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kanshipinzhuanjinbi。shangyijingxuanshipindengzheni：woxihuankandianying，tingyinle，huozhezaixiuxishijiankangaoxiaozhibo。moxingwanfa，qipahuafeng；shuangxiangyinpinchuanshumeishurumen，duojieshaogezhongmeishukecheng，xunzhaohaizizaiyinle，huihuadengfangmiandetianfu。huamianbijiaojingzhizhenshi【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】海(hai)外(wai)波(bo)動(dong)劇(ju)烈(lie)，A股(gu)韌(ren)性(xing)獨(du)顯(xian)——海外市(shi)場(chang)跟(gen)蹤(zong)周(zhou)報(bao)（20190819）

本(ben)周關(guan)註(zhu)焦(jiao)點(dian)：美(mei)國(guo)十(shi)年(nian)期(qi)国債(zhai)與(yu)兩(liang)年期国债收(shou)益(yi)率(lv)驚(jing)現(xian)倒(dao)掛(gua)，引(yin)發(fa)市场對(dui)經(jing)濟(ji)衰(shuai)退(tui)的(de)擔(dan)憂(you)，上(shang)周全(quan)球(qiu)主(zhu)要(yao)股指(zhi)多(duo)數(shu)收跌(die)，A股逆(ni)勢(shi)領(ling)漲(zhang)。納(na)斯(si)達(da)克(ke)指数周跌0.79%，標(biao)普(pu)500周跌1.03%，道(dao)瓊(qiong)斯工(gong)業(ye)指数周跌1.53%。8月(yue)13日(ri)，美国貿(mao)易(yi)辦(ban)公(gong)室(shi)发表(biao)聲(sheng)明(ming)決(jue)定(ding)推(tui)遲(chi)对中(zhong)国部(bu)分(fen)商品(pin)加(jia)征(zheng)10%的关稅(shui)，A股对此(ci)反(fan)應(ying)並(bing)不(bu)明显，深(shen)圳(zhen)成(cheng)指周涨3.02%，滬(hu)深300周涨2.12%，上證(zheng)綜(zong)指周涨1.77%。海外科(ke)技(ji)股、金(jin)融(rong)股受(shou)外圍(wei)事(shi)件(jian)影(ying)響(xiang)，上周波动較(jiao)大(da)；歐(ou)洲(zhou)地(di)區(qu)上周披(pi)露(lu)的CPI、GDP等(deng)核(he)心(xin)经济数據(ju)依(yi)然(ran)疲(pi)軟(ruan)，疊(die)加貨(huo)幣(bi)与財(cai)政(zheng)逆周期操(cao)作(zuo)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)，欧股全線(xian)收跌，英(ying)国富(fu)時(shi)100周跌幅(fu)最(zui)大达1.88%，德(de)国DAX周跌1.12%，法(fa)国CAC40周跌0.51%；亞(ya)太(tai)地区香(xiang)港(gang)恒(heng)生(sheng)指数周跌0.79%，板(ban)塊(kuai)多数收跌，恒生公司(si)宣(xuan)布(bu)維(wei)持(chi)恒生指数50只(zhi)成分股不變(bian)，調(tiao)整(zheng)恒生中国指数，A股表现出(chu)的韧性，吸(xi)引北(bei)上資(zi)金凈(jing)流(liu)入(ru)；日韓(han)贸易摩(mo)擦(ca)持續(xu)，韩国综合(he)指数周跌0.55%，日经225周跌1.29%，臺(tai)灣(wan)加權(quan)指数周跌0.70%，澳(ao)洲标普200周跌2.72%，印(yin)度(du)汽(qi)車(che)銷(xiao)量(liang)持续大幅下(xia)滑(hua)，孟(meng)買(mai)SENSEX30周跌0.62%。

【海外市场综述(shu)】海外股指波动剧烈，A股韧性独显。分地区來(lai)看(kan)，新(xin)興(xing)市场跌幅较前(qian)周縮(suo)小(xiao)，韩国综合指数周跌0.55%（前值(zhi)3.02%），日经225收跌1.29%（前值1.91%）；欧洲地区富时100跌幅最大為(wei)1.88%，美国三(san)大股指連(lian)续三周收跌。

【美国】美债期限利(li)差(cha)惊现倒挂，股指大幅收跌。美债期限利差倒挂，道指當(dang)日跌逾(yu)800点，纳斯达克指数周跌0.79%，标普500周跌1.03%，道琼斯工业指数周跌1.53%；美国发表声明，推迟对中国部分商品加征10%的关税至(zhi)12月15日；行(xing)业層(ceng)面(mian)，外围事件影响能(neng)源(yuan)、科技和(he)金融股剧烈波动，華(hua)爾(er)街(jie)分析(xi)師(shi)调低(di)三季(ji)度能源、金融、工业、科技行业盈(ying)利預(yu)期；橋(qiao)水(shui)基(ji)金加倉(cang)部分中概(gai)股。

【欧洲】逆周期操作政策有限，欧股全线收跌。上周欧洲主要国家(jia)核心经济数据相(xiang)繼(ji)公布，德国经济部稱(cheng)德国制(zhi)造(zao)业艱(jian)難(nan)，但(dan)內(nei)需(xu)穩(wen)健(jian)；法国第(di)二(er)季度實(shi)際(ji)GDP同(tong)比(bi)季调增(zeng)長(chang)1.30%；英国7月CPI 同比升(sheng)2.10%，6月份(fen)失(shi)业率季调升3.80%。欧洲主要国家长期利率大多處(chu)於(yu)負(fu)值，财政政策受欧元(yuan)区約(yue)束(shu)，逆周期政策调節(jie)的空间有限；意(yi)大利聯(lian)盟(meng)黨(dang)与五(wu)星(xing)運(yun)动两大民(min)粹(cui)党派(pai)組(zu)成的联合政府(fu)矛(mao)盾(dun)升級(ji)，或(huo)重(zhong)新舉(ju)行大選(xuan)。政治(zhi)经济雙(shuang)重壓(ya)力(li)，上周欧股全线收跌。

【亚太】经贸摩擦持续，股指板块多数收跌。恒生指数有限公司宣布维持恒生指数50只成分股不变，恒生中国指数部分调整，恒生多数板块收跌，香港下调2019年GDP预期增速(su)；北上资金合計(ji)周净买入9.06億(yi)元；韩国调低日本贸易夥(huo)伴(ban)評(ping)级，并宣布將(jiang)日本移(yi)出移出出口(kou)管(guan)理(li)優(you)惠(hui)措(cuo)施(shi)对象(xiang)国，日本对此表示(shi)“根(gen)据完(wan)全不明”；韩国公布的7月经济汽车生產(chan)和出口数据同比均(jun)有大幅增长，7月就(jiu)业人(ren)口同比增长29.9萬(wan)人，本周韩国综合指数周跌0.55%，日经225周跌1.29%。受印度汽车销量持续大幅下滑影响，孟买SENSEX30周跌0.62%。

【海外重点公司跟踪】特(te)斯拉(la)：德国汽车租(zu)賃(lin)公司Nextmove称由(you)于Model 3存(cun)在(zai)質(zhi)量問(wen)題(ti)，取(qu)消(xiao)了(le)2018年訂(ding)購(gou)的100輛(liang)特斯拉中剩(sheng)下的85辆。通(tong)用(yong)電(dian)氣(qi)：會(hui)计师Harry Markopolos发布报告(gao)称通用财務(wu)造假(jia)，称其(qi)为“比安(an)然公司更(geng)大的欺(qi)詐(zha)行为”，隨(sui)後(hou)股價(jia)跌逾10%。英偉(wei)达：得(de)益于市场对于圖(tu)形(xing)和人工智(zhi)能芯(xin)片(pian)的需求(qiu)上升，二季度英伟达公司的盈利和收入超(chao)市场预期。阿(e)裏(li)巴(ba)巴：2020财年第壹(yi)季度收入达1149.24亿元，同比增长42%，净利潤(run)212.52亿元，同比增长145%，在阿里供(gong)应鏈(lian)開(kai)放(fang)日上，阿里巴巴宣布升级供应链平(ping)台能力。瑞(rui)幸(xing)咖(ka)啡(fei)：发布上市以(yi)来首(shou)份财报，二季度虧(kui)損(sun)嚴(yan)重，股价跌逾17%。

【海外央(yang)行动態(tai)】为稳定匯(hui)市，阿根廷(ting)央行动用超2亿美元外汇幹(gan)预，并将基準(zhun)利率提(ti)高(gao)10個(ge)百(bai)分点；日本央行将5-10年期国债购买量減(jian)少(shao)至4500亿日元。

風(feng)險(xian)提示：政策不达预期，贸易摩擦升级，风险上行

目(mu) 錄(lu)

一、海外市场表现回(hui)顧(gu)

1、海外股指波动剧烈，A股韧性独显

本周美国十年期与两年期国债收益率惊现倒挂，引发市场对经济衰退的担忧。全球主要股指多数持续收跌，A股逆势领涨。分地区来看，继美国宣布对中国30003亿出口产品加征关税、“汇率操縱(zong)国”等一系(xi)列(lie)风波之(zhi)后，本周三美国收益率惊现倒挂，美国三大股指连续三周持续下跌。纳斯达克指数周跌0.79%,标普500周跌1.03%，道琼斯工业指数周跌1.53%。8月13日，美国贸易办公室发表声明，推迟对中国部分商品加征10%的关税至12月15日，其中包(bao)括(kuo)手(shou)機(ji)、手提电腦(nao)、电子(zi)遊(you)戲(xi)机、电脑显示器(qi)、玩(wan)具(ju)、鞋(xie)類(lei)与服(fu)飾(shi)等，由于美国政府在贸易问题上屢(lv)次(ci)出尔反尔，A股对此声明反应并不強(qiang)烈，深圳成指周涨3.02%，沪深300周涨2.12%，上证综指周涨1.77%。欧股全线收跌，英国富时100周跌幅最大达1.88%报7117.15点，德国DAX周跌1.12%报11562.74点，法国CAC40周跌0.51%报5300.79点，跌幅较上两周均有所(suo)缩小。亚太地区，受香港地区局(ju)势、日韩贸易摩擦以及(ji)制造业不景(jing)气等因(yin)素(su)影响，本周恒生指数周跌0.79%报25734.22点，较前幾(ji)周跌幅有明显缩小；韩国综合指数周跌0.55%，台湾加权指数周跌0.70%，日经225周跌1.29%，澳洲标普200周跌2.72%。

资产表现方(fang)面：美债收益率出现十年来首次倒挂，引发市场对于全球经济衰退的担忧，避(bi)险情(qing)緒(xu)升溫(wen)，黃(huang)金再(zai)次飆(biao)升，周涨1.00%收1523.00美元/盎(ang)司。COMEX白(bai)銀(yin)期货周涨0.91%，报17.09美元/盎司。石(shi)油(you)方面，石油輸(shu)出组織(zhi)（OPEC）及其盟友(you)即(ji)OPEC+承(cheng)諾(nuo)自(zi)1月1日起(qi)每(mei)日减产120万桶(tong)，科威(wei)特石油部长法迪(di)勒(le)表示将完全致(zhi)力于“OPEC+協(xie)議(yi)”，并且(qie)本国的削(xue)减幅度大于协议要求的水平，OPEC实际上的领導(dao)者(zhe)沙(sha)特阿拉伯(bo)也(ye)有意支(zhi)撐(cheng)油价；另(ling)一方面，贸易摩擦的升级、经济指标的惡(e)化(hua)，引发市场对于石油需求大幅缩减的担忧，美国原(yuan)油庫(ku)存意外增加拖(tuo)累(lei)油价走(zou)势，综合影响本周NYMEX原油期货周涨0.70%，报54.88美元/桶；布倫(lun)特原油周跌1.42%，报57.70美元/桶；本周LME鎳(nie)涨4.08%，LME鋅(xin)周涨1.50%，LME鋁(lv)周涨1.38%，LME銅(tong)周跌0.01%。

2、海外重点公司动态跟踪

本周美债收益率曲(qu)线倒挂引发市场对经济衰退的担忧，周三能源股、金融股和科技股跌幅靠(kao)前，埃(ai)克森(sen)美孚(fu)、雪(xue)佛(fo)龍(long)跌近(jin)4%；花(hua)旗(qi)跌、高盛(sheng)、摩根大通、美国银行跌逾4%；Facebook、奈(nai)飛(fei)跌逾4%、亚馬(ma)遜(xun)、微(wei)软、蘋(ping)果(guo)公司跌逾3%。周五大型(xing)科技股与金融股开始(shi)回升，奈飞涨2.38%、苹果涨2.36%、亚马逊涨0.93%、谷(gu)歌(ge)涨0.85%，花旗涨3.49%、美国银行涨3.01%、摩根大通涨2.4%、摩根士(shi)丹(dan)利涨2.15%、高盛涨1.64%。

【特斯拉】德国汽车租赁公司Nextmove称由于Model 3存在质量问题，已(yi)经取消了2018年订购的100辆特斯拉订單(dan)中的大部分。包括油漆(qi)问题、线路(lu)问题、儀(yi)表盤(pan)劃(hua)痕(hen)和车燈(deng)霧(wu)气等问题。特拉斯在声明中表示，“我(wo)們(men)認(ren)为，NextMove取消剩余(yu)剩余Model 3订单的决定，并不完全是(shi)因为质量问题，而(er)是在很(hen)大程(cheng)度上受到(dao)今(jin)年早(zao)些(xie)时候(hou)发生的一起不相关糾(jiu)紛(fen)的沮(ju)喪(sang)情绪影响。”

【通用电气】周四(si)会计师Harry Markopolos发布报告称通用财务造假，称其为“比安然公司更大的欺诈行为”在著(zhu)名(ming)的龐(pang)氏(shi)騙(pian)局组织者伯纳德马多夫(fu)(Bernard Madoff)破(po)产前数年Harry Markopolos曾(zeng)就伯纳德马多夫的投(tou)资计划向(xiang)证監(jian)会警(jing)告過(guo)。通用电气周四大跌逾10%。周五首席(xi)執(zhi)行官(guan)Larry Culp购买了自家公司约200万美元市值的股票(piao)，以提振(zhen)公司股价，抵(di)消前日部分跌幅。

【英伟达】截(jie)至7月31日，英伟达第二个财政季度收入为25.8亿美元，经调整毛(mao)利率60.1%，市场预期59.5%，EPS为1.24美元，市场预期为1.14美元，二季度游戏芯片相关业务收入为13.13亿美元，约占(zhan)總(zong)收入的50.3%，GPU占总收入的81%。得益于市场对于图形和人工智能芯片的需求上升，二季度英伟达公司的盈利和收入超市场预期。周五股价涨6.41%，报158.43美元。

【阿里巴巴】阿里巴巴2020财年第一季度收入达1149.24亿元，同比增长42%，净利润212.52亿元，同比增长145%。包括淘(tao)寶(bao)、天(tian)貓(mao)在内的中国零(ling)售(shou)平台移动月活(huo)躍(yue)用戶(hu)达7.55亿，单季净增长3400万。年度活跃消費(fei)者达到6.74亿，超过70%的年度活跃消费者的增长来自下沈(chen)市场。8月16日，在阿里供应链开放日上，阿里巴巴宣布升级供应链平台能力，将打(da)造一个端(duan)到端全数字(zi)化的供应链網(wang)絡(luo)，幫(bang)助(zhu)各(ge)行业零售商家优化供应链管理。

【瑞幸咖啡】8月14日，瑞幸咖啡发布了自上市以来的首份财报，二季度瑞幸咖啡净收入9.091亿元人民币，去(qu)年同期1.215亿元人民币，增长648.2%，二季度净亏损6.813亿元人民币，去年同期的亏损金額(e)为3.33亿元人民币，同比亏损擴(kuo)大83.45%。财报披露当天，瑞幸咖啡股价下跌超过17%，市值蒸(zheng)发70亿人民币。

3、美股：美债期限利差惊现倒挂，股指大幅收跌

美国三大股指在连续两周下跌之后，上周由于美国国债十年期收益率与两年期收益率时隔(ge)十几年惊现倒挂，再次出现大幅收跌。本周三道指跌逾800点，創(chuang)年内最大单日跌幅，能源股、金融股以及科技股反应较为敏(min)感(gan)，跌幅靠前。长端利率主要反映(ying)经济增长预期，与信(xin)用周期关系更为密(mi)切(qie)。短(duan)期利率主要受货币的变化，基准利率和通脹(zhang)的影响更大。本次倒挂我们认为在于很长一段(duan)时间以来，全球经济疲软、地緣(yuan)政治、贸易摩擦风险頻(pin)发，年初(chu)以来近20国央行降(jiang)息(xi)，开啟(qi)了全球寬(kuan)松(song)的步(bu)伐(fa)。在此背(bei)景下，美债长端利率由于市场避险情绪和经济增长预期的下调而走低，短期利率受货币、基准利率、通胀等一些类因素的影响，下降会相对滯(zhi)后。

收益率曲线一直(zhi)被(bei)視(shi)作经济衰退的重要信號(hao)，1980年之后美国官方定義(yi)的几次衰退（1990年12月至1991年8月，2001年8月至2002年4月和2008年5月至2009年11月）之前均出现了美债长端利率与短端利率的倒挂。雖(sui)然领先(xian)时间不一但此次倒挂仍(reng)引发了市场对经济衰退的高度担忧情绪。本周纳斯达克指数周跌0.79%,标普500周跌1.03%，道琼斯工业指数周跌1.53%。但美股此次下跌对A股的影响有限，僅(jin)在15日开盘之初，沪深两市低开，午(wu)后三大股指全部翻(fan)紅(hong)，在全球主要股指均下跌的不利影响下，A股逆势领涨，深证成指周涨3.02%，沪深300周涨2.12%，上证综指周涨1.77%。

就具體(ti)行业来看，上周标普500各行业涨少跌多，在所跟踪的11个行业中，有3个行业收涨，8个行业收跌。消费品行业领涨全部板块，周涨1.57%，公共(gong)事业和房(fang)地产行业连续三周收涨，涨幅分为0.53%和0.28%。能源行业、金融行业和材(cai)料(liao)行业受全球经济和利率影响较大，跌幅明显，分別(bie)为3.88%、2.16%和2.02%。华尔街的分析师将美股三季度能源行业盈利预測(ce)由下降13.6%下至下降21.8%，金融行业盈利预期由6.8%下调至4.3%。此外，信息技術(shu)行业周跌0.31%、通信服务业周跌0.96%、醫(yi)療(liao)保(bao)健行业周跌1.06%、工业行业周跌1.61%、非(fei)必(bi)須(xu)消费品周跌1.90%。工业行业预期由6%下调至2%，科技行业盈利由下降6.4%调至下降7.4% 。

标普500成分股中，本周能股、金融股、科技股多数公司跌幅较大。涨幅前10的成分股有：WALMART（日常(chang)消费）、拉姆(mu)研(yan)究(jiu)(LAM RESEARCH)（信息技术）、美光(guang)科技(信息技术)、安進(jin)(AMGEN) (医疗保健)、西(xi)斯科(SYSCO)（日常消费）、丘(qiu)奇(qi)&德懷(huai)特（日常消费）、美元樹(shu)(DOLLAR TREE)（可(ke)选消费）、世(shi)紀(ji)电信(CENTURYLINK) (电信服务）、味(wei)好(hao)美(MCCORMICK)（日常消费）、百富門(men)(BROWN FORMAN)-B (日常消费），涨幅分别为：5.32 %、5.01%、4.89%、4.70 %、4.24%、4.23 %、4.02 %、3.99 %、3.94 %、3.92 %。根据外媒(mei)报道，华尔街分析师正(zheng)在下调下半(ban)年标普500成分股的盈利预期，标普500指数成分的盈利可能在下半年轉(zhuan)负。

中概股上周涨跌不一。周一拼(pin)多多、蔚(wei)来汽车、网易、瑞幸咖啡等熱(re)门中概股多数收跌；周三包括阿里巴巴、京(jing)東(dong)、百度等热门中概股集(ji)体收跌；周五热门中概股集体收涨，趣(qu)頭(tou)條(tiao)涨5.26%，微博(bo)涨4.86%，拼多多涨4.78%，阿里巴巴涨4.67%，京东涨3.75%，百度涨2.49%。8月13日桥水基金最新持仓报告显示，加仓了眾(zhong)多中概股，其中加仓百度7.3万股，加仓阿里巴巴22.27万股，加仓京东34.49万股。

市值5亿以上的个股，涨幅前10的成分股有：唯(wei)品会（可选消费）、虎(hu)牙(ya)直播(bo)（信息技术）、京东（可选消费）、拼多多（可选消费）、前程無(wu)忧（工业）、阿里巴巴（可选消费）、新浪(lang)（信息技术）、百济神(shen)州(zhou)（医疗保健）、华米(mi)科技（信息技术）、ELDORADO GOLD（材料）、中国联通（电信服务），涨幅分别为：21.88%、19.13%、15.46%、10.66%、10.50 %、9.73%、9.07 %、8.11%、7.95%、7.46%、7.12 %。

4、欧洲：逆周期操作政策有限，欧股全线收跌

本周欧洲三大股指继续全线收跌。英国富时100周跌幅最大达1.88%报7117.15点，德国DAX周跌1.12%报11562.74点，法国CAC40周跌0.51%报5300.79点，跌幅较上两周均有所缩小。欧洲主要国家本周陸(lu)续公布核心经济数据，德国7月CPI同比升1.70%，前值升1.60%第二季度末(mo)季调GDP初值環(huan)比降0.10%，低于前值0.40%，同比持平前值0.60%,本周公布的8月份德国ZEW经济景气指数-44.10，较7月份的-24.50进一步降低。德国经济部称，德国制造业处境(jing)艰难，但内需稳健，贸易摩擦，地缘政治以及英国脫(tuo)欧，都(dou)对德国的制造业造成沖(chong)擊(ji)，薪(xin)资上升以及财政刺(ci)激(ji)为内需提供支撑。法国第二季度实际GDP同比季调增长1.30%，高于第一季度的1.2%，CPI同比升1.10%，前值升1.20%，英国7月CPI 同比升2.10%，前值升2.00%，核心CPI 环比升0.09%，持平前值和预期值，英国6月份失业率季调升3.80%，略低于前值3.90%，7月失业率为3.2%，持平前值。

在全球降息潮(chao)的背景下，欧洲央行的政策利率已经处于下线，多数国家的长期国债利率大都处于负值，货币宽松的空间不大，同时意大利等国家受欧元区财政的约束，缺(que)乏(fa)足(zu)夠(gou)的财政刺激力度，经济数据疲软，进一步逆周期调节的空间有限。

个股方面：德国DAX30成分股中仅有拜(bai)尔斯道夫（日常消费）周涨0.78%、德国电信（电信服务）周涨0.73%、慕(mu)尼(ni)黑(hei)再保险（金融）周涨0.19%，其他(ta)成分股本周均收跌或持平；英国富时100成分股中，海軍(jun)上将集團(tuan)（金融）、联合利华（日常消费）、联合利华集团（公用事业）、利潔(jie)时（日常消费）和帝(di)亚吉(ji)欧（日常消费）涨幅较大，分别为：4.83%、2.80%、2.71%、2.30%和1.98。法国CAC40本周仅有賽(sai)诺菲(fei)安万特、达能、保樂(le)力加、橘(ju)子电信、法国燃(ran)气蘇(su)伊(yi)士、威望(wang)迪集团收涨。

5、亚太：经贸摩擦持续，股指板块多数收跌

本周亚太地区主要股指继续收跌。香港恒生指数跌0.79%，报25734.22点，国企(qi)指数周跌0.3%，红籌(chou)指数周跌0.77%。韩国综合指数周跌0.55%，日经225周跌1.29%。台湾加权指数周跌0.70%，澳洲标普200周跌2.72%，孟买SENSEX30周跌0.62%。

恒生指数有限公司宣布维持恒生指数50只成分股不变，恒生中国指数将新纳入中国旺(wang)旺控(kong)股有限公司、吉利汽车控股有限公司、復(fu)星国际有限公司、中国太平保险控股有限公司和融创中国控股有限公司五只标的，剔(ti)除(chu)东风汽车集团股份有限公司H股、中国信达资产管理股份有限公司H股、廣(guang)州汽车集团股份有限公司H股、中国华融资产管理股份有限公司H股及华泰(tai)证券(quan)股份有限公司H股五只标的，调整于9月9日生效(xiao)。香港将2019年GDP预期增速由此前的2%-3%下调至0%-1%，香港财政司司长陳(chen)茂(mao)波表示，将推出一系列“撑企业，保就业，紓(shu)民困(kun)”的措施。

就具体行业来看，上周恒生行业多数出现下跌。恒生电訊(xun)业周涨0.80%、地产建(jian)築(zhu)业周涨0.74%。原材料业、公用事业以及资讯科技业跌幅最大分别为2.89%、2.36%和2.22%。工业、消费品制造业和消费者服务业跌幅相对较小，分别为：0.07%、0.07%和0.58%。恒生综合业周跌0.77%、金融业周跌1.27%、能源业周跌1.63%。

本周海外市场剧烈波动，A股的逆势领涨，吸引著(zhe)北上资金流入。截至8月16日，沪股通当日资金进流出为2.98亿人民币，周累计成交(jiao)净流出为30.49亿人民币，资金流出速度放緩(huan)（上周为72.42亿人民币），北上资金合计本周净买入9.06亿元。截至8月16日，港股通当日买入成交净额为51.12亿港币，周累计成交净买入182.45亿港币（上周114.09亿港币），流入趨(qu)势进一步扩大。

港股通涨幅前10的成分股有：舜(shun)宇(yu)光學(xue)科技（信息技术）、青(qing)島(dao)啤(pi)酒(jiu)股份（日常消费）、丘鈦(tai)科技（可选消费）、山(shan)东黄金（材料）、比亚迪电子（信息技术）、ASM PACIFIC（信息技术）、藥(yao)明康(kang)德（医疗保健）、力高集团（房地产）、网龙（信息技术）、中国联通（电信服务），涨幅分别为：14.94 %、12.13 %、10.87 %、10.78%、10.53 %、10.30 %、9.75%、9.57%、8.69 %、8.56%。信息科技与消费板块涨幅靠前。

日韩方面，贸易摩擦持续。本周一韩国政府宣布，将日本移出贸易出口管理优惠措施对象国，日本经济产业大臣(chen)世耕(geng)弘(hong)成随后表示，韩国政府宣布将日本移出出口管理优惠措施对象国“根据完全不明”；同时，韩国将日本從(cong)贸易伙伴名单上降级，列为最受信任(ren)贸易伙伴的第二级“Ga2”；8月14日，韩国政府就将日本移出白名单的《戰(zhan)略货品进出口告示修(xiu)订案(an)》公开征求意見(jian)，并表示如(ru)果日本政府在征求意见期间提出交涉(she)，韩国政府将随时給(gei)予(yu)回应，20天的意见征集之后，修订案经管制審(shen)、法制审查(zha)，于9月份生效。另一方面，韩国公布的7月经济汽车生产和出口数据同比均有大幅增长，汽车生产同比增长17.4%达35.9554万辆，出口额同比增长21.6%，达38.2亿美元；7月就业人口同比增长29.9万人，连续三个月增幅超过20万，达到2018年初以来的最高水平，失业率同比增加0.2个百分点，为3.9%。受此影响，本周韩国综合指数周跌0.55%，日经225周跌1.29%。

印度汽车销量持续大幅下滑，汽车制造商纷纷减产，印度汽车零部件制造商日前警告，如果汽车销量持续萎(wei)缩，将会导致近100万人失业，本周孟买SENSEX30跌0.62%。

二、海外市场追(zhui)踪

1、央行动态

本周阿根廷总統(tong)初选結(jie)果显示马克里政府无法连任的可能性激增，经济政策主張(zhang)偏(pian)保守(shou)的费尔南(nan)德斯極(ji)有可能在首輪(lun)投票中当选，费尔南德斯一旦(dan)当选，极有可能调整政府财政和货币政策。由此引发了市场对于阿根廷经济和国际融资能力的担忧，阿根廷股市、债市和汇市大幅下挫(cuo)，阿根廷比索(suo)兌(dui)美元汇率下跌超20%，惠譽(yu)和标准普尔先后调低阿根廷的评级。为了稳定汇市，阿根廷央行连续两天累计拋(pao)售超2亿美元，并将基准利率提高10个百分点。挪(nuo)威央行维持关鍵(jian)利率在1.25%不变，日本央行将5-10年期国债购买量从4800亿日元，减少至4500亿日元。

主要经济体央行动向：

? 8月11日：IMF中国第四条款(kuan)磋(cuo)商报告：加强汇率彈(dan)性，不建议放松货币政策；針(zhen)对金融方面，建议在二十年来首次公开银行接(jie)管之后，小型银行的风险規(gui)避情绪上升，重点是避免(mian)出现监管后退，应继续推进结構(gou)性监管改(gai)革(ge)，以降低依然高企的脆(cui)弱(ruo)性，同时加强银行资本；

? 8月12日：阿根廷比索兑美元一度大跌逾30%，刷(shua)新纪录新低。阿根廷央行连续两天分别抛售1.05亿美元和1.5亿美元以平抑(yi)阿汇市美元涨势，并宣布将基准利率提高10个百分点，至74.78%；

? 8月12日：印尼央行：仍有下调政策利率的空间；

? 8月15日：巴西央行表示，8月21至8月29日，每日将在现汇市场賣(mai)出至多5.5亿美元，并进行等额的反向货币互(hu)換(huan)。這(zhe)将是巴西央行2009年2月以来首次直接卖出美元；

? 8月15日：香港金管局：港元人民币货币互换协议目的是应付(fu)市场流动性需要，现时沒(mei)有被动用，即使(shi)用额度为零，以前曾用过的额度早已全数各自取回本币；

? 8月15日，挪威央行维持关键利率在1.25%不变。挪威央行称，仍有可能在今年进一步上调关键利率；另一方面，挪威克朗(lang)走弱可能会导致未(wei)来通胀上升；

8月16日，日本央行将5-10年期国债购买量从4800亿日元削减至4500亿日元，为去年12月以来首次。

2、市场情绪

本周美国花旗经济意外指数继续回升，日本好于预期，欧洲受政治局势不稳和经济疲软的双重拖累，花旗经济意外指数负值持续扩大。截至周四日本为34.00，高于上周的23.70；美国为-12.70，高于于上周的-30.90，欧洲为-64.10，新兴市场为-21.00，中国-4.60。

3、主要经济体事件及经济数据

美国7月份联邦(bang)政府财政赤(chi)字1196.96亿美元高于6月份的84.77亿美元，同比上升55.72%；7月CPI同比1.80%，高于前值1.60%；7月工业产出环比减少0.2%，预期增长0.1%，制造业产出环比减少0.4%，预期减少0.1%；失业率季调升5.24%略高于上期5.23%，8月10日当周初次申(shen)领失业金人数为22万人，高于前值20.9万人。

欧洲主要国家本周公布7月份CPI、GDP等数据。德国7月CPI同比升1.70%，前值升1.60%；第二季度末季调GDP初值环比降0.10%，低于前值0.40%，同比持平前值0.60%；本周公布的8月份德国ZEW经济景气指数-44.10，较7月份的-24.50进一步降低。德国经济部称，德国制造业处境艰难，但内需稳健，贸易摩擦，地缘政治以及英国脱欧，都对德国的制造业造成冲击，薪资上升以及财政刺激为内需提供支撑。法国第二季度实际GDP同比季调增长1.30%，高于第一季度的1.2%,CPI同比升1.10%，前值升1.20%，英国7月CPI 同比升2.10%，前值升2.00%，核心CPI 环比升0.09%，持平前值和预期值，英国6月份失业率季调升3.80%，略低于前值3.90%，7月失业率为3.2%，持平前值。

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