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bulunnishenzaihefang，dakaiapp，yuanchengguanlijiazhongzhinengshebei，nidejiajinzaizhangwo。moteyirenzhuanshuzaixianweimingpian。★quanpinpaifugaizhukeguantitoupiaoti，fujianzuodapaizhaoshangchuanyuyinhuifu，manzubutongzuoyexuqiutigaozhimingdu，congyigeputongsurenchengchangweiguojijuxing；上(shang)海(hai)交(jiao)通(tong)大(da)學(xue)邱(qiu)慈(ci)觀(guan)：面(mian)對(dui)碳(tan)挑(tiao)戰(zhan)，企(qi)業(ye)應(ying)該(gai)不(bu)畏(wei)艱(jian)難(nan)，積(ji)極(ji)發(fa)揮(hui)影(ying)響(xiang)力(li)

6月(yue)29日(ri)，“2023金(jin)融(rong)界(jie)高(gao)質(zhi)量(liang)上市(shi)公(gong)司(si)城(cheng)市行(xing)系(xi)列(lie)——上海站(zhan)”活(huo)動(dong)在(zai)復(fu)星(xing)國(guo)際(ji)外(wai)灘(tan)金融中(zhong)心(xin)順(shun)利(li)召(zhao)開(kai)。本(ben)次(ci)活动由(you)金融界上市公司研(yan)究(jiu)院(yuan)承(cheng)辦(ban)，上海市股(gu)份(fen)公司聯(lian)合(he)會(hui)作(zuo)為(wei)支(zhi)持(chi)單(dan)位(wei)。活动圍(wei)繞(rao)“ESG披(pi)露(lu)能(neng)否(fou)成(cheng)为上市公司IR管(guan)理(li)的(de)有(you)效(xiao)途(tu)經(jing)”主(zhu)題(ti)，邀(yao)請(qing)上海交通大学上海高級(ji)金融学院可(ke)持續(xu)金融学科(ke)学術(shu)主任(ren)邱慈观、上海市君(jun)悅(yue)律(lv)師(shi)事(shi)務(wu)所(suo)主任胡(hu)光(guang)、复星集(ji)團(tuan)副(fu)首(shou)席(xi)战略(lve)賦(fu)能官(guan)張(zhang)翼(yi)飛(fei)、中信(xin)建(jian)投(tou)多(duo)因(yin)子(zi)與(yu)ESG策(ce)略研究員(yuan)陳(chen)添(tian)奕(yi)擔(dan)任主旨(zhi)演(yan)講(jiang)嘉(jia)賓(bin)，吸(xi)引(yin)近(jin)50家(jia)上市公司与投資(zi)機(ji)構(gou)高管齊(qi)聚(ju)壹(yi)堂(tang)，共(gong)同(tong)探(tan)討(tao)ESG報(bao)告(gao)与投资者(zhe)關(guan)系管理如(ru)何(he)更(geng)好(hao)地(di)有机結(jie)合，助(zhu)力企业進(jin)一步(bu)做(zuo)好ESG信息(xi)披露工(gong)作。

会上，邱慈观以(yi)《企业碳挑战：碳核(he)算(suan)、碳披露、碳中和(he)標(biao)準(zhun)》为题作了(le)主旨演讲，從(cong)三(san)個(ge)方(fang)面介(jie)紹(shao)在氣(qi)候(hou)變(bian)化(hua)下(xia)，企业应如何面对碳挑战。

圖(tu)为邱慈观在“2023高质量上市公司城市行系列”上海站活动上的发言(yan)

以下是(shi)文(wen)字(zi)實(shi)錄(lu)：（经本人(ren)審(shen)訂(ding)）

各(ge)位貴(gui)宾，下午(wu)好，我(wo)是上海交通大学上海高级金融学院的邱慈观，我父(fu)親(qin)出(chu)生(sheng)在上海，我是上海人的女(nv)兒(er)。2013年(nian)回(hui)到(dao)上海，其(qi)中有一些(xie)令(ling)我非(fei)常(chang)难忘(wang)的经驗(yan)，首先(xian)跟(gen)各位說(shuo)明(ming)，我应该是全(quan)中国从事ESG研究最(zui)久(jiu)的人，於(yu)2006年开始(shi)在海外从事ESG研究，主要(yao)做ESG投资的研究。2013年回到上海任教(jiao)，當(dang)時(shi)中国沒(mei)有人讲ESG，我在課(ke)上跟MBA、EMBA学生讲ESG时，学生都(dou)用(yong)质疑(yi)的眼(yan)光看(kan)著(zhe)我，不相(xiang)信世(shi)界上有這(zhe)種(zhong)議(yi)题，我甚(shen)至(zhi)快(kuai)要被(bei)他(ta)們(men)从臺(tai)上趕(gan)到台下，这是十(shi)年前(qian)发生的事情(qing)。如今(jin)走(zou)過(guo)了十年，現(xian)在在国內(nei)參(can)与会议时，如果(guo)不讲ESG、不讲綠(lv)色(se)金融，就(jiu)会被認(ren)为落(luo)伍(wu)。

今天(tian)为各位帶(dai)來(lai)一个主题，也(ye)是围绕着ESG披露視(shi)角(jiao)看問(wen)题，和各位分(fen)享(xiang)“企业碳挑战：碳核算、碳披露、碳中和标准”。

首先和各位介绍我们面对的时代(dai)背(bei)景(jing)。在气候变化下，無(wu)論(lun)是全球(qiu)各国還(hai)是企业都在備(bei)战，很(hen)多国家建立(li)了碳中和目(mu)标，像(xiang)歐(ou)洲(zhou)、日本建立的是《巴(ba)黎(li)協(xie)定(ding)》1.5攝(she)氏(shi)度(du)到2摄氏度的溫(wen)控(kong)目标，中国建立的是国家自(zi)主貢(gong)獻(xian)目标，在这樣(yang)情景下，我们啟(qi)动了碳價(jia)格(ge)机制(zhi)，其中包(bao)括(kuo)碳稅(shui)、碳排(pai)放(fang)交易(yi)系統(tong)，以及(ji)自願(yuan)性(xing)的碳權(quan)机制。同时，机构投资人要求(qiu)投资組(zu)合必(bi)須(xu)脫(tuo)碳化，资產(chan)必须从高碳排企业裏(li)面撤(che)離(li)。另(ling)外，实體(ti)企业被要求进行碳核算、碳披露与碳中和。由此(ci)可見(jian)，企业面对各种各样的碳挑战。

这連(lian)上了我们今天談(tan)的第(di)一个挑战：碳核算。那(na)麽(me)，用什(shen)么方法(fa)来进行碳核算呢(ne)？

国际碳核算标准早(zao)在20多年前就已(yi)经启动，主要由世界可持续发展(zhan)工商(shang)理事会（World Business Council for Sustainable Development，WBCSD）和世界资源(yuan)研究所（World Resources Institute， WRI）兩(liang)家机构展开。相关的碳核算标准共有三套(tao)，分別(bie)为企业本身(shen)的碳核算标准，項(xiang)目的碳核算标准，以及企业价值(zhi)鏈(lian)的碳核算标准。但(dan)这套标准对金融行业並(bing)不適(shi)用，所以後(hou)来又(you)由PCAF（Partnership for Carbon Accounting Financials，碳核算金融联盟(meng)）推(tui)出了金融行业的碳核算标准。同时，国际上也有一些组織(zhi)將(jiang)这些标准商业化，例(li)如ISO 14064标准。

反(fan)观国内，国内的碳核算的标准比(bi)較(jiao)混(hun)亂(luan)，各标准之(zhi)間(jian)也有分歧(qi)。具(ju)体而(er)言，发改(gai)委(wei)制订了24个行业的标准，各省(sheng)各行业也自行开发了标准，而过去(qu)欠(qian)缺(que)範(fan)围3碳排放标准，直(zhi)到最近幾(ji)年才(cai)想(xiang)要納(na)入(ru)体系内。当然(ran)，国内过去也没有为金融机构制订碳核算标准，但中国人民(min)銀(yin)行于2021年出台了金融机构碳核算技(ji)术指(zhi)南(nan)，不过其中对投融资的分類(lei)过于簡(jian)单。

再(zai)看一下国际上温室(shi)气体排放的基(ji)本核算口(kou)徑(jing)。按(an)照(zhao)国际上的《温室气体規(gui)程(cheng)：企业核算与报告准則(ze)》，所謂(wei)的“温室气体”一共有七(qi)种，每(mei)一种都可以轉(zhuan)化为二(er)氧(yang)化碳。

温室气体排放有范围1、范围2，以及范围3。范围1碳排放是企业利用本身自有资产，包括工廠(chang)、車(che)輛(liang)等(deng)产生的碳排放，这是直接(jie)碳排放。范围2碳排放是企业外購(gou)電(dian)力、蒸(zheng)气、暖(nuan)气、冷(leng)气等产生的碳排放，这是间接碳排放。范围1和范围2碳排放都比较好計(ji)算，最复雜(za)的是范围3，这是价值链的碳排放，包括了企业上遊(you)原(yuan)物(wu)料(liao)的碳排放、在運(yun)送(song)过程中车辆的碳排放、企业员工上班(ban)通勤(qin)的碳排放，还有员工差(cha)旅(lv)、下游的产品(pin)加(jia)工、产品使(shi)用、产品报廢(fei)等方面的碳排放，全部(bu)包括在里面。

具体而言，企业范围3碳排放包括15个项目，分别是：外购商品和服(fu)务、资本商品、燃(ran)料和能源相关活动、（上游）运輸(shu)和配(pei)送、生产的废料、商务出差、员工通勤、（上游）租(zu)賃(lin)资产、（下游）运输和配送、产品加工、产品使用、产品报废處(chu)理、（下游）租赁资产、特(te)許(xu)经營(ying)，以及投资。范围3碳排放是碳核算里最难估(gu)算的部分。我们通常把(ba)企业范围1和范围2的碳排放稱(cheng)作经营碳排放。那么，企业三个范围的碳排放里，以哪(na)一部分排放量最大呢？

以制造(zao)业而言，价值链碳排放是经营碳排放的11.4倍(bei)！因此，如果一个企业不披露范围3的碳排放，它(ta)等于是遺(yi)漏(lou)了碳排放中最大的一塊(kuai)，披露是不合格的。依(yi)據(ju)CDP（碳披露專(zhuan)项）对一萬(wan)一千(qian)多家大企业的统计，披露范围1的比例高達(da)71%，披露范围2碳排放的比率(lv)高达51%，甚至对于最难披露的范围3，披露比例也有20%。

在此和各位分享几家国际知(zhi)名(ming)企业对于范围1、范围2及范围3碳排放的披露。

首先，微(wei)軟(ruan)公司范围3碳排放占(zhan)整(zheng)体碳排放的比例接近98%，剩(sheng)下2%的碳排放才是来自范围1和范围2。

其次，福(fu)特汽(qi)车公司是世界上第一家上市的汽车工业公司，汽车业最主要的碳排放是来自于范围3碳排放，福特汽车范围3碳排放是经营碳排放的97倍。

接下来分享礦(kuang)产公司，其中最糟(zao)的是鐵(tie)矿矿种企业。巴西(xi)的淡(dan)水(shui)河(he)谷(gu)，范围3排放是经营碳排放的48.5倍。澳(ao)大利亞(ya)的必和必拓(tuo)，范围3排放是经营碳排放的24.3倍。为什么铁矿矿种公司范围3碳排放会这么糟呢？原因铁矿公司的下游是煉(lian)鋼(gang)炼铁公司，当它们使用傳(chuan)统的化石(shi)燃料时，碳排放非常高，这也表(biao)明未(wei)来必须以绿氫(qing)炼钢，才能降(jiang)低(di)碳排放。

我们再来了解(jie)一下金融行业的碳排放。金融行业同样有范围1、范围2和范围3的碳排放，但这行业的范围3碳排放来自于投融资活动。例如，当银行放款(kuan)給(gei)钢铁行业时，钢铁行业的排放算在银行的价值链碳排放下，以至于金融行业的价值链碳排放竟(jing)比经营碳排放多出了700倍。

近几年来，核算金融联盟为金融机构制订了相当好的碳核算标准。首先，采(cai)纳了《温室气体核算体系》的标准。其次，它引入了歸(gui)因因子概(gai)念(nian)，对整体碳排放有一个分配份額(e)的概念。第三，它根(gen)据投融资类型(xing)及资金用途对碳排放来源进行资产分类。第四(si)，它对數(shu)据采用了数据质量分类，将数据质量分为五(wu)等级。

我们今天谈的第二个挑战是碳披露的挑战。以A股上市公司而言，目前大概有5000家。这5000家上市公司編(bian)寫(xie)ESG报告的比例，以每年增(zeng)加1%的比例在上升(sheng)，故(gu)目前約(yue)有30%的上市公司发布(bu)ESG（可持续发展）报告。但是，它们对关鍵(jian)指标的披露仍(reng)然相当不足(zu)，其中包括碳排放的披露。A股上市公司披露范围1的比例是5.3%。披露范围2的比例也是5.3%，而国际上的对应数字分别是70%和50%。更糟糕(gao)的是，国内披露范围3的比例为0.6%，而国际上的比例是20%。

接下和各位来分享几个有趣(qu)的披露案(an)例。

首先分享香(xiang)港(gang)的中華(hua)电力公司，这是一家上市公司，碳披露做得(de)相当好。与国内企业相比，香港企业的披露遠(yuan)远超(chao)过本土(tu)公司的披露。中华电力对于范围1、范围2及范围3都做了非常詳(xiang)盡(jin)的披露，而从它的披露可看出，电力公司最主要的排放来自于范围1。

其次分享国内两家大型电力集团，它们都未披露温室气体排放数据。其中之一甚至表示(shi)，由于全国碳市場(chang)将启动第一个履(lv)约周(zhou)期(qi)碳排放权交易，故其2021年度的排放量数据是商业秘(mi)密(mi)，暫(zan)不披露。这种说法匪(fei)夷(yi)所思(si)！

第三个分享的案例是国内某(mou)頭(tou)部金融机构，它是国际上气候相关財(cai)务信息披露工作组的。但在碳排放方面，它只(zhi)披露了“在京(jing)總(zong)行+分行”的范围1及范围2，卻(que)没有披露范围3，因为没有碳核算的数字。

第四个分享的案例是国内某电商集团。它雖(sui)然披露了范围3，但只披露了15个项目中的8个，另7个碳排放量大的项目都未披露，包括产品运送、使用和报废的碳排放。事实上，对电商公司来讲，它应该把網(wang)购物品的包裝(zhuang)、快遞(di)小(xiao)哥(ge)的碳排放等都算上，而这些包括在范围3碳排放里。但这家电商公司偏(pian)偏未纳入，所以它真(zhen)正(zheng)的碳排放絕(jue)不是现在看到的数字。

讲了碳披露以后，接下来我们讲第三个挑战：碳中和。

我们做了碳核算、碳披露，这都不是最終(zhong)的目的，真正的目的是企业面对气候变化，要如何为自己(ji)建立碳中和目标。有关这个问题，我先強(qiang)調(tiao)两點(dian)。首先，企业碳核算和碳披露背后的目的，是在讓(rang)自己本身、監(jian)管机构和社(she)会民眾(zhong)了解本身的碳排放问题，从而才能建立碳中和目标。如果企业连自身排了多少(shao)二氧化碳都不清(qing)楚(chu)，那么它如何进行规劃(hua)，如何将碳排放归零(ling)呢？其次，企业要将碳排放归零，必须依据科学方法来建立一个符(fu)合碳中和标准的规划。在此，我们分享企业的碳中和标准。碳中和是整体碳排放的正負(fu)加总为零，故又称为“凈(jing)零标准”（net-zero standard）。

在国际上，最近几年才开始建立企业的净零标准，其中以国际科学碳目标组织（Science Based Targets initiative，SBTi）最知名，也最具权威(wei)性。这个标准之所以不容(rong)易建立，是因为企业碳中和目标往(wang)往要20年、30年，甚至40年才能达成，其背后的脱碳軌(gui)跡(ji)必须要有科学依据的支撐(cheng)，而不能是空(kong)口白(bai)話(hua)。換(huan)句(ju)话说，企业碳中和目标下的脱碳路(lu)径，应该和国际上主要碳中和目标的脱碳路径相吻(wen)合，其中包括《巴黎协定》、国家自主贡献目标等。由于这种规划在科学上有一定的难度，所以直到最近这样的标准才出现。

以科学碳目标组织所建立的“企业净零标准”（Corporate Net-Zero Standard）而言，企业要达到碳中和，必须完(wan)成四个关键要素(su)。第一，企业要为它自己設(she)定五年到十年的短(duan)期減(jian)排计划，而该计划目标下的脱碳路径必须和人类碳中和目标的脱碳路径相互(hu)銜(xian)接。第二，企业要为自己制定長(chang)期的科学碳目标，在2050年前将二氧化碳排放降到一个非常低而不能再消(xiao)减的标准。第三，企业在转型期间要采取(qu)越(yue)价值链的减排行为，不僅(jin)要把范围3排放降到零，还要致(zhi)力于气候投融资。第四，企业对于没法再消减的剩余(yu)碳排放，要以碳移(yi)除(chu)和碳封(feng)存(cun)来消减之。

具体而言，“企业净零标准”包含(han)四个关键要素，分别是：短期关键、长期关键、超越价值链的减排，以及剩余碳排放的消减。由这四个关键可知，当企业连自身碳排放都没核算清楚时，它连谈碳中和的立足点都不具备。另外，企业碳中和明顯(xian)包括范围1、范围2和范围3的碳排放，当企业只净零了范围1及范围2的碳排放，实在不能自称“碳中和”。

那么，依据这样的碳中和标准，国内自称獲(huo)得碳中和證(zheng)書(shu)的企业，真的达到了净零目标嗎(ma)？让我们一家国内知名的金控集团为例，評(ping)估它的碳中和进度。该集团2021年可持续发展报告书上有一张很大的图片(pian)，展示它的碳中和证书。但是当我们进一步仔(zai)細(xi)閱(yue)讀(du)报告书时，发现该集团以小字说明了它所谓的“碳中和”，不仅只覆(fu)蓋(gai)范围1及范围2的碳排放，而且(qie)只包括当年的碳排放。换言之，这份碳中和证书里的“碳中和”，没有时间的概念，没有短期目标和长期目标的概念，没有价值链的概念，没有超越价值链的概念，更没有科学依据的概念！

今天很高興(xing)能在此和各位分享气候变化之下的全球备战情況(kuang)。事实上，各国政(zheng)府(fu)、企业及社会组织都已积极备战，从建立规范、展开研究，到完善(shan)制度、投入资源，做了很多努(nu)力。同时，企业面对碳挑战，被要求展开碳核算，进行碳披露，制订碳中和目标。

整体而言，我们的分享有几点总结。首先，在碳核算方面，国际标准启动早，建立得比较完整，国内方法学必须积极跟上，特别是范围3碳排放标准。其次，国际大企业从本世紀(ji)初(chu)开始碳披露，已经累(lei)积了相当的经验和数据。反观国内，现階(jie)段(duan)披露率不足，未来有很大的成长空间。第三，碳中和标准需(xu)要科学支撑，在国际上也才建立不久，而国内的认識(shi)比较不足，目前应该着重(zhong)为企业建立正確(que)概念。第四，对于企业，碳挑战是危(wei)机，同时也是契(qi)机。企业应该化危机为契机，为自己建立穩(wen)固(gu)的碳優(you)勢(shi)。让我们共同期勉(mian)企业能不畏艰难，沿(yan)着价值链发挥自身的减排影响力，以迎(ying)向(xiang)绿色低碳的美(mei)好未来。謝(xie)谢大家的聆(ling)聽(ting)！

来源:金融界上市公司研究院返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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