美国4月通胀指标上升3.6%

据美国商务部统计数据，美国4月份个人消费支出（PCE）物价指数同比上升3.6%，超过预期值3.5%，大幅超过前值2.3%。这是该通胀指标2008年以来的最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。

近日，美国财政部长耶伦称，应该增加财政支出，且她不担心美国经济出现严重的通货膨胀。她认为，在2021全年美国经济的通货膨胀指标将会超出美联储的通胀目标值，但是2022年通货膨胀率将会回落。

与耶伦相呼应的是，美国总统拜登为下一财年推出了6万亿美元的财政预算，大幅提升了在公共设施，以及公共卫生、教育等社会福利方面的支出。虽然拜登总统提出通过增加对企业和富人征税来弥补财政赤字，但是显然短期内能够真正获得大量资金的来源还是美联储增加美元流动性。因此，未来相当长的一段时期内，美元泛滥的局面仍然会持续。

美国经济的另一个好消息是，近期美国初请失业保险人数连续4周下降，这反映出美国的就业市场在持续改善，也提振了人们对于美国经济复苏的信心。

新冠肺炎疫情的逐渐稳定、就业市场的持续改善、数万亿美元的救助计划的实施、财政预算的大幅提升等等，上述因素势必导致美国经济复苏的加速，也将导致美国经济通胀率的持续上升。由于担心过早地采取QE减码措施会导致经济复苏的夭折，美联储短期内不敢轻举妄动，其结果就是通胀率将大幅超出2%的管理目标。

笔者认为，美联储已经陷入两难境地，无论美联储何时采取收紧货币的措施，美国经济未来大概率将出现滞涨，美元将逐步贬值，美元在国际储备和贸易货币中的份额也将逐步下降，美元霸权将逐步遭到瓦解。

JerryZang

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