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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>青(qing)島(dao)啤(pi)酒(jiu)：高(gao)端(duan)化(hua)仍(reng)在(zai)半(ban)途(tu)

青岛啤酒在2022年(nian)依(yi)舊(jiu)保(bao)持(chi)了(le)高端化的(de)戰(zhan)略(lve)方(fang)向(xiang)，通(tong)過(guo)提(ti)升(sheng)高端產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)和(he)提價(jia)來(lai)拉(la)動(dong)收(shou)入(ru)增(zeng)長(chang)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

近(jin)日，青岛啤酒（600600.SH）公(gong)布(bu)了2022年業(ye)績(ji)公告(gao)。报告顯(xian)示(shi)，2022年青岛啤酒實(shi)現(xian)營(ying)收321.7億(yi)元(yuan)，同(tong)比增长6.65%、实现歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)37.11亿元，同比增长17.6%。

由(you)於(yu)疫(yi)情(qing)導(dao)致(zhi)的全(quan)球(qiu)供(gong)應(ying)鏈(lian)問(wen)題(ti)加(jia)劇(ju)，交(jiao)通物(wu)流(liu)受(shou)到(dao)不(bu)同程(cheng)度(du)影(ying)響(xiang)。在整(zheng)個(ge)消(xiao)費(fei)行(xing)业承(cheng)壓(ya)的當(dang)下(xia)，青岛啤酒能(neng)取(qu)得(de)增长的成(cheng)绩是(shi)值(zhi)得稱(cheng)贊(zan)的。但(dan)仔(zai)細(xi)来看(kan)，還(hai)是不免(mian)有(you)很(hen)多(duo)“漏(lou)風(feng)”的地(di)方。

例(li)如(ru)，國(guo)內(nei)中(zhong)高端产品市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)進(jin)壹(yi)步(bu)加剧，导致其(qi)廣(guang)告、促(cu)銷(xiao)等(deng)市场费用(yong)持續(xu)增长。同時(shi)，啤酒生(sheng)产原(yuan)材(cai)物料(liao)等大(da)宗(zong)物資(zi)价格(ge)和人(ren)工(gong)成本(ben)持续上(shang)漲(zhang)也(ye)帶(dai)来一定(ding)經(jing)营压力(li)等。所(suo)以(yi)，青岛啤酒的增长可(ke)持续性(xing)，也是有必(bi)要(yao)質(zhi)疑(yi)的。

成本高企(qi)，存(cun)貨(huo)加大

分(fen)产品看，报告期(qi)内，青岛啤酒主(zhu)品牌(pai)共(gong)实现产品销量(liang)444萬(wan)千(qian)升，同比增长2.6%；其中中高端以上产品实现销量293万千升，同比增长4.99%。

分區(qu)域(yu)看，公司(si)總(zong)部(bu)所在地的山(shan)東(dong)仍是貢(gong)獻(xian)业绩的“主力軍(jun)”，2022年度，該(gai)地区实现营收213.67亿元，占营收总額(e)的66%。華(hua)东地区受上半年疫情封(feng)控(kong)影响，营收同比下滑(hua)0.48%；其他(ta)区域全部实现正(zheng)增长。

值得註(zhu)意(yi)的是，青岛啤酒去(qu)年有一項(xiang)成本在加速(su)增长。年报显示，青岛啤酒2022年的原材料成本增长了10.6%，超(chao)过133亿元，這(zhe)是青岛啤酒原材料成本时隔(ge)多年首(shou)次(ci)出(chu)现同比兩(liang)位(wei)數(shu)增长。

海(hai)關(guan)总署(shu)数據(ju)显示，2022年中国进口(kou)大麥(mai)576万噸(dun)，同比減(jian)少(shao)53.8%，总值約(yue)135亿元，同比减少41.1%。而(er)大麦进口均(jun)价约為(wei)343美(mei)元/吨，同比上涨了20%。2022年进口大麦价格的升高，無(wu)疑增加了国产啤酒的生产压力。

（来源(yuan)：中商(shang)产业研(yan)究(jiu)院(yuan)数据庫(ku)）

要知(zhi)道(dao)，大麦原材料成本是国内啤酒生产最(zui)大的開(kai)支(zhi)项之(zhi)一，国内啤酒生产所用的大麦超过八(ba)成依賴(lai)进口，因(yin)此(ci)啤酒企业的成本變(bian)化深(shen)受国際(ji)大宗物资涨跌(die)影响。2022年，青岛啤酒原材料成本占其啤酒生产成本约65%。

此外(wai)，青岛啤酒的消费市场风險(xian)也在增加。年报显示，青岛啤酒的存货进一步大比例增加18.87%至(zhi)41.52亿元。青岛啤酒存货周(zhou)轉(zhuan)天(tian)数達(da)到67.73天，比上年同期63.87天进一步增加；存货周转率(lv)为5.3次比2021年同期5.6次有所下降(jiang)。

發(fa)展(zhan)遇(yu)到“瓶(ping)頸(jing)期”

從(cong)销量上看，2022年的青岛啤酒增长緩(huan)慢(man)。

《每日财报》关注到，盡(jin)管(guan)在产品高端化上花(hua)了大力氣(qi)，且(qie)年内销售(shou)费用花了约42亿元，占同期营收的13%，同比增长2.5%，但其销量增速仍然(ran)出现了下降。

年报显示，2022年青岛啤酒公司共销售807万千升，同比僅(jin)增1.78%，其中青岛啤酒主品牌实现产品销量444万千升，同比增长也只(zhi)有2.6%；其中中高端以上产品实现销量293万千升，同比增长4.99%，高端产品的增速稍(shao)微(wei)好(hao)一點(dian)。

而上年同期，2021年年报显示，青岛啤酒公司共实现产品销量793万千升，其中主品牌青岛啤酒实现销量432.9万千升，同比增长11.6%，可見(jian)增速相(xiang)差(cha)得不是一点半点。

另(ling)一邊(bian)，据悉(xi)青岛啤酒的销售模(mo)式(shi)为，通过经销商和專(zhuan)业平(ping)臺(tai)深度分销。也就(jiu)是說(shuo)，经销商在其销售模式中充(chong)当了关鍵(jian)角(jiao)色(se)。

但需(xu)要关注的是，青岛啤酒的经销商隊(dui)伍(wu)正在持续縮(suo)水(shui)。2020年-2022年，经销商数量净减少的数量分別(bie)为1163家(jia)、1192家、1439家，三(san)年累(lei)計(ji)净减少3754家，占2019年底(di)经销商总数的24.09%，接(jie)近四(si)分之一。

经销商連(lian)续三年净减少，一方面(mian)可以解(jie)釋(shi)公司啤酒销量增速放(fang)缓，另一方面，也可以说明产品賣(mai)不动，经销商日子(zi)大不如前(qian)。眼(yan)下，對(dui)于青岛啤酒来说，要想(xiang)繼(ji)续促进销量的增长，巨(ju)量的销售费用是一大压力。

高端化角逐(zhu)待(dai)考(kao)

近年来，隨(sui)著(zhe)我(wo)国消费升級(ji)，啤酒高端化市场潛(qian)力巨大，頭(tou)部啤酒企业也在加快(kuai)搶(qiang)占高端市场。

业内如，全球啤酒龍(long)头百(bai)威(wei)亞(ya)太(tai)推(tui)出了1588元/瓶的“大師(shi)傳(chuan)奇(qi)”；青岛啤酒則(ze)推出了1399元/瓶的“一世(shi)传奇”。除(chu)此之外，燕(yan)京(jing)啤酒、重(zhong)慶(qing)啤酒等其他国内啤酒品牌亦(yi)紛(fen)纷押(ya)寶(bao)中高端，行业呈(cheng)现強(qiang)者(zhe)恒(heng)强的竞争格局(ju)。

2022年，青岛啤酒的主品牌、定位中高端市场的“青岛”2022年創(chuang)收214.17亿元，同比增长了8.19%，同期以定位中低(di)端市场“嶗(lao)山”品牌为代(dai)表(biao)产品收入102.80亿元，同比增长了4.09%。

据相关数据測(ce)算(suan)，2022年青岛啤酒的“青岛”“崂山”两大品牌均有不同程度的提价，二(er)者同期销售价分别为4.82元/升、2.83元/升，分别同比增长了5.51%、3.23%。

从上述(shu)数据看，青岛啤酒在2022年依旧保持了高端化的战略方向，通过提升高端产品占比和提价来拉动收入增长。

不过，其在四季(ji)度卻(que)遭(zao)遇了一些(xie)不利因素(su)，导致高端化进程受阻(zu)。四季度的高端产品销量下滑11%，下滑幅(fu)度更(geng)大，导致高端产品占比从去年同期的57.3%降至54.9%，进而影响了整體(ti)均价水平。

浦(pu)銀(yin)国际證(zheng)券(quan)認(ren)为，疫情影响下，中国啤酒行业2022年次高端产品的增速大幅放缓，且明显弱(ruo)于高端产品。这一趨(qu)勢(shi)下，青啤的“純(chun)生”及(ji)“1903”2022年增速不及“经典(dian)”，拖(tuo)累了青啤整体收入表现。

进入2023年，消费意願(yuan)雖(sui)有所改(gai)善(shan)，但中低線(xian)城(cheng)市消费力仍待恢(hui)復(fu)。在这一背(bei)景(jing)下，青啤次高端产品的销售趋势在2023年能否(fou)完(wan)全恢复依然存在变数。此外，就成本端和持续的销售费用堆(dui)積(ji)下，青岛啤酒接下来恐(kong)怕(pa)會(hui)延(yan)续“降速”態(tai)势。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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