创意招揽，从精准广告语开始

从精准广告语开始：如何用创意招揽更多的客户

作为一位企业主或市场营销人员，你会面临很多困难和挑战。最主要的难题是如何获得更多的客户和拓展你的业务。这时候，你需要了解创意招揽的方法和技巧，从而吸引更多的目标客户。本文将从四个方面详细阐述如何用创意招揽更多的客户。

1. 调研你的目标客户

调研目标客户是营销活动的基础。在进行创意招揽之前，你需要对你的目标客户进行深入了解。这包括他们的年龄、性别、职业、兴趣爱好、痛点等，从而找到你的目标客户群体。在调研的过程中，你可以通过社交媒体、问卷调查、市场调查等方式收集数据，以便更好地定位你的目标客户。当你明确了目标客户的具体信息，你就可以为他们量身定制你的广告语和创意。例如，如果你的目标客户是年轻人，你可能需要使用更具有创意和活力的广告语和创意，以便更好地吸引年轻人的注意力。

2. 制定精准广告语

制定精准广告语是创意招揽活动的重点之一。你的广告语需要简洁、明确地表达你的产品或服务的核心价值，让目标客户很快了解你的产品或服务。同时，你的广告语也需要符合目标客户的口味和习惯，以便更好地吸引他们的关注。例如，如果你的产品是一款健康饮品，你可以使用健康生活，从口味开始这样的广告语，强调了产品的健康属性，同时也考虑了目标客户对口感的需求。

3. 运用创意吸引目标客户

创意是创意招揽活动的灵魂。你可以运用创意吸引目标客户的注意力，并让他们对你的产品或服务产生兴趣。创意可以表现在很多方面，例如视觉效果、文字表达、音乐和视频等。在创意的运用过程中，你需要充分考虑目标客户的需求和喜好，以便达到更好的效果。例如，如果你的目标客户是年轻人，你可以考虑使用鲜艳的色彩和富有活力的音乐，增加广告的时尚感和吸引力。

4. 进行精准投放

精准投放是创意招揽活动的关键之一。在进行投放前，你需要了解目标客户的流量来源和行为习惯，以便找到更好的投放渠道。例如，如果你的目标客户主要在社交媒体上活跃，你可以考虑在社交媒体上投放广告，以便更好地吸引目标客户的关注。同时，你也需要根据目标客户的投放时间和地域进行精准投放。例如，如果你的目标客户主要在晚上和周末活跃，你可以选择在这个时段进行广告投放，以便更好地吸引他们的关注。

总结

创意招揽是企业获得更多客户的重要手段。在进行创意招揽活动之前，你需要充分调研目标客户，制定精准广告语，运用创意吸引目标客户，进行精准投放。通过以上四个方面的努力，你可以更好地吸引目标客户，拓展你的业务。问答话题：Q1：如何确定目标客户？A1：你可以通过社交媒体、问卷调查、市场调查等方式收集数据，以便更好地定位你的目标客户群体。在调研的过程中，你需要注意收集目标客户的年龄、性别、职业、兴趣爱好、痛点等信息，以便更好地了解他们的需求和习惯。Q2：如何制定精准广告语？A2：制定精准广告语需要考虑到目标客户的需求和习惯。你需要选择简洁、明确的语言，并强调产品或服务的核心价值。同时，你也需要运用创意和幽默元素，以便更好地吸引目标客户的关注。Q3：如何进行精准投放？A3：在进行精准投放之前，你需要了解目标客户的流量来源和行为习惯。你可以选择在他们经常浏览的网站或社交媒体上投放广告，以便更好地吸引他们的关注。同时，你也需要根据目标客户的投放时间和地域进行精准投放，以便达到更好的效果。

创意招揽，从精准广告语开始特色

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2022年中央经济工作会议通(tong)稿(gao)發(fa)布(bu)，整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，在(zai)经济发展(zhan)面(mian)臨(lin)需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)、供(gong)給(gei)沖(chong)擊(ji)、預(yu)期(qi)轉(zhuan)弱(ruo)三(san)重(zhong)壓(ya)力(li)背(bei)景(jing)下(xia)，為(wei)實(shi)現(xian)经济質(zhi)提(ti)升(sheng)、量(liang)增(zeng)長(chang)，2023年財(cai)政(zheng)和(he)貨(huo)幣(bi)政策定(ding)調(tiao)強(qiang)调有(you)力和精(jing)準(zhun)，大(da)力提振(zhen)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)、著(zhe)力擴(kuo)大國(guo)內(nei)需求成(cheng)为重中之(zhi)重。對(dui)A股而(er)言(yan)，政策有望(wang)支(zhi)持(chi)经济改(gai)善(shan)和企(qi)業(ye)盈(ying)利(li)逐(zhu)季(ji)回(hui)升，帶(dai)動(dong)A股重回上(shang)行(xing)，但(dan)有限(xian)的(de)彈(dan)性(xing)下更(geng)可(ke)能(neng)演(yan)繹(yi)“結(jie)構(gou)牛(niu)”。结构上，短(duan)期内受(shou)益(yi)经济復(fu)蘇(su)的上證(zheng)50和銀(yin)房(fang)家(jia)有望繼(ji)續(xu)表(biao)现；经济企穩(wen)後(hou)，以(yi)新(xin)時(shi)代(dai)五(wu)朵(duo)金(jin)花(hua)为代表的新興(xing)產(chan)业方(fang)向(xiang)將(jiang)逐漸(jian)占(zhan)優(you)。

核(he)心觀(guan)點(dian)

【经济定调】中央提到(dao)“當(dang)前(qian)我(wo)国经济恢(hui)复的基(ji)礎(chu)尚(shang)不(bu)牢(lao)固(gu)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍(reng)然(ran)較(jiao)大，外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)动蕩(dang)不安(an)。”這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)着后续的政策力度将会進(jin)壹(yi)步(bu)加(jia)大，與(yu)后面“着力扩大国内需求”形(xing)成呼(hu)應(ying)。2023年仍是(shi)稳增长政策出(chu)臺(tai)的大年，政策驅(qu)动的特(te)征(zheng)将会仍舊(jiu)明(ming)顯(xian)。

【目(mu)標(biao)】本(ben)次(ci)经济工作会议更是兩(liang)次提到“量的合(he)理(li)增长”。盡(jin)管(guan)中国经济已(yi)经进入(ru)新常(chang)態(tai)高(gao)质量发展的階(jie)段(duan)，经济增速(su)进入新的中樞(shu)，但反(fan)复强调必(bi)需要(yao)有一定量的合理增长，根(gen)據(ju)分(fen)析(xi)，2023年GDP目标预計(ji)在4.5%-5%之間(jian)。

【政策定调】财政政策方面，2023年财政政策仍然是更加積(ji)極(ji)。不過(guo)本次中央经济工作会议对基建(jian)的强调相(xiang)对沒(mei)有那(na)麽(me)突(tu)出，只(zhi)在后文(wen)扩大内需环節(jie)提到，“加强區(qu)域(yu)间基础設(she)施(shi)聯(lian)通”，重点提到了(le)“要加大中央对地(di)方的转移(yi)支付(fu)力度，推(tui)动财力下沈(chen)”，表明为了保(bao)证2023年财政支出的力度，中央会一定程(cheng)度加杠(gang)桿(gan)，增加对地方财政的支持。货币政策方面，本次中央经济工作会议定调为“精准有力”，预计明年流(liu)动性狀(zhuang)态介(jie)於(yu)2020和2021年之间的水(shui)平(ping)，既(ji)不是大水漫(man)灌(guan)，也不会大幅(fu)收緊(jin)流动性，预计利率(lv)中枢将会保持在当前水平附(fu)近(jin)震(zhen)荡，结构性货币政策工具(ju)有所(suo)作为。

【产业政策】扩大内需在明年的五大经济工作中是第(di)一要務(wu)，尤(you)其(qi)消(xiao)費(fei)擺(bai)在优先(xian)位(wei)置(zhi)，预计明年增量政策最(zui)多(duo)的領(ling)域为“房地产”“新能源(yuan)汽(qi)車(che)”“養(yang)老(lao)”。另(ling)外产业政策继续强调補(bu)鏈(lian)强链；科(ke)技(ji)攻(gong)關(guan)；产业链供应链安全(quan)；科技自(zi)立(li)自强。这与二(er)十(shi)大報(bao)告(gao)中相应的表述(shu)对应，可概(gai)括(kuo)为新时代五朵金花“高端(duan)制(zhi)造(zao)，醫(yi)療(liao)医藥(yao)，新能源（含(han)车），自主(zhu)可控(kong)及(ji)人(ren)工智(zhi)能，軍(jun)工裝(zhuang)備(bei)”。

【地产政策】融(rong)資(zi)端滿(man)足(zu)合理的融资需求，需求端支持剛(gang)性和改善性需求。在地产融资三支箭(jian)后，优质頭(tou)部房企風(feng)險(xian)进一步化(hua)解(jie)，未(wei)来地产行业向新发展模(mo)式(shi)平稳过渡(du)，优质房企有望走(zou)出獨(du)立的α行情(qing)。

【平台经济】支持平台企业在引领发展、創(chuang)造就(jiu)业、国際(ji)競(jing)爭(zheng)中大显身(shen)手(shou)。未来在政策引導(dao)下，平台企业将在數(shu)字(zi)经济建设和发展中发揮(hui)重要作用(yong)。

【两個(ge)毫(hao)不动搖(yao)】提高国企核心竞争力，支持民(min)營(ying)企业发展。

如何指引A股投(tou)资？当前市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗(chuang)口(kou)期，在政策指引和经济复苏预期的推动下，短期内经济复苏相关代表指数上证50和银房家有望继续表现。当權(quan)重指数对经济复苏的修(xiu)复到一定程度，很(hen)有可能就会逐渐放(fang)緩(huan)上行斜(xie)率，逐渐转为偏(pian)新兴成长指数占优的局(ju)面，科创50、中证1000，创业板(ban)綜(zong)等(deng)新兴成长指数可能会相对占优，可布局新时代五朵金花。

【风险提示(shi)】美(mei)联儲(chu)政策收紧超(chao)预期；国内经济不及预期。

2022年中央经济工作会议主要内容(rong)

12月(yue)15日(ri)-16日，中央经济工作会议在北(bei)京(jing)舉(ju)行，總(zong)结2022年经济工作，分析当前经济形勢(shi)，並(bing)部署(shu)2023年经济工作。我們(men)從(cong)经济定调、目标、政策方針(zhen)、财政货币政策、产业政策、资本市场政策、房地产政策等多方面对中央经济工作会议精神(shen)进行解讀(du)。

? 定调：中央对经济转弱和外部环境嚴(yan)峻(jun)有了更加明確(que)预期

对于经济的定调，中央提到“ 当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安。”这也意味着后续的政策力度将会进一步加大，与后面 “着力扩大国内需求”形成呼应。2023年仍是稳增长政策出台的大年，政策驱动的特征将会仍旧明显。

? 目标：实现质的有效(xiao)提升和量的合理增长，保持经济運(yun)行在合理区间

继2019年和2021年后，本次中央经济工作会议再(zai)次强调量的增长，而本次经济工作会议更是两次提到 “量的合理增长”。尽管中国经济已经进入新常态高质量发展的阶段，经济增速进入新的中枢，但是必需要有一定量的合理增长，这是反复强调的。

今(jin)年黨(dang)的代表大会召(zhao)開(kai)，总書(shu)記(ji)做(zuo)报告中明确 “到二0三五年，我国发展的总体目标是：经济实力、科技实力、综合国力大幅躍(yue)升，人均(jun)国内生(sheng)产总值(zhi)邁(mai)上新的大台阶，達(da)到中等发达国家水平。”2022年12月9日，中央财经委(wei)員(yuan)会辦(ban)公(gong)室(shi)分管日常工作的副(fu)主任(ren)韓(han)文秀(xiu)在《人民日报》撰(zhuan)文表示，“ 要認(ren)識(shi)到，基本实现社(she)会主義(yi)现代化和全面建成社会主义现代化强国，需要达到国际公认的发展水平标准，比(bi)如目前中等发达国家人均国内生产总值在2萬(wan)美元(yuan)以上”。

我们統(tong)计了外交(jiao)部描(miao)述为中等发达国家水平国家的人均GDP水平，做了相应的估(gu)算(suan)，总得(de)来看，要实现2035年人均GDP翻(fan)一翻的目标，假(jia)定匯(hui)率在当前水平不變(bian)，我们需要維(wei)持3.6-5.2%之间的增速。考(kao)慮(lv)到经济基数越(yue)大，增速实现難(nan)度越大，則(ze)2023年GDP目标预计在4.5-5%之间。

? 方针：大力提振市场信心，把(ba)实施扩大内需戰(zhan)略同(tong)深(shen)化供给側(ce)结构性改革(ge)有機(ji)结合起(qi)来，突出做好(hao)稳增长、稳就业、稳物(wu)價(jia)工作

本次中央经济工作会议的方针裏(li)面，提到“大力提振市场信心”，“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”并且(qie)，此(ci)前反复强调的六(liu)稳六保中，突出强调“稳增长、稳就业、稳物价工作”，稳增长放在更加突出的位置。

另外，此次中央经济工作会议将二十大的核心提法(fa)进行再度强调，例(li)如“产业政策要发展和安全并举。优化产业政策实施方式，狠(hen)抓(zhua)傳(chuan)统产业改造升級(ji)和战略性新兴产业培(pei)育(yu)壯(zhuang)大，着力补强产业链薄(bo)弱环节，在落(luo)实碳(tan)达峰(feng)碳中和目标任务过程中鍛(duan)造新的产业竞争优势。推动“科技－产业－金融”良(liang)性循(xun)环。科技政策要聚(ju)焦(jiao)自立自强。社会政策要兜(dou)牢民生底(di)線(xian)。安全，补强产业链，科技自立自强”是未来工作的重点。

中央经济工作会议再提“提振市场信心”，并且是大力提振市场信心，上一次提“提振市场信心”是2019年，尽管2020年疫(yi)情冲击来襲(xi)，但是市场信心较足，经济恢复较快(kuai)，股市表现较好。目前，市场信心略有不足。居(ju)民防(fang)禦(yu)性储蓄(xu)明显攀(pan)升，存(cun)款(kuan)储蓄率创下了近十年新高。因(yin)此，如何推出“大力提振市场信心”的政策值得期待(dai)，只有居民信心恢复，消费投资需求才(cai)有望持续改善。

? 财政政策：保持必要的财政支出强度，优化組(zu)合赤(chi)字、專(zhuan)項(xiang)債(zhai)、貼(tie)息(xi)等工具

中央经济工作会议指出，财政政策保持“必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具”。由(you)此来看，2023年财政政策仍然是更加积极。不过，相较于2021年重点强调“適(shi)度超前开展基础设施投资”，本次中央经济工作会议对基建的强调相对没有那么突出，只在后文扩大内需环节提到，“加强区域间基础设施联通”。

而本次经济工作会议中，重点提到了 “ 要加大中央对地方的转移支付力度，推动财力下沉” ，表明为了保证2023年财政支出的力度，中央会一定程度加杠杆，增加对地方财政的支持。

? 货币政策：货币政策尋(xun)求精准有力

货币政策表述方面，2019年和2021年的中央经济工作会议都(dou)是“靈(ling)活(huo)适度”，实际的结果(guo)是流动性相对寬(kuan)松(song)，2020年和2022年利率中枢呈(cheng)现下行的状态；而2020年是灵活精准，2021年利率中枢相对较高，流动性相对没有那么充(chong)裕(yu)。本次中央经济工作会议定调为“精准有力”，预计明年流动性状态介于2020和2021年之间的水平，既不是大水漫灌，也不会大幅收紧流动性，目标是尽量使(shi)得新增社融增速尤其是中长期社融增速回升，预计利率中枢将会保持在当前水平附近震荡，结构性货币政策工具将继续有所作为。

? 产业政策：扩大内需是第一要务，但是扩大内需的关鍵(jian)在消费而非(fei)投资

扩大内需在明年的五大经济工作中是第一要务，面对“当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大”，2022年经济增速进一步下探(tan)。 2023年，扩大内需成为第一要务。本次中央经济工作会议中“扩大内需”提到三次，加上一次“扩大国内需求”，四(si)次提到扩大内需。一般(ban)情況(kuang)，扩大内需也会提，但是提的次数如此之多，位置如此之靠(kao)前，这在过去(qu)十年的中央经济工作会议中是较为罕(han)見(jian)的。

歷(li)史(shi)上，扩大内需作为排(pai)名(ming)靠前的产业政策出现在2006、2009、2011年。

本次扩大内需的策略，“要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费條(tiao)件(jian)，创新消费场景。多渠(qu)道(dao)增加城(cheng)鄉(xiang)居民收入，支持住(zhu)房改善、新能源汽车、养老服(fu)务等消费。要通过政府(fu)投资和政策激(ji)勵(li)有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符(fu)合国家发展規(gui)劃(hua)重大项目的融资支持。鼓(gu)励和吸(xi)引更多民间资本參(can)与国家重大工程和补短板项目建设。要继续发挥出口对经济的支撐(cheng)作用，积极扩大先进技術(shu)、重要设备、能源资源等产品(pin)进口。”

从这个表述来看，预计明年增量政策最多的三个领域为 “房地产”“新能源汽车”“养老”。预期未来一段时间，“银房家”，“新能源汽车”和养老等板塊(kuai)将会有所表现。

另外，产业政策方面，继续强调补链强链，科技攻关；产业链供应链安全；科技自立自强，这与二十大报告中的相应的表述是对应的。这就意味着，一旦(dan)明年扩大内需的政策逐渐落地见效，下一个重点工作就变成上述目标。这与我们在年度策略报告中提到的二十大报告对于A股未来2-3年投资思(si)路(lu)的指引是一致(zhi)的。

现代资本市场具有服务经济高质量发展的重要功(gong)能。资本市场在资源配(pei)置、风险缓釋(shi)、政策传导、预期管理等方面有独特而重要的功能，是深化金融供给侧结构性改革的关键所在，在高质量发展中能夠(gou)发挥更大作用。据二十大报告内容，我们认为未来五年，资本市场圍(wei)繞(rao)以下方面可以发挥更大的作用。

我们将以上五个方向总结为新时代的五朵金花：

本次中央经济工作会议里面，对于二十大报告中的核心提法再度强调，产业政策要发展和安全并举。优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。科技政策要聚焦自立自强。社会政策要兜牢民生底线。围绕安全发展、科技自立自强、产业链供应链安全等关键詞(ci)之下新产业趨(qu)势代表——新时代五朵金花“高端制造，医疗医药，新能源（含车），自主可控及人工智能，军工装备”等在2023年有望在经济逐渐企稳后逐渐开始(shi)占优。

? 关于地产——支持住房改善，确保房地产市场平稳发展

中国的地产环境很显然发生了重大变化，購(gou)房者(zhe)预期也发生了重大变化，上文中提到扩大内需时，排名第一是住房改善，很显然，地产成为2023年稳增长扩内需的关键领域，在需求端，预计会有更多的政策围绕“要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解決(jue)好新市民、青(qing)年人等住房問(wen)題(ti)”。

在融资端，也明确定调“ 满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防範(fan)化解优质头部房企风险，改善资产負(fu)债状况”。在地产融资三支箭后，优质头部房企风险进一步化解。

“房住不炒(chao)”仍提，但是表述位置已经明显靠后，地产行业已经逐渐向新发展模式平稳过渡。如此一来，房地产业自2015年开始的系(xi)统性殺(sha)估值基本告一段落，由于中国房地产业市场空(kong)间巨(ju)大，未来房地产上市公司(si)将会因为经营能力的好壞(huai)出现巨大的分化，优秀房地产公司也有机会走出独立的“α”行情。

? 关于反壟(long)斷(duan)——支持平台企业大显身手

2020年中央经济工作会议提出 “强化反垄断和防止(zhi)资本無(wu)序(xu)扩張(zhang)，反垄断、反不正(zheng)当竞争”，2021年，平台互(hu)联網(wang)的无序扩张、不正当竞争受到严格(ge)監(jian)管，在港(gang)股和美股上市的互联网公司的估值出现较为明显的调整。2021年的中央经济工作会议中，对于资本进行了定调——“要正确认识和把握(wo)资本的特性和行为规律(lv)。社会主义市场经济是一个偉(wei)大创造，社会主义市场经济中必然会有各(ge)種(zhong)形态的资本，要发挥资本作为生产要素(su)的积极作用，同时有效控制其消极作用”，2022年平台型(xing)互联网公司面临的监管环境有所缓和。

今年的中央经济工作会议中，提到 “大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。一方面，隨(sui)着平台经济专项整改完(wan)成，未来将通过常态化监管规范数字经济和平台企业的发展；另一方面，鼓励和引导平台企业参与到国际竞争中，有利于企业做大做强。由此可见，未来在政策引导下，平台企业将在数字经济建设和发展中发挥重要的作用。

? 两个毫不动摇：提高国企核心竞争力，支持民营企业发展壮大

自2019年中央经济工作会议提出 “要制定实施国企改革三年行动方案(an)”，再到2020年“深入实施国企改革三年行动”，以及2021年中央经济工作会议提出“要完成国企改革三年行动任务”。

今年中央经济工作会议在明年的五大工作中，明确要“切(qie)实落实‘两个毫不动摇’”。国企方面， “深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，完善中国特色(se)国有企业现代公司治(zhi)理”。从党的十八(ba)大以来，党中央就对国企改革作出重要战略部署，经过本輪(lun)全面深化改革后，国企改革取(qu)得了重要成效，如，国有企业盈利能力改善、资产负债率下降(jiang)且运营能力提升、股权激励更加廣(guang)泛(fan)、积极引入战投、科技创新能力不断增强等。国企改革三年行动收官(guan)之际，也是国企改革新阶段的开始。未来随着国有企业改革进一步深化，推动国有资本和国有企业做强做优做大，国有企业有望迎(ying)来第二增长曲(qu)线。结合前段时间证监会主席(xi)在金融界(jie)論(lun)壇(tan)的发言，“要把握好不同類(lei)型上市公司的估值邏(luo)輯(ji)，探索(suo)建立具有中国特色的估值体系”，在改革紅(hong)利和国家战略部署的加持下，国有企业估值中枢存在提升空间。

民营企业方面，今年中央经济工作会议提出 “从政策和輿(yu)论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大，依(yi)法保護(hu)民营企业产权和企业家权益”。民营企业在我国经济发展中具有不可替(ti)代的作用，“五六七(qi)八九(jiu)”的特点是对民营企业在稅(shui)收、GDP、技术创新、就业、企业数量等方面占比的全面总结，也是对其重要地位的肯(ken)定。疫情三年对中小(xiao)企业造成明显影(ying)響(xiang)，在疫后经济发展中，提振民企信心、恢复民企活力也是推动经济整体好转的重要内容，预计未来将继续出台支持民营企业发展的政策。

对经济工作会议的定调对于2023年A股的指引

基于2022年中央经济工作会议对明年的政策定调及各项经济工作安排部署，我们认为中央经济工作会议对A股明年的投资指引主要包(bao)括以下幾(ji)个方面：

第一，由于2023年对于着力扩大国内需求反复强调，预计财政政策、产业政策对于总需求相当支持，加上中国经济从疫情中逐渐恢复，GDP增速有望明显回升，预计2023年GDP增速能够回升至(zhi)4.5-5%之间，企业盈利增速有望逐季回升，那么2023年A股有望在盈利回升的推动下回到上行周(zhou)期。

第二，与此同时，对于地产强调的住房改善，对于基建强调的是区域间基础设施联通，扩大内需的关键是恢复和扩大消费。淡(dan)化了基建地产投资对经济的拉(la)动，因此，我们也不认为2023年经济增速恢复到很高的增速，企业盈利增速回升的弹性有限，支持A股演绎“结构牛”的特征。

第三，货币政策定调精准有力，强调保持货币供应量和名义GDP相匹(pi)配，预计明年流动性保持基本充裕的情况下难以进一步宽松，预计利率中枢在当前水平稳定，A股大幅提估值的空间较为有限。

第四， 2023年产业政策定调更为明确，扩大内需的抓手是住房改善、新能源汽车和养老，建设现代化产业体系的关键在自主可控，新能源、人工智能、生物制造、綠(lv)色低(di)碳等领域。以上行业和领域有望有更好表现。

总的来看，经济下行压力进一步加大，随着中央经济工作会议定调，扩大内需政策加碼(ma)概率进一步加大，在支持消费，住房改善、新能源汽车、养老、新产业趋势方面将会有更多明确的措(cuo)施。当前市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗口期，在政策指引和经济复苏预期的推动下，短期内经济复苏相关代表指数上证50和银房家有望继续表现。

但与此同时，在希(xi)望实现量的合理增长的同时，无论是财政政策還(hai)是货币政策，都强调的是精准有力有效。对于地产强调的住房改善，对于基建强调的是区域间基础设施联通，扩大内需的关键是恢复和扩大消费，弱化基建地产投资对经济的拉动，因此，我们也不认为2023年经济增速恢复到很高的增速，企业盈利增速回升的弹性有限。当权重指数对经济复苏的修复到一定程度，很有可能就会逐渐放缓上行斜率，逐渐转为偏新兴成长指数占优的局面。科创50、中证1000，创业板综等新兴成长指数可能会相对占优。

另外，在本次中央经济工作会议里面，对于二十大报告中的核心提法再度强调，“产业政策要发展和安全并举，优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势”，“科技政策要聚焦自立自强”，“社会政策要兜牢民生底线”。围绕安全发展、科技自立自强、产业链供应链安全等关键词之下新产业趋势代表——新时代五朵金花“高端制造，医疗医药，新能源（含车），自主可控及人工智能，军工装备”等在2023年有望在经济逐渐企稳后逐渐开始占优。

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