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yidannidexiaoqiuyudaozhadanjiuhuibaozha，suoyoudexiaoqiujibenshangdouhuicuihui，youxizhijieshibai。dajiaxiangxuexishenmecaixidoukeyiquqingsongdezhaxundao，rangdajiadoubucuoguomeiyigemeishi。chengxianleyizhongxindeyouqudegedoufangshi，butongdeyouxifeichangxinxianheciji，dailaiyouqudetiyan。womenyikaitonglebeijing、shenzhen、guangzhou、shanghai、chengdou、hangzhoudengliugechengshideshansongfuwu。butongdefubenjizhi、wanfadoushibutongde，daizhexiongdiyiqizuduikaihei，kaichuangzijidewangchao國(guo)際(ji)投(tou)行(xing)掀(xian)起(qi)裁(cai)員(yuan)潮(chao)：“美(mei)聯(lian)儲(chu)放(fang)水(shui)催(cui)生(sheng)的(de)資(zi)產(chan)泡(pao)沫(mo)，到(dao)了(le)破(po)滅(mie)時(shi)刻(ke)” ｜ 鈦(tai)媒(mei)體(ti)焦(jiao)點(dian)

壹(yi)場(chang)持(chi)續(xu)數(shu)月(yue)的裁员浪(lang)潮正(zheng)在(zai)席(xi)卷(juan)華(hua)爾(er)街(jie)。

據(ju)英(ying)国《金(jin)融(rong)时報(bao)》报道(dao)，美国华尔街幾(ji)家(jia)大(da)型(xing)銀(yin)行今(jin)年(nian)裁员人(ren)数共(gong)計(ji)將(jiang)超(chao)過(guo)1.1萬(wan)。“這(zhe)可(ke)能(neng)是(shi)自(zi)2008年金融危(wei)機(ji)以(yi)來(lai)，我(wo)們(men)見(jian)到最(zui)具(ju)挑(tiao)戰(zhan)性(xing)的就(jiu)業(ye)市(shi)场。”獵(lie)頭(tou)公(gong)司(si)米(mi)高(gao)蒲(pu)誌(zhi)相(xiang)關(guan)負(fu)責(ze)人表(biao)示(shi)。

一位(wei)美国投行高管(guan)則(ze)向(xiang)钛媒体App表示，當(dang)前(qian)的裁员已(yi)經(jing)持续一段(duan)时間(jian)，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)是IPO和(he)杠(gang)桿(gan)收(shou)購(gou)等(deng)业務(wu)收入(ru)大幅(fu)下(xia)降(jiang)，以及(ji)银行倒(dao)閉(bi)合(he)並(bing)重(zhong)組(zu)浪潮的開(kai)啟(qi)。

上(shang)述(shu)高管稱(cheng)，华尔街银行开始(shi)選(xuan)擇(ze)增(zeng)加(jia)財(cai)富(fu)管理(li)等相對(dui)穩(wen)定(ding)的业务，減(jian)少(shao)投行等波(bo)動(dong)較(jiao)大風(feng)險(xian)较高的业务。因此(ci)，这一輪(lun)裁员潮主要集(ji)中(zhong)在投资银行和交(jiao)易(yi)部(bu)門(men)。

與(yu)此同(tong)时，这一裁员潮也(ye)已经蔓(man)延(yan)至(zhi)亞(ya)洲(zhou)。一位香(xiang)港(gang)中资投行高管向钛媒体App表示，近(jin)期(qi)高盛(sheng)、JP摩(mo)根(gen)、摩根士(shi)丹(dan)利(li)、花(hua)旗(qi)银行、美林(lin)银行等在香港的分(fen)支(zhi)机構(gou)紛(fen)纷裁员，其(qi)中摩根士丹利曾(zeng)经一天(tian)裁了40名(ming)员工(gong)。

Dealogic数据顯(xian)示，截(jie)至今年上半(ban)年，外(wai)资投行在中国內(nei)地(di)的IPO份(fen)額(e)已降至歷(li)史(shi)新(xin)低(di)——2009年40.8%，2019年近20%，2022年僅(jin)3.1%，而(er)2023年以来只(zhi)占(zhan)1.2%。

值(zhi)得(de)註(zhu)意(yi)的是，外资投行在中资企(qi)业IPO业务中的份额正在持续萎(wei)縮(suo)。比(bi)如(ru)，今年4月以来，高盛接(jie)連(lian)退(tui)出(chu)4家（第(di)四(si)範(fan)式(shi)、科(ke)笛(di)集團(tuan)、藥(yao)師(shi)幫(bang)、Keep）擬(ni)在港股(gu)IPO的企业。

华尔街“勒(le)緊(jin)褲(ku)腰(yao)帶(dai)”

“疫(yi)情(qing)期间由(you)於(yu)美联储放水催生了大量(liang)资产泡沫，投行业务大量增加，如今到了破灭时刻。”上述美国投行高管表示。

在启动加息(xi)周(zhou)期前，美国市场并购和交易非(fei)常(chang)活(huo)躍(yue)，华尔街大量招(zhao)人。2022年，紐(niu)約(yue)證(zheng)券(quan)业的员工人数增長(chang)了近6%，是至少20年来的最高水平(ping)。2023年一季(ji)度(du)末(mo)，华尔街五(wu)大银行在全(quan)球(qiu)员工總(zong)计88.2万人，与2022年底(di)员工总数几乎(hu)相当，与2020年同期相比增加10多(duo)万人。

然(ran)而，隨(sui)著(zhe)美联储启动加息進(jin)程(cheng)，并购活动开始放緩(huan)，华尔街对今年投行业务利潤(run)的期許(xu)落(luo)空(kong)。

美国IPO市场经历大幅波动，来源(yuan)：S&P Global

根据最新的市场数据，咨(zi)詢(xun)和资本(ben)市场承(cheng)保(bao)收入自 2022 年初(chu)以来一直(zhi)在下降。2022年，美国共發(fa)起149起IPO，募(mu)集资金总额為(wei)207.9億(yi)美元(yuan)，而2021年发起的IPO数量为908起，募集资金总额为2826.6亿美元。

根据研(yan)究(jiu)公司Coalition Greenwich的数据，2022年，全球12家最大投资银行（美国银行、巴(ba)克(ke)萊(lai)银行、法(fa)国巴黎(li)银行、花旗集团等）的咨询和资本市场承銷(xiao)部门的收入同比大幅下降了49%。

这一趨(qu)勢(shi)在今年第一季度得到延续。2023年第一季度，美国共44宗(zong)IPO的IPO收益(yi)仅为31亿美元，是5年来最低的第一季度。Dealogic的数据显示，同期全球并购活动降至十(shi)多年来的最低水平。截止(zhi)3月30日(ri)，全球并购交易额较去(qu)年同期下降58%

投行业务收入相應(ying)迅(xun)速(su)缩水。跌(die)幅最大的是高盛，2023年第一季度投行业务收入同比跌幅達(da) 26%，其次(ci)是花旗集团的25%，摩根士丹利下降24%，美国银行跌幅20%，摩根大通(tong)则下降了19%。

高盛首(shou)席運(yun)營(ying)官(guan)Waldron表示，“我们正在为更(geng)艱(jian)難(nan)的環(huan)境(jing)做(zuo)準(zhun)備(bei)”。据其預(yu)计，与2022年第二(er)季度相比，高盛市场部门的收入应該(gai)會(hui)下降 25%。摩根士丹利和摩根大通的高管也表示，其交易业績(ji)将在第二季度繼(ji)续下滑(hua)。

一系(xi)列(lie)裁员计劃(hua)得到公开。比如高盛计划削(xue)减总计10亿美元的开支，包(bao)括(kuo)新的裁员——该公司在已经1月份解(jie)雇(gu)了约3200 名员工，花旗集团称将在第二季度末裁员5000人，摩根士丹利将裁员3000人，摩根大通将裁员约500人等等。

除(chu)大型银行之(zhi)外，專(zhuan)营企业融资等特(te)定业务的精(jing)品(pin)投行同樣(yang)在裁员。拉(la)紮(zha)德(de)公司称，将在2023年裁员10%。另(ling)一精品投行普(pu)望(wang)合夥(huo)人公司宣(xuan)布(bu)将裁员7%。

上述美国投行高管向钛媒体App表示，“調(tiao)整(zheng)還(hai)沒(mei)有(you)結(jie)束(shu)，裁员还会继续。只要加息周期没过，情況(kuang)就不(bu)会好(hao)轉(zhuan)，预计今年还会继续加息。”

“香港寫(xie)字(zi)樓(lou)空置(zhi)率(lv)驚(jing)人”

华尔街投行的裁员浪潮也在亚洲市场泛(fan)起湧(yong)浪。

一位香港中资投行高管向钛媒体App表示，“最近香港外资投行確(que)實(shi)裁不少。最多的一家是摩根士丹利，前不久(jiu)一天就裁了40名员工。”有媒体报道，包括摩根士丹利在内的四家华尔街银行，过去一個(ge)月在亚洲裁减了至少100个交易撮(cuo)合職(zhi)位，其中香港和内地的员工受(shou)到的打(da)擊(ji)最大。

“外资投行今年以来一直持续在裁员，已经裁了好几轮。“一位香港金融行业猎头向钛媒体App表示。

上述猎头表示，外资投行和中资投行在人员招聘(pin)上存(cun)在着明(ming)显區(qu)別(bie)，外资投行的市场化(hua)非常明显。“市场好項(xiang)目(mu)多，那(na)就瘋(feng)狂(kuang)擴(kuo)招，市场不好项目发不出去，那就只能勒紧裤腰带。等市场好了，需(xu)要人了再(zai)招回(hui)去，招人的时候(hou)最多給(gei)猎头一个月工资作(zuo)为費(fei)用(yong)，甚(shen)至都(dou)不需要猎头，大家都搶(qiang)着投簡(jian)历。”

“每(mei)个周期外资投行都是这麽(me)大进大出，相反(fan)，当前内资投行很(hen)多在降薪(xin)、砍(kan)bonus、不升(sheng)职，但(dan)很少大規(gui)模(mo)裁员。”上述猎头說(shuo)到，这轮香港外资投行被(bei)裁员工中的junior（初級(ji)员工）大部分已经转行，senior（资深(shen)员工）则有机会去一些(xie)小(xiao)投行或(huo)者(zhe)買(mai)方(fang)。

“裁员最根本的原因是，他(ta)们没有业务做。”上述香港中资投行高管表示。

香港的IPO市场也正在遭(zao)遇(yu)困(kun)境。Dealogic的統(tong)计指(zhi)出，如果(guo)以籌(chou)资金额来计算(suan)，印(yin)尼(ni)是目前全球第四大的IPO市场，已经超越(yue)香港。今年第一季IPO数据显示，印尼市场首次公开发行的金额达14.5亿美元，創(chuang)下该市场有史以来最高的第一季IPO紀(ji)錄(lu)、是香港的兩(liang)倍(bei)之多。

金融行业的裁员浪潮，甚至一定程度上推(tui)高了香港写字楼空置率——30%的香港辦(ban)公楼用于提(ti)供(gong)给金融行业。

東(dong)方证券在研报中直言(yan)，当前“香港写字楼空置率惊人”。东方证券（香港）分析(xi)师馮(feng)皓(hao)霆(ting)表示，“由于金融行业從(cong)去年开始萎缩，擁(yong)有全球最昂(ang)貴(gui)写字楼租(zu)金的香港，現(xian)在面(mian)臨(lin)过剩(sheng)的写字楼供应，和急(ji)跌的租金和價(jia)格(ge)。”

研报中还提到，当下香港的写字楼空置率为14.7%，而曼(man)哈(ha)頓(dun)和新加坡(po)的空置率分别为12.5%和4.6%。

外资投行，为何(he)撤(che)出中资企业IPO

另一个日漸(jian)明显的趋势是，外资投行在中资企业IPO业务中的份额正在持续萎缩。

同样是Dealogic数据显示，截至今年上半年，外资投行參(can)与的中国内地IPO金额2.97亿元，参与度已降至2009年有纪录以来的新低——2009年40.8%，2019年近20%，2022年仅3.1%，而2023年以来只占1.2%。

今年4月以来，已陸(lu)续有第四范式、科笛集团、药师帮、Keep等4家港交所(suo)拟IPO企业宣布与高盛解除整体協(xie)调人合作，其中第四范式直接改(gai)聘中金香港作为整体协调人，後(hou)又(you)新增了建(jian)银国际、招商(shang)证券（香港）及招银国际三(san)家具有中资背(bei)景(jing)的整体协调人。

最新的案(an)例(li)发生在6月20日，Keep公告(gao)終(zhong)止了高盛作为其香港IPO计划整体协调人的委(wei)任(ren)，由中金公司擔(dan)任整体协调人。值得注意的是，Keep的D轮融资中由高盛領(ling)投，其投资了大约5000万美元，目前持股4.72%。

那么，外资投行为何接连撤出中资企业IPO？

一位香港中资投行高管告訴(su)钛媒体App，“最根本的原因是，歐(ou)美投资机构投港股變(bian)少了，外资投行的訂(ding)單(dan)貢(gong)獻(xian)自然也就少了，導(dao)致(zhi)外资投行的競(jing)爭(zheng)力(li)不如中金。而在过去，高盛等外资投行的最大優(you)势是，可以帮助(zhu)项目争取(qu)到欧美投资者。”

除此之外，更具体的原因可能是，“裁员剛(gang)好把(ba)某(mou)个项目负责人或者是執(zhi)行团隊(dui)裁掉(diao)了，或者是项目规模一缩再缩，收入相应少了很多，所以选择主动退出。”

另一位中资投行高管则認(ren)为，当前外资投行在参与中资企业IPO进程中潛(qian)在的聲(sheng)譽(yu)风险正在提升，“忙(mang)了半天招完(wan)股发现不夠(gou)订单，项目暫(zan)缓发行。或者是監(jian)管机构審(shen)核(he)的时候发现有問(wen)題(ti)，过不了聆(ling)訊(xun)。再或者上市之后股价一路(lu)下跌。”

“对于外资投行而言，之前至少有风险有收益，现在没什(shen)么收益但风险还在，并且(qie)第一種(zhong)情况的风险更大了。”上述中资投行高管向钛媒体App表示。（本文(wen)首发钛媒体APP，作者 | 蔡(cai)鵬(peng)程） 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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