地狱中的奥菲欧序曲

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>爆(bao)買(mai)！時(shi)隔(ge)2年(nian)，再(zai)現(xian)百(bai)億(yi)資(zi)金(jin)南(nan)下(xia)抄(chao)底(di)，港(gang)股(gu)真(zhen)見(jian)底了(le)？

时隔2年，單(dan)日(ri)超(chao)百亿港元(yuan)南下抄底港股的(de)情(qing)況(kuang)又(you)出(chu)现了！

6月(yue)5日，港股整(zheng)體(ti)呈(cheng)现震(zhen)蕩(dang)回(hui)暖(nuan)態(tai)勢(shi)，繼(ji)6月2日大(da)漲(zhang)後(hou)，恒(heng)生(sheng)指(zhi)數(shu)和(he)恒生科(ke)技(ji)指数分(fen)別(bie)反(fan)彈(dan)0.84%和0.43%，均(jun)連(lian)續(xu)3日上(shang)涨，恒生科技成(cheng)份(fen)股中(zhong)，中芯(xin)國(guo)際(ji)大涨6.32%，攜(xie)程(cheng)集(ji)團(tuan)上涨4.44%，瑞(rui)聲(sheng)科技、微(wei)博(bo)、小(xiao)米(mi)集团、阿(e)裏(li)健(jian)康(kang)和華(hua)虹(hong)半(ban)導(dao)体小幅(fu)上涨。

上周(zhou)五(wu)恒生指数創(chuang)下今(jin)年3月以(yi)來(lai)最(zui)大涨幅，今日南向(xiang)资金继续大买，单日凈(jing)买入(ru)額(e)達(da)到(dao)108.85亿港元，為(wei)2021年2月19日以来首(shou)次(ci)突(tu)破(po)100亿港元。

在(zai)港股剛(gang)刚於(yu)近(jin)日创下年內(nei)股價(jia)新(xin)低(di)后，南向资金和港股股价頻(pin)频異(yi)動(dong)，是(shi)否(fou)意(yi)味(wei)著(zhu)(zhe)港股见底信(xin)號(hao)出现？

逾(yu)百亿港元资金南下抄底

6月5日，盤(pan)面(mian)較(jiao)为冷(leng)清(qing)，在近日港股创下年内新低后，持(chi)续反弹，各(ge)大指数實(shi)现3连涨。在恒生指数于上周五创下今年3月以来最大涨幅后，南向资金在6月5日大幅抄底港股。具(ju)体来看(kan)，南向资金6月5日净流(liu)入港股108.85亿港元，为2021年2月19日以来首次突破100亿港元。

南向资金終(zhong)結(jie)连续3日净流出态势，再次大幅抄底港股。截(jie)至(zhi)6月5日收(shou)盘，南向资金累(lei)計(ji)净买入港股2.7萬(wan)亿港元，再次刷(shua)新歷(li)史(shi)最高(gao)記(ji)錄(lu)。

消(xiao)息(xi)面上，恒生指数系(xi)列(lie)壹(yi)季(ji)度(du)檢(jian)討(tao)结果(guo)于6月5日生效(xiao)。紫(zi)金礦(kuang)業(ye)、京(jing)東(dong)健康、携程集团、华潤(run)電(dian)力(li)等(deng)被(bei)納(na)入恒生指数，成功(gong)晉(jin)升(sheng)“藍(lan)籌(chou)股”行(xing)列，恒生指数成份股由(you)76只(zhi)增(zeng)加(jia)至80只。恒生指数中，騰(teng)訊(xun)控(kong)股、美(mei)团權(quan)重(zhong)分别上調(tiao)至8%和5.84%，匯(hui)豐(feng)控股、友(you)邦(bang)保(bao)險(xian)权重分别下调至8%和7.62%。總(zong)体来看，工(gong)商(shang)业由53.6%升至54.99%，公(gong)用(yong)事(shi)业由3.25%升至3.41%，金融(rong)业的比(bi)重從(cong)36.1%降(jiang)至34.83%，地(di)產(chan)由7.05%降至6.77%。

值(zhi)得(de)註(zhu)意的是，新调入恒生指数的港股中，携程集团连续2日大涨，其(qi)他(ta)新调入指数的個(ge)股股价出现回落(luo)。

另(ling)外(wai)，券(quan)商中国记者(zhe)還(hai)注意到，6月9日，港股快(kuai)手(shou)發(fa)布(bu)公告(gao)，宣(xuan)布其人(ren)民(min)幣(bi)櫃(gui)臺(tai)將(jiang)于6月19日正(zheng)式(shi)生效。根(gen)據(ju)公司(si)公告，B類(lei)普(pu)通(tong)股在兩(liang)个柜台的每(mei)手买賣(mai)单位(wei)均为100股B类股份。事实上，近期(qi)港股市(shi)場(chang)已(yi)有(you)多(duo)家(jia)上市公司宣布增設(she)人民币计价股票(piao)交(jiao)易(yi)柜台的申(shen)請(qing)。

国泰(tai)君(jun)安(an)近期发布的報(bao)告指出，港股雙(shuang)柜台模(mo)式短(duan)期、中期有望(wang)为港股引(yin)入“活(huo)水(shui)”，提(ti)升流动性(xing)。1）双柜台模式落地后，意味着港股可(ke)以直(zhi)接(jie)用人民币计价和交收，降低了港汇對(dui)持有港股期間(jian)收益(yi)的影(ying)響(xiang)，从而(er)吸(xi)引人民币增量(liang)资金進(jin)入港股市场。2）双柜台模式有望促(cu)进港股的流动性和资金沈(chen)澱(dian)。預(yu)计双柜台模式推(tui)出后预计将吸引更(geng)多的人民币资金流入港股市场，並(bing)进一步(bu)提升港股交易活躍(yue)度和成交規(gui)模。

除(chu)了上述(shu)原(yuan)因(yin)外，近期港股持续反弹也(ye)有市场整体環(huan)境(jing)持续改(gai)善(shan)的因素(su)存(cun)在。恒生前(qian)海(hai)港股通精(jing)選(xuan)混(hun)合(he)基(ji)金經(jing)理(li)邢(xing)程就(jiu)表(biao)示(shi)，5月PMI数据超预期，市场憧(chong)憬(jing)政(zheng)策(ce)出台，海外因素緩(huan)解(jie)，市场情緒(xu)得到一定(ding)改善，港股市场估(gu)值低位，价值正在逐(zhu)步被市场挖(wa)掘(jue)等客(ke)觀(guan)利(li)好(hao)因素存在亦(yi)对市场产生有力支(zhi)撐(cheng)。

港股ETF规模屢(lv)创新高

6月2日，多数港股ETF迎(ying)来3连涨，年内虧(kui)損(sun)程度逐步縮(suo)小。

今年以来，港股指数雖(sui)然(ran)表现低迷(mi)，但(dan)是投(tou)资港股的ETF份额卻(que)顯(xian)著增長(chang)，紛(fen)纷刷新历史新高，成资金青(qing)睞(lai)的重要(yao)品(pin)種(zhong)之(zhi)一。

国内资金借(jie)道(dao)ETF持续加倉(cang)港股，呈现越(yue)跌(die)越买态势。如(ru)华夏(xia)恒生互(hu)聯(lian)網(wang)ETF份额持续增长不(bu)斷(duan)创新高，最新份额接近710亿份，已经成为国内份额数量最高的权益类基金。

今年以来，富(fu)国中證(zheng)港股通互联网ETF份额实现翻(fan)倍(bei)式增长，最新份额为123.6亿份，成为第(di)7只份额突破亿份的港股基金。

另6只份额突破的亿份的基金有华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏(bai)瑞南方(fang)东英(ying)恒生科技ETF、博时恒生醫(yi)療(liao)保健ETF、华夏恒生ETF和易方达恒生H股ETF。

其中华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、华夏恒生ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF的最新规模均超百亿元。

Wind数据显示，截至6月5日，廣(guang)发恒生科技ETF指数、广发港股创新藥(yao)ETF年内份额增幅较为明(ming)显，分别为1653%、1318%，易方达中证港股通医药衛(wei)生綜(zong)合ETF、富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生香(xiang)港上市生物(wu)科技ETF、华安恒生科技ETF、鵬(peng)华中证港股通医药卫生综合ETF、华寶(bao)中证港股通互联网ETF等年内份额均实现翻倍式增长。

反弹持续性如何(he)？

在资金不断追(zhui)捧(peng)港股的同(tong)时，境外多数市场的股指屡创階(jie)段(duan)性新高，港股能(neng)否终结頹(tui)势，走(zou)出低迷？或(huo)是大多数投资者最为關(guan)注的重點(dian)。

中歐(ou)基金羅(luo)佳(jia)明指出，此(ci)前下跌跟(gen)部(bu)分外资流出有一定的关系，外资对港股市场處(chu)于信心(xin)不足(zu)的阶段，但是中国经濟(ji)復(fu)蘇(su)是正在发生的確(que)定性事件(jian)，之后全(quan)球(qiu)貨(huo)币寬(kuan)松(song)也大概(gai)率(lv)會(hui)如期到来，所(suo)以此时大家能夠(gou)多一些(xie)信心，外资在关注到中国经济向好或者美元走弱(ruo)等趨(qu)势更明确时，也会再次进入港股市场。

从估值角(jiao)度看，博时基金境外投资部基金经理趙(zhao)憲(xian)成認(ren)为，當(dang)前港股估值已收缩至相(xiang)对低位。市净率方面，5月底恒生指数和恒生国企(qi)指数PB已收缩至1倍以下，低于历史均值。市盈(ying)率方面，恒生指数12个月动态市盈率目(mu)前为8.5倍左(zuo)右(you)，低于历史均值2倍標(biao)準(zhun)差(cha)。

前海開(kai)源(yuan)基金曲(qu)揚(yang)表示，今年接下来到明年的這(zhe)段时间，港股可能会迎来比较好的宏(hong)观條(tiao)件。中国经济強(qiang)，同时全球资金趋于宽松，这樣(yang)一种宏观条件是对港股是比较有利的。

邢程认为市场向上的趋势尚(shang)未(wei)结束(shu)，类似(si)于2019年的情况，即(ji)盈利溫(wen)和增长推动下，市场在快速(su)修(xiu)复后逐步轉(zhuan)向结構(gou)性機(ji)会。香港市场较低估值水平(ping)不僅(jin)将为市场抵(di)禦(yu)外部波(bo)动提供(gong)缓沖(chong)，也有望使(shi)港股市场对增长修复和政策信号更为敏(min)感(gan)，从而提供更大的弹性。

未来看好的方向上，曲扬看好两类投资方向，一类是跟中国经济的回升相关性高一些的行业，包(bao)括(kuo)地产产业鏈(lian)上的偏(pian)消費(fei)的行业，当大家信心更强、对未来预期更好之后，更傾(qing)向于消费的产品所在的行业。另一类是港股有自(zi)己(ji)的向好邏(luo)輯(ji)的一些行业，比如說(shuo)像(xiang)电信運(yun)營(ying)商、火(huo)电运营商等，这些都(dou)是以国企为主(zhu)。

赵宪成則(ze)认为今年的港股基本(ben)面圍(wei)繞(rao)在复苏，因此表现产业在互联网與(yu)節(jie)后复苏的消费股，另外考(kao)慮(lv)到全球资金流动性層(ceng)面，成长性的产业如汽(qi)車(che)、新能源、医药与港股的白(bai)馬(ma)龍(long)頭(tou)，都可能受(shou)到外资流入的青睐。

中欧基金罗佳明看好新经济板(ban)塊(kuai)（如互联网，创新药等）和傳(chuan)統(tong)经济中高股息资产的投资潛(qian)力。在目前不确定性较高的情况下，且(qie)国内無(wu)風(feng)险利率正在逐漸(jian)的下行，所以生意经营穩(wen)定，高股息且有一定成长性的资产会受到更多资金的追捧。高股息资产大部分来自传统行业，在港股市场的一大特(te)点就是其估值比内地A股更低，哪(na)怕(pa)交完(wan)股息率的紅(hong)利稅(shui)之后，依(yi)然还是具有不錯(cuo)的投资吸引力。

責(ze)編(bian)：汪(wang)雲(yun)鹏

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