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壹(yi)时半(ban)会兒(er)走(zou)不出(chu)“低(di)谷(gu)”。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 呂(lv)明(ming)俠(xia)

近(jin)期(qi)，江西银行（01916.HK）披(pi)露(lu)了(le)2022年(nian)業(ye)績(ji)报告(gao)。年报顯(xian)示(shi)，2022年實(shi)現(xian)營(ying)收(shou)127.14億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)14.08%；实现歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)15.5亿元，同比下(xia)滑(hua)25.15%。

而(er)拉(la)长时间線(xian)看(kan)，近幾(ji)年該(gai)行业绩增长已(yi)經(jing)陷(xian)入(ru)停(ting)滯(zhi)。营收在(zai)2020年出现負(fu)增长，雖(sui)然(ran)2021年、2022年逐(zhu)漸(jian)回(hui)升(sheng)，但(dan)尚(shang)未(wei)達(da)到(dao)2019年最(zui)高(gao)水(shui)平(ping)129.53亿元。

與(yu)此(ci)同时，過(guo)去(qu)的一年，江西银行先(xian)後(hou)有(you)四(si)位(wei)高管(guan)“落(luo)馬(ma)”，其(qi)中(zhong)包(bao)括(kuo)该行原(yuan)董(dong)事(shi)长陳(chen)曉(xiao)明，執(zhi)行董事也(ye)“全(quan)軍(jun)覆(fu)沒(mei)”。

可(ke)見(jian)，业绩走弱(ruo)合(he)並(bing)人(ren)事大(da)調(tiao)整(zheng)，江西银行頗(po)显頹(tui)勢(shi)。而反(fan)饋(kui)到二(er)級(ji)市(shi)場(chang)上(shang)則(ze)更(geng)為(wei)誇(kua)張(zhang)，其股(gu)價(jia)经歷(li)了2021年底(di)的不斷(duan)下跌(die)，自(zi)去年中旬(xun)開(kai)始(shi)，就(jiu)基(ji)本(ben)穩(wen)定(ding)在1港(gang)元以(yi)下，徹(che)底淪(lun)为“仙(xian)股”。因(yin)此有不少(shao)投(tou)資(zi)者(zhe)感(gan)嘆(tan)，昔(xi)日的江西银行怕(pa)是(shi)回不來(lai)了……

资產(chan)減(jian)值(zhi)損(sun)失(shi)超(chao)70亿

剛(gang)成(cheng)立(li)的时候(hou)，江西银行的业绩還(hai)是十(shi)分(fen)優(you)秀(xiu)的，上市之(zhi)前(qian)的几年，其营收增速(su)不断增长。但上市后似(si)乎(hu)就被(bei)按(an)下了“暫(zan)停鍵(jian)”，营收迅(xun)速降(jiang)速，利润方(fang)面(mian)也是如(ru)此。

2018年至(zhi)2020年，江西银行分別(bie)实现营业收入113.51亿元、129.53亿元、102.85亿元，同比增长20.08%、14.12%、-20.59%；净利润27.34亿元、20.51亿元、18.59亿元，同比减少4.6%、24.98%、9.33%。

《每日财报》關(guan)註(zhu)到，2021年得(de)益(yi)於(yu)投资相(xiang)关收益的明显提(ti)升，江西银行的净利润水平有所(suo)回升，归母净利润同比增长11.36%至20.70亿元。只(zhi)是好(hao)景(jing)不长，2022年再(zai)次(ci)下跌。

究(jiu)其原因，资产减值损失或(huo)是一個(ge)重(zhong)要考(kao)量(liang)項(xiang)。要知(zhi)道(dao)，资产减值损失主(zhu)要是银行用(yong)以應(ying)對(dui)未来風(feng)險(xian)的一種(zhong)方法(fa)。畢(bi)竟(jing)，银行生(sheng)意(yi)的特(te)點(dian)是利润前置(zhi)而风险后置。

银行從(cong)發(fa)放(fang)貸(dai)款(kuan)的次月(yue)会开始按照(zhao)贷款合同的規(gui)定，向(xiang)贷款方收利息(xi)或者贷款本息，而收到的利息会成为银行的收入。但是在银行收回本息前，贷款者隨(sui)时可能(neng)发生無(wu)法償(chang)付(fu)的风险，所以贷款者最終(zhong)能否(fou)全額(e)偿还本息是不一定的。

因此，银行需要对所有承(cheng)擔(dan)风险和(he)损失的资产計(ji)提减值準(zhun)備(bei)金(jin)，這(zhe)部(bu)分准备金一般(ban)就被稱(cheng)为资产减值损失。

2018年至2020年，江西银行的资产减值损失分别为44.38亿元、64.9亿元、42.84亿元。2021年，江西银行的资产减值损失50.07亿元，同比增长16.86%。去年，该數(shu)字(zi)为73.97亿元，較(jiao)上年同期增加(jia)23.90亿元，增长47.74%。其中，发放贷款和墊(dian)款减值损失58.46亿元，同比增长116.19%。

圖(tu)源(yuan)：年报

分业務(wu)看，减值损失集(ji)中在公(gong)司(si)银行业务、金融(rong)市场业务，损失分别为55.02亿元、13.14亿元，前者较2021年大增27.42亿元，增长率(lv)99.34%，后者减少7.72亿元，降幅(fu)37%。

但值得玩(wan)味(wei)的是，去年江西银行公司银行业务收入55.04亿元，同比微(wei)增3.8%，发放的公司贷款和垫款總(zong)额1893.04亿元，同比增长14.86%。至于为何(he)资产减值损失突(tu)然大增，年报中并没有对此說(shuo)明。

高管跌落，牽(qian)連(lian)资本市场

江西银行的前身(shen)为南(nan)昌(chang)银行股份(fen)有限(xian)公司，是原南昌市40家(jia)城(cheng)市信(xin)用社(she)基礎(chu)上，由(you)南昌市地(di)方财政(zheng)、企(qi)业法人与自然人共(gong)同发起(qi)設(she)立，于1997年12月经央(yang)行批(pi)准。

2018年，江西银行在港交(jiao)所发行股票(piao)上市，成为江西省(sheng)首(shou)个上市银行，上市當(dang)年总资产4190亿元，一时间风光(guang)无二。

如上文所述(shu)，以上市为節(jie)点，江西银行的业绩表(biao)现开始走弱。但更为重要的是，该行內(nei)部风控(kong)也逐渐被侵(qin)蝕(shi)，经营不规範(fan)接(jie)连被罰(fa)款。

據(ju)《每日财报》統(tong)计，过去的一年，江西银行先后有四位高管“落马”，其中包括该行原董事长陈晓明。

据相关公告，2022年5月以来，江西省紀(ji)委(wei)監(jian)委在查(zha)辦(ban)江西银行原黨(dang)委書(shu)記(ji)、董事长陈晓明等(deng)系(xi)列(lie)腐(fu)敗(bai)案(an)件(jian)过程(cheng)中，積(ji)極(ji)推(tui)動(dong)江西银行做(zuo)好风险资产化(hua)解(jie)處(chu)置工(gong)作(zuo)，幫(bang)助(zhu)该行止(zhi)损挽(wan)损11.6亿元。而江西银行原董事长陈晓明则被通(tong)报“雙(shuang)开”。据悉(xi)，陈晓明曾(zeng)担任(ren)江西银行董事长长达10年，年薪(xin)高达193萬(wan)元。

此外(wai)，江西银行原副(fu)行长徐(xu)繼(ji)紅(hong)也相继被查，执行董事更是“全军覆没”，后来其分行行长晉(jin)升资格(ge)也被否決(jue)。

2022年10月9日，据江西贛(gan)州(zhou)银保(bao)监分局(ju)披露的信息显示，此前江西银行报送(song)的葉(ye)頌(song)明高级管理(li)人員(yuan)任職(zhi)资格核(he)准的請(qing)示被否决，不予(yu)核准其江西银行赣州分行行长的任职资格。这是因为叶颂明任支(zhi)行行长期间，就曾違(wei)法被罚。

基于以上，江西银行真(zhen)实的運(yun)营和风控，随即(ji)被打(da)上了問(wen)號(hao)。市场或是受(shou)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)持(chi)續(xu)发酵(jiao)，大量投资者選(xuan)擇(ze)“用腳(jiao)投票”，市值遭(zao)遇(yu)重挫(cuo)。

从股价表现来看，当年港交所上市时，该行股票发行价为6.39港元/股，当年12月末(mo)，江西银行股价一度(du)上行至历史(shi)高点7.27港元。此后異(yi)动頻(pin)繁(fan)，还曾出现閃(shan)崩(beng)，截(jie)至2023年4月14日，江西银行收报0.98港元/股。

关注類(lei)贷款逾(yu)翻(fan)倍(bei)

就资产質(zhi)量方面而言(yan)，2022年江西银行不良(liang)贷款总额，较2021年大增66.46%至67.81亿元。与此同时，不良贷款率也较2021年提高了0.71个百(bai)分点至2.18%。而撥(bo)备覆蓋(gai)率较2021年下滑了10.21个百分点至178.05%。显然，江西银行的资产质量明显承壓(ya)。

此外，关注类贷款也较2021年有所增长，增幅高达103.94%，至190.72亿元。对此，有业内人士(shi)指(zhi)出，关注类贷款是夾(jia)在正(zheng)常(chang)类贷款与不良贷款之间的贷款分类，向好方向轉(zhuan)化就成正常贷款，如果(guo)劣(lie)變(bian)就会沦为不良贷款。

江西银行在财报中表示，关注类贷款、不良贷款占(zhan)比上升的主要原因是受经濟(ji)環(huan)境(jing)、疫(yi)情沖(chong)擊(ji)等多(duo)重因素(su)影(ying)響(xiang)，批发和零(ling)售(shou)业、涉(she)房(fang)行业部分客(ke)戶(hu)经营困(kun)難(nan)，还款能力(li)弱。

《每日财报》关注到，去年该行建(jian)築(zhu)业和房地产业的贷款金额分别为207.94亿元、93.36亿元，分别占贷款和垫款总额的6.68%、3%；投向建筑业和房地产业的贷款金额均(jun)较2021年有所增加。

其中，建筑业不良贷款金额较2021年增加6.52亿元，不良率也提高2.2个百分点至5.01%。而房地产业不良贷款金额较2021年有所减少，从3.47亿元降至3.07亿元，不良率也从4.50%降至3.29%。

同期，江西银行投向批发和零售业贷款金额为272.68亿元，占贷款和垫款总额的8.75%，较2021年有所縮(suo)减。而批发和零售业的不良贷款金额较2021年增加17.90亿元至30.78亿元，不良率也较2021年提高了6.93个百分点至11.29%。

一面是业绩走弱，一面是内部人事频繁出事，对于任何一家银行而言，内控“塌(ta)方”无疑(yi)都(dou)是非(fei)常恐(kong)怖(bu)的，更何況(kuang)是在去年银行业较差(cha)的大背(bei)景下。江西银行由此沦为仙股，貌(mao)似也只能算(suan)作情理之中。只是对于未来，要想(xiang)讓(rang)股价扭(niu)转，其需要改(gai)变的还有太(tai)多，一时半会怕是没有希(xi)望(wang)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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