“金融裂缝”显现 美银行业危机才刚刚开始？

“金融裂缝”显现 美银行业危机才刚刚开始？

美联储的激进加息已经“暴露出金融体系的裂缝”，再加息就是“犯错”？

贝莱德首席执行官芬克（Larry Fink）在最新的年度信函中警告称，在SVB倒闭之后，美联储的激进加息已经“暴露出金融体系的裂缝”。芬克周三在致投资者和首席执行官的年度信函中表示：

“过去一周，随着监管机构接管SVB，我们看到了逾15年来最大的银行倒闭。这是典型的资产负债错配，现在知道损失有多广还为时过早。”

他也提到了签名银行（Signature Bank）和Silvergate的倒闭。芬克警告说：

“到目前为止，监管部门的反应非常迅速，其果断的行动避免了风险蔓延。但市场仍然紧张不安，资产负债不匹配会成为倒下的第二张多米诺骨牌吗？”

芬克解释说，自2008年金融危机以来，长期的激进财政和宽松的货币政策导致了自上世纪80年代以来从未见过的通胀水平。周二公布的CPI数据显示，2月份通胀有降温迹象，但仍顽固地维持在6%的高位，远高于美联储2%的目标。芬克说：

“为了对抗通胀，美联储在过去一年里加息了近500个基点，这是我们为多年的宽松货币政策付出的代价，也是倒下的第一张多米诺骨牌。”

面对利率上升，债券市场去年下跌了15%，芬克预计，银行现在将需要收缩放贷，并表示SVB破产后，监管机构可能会对银行实施更严格的资本标准。这位首席执行官警告说：

“以前的紧缩周期经常导致壮观的金融‘熄火’。”

他提到了美国上世纪80年代的储贷危机以及1994年加州奥兰治县的破产。芬克表示：

“我们还不知道宽松货币政策和监管改革的后果是否会波及整个美国地区银行业，并使得更多的银行被接管或倒闭。”

华尔街分析师认为，SVB倒闭后，美国中小银行面临的危机可能会进一步拖累陷入困境的经济，并增加今年经济陷入衰退的可能性。

摩根大通表示，中等规模银行贷款增长放缓可能会在未来一年或更长时间内将GDP水平拉低0.5到1个百分点。高盛将美国经济在未来12个月陷入衰退的概率上调了10个百分点，至35%，理由是小银行面临压力。

目前，投资者预计美联储将在3月加息25个基点，芝商所的数据显示，市场预期美联储加息25个基点的可能性约为55%，维持利率不变的可能性约为45%

小摩：银行业危机才刚刚开始 央行加息就是犯错！

上周，在美联储主席鲍威尔发表为期两天的证词后，投资者认为美联储本月加息50个基点的可能性超过50%。但银行业的事态发展改变了这一前景，一些华尔街分析师猜测，最近的银行倒闭，加上加剧金融不稳定的风险，将改变美联储的计划。摩根大通资产管理公司固定收益部门首席投资长米歇尔（Bob Michele）警告说，随着银行业动荡波及金融市场和整个经济，经济可能出现硬着陆。他现在预计美联储将在下周暂停加息。

米歇尔表示，经济衰退“不可避免”，目前最好的投资策略是坚持持有优质债券。他还表示，利率可能已经见顶，因为通胀已是“昨天的战斗”，金融稳定应该是美联储目前的首要任务。

SVB的倒闭以及外界对瑞士信贷财务前景的日益怀疑，促使交易员解除了对美联储将进一步加息的押注，因为他们担心银行业崩溃的冲击波可能会让已经脆弱的经济面临风险。米歇尔周三表示：

“这些长期的、可变的、累积的、滞后的影响将进一步冲击市场，我认为这只是冰山一角，更多的痛苦还在后面。随着瑞信出现问题，我认为央行们应该暂停加息步伐。欧洲央行本周加息或美联储下周的加息，有可能成为自2008年6月欧洲央行加息以来的最大‘失误’。”

米歇尔Michele指的是当年欧洲央行在加息不久后又不得不因经济崩溃而降息。在银行业危机爆发之前，米歇尔坚持认为经济将出现硬着陆，并一直建议买入优质债券。

此外，他表示，未来几个季度市场可能不得不经历一个“优胜略汰”的过程。返回搜狐，查看更多

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