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中(zhong)證(zheng)網(wang)訊(xun)（記(ji)者(zhe) 趙(zhao)白(bai)執(zhi)南(nan)）如(ru)何(he)看(kan)待(dai)“產(chan)品(pin)賺(zhuan)錢(qian)投資(zi)者不(bu)赚钱”這(zhe)壹(yi)問(wen)題(ti)？中國(guo)人(ren)民(min)銀(yin)行研(yan)究(jiu)局(ju)巡(xun)視(shi)員(yuan)周学东7月(yue)8日(ri)在(zai)2023青(qing)島(dao)·中国財(cai)富(fu)論(lun)壇(tan)上(shang)表(biao)示(shi)，应大力发展买方投资顾问制度。

周学东認(ren)為(wei)，投资者之(zhi)所(suo)以(yi)要(yao)向(xiang)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)尋(xun)求(qiu)财富管(guan)理(li)服(fu)務(wu)，並(bing)为之付(fu)費(fei)，有(you)兩(liang)個(ge)基(ji)本(ben)前(qian)提(ti)：一是(shi)相(xiang)信(xin)金融机构能(neng)为其(qi)服务，二(er)是相信金融机构的(de)專(zhuan)業(ye)水(shui)平(ping)。

“但(dan)是，目(mu)前我(wo)們(men)财富管理領(ling)域(yu)一个很(hen)大的缺(que)失(shi)在於(yu)买方投资顾问制度未(wei)发展起(qi)來(lai)。”周学东指(zhi)出(chu)，金融机构既(ji)是资管产品的提供(gong)者，又(you)同(tong)時(shi)作(zuo)为资管产品的銷(xiao)售(shou)机构，在向客(ke)戶(hu)提供财富管理服务时，過(guo)度關(guan)註(zhu)产品销售，甚(shen)至(zhi)存(cun)在內(nei)在的角(jiao)色(se)沖(chong)突(tu)和(he)潛(qian)在的道(dao)德(de)風(feng)險(xian)。“因(yin)为，本質(zhi)上，销售机构并不代(dai)表投资者利(li)益(yi)，理论上更(geng)傾(qing)向于與(yu)产品提供方合(he)作，向投资者‘兜(dou)售’产品。其收(shou)益来自(zi)于代理、销售费用(yong)，与投资者是否(fou)赚钱無(wu)关。”

为此(ci)，周学东強(qiang)調(tiao)，需(xu)要大力发展的财富管理，是以投资者利益为先(xian)的、买方性(xing)质的财富管理业態(tai)，即(ji)买方投顾。一是對(dui)于持(chi)牌(pai)资管机构，无论是以销售自身(shen)发行的资管产品的、純(chun)粹(cui)的资产管理机构，如理财子(zi)公(gong)司(si)、公募(mu)基金，還(hai)是既销售自身发行的资管产品，也(ye)可(ke)代销其他(ta)机构的产品的商(shang)业银行、基金销售公司、证券(quan)公司等(deng)，必(bi)須(xu)要建(jian)立(li) 嚴(yan)格(ge)的“防(fang)火(huo)墻(qiang)”机制，以防止(zhi)利益冲突和潜在的道德风险。二是应當(dang)探(tan)索(suo)发展獨(du)立的买方投顾机构，即本身既无产品創(chuang)設(she)、也无产品销售业务、纯粹做(zuo)资产配(pei)置(zhi)投资規(gui)劃(hua)咨(zi)詢(xun)的专业机构。

周学东介(jie)紹(shao)，從(cong)近(jin)年(nian)来青岛試(shi)驗(yan)區(qu)科(ke)创金融活(huo)動(dong)實(shi)踐(jian)看，以各(ge)類(lei)创业投资基金为代表的直(zhi)接(jie)股(gu)權(quan)融资，在科技(ji)型(xing)企(qi)业创新(xin)创业的早(zao)期(qi)階(jie)段(duan)，起著(zhe)至关重(zhong)要的作用。同时，为了(le)吸(xi)引(yin)社(she)會(hui)资本特(te)別(bie)是居(ju)民财富通(tong)过股权投资方式(shi)進(jin)入(ru)国家(jia)重點(dian)产业、重点項(xiang)目，政(zheng)府(fu)性基金包(bao)括(kuo)产业引導(dao)基金和产业投资基金的介入，也十(shi)分(fen)重要。

“为了更好(hao)地(di)吸引社会资本參(can)与科创活动，在以上激(ji)勵(li)机制的基礎(chu)上，可鼓(gu)励财政性基金、产业引导基金等政府性资金在参与创投基金的过程(cheng)中，以实繳(jiao)額(e)为限(xian)，盡(jin)可能多(duo)地超(chao)出资比(bi)例(li)承(cheng)擔(dan)风险和虧(kui)損(sun)，尽可能多地讓(rang)利于创投基金及(ji)投资者，同时做好机制设計(ji)，防範(fan)利益輸(shu)送(song)和道德风险。”周学东建議(yi)。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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