【招商策略】一季度全球VR销量高增 全球海风投资2030年将增至千亿——全球产业趋势跟踪周报（0705）
【招商策略】一季度全球VR销量高增 全球海风投资2030年将增至千亿——全球产业趋势跟踪周报（0705）
上周全球股市普跌，大宗商品价格多数下跌，美债收益率大幅走低。产业趋势层面，IDC数据显示，2022年第一季度全球VR头显出货356.3万台，同比增长 241.6%。今年下半年至明年，多家消费电子大厂均将发布新产品，进一步提高VR渗透率，有望对行业形成持续催化。研究机构称全球海上风电投资在2030年前将迅速增长，预计从2021年的460亿美元增至2030年的1020亿美元。
核心观点
【全球股市表现】上周全球股市普跌。美股方面，道指、纳指、标普分别下跌1.1%、3.4%、1.9%。过去一周市场主要关注美国通胀数据、美国经济数据、美国对华关税政策、欧洲央行货币政策年会和全球疫情等方面。美国通胀数据方面，6月30日，美国商务部数据显示，美国5月PCE物价指数同比增长6.3%，好于市场预期的6.4%，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比增长4.7%，增长速度为去年11月以来新低，预期4.8%。 美国经济数据方面，受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业53，创两年新低显著不及预期的54.5，5月前值为56.1。 美国对华关税政策方面，预计美国总统拜登本周将宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定。 欧洲央行货币政策年会方面，1）美联储主席鲍威尔：尽管“确实存在”美联储收紧政策令经济过度放缓的风险，但“最大的错误将是未能恢复价格稳定”。2）英国央行行长贝利：不排除一个月后的政策会议加息50个基点，前提是“如果有持续迹象表明物价上涨是一个问题”。3）欧洲央行行长拉加德：欧央行有望在7月起的第三季度加息两次，继续强调7月加息25基点，但不排除加息50个基点的可能性。 全球疫情方面，世界卫生组织6月29日表示，过去一周全球新冠病例增加了18% ，主要原因是传染性更强的奥密克戎BA.4和BA.5变异株引发的感染，目前BA.4和BA.5变异株已成为全球主要毒株。 行业表现方面，公共事业板块涨幅较大，信息技术、可选消费、电信服务板块跌幅较大。 异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，医疗保健较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术较多。
【全球产业趋势】趋势一：VR。IDC数据显示，2022年第一季度全球VR头显出货356.3万台，同比增长 241.6%。VR产业是元宇宙底层技术支撑之一，今年下半年至明年，多家消费电子大厂均将发布新产品，进一步提高VR渗透率，有望对行业形成持续催化。 趋势二：海上风电。西门子歌美飒将为一海风项目交付60台旗舰机型SG 14.0-222 DD，这将是全球最大风机正式项目首秀。研究机构称全球海上风电投资将迅速增长，预计从2021年的460亿增至2030年的1020亿美元。
【重要资讯】索尼：将于2023年开始量产车载传感器LiDAR零部件，准备量产的是SPAD的光接受元件。 西门子、英伟达：将旗下Siemens Xcelerator平台与NVIDIA Omniverse平台结合，创建一个工业元宇宙。 三星：表示已经开始量产基于GAA技术的3nm芯片。
【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01
核心关注与投资建议
上周，A股涨幅较高的产业指数为：钒钛、钛白粉、锂矿等。
上周及本周海外市场值得关注的产业趋势变化为：
1、VR
根据IDC最新数据，2022年第一季度，全球VR头显出货356.3万台，同比增长 241.6%，其中Oculus份额占全球VR市场的90%，紧随 Meta 之后的是字节跳动的 Pico，份额为 4.5%。IDC预计 2022 年 VR 出货量将进一步增长，全年出货量预计将达到 1390 万台，增长 26.6%。但是，中国一季度的VR销量增速放缓，一季度中国VR头显出货25.7万台，同比增长14.8%，主要受以下几大因素影响：1. 手机厂商在2021H2发布的相关AR glass产品没有如期正式面向消费者大规模上市。2. 尽管营销植入力度在此季度大幅增强，疫情一定程度上影响了VR厂商原计划在上半年进行线下拓店的节奏。3. 由于整体经济环境对居民消费信心的冲击，提升VR头显在消费者市场的接受度仍然任重道远。
我们认为， VR产业是元宇宙底层技术支撑之一，如果说透过一副眼镜就可以看到未来，那么就目前而言，这副眼镜一定是VR眼镜。今年下半年至明年，多家消费电子大厂均将发布新产品，进一步提高VR渗透率，有望对行业形成持续催化。
2、海上风电
西门子歌美飒正式获得了Moray West海上风电项目订单，将为其交付60台旗舰机型SG 14.0-222 DD，这将是全球最大风机在正式项目上的首秀。2020年，西门子歌美飒首次发布了基于14MW平台“1X”的SG14.0-222 DD机型。该机型采用永磁直驱技术，叶轮直径222米，扫风面积39000平方米。对于本次的项目，西门子歌美飒通过Power Boost功能，将机组的最大功率提升至14.7 MW，并将为机组配备采用IntegralBlade?技术的B108叶片，叶片长108米。根据计划，第一台机组的安装工作将于2024年初开始。
挪威机构Rystad Energy研究显示，随着能源转型持续，全球海上风电投资在2030年前迅速增长，总投资预计从2021年的460亿美元增至2030年的1020亿美元。2030年欧洲在这一领域的支出将达530亿美元，而去年仅为150亿美元。今年美国计划在该领域投资33亿美元，到2030年投资额将升至150亿美元。预计海上风电行业将在2030年前大幅增长，到2030年装机容量将超过265GW。
投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。
02
全球观察：海外市场跟踪
1、全球大类资产表现
上周全球股市普跌。美股方面，道指、纳指、标普分别下跌1.1%、3.4%、1.9%。过去一周市场主要关注美国通胀数据、美国经济数据、美国对华关税政策、欧洲央行货币政策年会和全球疫情等方面。美国通胀数据方面，6月30日，美国商务部数据显示，美国5月PCE物价指数同比增长6.3%，好于市场预期的6.4%，前值为6.3%，环比增长0.6%，好于市场预期的0.70%，前值0.20%。剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比增长4.7%，增长速度为去年11月以来新低，预期4.8%，前值4.9%，环比0.3%，好于市场预期的0.4%。 美国经济数据方面， 受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业53，创两年新低显著不及预期的54.5，5月前值为56.1。美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比终值-1.6%，下调了0.1%。 美国对华关税政策方面，据《华尔街日报》报道，预计美国总统拜登本周将宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定，其中包括暂停对服装和学校用品等消费品加征关税，同时将启动一个广泛框架，允许进口商申请关税豁免。 欧洲央行货币政策年会方面，1）美联储主席鲍威尔：着重论述了高通胀及公众通胀预期脱锚的危害性。尽管“确实存在”美联储收紧政策令经济过度放缓的风险，但“最大的错误将是未能恢复价格稳定”，将不能保证美国实现软着陆，美联储不会允许从低通胀过渡到高通胀环境。 2）英国央行行长贝利：英国央行可以选择对通胀采取“更强有力的行动”，不排除一个月后的政策会议加息50个基点，前提是“如果有持续迹象表明物价上涨是一个问题”。 3）欧洲央行行长拉加德：预警称“疫情之前的超低通胀时代不太可能重现，我们回不去了”，欧央行有望在7月起的第三季度加息两次，继续强调7月加息25基点，但称“随着不确定性消退，欧央行可能会更果断行动”，也就是不排除加息50个基点的可能性。 全球疫情方面，世界卫生组织6月29日表示，过去一周全球新冠病例增加了18% ，达到自4月以来的最高水平，增加的主要原因是传染性更强的奥密克戎BA.4和BA.5变异株引发的感染。截止到6月19日，世卫组织获得的全球新冠病毒基因测序样本显示， BA.4和BA.5变异株加在一起已经占到全部样本的55%，已成为全球主要毒株。研究表明，即便此前接种过疫苗和感染Omicron BA.1而具有混合免疫的人，也难以产生可使BA.4和BA.5失活的抗体，可以意味着反复感染的风险。同时，相比BA .1、BA.2主要感染上呼吸道，BA.4、BA.5更能走肺，其在人肺泡上皮细胞中复制能力更强。
欧股市场普跌。富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别下跌0.4%、1.5%、3.1%、2.6%。欧元区6月调和CPI同比 8.6%，预期 8.5%，前值 8.1%；核心调和CPI同比初值 3.7%，预期 3.9%，前值 3.8%；6月份欧元区能源价格上涨了41.9%，食品价格上涨了11.1%。 日经225指数下跌2.7%。
上周大宗商品跌多涨少，原油普涨，贵金属普跌，工业金属普跌，农产品跌多涨少。美国十年期国债利率下行32BP至2.88%。
原油价格上涨，上周布油、WTI原油分别上涨2.6%、1.1%。据路透社5日报道，相关工会表示，挪威国家石油公司（Equinor） 几个油气田的海上员工将从当地时间周二开始罢工，此举将减少石油和天然气产量。 上周贵金属普跌，黄金下跌0.7%，白银下跌6.3%。 工业金属普跌，金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别下跌1.3%、5.3%、0.1%、2.9%、7.0%，摩根大通全球制造业PMI在6月份走低，从5月份的52.3降至52.2，创下2020年8月以来最低水平，美国6月份的制造业活动的放缓程度超过预期，创下两年来的新低，欧元区情况也很黯淡，经济衰退风险和各国央行鹰派的加息政策压制大宗商品价格。 农产品跌多涨少，稻谷、大豆、小麦分别下跌0.4%、2.6%、8.3%，ICE11号糖上涨0.6%，市场分析认为，主要粮食生产国将迎来大丰收，足够补充因为冲突而吃紧的粮食储备，因为俄乌冲突带来的损失将在其他地方得到补充。 10年期美债收益率下行32BP至2.88%。美元指数上涨1.2%至105，人民币相对美元贬值0.13%，当前人民币兑美元中间价为6.70。
2、全球股市行业表现
上周全球股市跌多涨少，公共事业板块涨幅较大，信息技术、可选消费、电信服务板块跌幅较大。
具体来看， 美股方面，公共事业板块涨幅较大，信息技术、可选消费、电信服务板块跌幅较大。 欧股方面，能源板块表现较好，信息技术板块跌幅较大。 英国股市方面，能源板块涨幅相对较大，材料板块跌幅较大。 日本股市方面，信息技术、可选消费板块跌幅相对较大。 港股方面，公共事业、医疗保健板块表现相对较好，信息技术板块跌幅较大。 A股方面，公共事业、医疗保健、房地产板块表现相对较好。
3、全球强势股与异动股简析
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，医疗保健较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术较多。
【BioNTech】奥密克戎BA.4和BA.5变异株近期在海外蔓延，公共卫生专家预计，随着疫苗免疫力下降，以及待在室内的时间变长，新一轮感染潮很有可能出现。
【通用磨坊】该公司发布业绩，在截至5月29日的第四财季业绩超出市场预期。瑞银（UBS）分析师认为，通用磨坊之所以能够抵御物价上涨带来的冲击，要归功于及时通过衍生工具对农产品价格上涨做了对冲。
03
重要资讯速递
1、产业政策与新闻
（1）欧盟各国就2035年实现汽车零碳目标达成共识，并同意2030年可再生能源目标比例提高至40%（☆☆☆）
上周一，各国能源部长已经同意将2030年的可再生能源目标比例从32%提高至40%，但这与欧盟委员会5月提出的45%目标还是有一定差距。欧盟委员会此前提出的RePowerEU，只是框架性方案，各国部长们本周谈判的草案将落实各个细节，从而为之后欧洲议会立法提供立场。欧委会在5月提出了实施该战略的一揽子计划，其中，关于2030年的清洁能源目标就从占比40%提高到45%，要求各国在2020年预测的基础上至少减少13%的能源消耗，而在更早之前的倡议中，这个目标只有9%。但在上周的部长会议中，欧盟委员会的计划被一再修改，2030年可再生能源占比重回40%目标，能源消耗减少目标也回到9%。根据德国能源部的声明，各国部长们还同意对该目标赋予约束力，即不再从自愿的立场出发，这也意味着部分环保落后的欧盟国家将迎来更加痛苦的转型。此外， 欧盟各国就2035年实现汽车零碳目标达成共识。
（2）美国 FCC 授权 SpaceX 星链可为飞机、车辆等交通工具提供移动互联网服务（☆☆）
上周四美国联邦通信委员会 (FCC) 授权 SpaceX 公司为飞机、船只、车辆等运行中的交通工具提供星链卫星互联网服务，这意味着 SpaceX 能够为消费者和企业提供移动互联网服务，是 SpaceX 公司进一步扩大星链服务的关键一步。SpaceX 已经与商业航空公司签署早期协议，为这一授权做准备，此前公司与夏威夷航空公司和私人包机供应商 JSX 签订协议，在飞机上提供 Wi-Fi 上网服务。到目前为止，SpaceX 已经被批准进行有限的飞行测试，公司认为航空 Wi-Fi 市场“已经成熟，会迎来颠覆期”。
（3）机构数据显示，Q1全球VR头显出货356.3万台（☆☆）
6 月 30 日，IDC数据显示，2022年第一季度，全球VR头显出货356.3万台，同比增长 241.6%，其中Oculus份额占全球VR市场的90%，紧随 Meta 之后的是字节跳动的 Pico，份额为 4.5%。一季度中国VR头显出货25.7万台，同比增长14.8%，其中一体机VR出货22.8万台，占到整体VR出货的88.9%，Pico Neo3、奇遇Dream、奇遇3依次为消费者市场出货前三的产品型号。IDC预计 2022 年 VR 出货量将进一步增长，全年出货量预计将达到 1390 万台，增长 26.6%。2023 年将成为 VR 行业（以及扩展的增强现实）的关键一年，因为 Meta、Pico 和 Sony 的下一代产品预计将与 Apple 的产品一起推出，预计将提供混合现实体验当地时。
（4）三星宣布已经开始量产3nm芯片（☆☆）
据韩联社报道，全球最大的存储芯片制造商三星电子公司6月30日表示，该公司已经开始大规模生产3纳米芯片，成为全球首个量产该芯片的公司。客户名单包括虚拟货币挖矿机芯片设计公司上海磐矽半导体(PanSemi)，大客户高通也已下订3纳米产能，但将视情况投片。新一代3纳米芯片的基于尖端半导体制造技术——环绕式栅极（Gate-All-Around, GAA）技术。三星表示，与现有的FinFET工艺相比，GAA技术允许芯片的尺寸缩小35%，同时性能提高30%、能耗降低50%，其3纳米芯片的工艺节点已经实现了尺寸缩小16%、性能提高23%、能耗降低45%。
（5）英国电网将花费209亿英镑实现净零排放（☆☆）
英国电力网络运营商将有209亿英镑（约1707亿人民币）的预算，用于扩大电网，在未来五年内连接数百万辆电动汽车、智能系统和小型可再生能源项目。该预算将用于英国六家配电网络公司从2023年4月起的服务、维护、升级和维修，并得到监管机构Ofgem的批准。该计划包括砍伐树木、防洪和其他能源安全措施，旨在提高英国497,100英里（80万公里）的架空和地下输电线路的恢复能力，以应对未来更严重的天气事件。预算中包括27亿英镑用于建设新网络。Ofgem将在今年年底公布其提案草案的最终决定。
（6）印度、欧洲分别需要160GWh、187GW的储能系统来实现2030可再生能源发展目标（☆☆）
据印度储能联盟（IESA）发布了基于对印度能源行业分析的《愿景2030》报告称，为了在2030年之前实现500GW的非化石燃料电源并入电网，届时印度将需要至少160GWh的储能。根据IESA的一份新报告，这个储能容量包括表前电网规模的储能、直接整合可再生能源的储能、输配电网的储能以及为平衡电网提供辅助服务的储能。此前不久，欧洲储能协会发布报告显示，到2030年，欧洲需要部署总装机容量为187GW储能系统，到2050年需要部署600GW储能系统来实现其可再生能源发电目标。
（7）全球消费电子芯片需求急跌，传台积电或遭砍单，美光大幅下调四季报预期，消费类MCU价格急跌（☆）
多家机构数据预测全球消费电子需求萎靡。Gartner预测2022年全球PC出货量将下降9.5%，总设备（电脑、平板和手机）出货量将下降7.6%。根据Counterpoint Research的数据，2022年5月全球智能手机市场销量环比下降4%，同比下降10%，至9600万部，这是连续第二个月环比下降和连续第11个月同比下降。据Digitimes报道，业内人士透露，台积电将于7月中举行的业绩说明会，下修全年营收目标，原因是苹果、AMD、英伟达罕见下调订单量；此外，存储芯片巨头美光科技上周四表示，虽然第三季度业绩超预期，但公司大幅下调第四财季展望中的营收目标，预计下一季度经调整后收入落在以68-76亿美元，而华尔街之前的平均预期为90.5亿美元。并表示市场“在非常短的时间内将大幅走软。” 近期还有消息传出意法半导体、英飞凌、德仪等MCU厂商报价严重下滑，据台媒报道，意法半导体通用型MCU价格从3月的70元人民币下调到32元。值得注意的是，车载和工控MCU的价格依然硬挺，这波库存调整主要波及的是应用在消费电子上的MCU价格。
（8）机构预测，全球风电投资2030年将超过千亿美元（☆）
挪威机构Rystad Energy研究显示，随着能源转型持续，全球海上风电投资在2030年前迅速增长，总投资预计从2021年的460亿美元增至2030年的1020亿美元。欧洲风电装机容量的显著提升推动了全球海上风电投资的增长，2030年欧洲在这一领域的支出将达530亿美元，而去年仅为150亿美元。美国在海上风电市场发展方面一直较为缓慢，但这种状况或将改变，今年美国计划在该领域投资33亿美元，到2030年投资额将升至150亿美元。预计海上风电行业将在2030年前大幅增长，到2030年装机容量将超过265GW。预计到2026年底，欧洲有8500多台涡轮机投入使用，西门子歌美飒机组占据其中60%的份额。维斯塔斯将成为第二大涡轮机制造商，份额约占20%。
2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪
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分 析 师 承 诺
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