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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>4.5億(yi)只(zhi)回(hui)來(lai)2000萬(wan)，監(jian)管(guan)認(ren)定(ding)投(tou)後(hou)管理(li)履(lv)職(zhi)不(bu)到(dao)位(wei)，興(xing)業(ye)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)兌(dui)付(fu)逾(yu)期(qi)風(feng)波(bo)何(he)解(jie)？

時(shi)隔(ge)許(xu)久(jiu)，兴业信托·築(zhu)地(di)D015（旭(xu)輝(hui)杭(hang)州(zhou)新(xin)塘(tang)）集(ji)合(he)資(zi)金(jin)信托計(ji)劃(hua)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“筑地D015”）投资者(zhe)仍(reng)未(wei)迎(ying)来好(hao)消(xiao)息(xi)。6月(yue)29日(ri)，有(you)多(duo)位“筑地D015”投资者向(xiang)北(bei)京(jing)商(shang)報(bao)記(ji)者表(biao)示(shi)，該(gai)信托计划投资的(de)底(di)層(ceng)房(fang)地产項(xiang)目(mu)即(ji)將(jiang)迎来交(jiao)房，但(dan)时至(zhi)今(jin)日，仍未收(shou)到有效(xiao)的兑付解決(jue)方(fang)案(an)。另(ling)據(ju)投资者提(ti)供(gong)的《銀(yin)行(xing)保(bao)險(xian)違(wei)法(fa)行為(wei)舉(ju)报調(tiao)查(zha)意(yi)見(jian)書(shu)》，监管认定，在(zai)“筑地D015”项目中(zhong)，兴业信托存(cun)在投资者风险評(ping)估(gu)問(wen)卷(juan)分(fen)值(zhi)設(she)计不合理、對(dui)股(gu)權(quan)项目底层资产管控(kong)力(li)度(du)較(jiao)弱(ruo)、投后管理履职不到位等(deng)问題(ti)。

4.5亿项目兑付懸(xuan)而(er)未决

“從(cong)信托计划成(cheng)立(li)至今，已(yi)有兩(liang)年(nian)多的时間(jian)，4.5亿元(yuan)投進(jin)去(qu)目前(qian)只回来了(le)2000万元。”6月29日，“筑地D015”投资者向北京商报记者表示：“投向的底层资产‘濱(bin)旭府(fu)’馬(ma)上(shang)要(yao)交房了，我(wo)們(men)的资金什(shen)麽(me)时候(hou)能(neng)回来？”

根(gen)据投资者提供的推(tui)介(jie)材(cai)料(liao)，“筑地D015”於(yu)2021年4月發(fa)行，该项目的募(mu)集资金規(gui)模(mo)为4.5亿元，资金用(yong)途(tu)为：对杭州昌(chang)禾(he)商務(wu)信息咨(zi)詢(xun)有限(xian)公(gong)司(si)（以下简称“SPV公司”）进行股权投资，SPV公司持(chi)有杭州昌安(an)商务信息咨询有限公司（以下简称“平(ping)臺(tai)公司”）股权，进而通(tong)過(guo)平台公司持有杭州兴塘置(zhi)业有限公司股权並(bing)最(zui)終(zhong)投资于浙(zhe)江(jiang)省(sheng)杭州市(shi)蕭(xiao)山(shan)區(qu)南(nan)秀(xiu)路(lu)與(yu)新如(ru)路交匯(hui)處(chu)“滨旭府”项目。该项目本(ben)该在2022年10月20日到期兑付，但兴业信托未依(yi)約(yue)支(zhi)付本金及(ji)信托收益(yi)，已構(gou)成违约。根据投资者提供的两次(ci)信托利(li)益分配(pei)公告(gao)，截(jie)至目前，“筑地D015”兑付金額(e)为约1987.88万元。

梳(shu)理时间線(xian)可(ke)以发現(xian)，在出(chu)现兑付危(wei)機(ji)前，该项目便(bian)已觸(chu)发对賭(du)條(tiao)款(kuan)。“筑地D015”对赌退(tui)出方式(shi)主(zhu)要有A類(lei)和(he)B类，如触发A类对赌条件(jian)，兴业信托有权要求(qiu)杭州旭辉無(wu)条件收購(gou)信托计划持有的SPV公司全(quan)部(bu)股权，杭州旭辉應(ying)无条件配合；如触发B类对赌条件，杭州旭辉有权收购兴业信托持有的SPV公司全部股权。

但时至今日，投资者仍未得(de)到答(da)案。6月29日，北京商报记者从兴业信托客(ke)服(fu)人(ren)員(yuan)处了解到，目前有關(guan)“筑地D015”处置的最新情(qing)況(kuang)仍为擬(ni)展(zhan)期两年，并未查询到最新处置信息。

根据此(ci)前兴业信托公布(bu)的展期方案，拟对“筑地D015”项目展期两年，自(zi)2022年10月21日起(qi)至2024年10月20日止(zhi)。債(zhai)务人杭州旭辉承(cheng)諾(nuo)按(an)照(zhao)六(liu)期时间償(chang)還(hai)债权，第(di)壹(yi)期自2022年11月1日開(kai)始(shi)，还款金额为1000万元；第二(er)期为2022年11月2日-12月31日，累(lei)计还款金额不少(shao)于2000万元，以此类推至2024年10月20日还清(qing)剩(sheng)余(yu)债务本金及所(suo)有利息。

北京商报记者从投资者处獲(huo)悉(xi)，上述(shu)展期方案自公告之(zhi)后一直(zhi)未執(zhi)行。值得关註(zhu)的是(shi)，在2022年第一次受(shou)益人大(da)會(hui)議(yi)案中，兴业信托也(ye)提到了有关訴(su)訟(song)的解决方案，具(ju)體(ti)为由(you)受托人聘(pin)請(qing)專(zhuan)业律(lv)師(shi)，根据原(yuan)信托计划及展期協(xie)议项下的合同(tong)约定，采(cai)取(qu)诉讼、查封(feng)相(xiang)关公司賬(zhang)戶(hu)、股权等各(ge)種(zhong)強(qiang)制(zhi)措(cuo)施(shi)，通过司法程(cheng)序(xu)主張(zhang)债权人权益，保全受益人资产，清收旭辉集團(tuan)、杭州旭辉及关聯(lian)人的回购款项或(huo)相关资产，最终達(da)到清偿本信托计划的本息、保障(zhang)和維(wei)護(hu)全体受益人利益的目標(biao)。

被(bei)监管认定投后管理履职不到位

多次交涉(she)未果(guo)后，多位投资者向福(fu)建(jian)银保监局(ju)實(shi)名(ming)举报兴业信托。根据投资者提供的《银行保险违法行为举报调查意见书》，监管认定，在“筑地D015”项目經(jing)營(ying)过程中，兴业信托存在投资者风险评估问卷分值设计不合理、对股权项目底层资产管控力度较弱、投后管理履职不到位等问题。

投资者反(fan)映(ying)称，兴业信托在经营“筑地D015”时，对外(wai)宣(xuan)傳(chuan)产品风险等級(ji)为A2（中低(di)风险），与其(qi)实際(ji)风险不符(fu)，且(qie)向多位60歲(sui)以上老(lao)人銷(xiao)售(shou)该计划，违反销售適(shi)當(dang)性(xing)要求。福建银保监局表示，调查发现，兴业信托存在投资者风险评估问卷分值设计不合理、对個(ge)別(bie)投资者收入(ru)来源(yuan)等情况调查不夠(gou)深(shen)入的问题。

福建银保监局还提到，调查发现，兴业信托经营该信托计划时，存在对股权项目底层资产管控力度较弱的问题；兴业信托部分销售人员对明(ming)股实债的理解存在偏(pian)差(cha)且向部分投资者宣称该信托计划明股实债，该公司培(pei)訓(xun)管理存在疏(shu)漏(lou)。此外，兴业信托已监測(ce)到SPV公司回款異(yi)常(chang)且持續(xu)未达标，应知(zhi)曉(xiao)SPV公司所有者权益變(bian)動(dong)情况，未采取有效措施处置，存在投后管理履职不到位问题。

談(tan)及对赌流(liu)程当中存在的问题，多位投资者认为，兴业信托在项目触发对赌条件后未予(yu)以有效处置，且相关信息披(pi)露(lu)不到位。福建银保监局指(zhi)出，经查，“筑地D015”信托计划存续期间多次触发A类对赌条款，表明信托財(cai)产可能面(mian)臨(lin)风险，兴业信托在项目存续期间未及时向投资者披露标的股权触发对赌条件的情况、未披露前期未行使(shi)回购股权权利的充(chong)分理由以及后续兴业信托要求杭州旭辉回购股权但其未履行回购義(yi)务的具体情况，存在信息披露不到位问题。

一位投资者告诉北京商报记者，根据信托合同中风控条款，如触发A类对赌条件，兴业信托有权要求杭州旭辉无条件收购信托计划持有的SPV公司全部股权，杭州旭辉应无条件配合。根据兴业信托已公布數(shu)据，自2021年二季(ji)度开始至2022年三(san)季度为止，負(fu)責(ze)分配回款的平台公司以及兴业信托负责监管账户的SPV公司，账面资金一直是0。该项目从未收到项目回款，已于2021年10月开始多次触发风控条款中A类对赌条件。

“此外，信托计划存续过程中，兴业信托在信托计划多次触发风控条款后无作(zuo)为，沒(mei)有依据信托法律法规相关的要求‘謹(jin)慎(shen)、有效管理，最大化(hua)保护委(wei)托人利益’。”上述投资者說(shuo)道(dao)。

金樂(le)函(han)数分析(xi)师廖(liao)鶴(he)凱(kai)在接(jie)受北京商报记者采訪(fang)时表示，监管提及兴业信托存在的问题，涉及到兴业信托产品销售规範(fan)性、风控合规性、投后管理履职、投资者适当性认定等多个環(huan)節(jie)，涉及多个部門(men)，体现出在特(te)定时期兴业信托业务導(dao)向导致(zhi)的整(zheng)体管理问题：包(bao)括(kuo)宣传风险等级与实际风险不符、违反销售适当性要求、底层资产管控力度不够、销售人员业务不熟(shu)悉对明股实债的理解存在偏差或是为了完(wan)成销售考(kao)核(he)有不恰(qia)当的产品描(miao)述，培训管理存在疏漏以及投后管理履职不到位等。

兑付難(nan)题何解

由于一直无可行的风险处置方案落(luo)地，投资者依据信托合同关于受益人大会的相关约定，要求兴业信托解决问题，在投资者的要求下，兴业信托在2023年5月25日以郵(you)件的形(xing)式召(zhao)开了第二次受益人大会。

針(zhen)对“筑地D015”，兴业信托提供了两种清收处置方案，第一种为展期方案，具体来看(kan)，兴业信托与旭辉集团、杭州旭辉（以下简称“旭辉方”）等就(jiu)旭辉方在该信托计划项下相应义务重(zhong)新簽(qian)署(shu)展期协议，展期期限为自签署之日起20个月。上述展期协议签署后的次月，旭辉方支付不低于2000万元，之后每(mei)个自然(ran)月支付不低于1000万元，最后1个自然月支付剩余款项以及对应资金成本；旭辉方于2023年12月31日前，协调旭辉廣(guang)西(xi)柳(liu)州项目为该信托计划提供增(zeng)信措施。

旭辉方申(shen)请在展期协议签署后給(gei)予对方如下利率(lv)激(ji)勵(li)机制：（1）针对0-6个月內(nei)支付的款项，按年化2%计算(suan)资金成本，（2）针对7-12个月内支付的款项，按年化5%计算资金成本，（3）针对13-19个月内支付的款项，按年化7%计算资金成本，（4）针对第20个月内支付的款项，按年化10%计算资金成本。

第二种为此前提到的诉讼方案。由受托人聘请专业律师，根据原信托计划及展期协议项下的合同约定，采取诉讼、查封相关公司账户、股权等各种强制措施，通过司法程序主张债权人权益，保全受益人资产，清收旭辉集团、杭州旭辉及关联人的回购款项或相关资产，最终达到清偿本信托计划的本息、保障和维护全体受益人利益的目标。

“參(can)与第二次受益人大会的90%以上份(fen)额的投资者，都(dou)不同意展期方案，要求立刻(ke)诉讼旭辉。兴业信托近(jin)期发布公告，準(zhun)備(bei)开始诉讼流程。”上述投资者表示。有信托公司行业人士(shi)认为，当前，需(xu)要评估展期方案履约可能，展期方案通过展期协议延(yan)長(chang)项目期限，给予旭辉方支付资金的机会，以期实现投资者的回收。這(zhe)对旭辉方在展期期间的履约能力有一定的要求，在当前房地产尚(shang)未復(fu)蘇(su)的情况下存在一定的不確(que)定性。

在廖鹤凯看来，诉讼方案通过法律手(shou)段(duan)强制执行债权，力求清偿本息，可能诉讼流程较长，不过当下大多数投资者认为通过诉讼来保障权益更(geng)为可靠(kao)，那(na)么選(xuan)擇(ze)参与诉讼流程或许是这个项目的实际选择。

针对项目处置方案、监管提及业务经营存在的问题，北京商报记者联系(xi)兴业信托进行采访，但截至发稿(gao)，并未收到回复。

北京商报记者 宋(song)亦(yi)桐(tong)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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