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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“中(zhong)東(dong)土(tu)豪(hao)”爆(bao)買(mai)新(xin)造(zao)車(che)

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中國(guo)

文(wen) | 车百(bai)智(zhi)庫(ku)，作(zuo)者(zhe) | 陳(chen)重(zhong)山(shan)，編(bian)輯(ji) | 阿(e)峰(feng)

6月(yue)20日(ri)，蔚(wei)来發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)，宣(xuan)布和(he)阿聯(lian)酋(qiu)阿布紮(zha)比(bi)政(zheng)府(fu)旗(qi)下(xia)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)CYVN Holdings簽(qian)訂(ding)股(gu)份(fen)認(ren)購(gou)協(xie)議(yi)，接(jie)受(shou)這(zhe)家(jia)来自(zi)中东的(de)资本(ben)的投资。

蔚来公告截(jie)图

而(er)在(zai)9天(tian)前(qian)的6月19日，前途(tu)汽(qi)车的官(guan)微(wei)发布消(xiao)息(xi)，其(qi)母(mu)公司(si)長(chang)城(cheng)華(hua)冠(guan)也(ye)與(yu)来自中东的約(yue)旦(dan)最(zui)大(da)私(si)營(ying)公司Manaseer Group签署(shu)戰(zhan)略(lve)合(he)作协议，共(gong)同(tong)在约旦建(jian)立(li)合资公司。

再(zai)往(wang)前8天，即(ji)6月11日，同樣(yang)来自中东的沙(sha)特(te)投资部(bu)，与华人(ren)運(yun)通(tong)签署了(le)壹(yi)項(xiang)價(jia)值(zhi)56億(yi)美(mei)元(yuan)（约合401亿元人民(min)幣(bi)）的协议，雙(shuang)方(fang)將(jiang)成(cheng)立從(cong)事(shi)汽车研(yan)发、制(zhi)造与銷(xiao)售(shou)的合资企(qi)業(ye)。

甚(shen)至(zhi)於(yu)，近(jin)期(qi)還(hai)有(you)傳(chuan)聞(wen)稱(cheng)，恒(heng)大汽车将被(bei)中东地(di)區(qu)的阿联酋皇(huang)室(shi)基(ji)金(jin)加(jia)持(chi)的NWTN收(shou)购。

这麽(me)看(kan)来，不(bu)到(dao)半(ban)個(ge)月時(shi)間(jian)，中东资本就(jiu)密(mi)集(ji)投资多(duo)家中国造车新勢(shi)力(li)。投资之(zhi)頻(pin)繁(fan)，歷(li)史(shi)罕(han)見(jian)。可(ke)见，中东资本對(dui)我(wo)国造车新势力格(ge)外(wai)偏(pian)愛(ai)。

我国新能(neng)源汽车產(chan)业的投融(rong)资，一直(zhi)處(chu)于增(zeng)长態(tai)势 图源：Wind、来覓(mi)數(shu)據(ju)

其實(shi)，中东资本一向(xiang)熱(re)衷(zhong)于投资新能源汽车产业。不僅(jin)对中国，中东资本对国外的新能源汽车产业也格外青(qing)睞(lai)。被譽(yu)為(wei)“特斯(si)拉(la)殺(sha)手(shou)”的新銳(rui)電(dian)動(dong)汽车公司Lucid Group，就是(shi)沙特最主(zhu)要(yao)的主權(quan)財(cai)富(fu)基金——公共投资基金(PIF)在美国最大規(gui)模(mo)的投资之一，而且(qie)还在不斷(duan)加大投资。

只(zhi)是，目(mu)前我国的新能源汽车产业发展(zhan)水(shui)平(ping)，舉(ju)世(shi)無(wu)双。中国电动汽车百人會(hui)副(fu)理(li)事长、秘(mi)書(shu)长張(zhang)永(yong)偉(wei)在2022年(nian)就表(biao)示(shi)，中国将在汽车供(gong)應(ying)鏈(lian)變(bian)革(ge)中成为重要的新中心(xin)。所(suo)以(yi)，偏爱新能源汽车产业的中东资本，密集投资中国造车新势力，就不難(nan)理解(jie)了。

中东资本频繁投资我国新能源汽车产业的原(yuan)因(yin)，短(duan)期来看，面(mian)对来势洶(xiong)汹的汽车电动化(hua)，全(quan)球(qiu)石(shi)油(you)需(xu)求(qiu)不断減(jian)少(shao)，中东国家加碼(ma)新能源汽车賽(sai)道(dao)，可進(jin)行(xing)战略对沖(chong)。长期来看，中东国家是在为“後(hou)石油时代(dai)”做(zuo)準(zhun)備(bei)，它(ta)們(men)用(yong)“石油紅(hong)利(li)”投资新能源汽车产业，可实現(xian)新能源汽车产业链的本土化，从而促(cu)进經(jing)濟(ji)多元化轉(zhuan)型(xing)。

本文圍(wei)繞(rao)中东资本密集投资我国新能源汽车产业的这一现象(xiang)，試(shi)图回(hui)答(da)以下三(san)个方面的問(wen)題(ti)：

1、中东资本投资蔚来等(deng)我国新能源车企的具(ju)體(ti)情(qing)況(kuang)是怎(zen)么样的？

2、中东资本密集投资等我国新能源汽车产业的原因是什(shen)么？

3、我国企业該(gai)如(ru)何(he)利用这一机遇(yu)？

01 密集投资

据蔚来的公告，CYVN Holdings对蔚来的投资，将通過(guo)定(ding)向增发新股和老(lao)股转讓(rang)的方式(shi)进行，投资金額(e)约为11亿美元。

投资数额雖(sui)然(ran)巨(ju)大，但(dan)从討(tao)論(lun)到签署协议，仅用了三周(zhou)时间。这是因为，该投资对双方来說(shuo)，都(dou)是急(ji)需的。

一季(ji)度(du)，蔚来凈(jing)虧(kui)損(sun)为48.04亿元，对比去(qu)年同期18.25亿元的净亏损额，处于擴(kuo)大狀(zhuang)态。更(geng)關(guan)鍵(jian)的是，蔚来毛(mao)利率(lv)还在不断下滑(hua)。2023年一季度，蔚来公司的毛利率和汽车业務(wu)毛利率分(fen)別(bie)为1.5%和5.1%，而去年同期这兩(liang)项数据分别为14.6%和18.1%。

截至2023年3月31日，蔚来持有的现金及(ji)现金等价物(wu)仅为147.63亿元。但是，蔚来的研发投入(ru)卻(que)越(yue)来越大。其一季度研发費(fei)用为30.75亿元，同比增长74.6%。在4月举辦(ban)的中国电动汽车百人会论壇(tan)（2023）上(shang)，李(li)斌(bin)还表示，要堅(jian)決(jue)为长期的、最后的勝(sheng)出(chu)进行投入。

这个时候(hou)，来自中东的这一筆(bi)大额“輸(shu)血(xue)”，可謂(wei)蔚来的一針(zhen)強(qiang)心针。上一次(ci)，蔚来獲(huo)得(de)的巨额融资还是在2020年，當(dang)时，合肥(fei)政府的70亿投资，幫(bang)助(zhu)蔚来走(zou)出了最危(wei)險(xian)时刻(ke)。

对于中东资本来说，單(dan)从财务角(jiao)度看，这笔投资就是十(shi)分劃(hua)算(suan)的。自2022年下半年開(kai)始(shi)，蔚来股价持續(xu)下滑，目前已(yi)降(jiang)至10美元/股之下。中东资本此(ci)番(fan)投资，认购价为8.72美元，算得上蔚来近三年来股价低(di)點(dian)。

近一年来，蔚来股价喋(die)喋不休(xiu) 截图于雪(xue)球

不过，中东资本投资蔚来，不为短期利益(yi)，更看重的是与蔚来的合作。据蔚来的公告，双方还将在蔚来国際(ji)业务上进行战略合作。

中东资本对前途汽车、华人运通的投资，都是以成立合资公司的方式进行的。

具体来看，前途汽车的母公司长城华冠，将与来自中东的约旦私营公司Manaseer Group将共同在约旦建立合资公司。来自中东的沙特投资部，与华人运通的投资协议，也要求双方将成立从事汽车研发、制造与销售的合资企业。

天际汽车接受沙特Sumou Holding的投资，也约定共同在沙特設(she)立新能源汽车的生(sheng)产制造和研发基地，且新能源汽车的年产量(liang)要達(da)到10萬(wan)臺(tai)。

因此，与其说中东资本是在投资我国的新能源车企，不如说它们憑(ping)借(jie)资本的優(you)势，将我国的新能源车企“拉”到中东，为该地区帶(dai)去新能源汽车产业。

02 背(bei)后原因

中东一直盛(sheng)产石油，但是，在此前的燃(ran)油车时代，美国、歐(ou)洲(zhou)和日本一直占(zhan)据主導(dao)地位(wei)，中东国家未(wei)获得布局(ju)燃油车产业链的机会。所以，很(hen)长一段(duan)时间，整(zheng)个中东地区都沒(mei)有汽车工(gong)业，所需汽车完(wan)全依(yi)賴(lai)进口(kou)。

如今(jin)，汽车产业向电动化转型，虽然汽车业不断减少对石油的依赖，但是中东国家可以通过投资布局，吸(xi)引(yin)新能源车企到中东布局产业链，从而參(can)与到这一輪(lun)的競(jing)爭(zheng)中来。

这对中东国家来说，是一个較(jiao)大的机会。而机会的获得，一方面得益我国的新能源汽车产业的发展，坚持了公平、开放(fang)的原則(ze)，創(chuang)造了一个比燃油车更公平的竞争環(huan)境(jing)。

另(ling)一方面，是因为新能源汽车的造车門(men)檻(kan)並(bing)不高(gao)。赛麟(lin)汽车创始人王(wang)曉(xiao)麟就表示，新能源汽车制造，“任(ren)何人都可以做，因为的確(que)太(tai)容(rong)易(yi)了。”

燃油车制造，核(he)心部件(jian)发动机、变速(su)箱(xiang)和底(di)盤(pan)的技(ji)術(shu)，均(jun)需各(ge)车企自己(ji)研发；而在新能源车制造領(ling)域(yu)，核心的电机、电池(chi)，乃(nai)至芯(xin)片等零(ling)部件，都来自于开放的供应链体系(xi)，无需车企自己掌(zhang)握(wo)。

此前出身(shen)于互(hu)联網(wang)企业的“外行”，如蔚小(xiao)理等新势力，都能造车成功(gong)。所以，中东国家通过投资的方式，也有可能成功布局新能源汽车产业。

实际上，中东国家不断依靠(kao)投资，与新能源车企的合作，已经开始布局新能源汽车产业了。

2022 年 11 月，沙特宣布推(tui)出首(shou)个电动汽车品(pin)牌(pai) Ceer。据PIF的聲(sheng)明(ming)，Ceer“是第(di)一个在沙特生产电动汽车的沙特汽车品牌，将为沙特以及中东和北(bei)非(fei)地区的消费者设計(ji)、生产和销售一系列(lie)汽车，包(bao)括(kuo)轎(jiao)车和SUV”。Ceer汽车預(yu)计在2025年上市(shi)。

虽然Ceer汽车还得依靠富士(shi)康(kang)为其开发电子(zi)电氣(qi)架(jia)构，零部件也需要获得寶(bao)馬(ma)的技术許(xu)可，但这已经是沙特在汽车制造领域邁(mai)进的一大进步(bu)。

而且，盛产石油的中东国家，加码新能源汽车赛道，也是面对燃油车销量走下坡(po)路(lu)、石油需求减少局面，而进行的一種(zhong)战略对冲。

03 经济转型

除(chu)了战略对冲之外，中东国家通过投资、合资的方式，引入新能源汽车产业，对其工业多元化、经济转型的促进作用也很大。

仅仅依靠石油出口获取(qu)收益的中东国家，是急需经济转型的。

早(zao)在2020年，时任对外经济貿(mao)易大學(xue)国家对外开放研究(jiu)院(yuan)研究員(yuan)、海(hai)灣(wan)研究中心主任丁(ding)隆(long)就表示，中东国家即将迎(ying)来“后石油时代”，中东依赖油气收入的“食(shi)利经济”模式行将瓦(wa)解。

具体来看，目前，全球石油消费主要涵(han)蓋(gai)交(jiao)通、非燃燒(shao)（化工）、工业燃料(liao)、建築(zhu)、电力等五(wu)个领域。截至2020年，交通领域耗(hao)费石油占比接近40%。但隨(sui)著(zhe)新能源浪(lang)潮(chao)席(xi)卷(juan)交通出行领域，2035年前后，或(huo)将实现全面电动化。屆(jie)时，全球对石油的需求量将出现较大波(bo)动，这对中东国家的打(da)擊(ji)较大。

以沙特为例(li)，据沙特統(tong)计總(zong)局数据，2022年石油收入占总收入的比重为68.2%。全球石油消费减少，沙特经济必(bi)受影(ying)響(xiang)。

为此，包括沙特在內(nei)的中东国家，此前已采(cai)取了一系列经济转型措(cuo)施(shi)，最为典(dian)型的就是“投资立国”战略，扮(ban)演(yan)風(feng)险投资基金或股权投资基金角色(se)，大手笔投资初(chu)创公司，收购跨(kua)国公司股份。但是，这种投资屬(shu)于純(chun)资本型，没有技术和管(guan)理溢(yi)出效(xiao)应。这部分投资收益仍(reng)属于“租(zu)金收入”，将导致(zhi)国家经济二(er)次“食利化”。

因此，丁隆建议中东国家发揮(hui)产业优势，主动加入全球价值链，用 “石油红利”为工业化和经济多元化奠(dian)定基礎(chu)，以实现经济转型。

目前，中东国家采取合资的方式投资中国的新能源汽车产业，可引入新能源汽车产业链，促进本国汽车产业的发展，无疑(yi)是正(zheng)确的举措。

汽车产业被称之为“制造业之母”，是公认的最能体现国家制造实力的重要標(biao)誌(zhi)之一，其对上下遊(you)产业的带动效果(guo)十分大。有关数据顯(xian)示，一輛(liang)车有1000多个总成零部件，来自200多个一級(ji)供应商(shang)(Tier 1)。汽车制造业每(mei)增值1元，可拉动上下游关联产业增值2.64元。

汽车制造对其他(ta)行业的完全消耗系数 数据来源：国家统计2020年中国投入产出表，图源：中泰(tai)證(zheng)券(quan)研究所

沙特Ceer汽车的制造，就已经带动上下游产业的发展。譬(pi)如，沙特将建造一座(zuo)电动汽车电池金属工廠(chang)，作为Ceer汽车制造的配(pei)套(tao)。另外，《华爾(er)街(jie)日報(bao)》今年3月曾(zeng)报道称，为支(zhi)持Ceer汽车的生产，沙特和富士康协商将建设一个生产芯片、电动汽车零部件和其他电子产品的价值90亿美元的工业设施。

总之，PIF已预计，Ceer将吸引超(chao)过1.5亿美元的外国直接投资，创造多达3万个直接和间接就业机会，预计到2034年将为沙特貢(gong)獻(xian)80亿美元的GDP。

之前，沙特对Lucid Group的投资，也使(shi)得Lucid Group在沙特沿(yan)海城市吉(ji)达（Jeddah）建设一家电动汽车裝(zhuang)配厂，年产量将达到15万辆。另外，中东资本与天际汽车、前途汽车成立的合资公司，也将如Lucid Group一样，未来将为该地区的新能源汽车产业发展“添(tian)磚(zhuan)加瓦”。

04 去中东“卷”

中东国家对新能源汽车产业的密集投资，对于我国新能源汽车产业来说，也是一个机遇。

目前，我国新能源汽车产业十分内卷，已进入淘(tao)汰(tai)赛階(jie)段。余(yu)承(cheng)东在2023中国汽车重慶(qing)论坛上也曾提(ti)到，未来能活(huo)下来的企业每年的产量达不到500万辆以上或者达不到1000万辆以上，就很难在这个时代立足(zu)。”而国内的汽车厂商中，还没有一家车企的产量达到该级别。

因此，余承东预測(ce)：“站(zhan)在五年、十年更遠(yuan)的維(wei)度来看，未来能活下来的主力厂家是少数”。长安(an)汽车董(dong)事长朱(zhu)华榮(rong)更是直言(yan)，3-5年后，或将还有60%-70%汽车品牌面臨(lin)关停(ting)。

即使在目前，也有新能源车企开始走向破(po)产。6月14日，拜(bai)騰(teng)汽车背后的南(nan)京(jing)知(zhi)行新能源汽车技术开发有限(xian)公司被申(shen)請(qing)破产。曾经红火(huo)一时的威(wei)马汽车、雷(lei)丁汽车也处于危局之中。

在我国新能源车企面临着“妳(ni)死(si)我活”的淘汰赛时，中东这些(xie)国家，为实现经济多元化转型的目标，正在大力支持新能源汽车产业发展。

沙特政府已经设定了电动汽车目标，预计到2030年，首都利雅(ya)得的电动汽车数量占比至少达到30%。而据券商中国2021年10月援(yuan)引分析(xi)人士言论，沙特主权财富基金对电动汽车制造商的投资，是沙特政府对该基金的重要考(kao)核标准之一。

阿联酋近期发布了“阿布扎比工业战略”，新能源汽车产业已成为阿联酋国家能源战略转型的重要組(zu)成部分。国际咨(zi)詢(xun)公司Arthur D Little发布的“2022年全球电动汽车准备度指(zhi)数”报告显示，阿联酋的电动汽车准备程(cheng)度排(pai)在全球第8位，被歸(gui)为“新興(xing)电动车市場(chang)”，预计在2022-2028年间以每年30%的速度增长，显示出巨大的市场潛(qian)力。

中东国家的经济转型，大多采取了押(ya)宝的新能源汽车项目的措施，可预见的未来，中东国家的基金将会投资布局更多的新能源汽车产业链公司。这对于可能被“淘汰”的新能源车企、供应链企业来说，无疑是一个机会。

除了获得资金支持外，对于我国新能源车企来说，相(xiang)较于我国市场的“内卷”，中东市场依然是“藍(lan)海”市场，潜力巨大。目前，接受中东投资的天际汽车，乃至Lucid Group，都已经、或着手去中东国家当地建厂，以便(bian)在当地销售，从而順(shun)利享(xiang)受当地市场红利。

因此，我国的一些新能源车企、乃至供应链企业，与其在国内卷，不如去中东地区“撲(pu)棱(leng)”。

另外，中东国家不仅有布局本土新能源汽车产业链的願(yuan)景(jing)，更有将新能源汽车业务覆(fu)盖全球的想(xiang)法(fa)。不妨(fang)大膽(dan)想象，未来，中东资本与中国造车新势力，一个“出錢(qian)”，一个“出技术”，共同开拓(tuo)全球新能源汽车市场，将所向披(pi)靡(mi)。

【全文参考】

[1]《中东财團(tuan)偏爱中国造车新势力，半个月达成近500亿合作？專(zhuan)家：转型所需》，时代财经

[2]《丁隆：后石油时代中东经济秩(zhi)序(xu)面临历史性(xing)重塑(su)》，环球时报

[3]《中东土豪，正瘋(feng)狂(kuang)投资中国新造车》，超鋰(li)实驗(yan)室返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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