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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>“保(bao)殼(ke)”成(cheng)功(gong)的(de)彩(cai)生(sheng)活(huo)，復(fu)牌(pai)首(shou)日(ri)股(gu)價(jia)坐(zuo)過(guo)山(shan)車(che)，退(tui)市(shi)風(feng)險(xian)仍(reng)存(cun)

停(ting)擺(bai)15個(ge)月(yue)後(hou)，“物(wu)業(ye)第(di)壹(yi)股”（01778.HK）終(zhong)於(yu)在(zai)今(jin)夏(xia)保住(zhu)了(le)上(shang)市地(di)位(wei)。

7月5日晚(wan)間(jian)，連(lian)發(fa)三(san)份(fen)业績(ji)報(bao)告(gao)，並(bing)表(biao)示(shi)公(gong)司(si)已(yi)達(da)成全(quan)部(bu)的复牌指(zhi)引(yin)，將(jiang)于2023年(nian)7月6日上午(wu)9時(shi)起(qi)恢(hui)复買(mai)賣(mai)。

复牌后的迎(ying)來(lai)逆(ni)襲(xi)，盤(pan)初(chu)一度(du)漲(zhang)超(chao)30%，此(ci)后經(jing)歷(li)震(zhen)蕩(dang)回(hui)落(luo)，截(jie)至(zhi)7月6日港(gang)股收(shou)盘，公司股价报收0.53港元(yuan)，跌(die)14.52%，成交(jiao)額(e)為(wei)711.22萬(wan)港元，當(dang)前(qian)公司總(zong)市值(zhi)約(yue)7.88億(yi)港元。

兩(liang)年不(bu)見(jian)，榮(rong)光(guang)不再(zai)

2014年6月30日，正(zheng)式(shi)掛(gua)牌港交所(suo)，成为內(nei)地物业服(fu)務(wu)企(qi)业中(zhong)第一家(jia)赴(fu)港上市的公司，被(bei)稱(cheng)为“物业第一股”，一时风光無(wu)限(xian)。

但(dan)自(zi)2022年4月1日開(kai)始(shi)，卻(que)因(yin)无法(fa)披(pi)露(lu)上一年度財(cai)务數(shu)據(ju)，而(er)被港交所暫(zan)停买卖。时隔(ge)一年多(duo)，這(zhe)份久(jiu)違(wei)的财报终于公布(bu)，同(tong)时還(hai)有(you)2022年半(ban)年报、2022年报。

從(cong)年报数据来看(kan)，过去(qu)两年，公司的经營(ying)狀(zhuang)況(kuang)并不理(li)想(xiang)。2021年，實(shi)現(xian)营收约31.23亿元，同比(bi)減(jian)少(shao)13.15%；凈(jing)利(li)潤(run)约0.19亿元，同比2020年的5.42亿元减少96.94%；股東(dong)應(ying)占(zhan)溢(yi)利约0.18亿元，同比2020年的5.017亿元下(xia)降(jiang)94.48%。

到(dao)了2022年，公司的营收约13.11亿元，同比减少58.02%；净利润约0.49亿元，同比增(zeng)長(chang)61.22%；股东应占溢利约0.31亿元，同比增加(jia)77.61%；董(dong)事(shi)會(hui)不建(jian)議(yi)派(pai)付(fu)2022年的年度股息(xi)。雖(sui)然(ran)2022年較(jiao)2021年在公司净利润、股东应占溢利方(fang)面(mian)都(dou)有所上涨，但改(gai)善(shan)并不明(ming)顯(xian)。

再看在管(guan)面積(ji)方面，2021年上半年，合(he)约管理总建築(zhu)面积最(zui)高(gao)达到5.65亿平(ping)方米(mi)，到2021年末(mo)，合约管理总建筑面积下滑(hua)至4.23亿平方米，對(dui)应的小(xiao)區(qu)数量(liang)为2220个，產(chan)生收益(yi)的合约管理总建筑面积降至2.3亿平方米。到了2022年末，合约管理总建筑面积進(jin)一步(bu)下滑至4亿平方米，对应的小区数量为2107个，产生收益的合约管理总建筑面积下降至2.09亿平方米。

对比同行(xing)来看，的营收和(he)净利润均(jun)未(wei)达到行业均值，在管面积排(pai)至行业第五(wu)，與(yu)“物业第一股”的名(ming)號(hao)似(si)乎(hu)不再相(xiang)襯(chen)。

根(gen)据2022年已发布年报的53家物业企业数据显示，总营业收入(ru)达2371.95亿元，平均营收为44.75亿元，净利润总额约为142.49亿元，平均净利润约为2.69亿元。与之(zhi)相较差(cha)距(ju)甚(shen)遠(yuan)。

另(ling)据中指研(yan)究(jiu)院(yuan)数据显示，2022年，在上市物业企业中，碧(bi)桂(gui)園(yuan)服务以(yi)在管面积约8.69亿平方米位居(ju)行业第一，緊(jin)隨(sui)其(qi)后的是(shi)保利物业（5.76亿平方米）、雅(ya)生活服务（5.46亿平方米）、恒(heng)大(da)物业（5亿平方米），則(ze)排名第五。

不止(zhi)于此，的市值较同行也(ye)有很(hen)大的距離(li)。截至7月6日，碧桂园服务总市值约为325.17亿港元、万物雲(yun)总市值约291.67亿港元、保利物业总市值约205.29亿港元、雅生活服务总市值约70.29亿港元，而僅(jin)7.88亿港元。

最后再看負(fu)債(zhai)方面，年报数据显示，公司的資(zi)产负债率(lv)约23.8%，与前一年资产负债率水(shui)平（约23.2%）幾(ji)乎持(chi)平，并无有息负债余(yu)额。

退市风险仍存

虽然彩生活已经恢复交易(yi)，但并非(fei)万事大吉(ji)。

根据香(xiang)港證(zheng)券(quan)及(ji)期(qi)貨(huo)條(tiao)例(li)規(gui)定(ding)，若(ruo)公司出(chu)现以下三種(zhong)情(qing)况的任(ren)意(yi)一項(xiang)，交易所均有權(quan)要(yao)求(qiu)公司退市，即(ji)① 若公司股票(piao)在连續(xu)30个交易日内的收盘价均低(di)于0.25港元，② 未能(neng)在规定的期限内完(wan)成公司重(zhong)組(zu)，③ 公司连续三个财政(zheng)年度出现经審(shen)計(ji)的累(lei)计虧(kui)損(sun)，且(qie)公司股东权益低于公司初始上市时的50%。

目(mu)前来看，并沒(mei)有踩(cai)雷(lei)上述(shu)任一规定，但公司股价仅0.53港元，若后续没有提(ti)升(sheng)而是持续向(xiang)下，又(you)或(huo)者(zhe)2023年公司业绩出现亏损，对于剛(gang)有起色(se)的而言(yan)都将成为“重創(chuang)”。

值得(de)一提的是，的母(mu)公司——（01777.HK）正面臨(lin)著(zhe)退市风险。

一方面，也是因为年报延(yan)发自2022年4月1日起开始停牌至今，其间公司曾(zeng)对外(wai)表示，正积極(ji)采(cai)取(qu)应对措(cuo)施(shi)恢复交易资格(ge)。

另一方面，自2021年10月初暴(bao)雷后，一直(zhi)到今年1月13日才(cai)首次(ci)公布境(jing)外债务重组方案(an)，涉(she)及总金(jin)额约42亿美(mei)元。該(gai)重组方案后经3月9日、3月31日、4月25日进行多輪(lun)補(bu)充(chong)公告，于5月5日实现76.44%的公司现有债务工(gong)具(ju)持有人(ren)同意。

根据7月4日披露公告显示，正在与境外债持有人小组及顧(gu)問(wen)积极合作(zuo)，以最终確(que)定境外债务重组建议的文(wen)檔(dang)。公司已向香港特(te)別(bie)行政区高等(deng)法院申(shen)請(qing)确定推(tui)进相關(guan)安(an)排计劃(hua)的日期。

同时，还表示，公司正在进行2021年业绩的审核(he)工作及其2022年中期业绩的审閱(yue)工作，将在实際(ji)可(ke)行情况下盡(jin)快(kuai)刊(kan)发2021年经审核业绩及2022年中期业绩。

据鈦(tai)媒(mei)體(ti)APP不完全統(tong)计，当前至少7家物业企业、21家房(fang)地产企业處(chu)于停牌状態(tai)。其中，物企中包(bao)括(kuo)恒大物业、奧(ao)园健(jian)康(kang)、力(li)高健康生活、佳(jia)源(yuan)服务、旭(xu)輝(hui)永(yong)升服务、康橋(qiao)悅(yue)生活、鑫(xin)苑(yuan)服务等；房企则包括中國(guo)恒大、世(shi)茂(mao)集(ji)團(tuan)、中国奥园、陽(yang)光100、、旭辉控(kong)股集团和祥(xiang)生控股集团等。

根据上述企业公告披露来看，多为无法按(an)时披露业绩报告導(dao)致(zhi)，另据了解(jie)，停牌物企中已有多家接(jie)獲(huo)港交所复牌指引，而停牌房企方面的情况不容(rong)樂(le)觀(guan)。（本(ben)文首发于钛媒体 APP，作者｜陳(chen)偉(wei)納(na)）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

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