美国第一季度GDP增幅低于预期

美国第一季度GDP增幅低于预期

4月27日公布的美国第一季度数据非常微妙。

美国第一季度GDP年化季率增幅为1.1%，大幅低于预期的2.0%和前值2.6%。这是美国经济出现疲软迹象的最好佐证。

截止4月22日当周初请失业金人数为23万人，低于预期的24.8万人，也低于前值24.6万人。这反映出美国的就业市场尚未出现快速的恶化现象。

美国第一季度核心PCE物价指数年化季率为4.9%，高于预期值4.7%，更大幅高出前值4.4%。这说明，美国市场的物价指数未降反升，美联储抑制通货膨胀的道路漫长且曲折。

虽然美国经济增速大幅放缓，然而物价却出现了再次上升的迹象，这为美联储在5月初召开的议息会议上继续加息25个基点奠定了经济数据基础。

笔者在先前的文章中阐述过，在维持经济增长和抑制通货膨胀的取舍中，美联储将会选择后者。笔者预计，如果在5月加息后美国经济的通货膨胀率仍然下降乏力，那么美联储很有可能在6月议息会议上继续加息，并将峰值利率水平维持到今年底。

去年上半年，美国经济曾经出现连续两个季度GDP负增长的技术性衰退。不过，当时美国联邦基金利率水平处于历史低位，有利于经济扩张。可是，现在美国联邦基金利率水平已经被美联储推升至4.75%至5.0%的高位，实体经济正在承受着巨大的压力。因此，笔者认为，今年下半年美国经济将陷入衰退，且将不是某些机构预计的温和衰退。

JerryZang

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