田源个人资料

duochangjingxuanze：xifenshenghuozhongdebutongchangjing，weijiachanghehaizichuangzaolianghaodexuexishijian；weinintigonggengduoxiangxidetupianziyuan，zhichixiazaibaocundegongneng;hualishizhuangxuankuzuoqi,duozhongchangjingziyoutansuo,haijiarulebuyiyangdefeixingzuoqi,shuangrenzuoqideng;taiqiugaogaoshouanzhuobanxiazaizhakanpeixundejiageyijipeixunshengyudeminge，qingsongzhayuekecheng；發(fa)生(sheng)重(zhong)大(da)損(sun)失(shi)，甘(gan)肅(su)機(ji)場(chang)集(ji)團(tuan)業(ye)績(ji)“踩(cai)紅(hong)線(xian)”！蘭(lan)州(zhou)中(zhong)川(chuan)客(ke)流(liu)量(liang)斷(duan)崖(ya)式(shi)下(xia)滑(hua)

兰州新(xin)區(qu)中川國(guo)際(ji)机场航(hang)站(zhan)樓(lou) 圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)：图蟲(chong)創(chuang)意(yi)

壹(yi)份(fen)“重大损失”公(gong)告(gao)令(ling)甘肃省(sheng)民(min)航机场集团（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)“甘肃机场集团”）引(yin)发市(shi)场關(guan)註(zhu)。

5月(yue)19日(ri)，甘肃机场集团发布(bu)《2022年(nian)发生重大损失》的(de)公告，称2022年共(gong)虧(kui)损5.45億(yi)，超(chao)過(guo)上(shang)年末(mo)凈(jing)資(zi)產(chan)規(gui)模(mo)10%，達(da)到(dao)19.24%。

以營(ying)收(shou)规模相(xiang)似(si)的廣(guang)西(xi)、山(shan)東(dong)机场集团作(zuo)為(wei)對(dui)比(bi)，盡(jin)管(guan)後(hou)兩(liang)者(zhe)同(tong)期(qi)亏损額(e)更(geng)大，但(dan)均(jun)未(wei)觸(chu)及(ji)甘肃机场集团所(suo)踩的“红线”。

與(yu)此(ci)同時(shi)，這(zhe)則(ze)公告也(ye)將(jiang)机场业務(wu)重新拉(la)到公眾(zhong)視(shi)野(ye)。作为內(nei)陸(lu)省份，甘肃的民航资源並(bing)不(bu)发达，如(ru)何(he)重振(zhen)机场客流量、進(jin)而(er)帶(dai)来盈(ying)利(li)改(gai)善(shan)，是(shi)眼(yan)下亟(ji)待(dai)解(jie)決(jue)的問(wen)題(ti)。

亏损额超去(qu)年净资产比例(li)近(jin)20%

5月19日，甘肃机场集团在(zai)上清(qing)所发布一份《2022年发生重大损失》公告，称公司(si)2022年营收大幅(fu)降(jiang)低(di)33%至(zhi)9.07亿，净利潤(run)亏损約(yue)5.45亿，且(qie)該(gai)亏损额已(yi)超过上年末净资产规模的10%，达到19.24%。

来源：甘肃机场集团公告截(jie)图

国内大部(bu)分(fen)机场集团均未登(deng)陆A股(gu)，不过基(ji)本(ben)均有(you)发行(xing)債(zhai)券(quan)募(mu)资，也有相應(ying)的信(xin)披(pi)要(yao)求(qiu)。比如在《公司信用(yong)類(lei)债券信息(xi)披露(lu)管理(li)辦(ban)法(fa)》中即(ji)规定(ding)，企(qi)业若(ruo)在報(bao)告期内亏损超过上年末净资产10%的，应及时披露亏损狀(zhuang)況(kuang)、原(yuan)因(yin)等(deng)。

甘肃机场集团解釋(shi)称，该重大亏损主(zhu)要由(you)於(yu)疫(yi)情(qing)对发行人(ren)所在行业沖(chong)擊(ji)較(jiao)大。

时代(dai)財(cai)經(jing)梳(shu)理发現(xian)，国内营收规模相似的數(shu)家(jia)机场集团均未触及亏损超上年净资产10%的“红线”。

以广西机场管理集团为例，其(qi)去年营收9.59亿，亏损9.24亿，亏损额占(zhan)到上年净资产（106.97亿）8.7%；山东机场集团同期则錄(lu)得(de)21.91亿营收，报亏12.24亿元(yuan)，亏损额占到上年净资产（149亿）8.2%。

公開(kai)信息顯(xian)示(shi)，前(qian)述(shu)三(san)家机场集团均下轄(xia)各(ge)自(zi)省内7家机场。广西、山东机场集团2021年净资产均在百(bai)亿以上，而甘肃机场集团僅(jin)有28.31亿，因此，尽管广西、山东机场集团亏损更多(duo)，卻(que)未达10%的“红线”。

甘肃机场集团何以至此？

2015年，甘肃省民航机场集团組(zu)建(jian)成(cheng)立(li)，下辖省内兰州、敦(dun)煌(huang)、嘉(jia)峪(yu)关、慶(qing)陽(yang)、金(jin)昌(chang)、張(zhang)掖(ye)、隴(long)南(nan)7家机场。其中，兰州中川国际机场（以下简称“中川机场”）为甘肃省内唯(wei)一幹(gan)线机场，占公司业务總(zong)量的八(ba)成以上，对业绩貢(gong)獻(xian)量最(zui)高(gao)。

從(cong)旅(lv)客吞(tun)吐(tu)量数據(ju)来看(kan)，中川机场在甘肃7家机场中“一家獨(du)大”，2022年达到千(qian)萬(wan)人次(ci)，而其余(yu)6家机场均仅有数十(shi)万人次。

旅客吞吐量作为机场運(yun)营的关鍵(jian)指(zhi)標(biao)，不仅关系(xi)到航空(kong)收入(ru)中的旅客服(fu)务費(fei)、起(qi)降费，也影(ying)響(xiang)到非(fei)航收入中的租(zu)賃(lin)收入等，旅客量的多寡(gua)将深(shen)度(du)改變(bian)一家机场公司的盈利面(mian)貌(mao)。

从民航局(ju)公布的近三年旅客吞吐量来看，2020-2022年，兰州中川机场分別(bie)为1112万、1217万及594万，约相當(dang)于其2019年的72%、79%、38%，在全(quan)国机场中排(pai)名(ming)分别为26、26、30。

值(zhi)得注意的是，受(shou)2022年疫情影响，航空公司、机场集团均受创嚴(yan)重。民航局数据显示，2022年全国民用机场旅客吞吐量同比下降42.7%，兰州中川同比下降幅度更是达到51.2%。

地(di)理位(wei)置(zhi)上，甘肃省位于我(wo)国西北(bei)部地区与中原地区交(jiao)匯(hui)的重要地带，是溝(gou)通(tong)新疆(jiang)与国内其他(ta)省份及中亞(ya)国家的必(bi)经之(zhi)地。

但是，位于内陆腹(fu)地的甘肃机场却不得不直(zhi)面鄰(lin)省的競(jing)爭(zheng)壓(ya)力(li)。

中誠(cheng)信国际評(ping)級(ji)指出(chu)，中川机场在西部区域(yu)的机场中綜(zong)合(he)實(shi)力较弱(ruo)，排名靠(kao)后，陜(shan)西省的西安(an)鹹(xian)阳机场、四(si)川省的成都(dou)雙(shuang)流机场均对中川机场形(xing)成竞争压力，“这主要受制(zhi)于甘肃省经濟(ji)发展(zhan)较为落(luo)后，不能(neng)对机场业务起到強(qiang)勁(jin)的支(zhi)撐(cheng)作用”。

根(gen)据各省份数据，2019年四川省GDP为4.6万亿元，陕西为2.5万亿元，甘肃为0.8万亿元。时代财经对比民航局数据发现，即使(shi)是疫情前的2019年，双流机场、咸阳机场在全国旅客吞吐量排名中均位居(ju)前十，吞吐量超4千万、5千万人次，中川机场则以1530万人次排名第(di)27位。

非航收入仅占两成

客流量不足(zu)，直接(jie)反(fan)映(ying)在甘肃机场集团的利润構(gou)成上。

2022年，甘肃机场集团一份债券募集書(shu)披露的数据显示，其航空性(xing)业务常(chang)年占到公司总营收四成，非航收入则只(zhi)占到两成。

多年来，甘肃机场集团只有航空性业务毛(mao)利为正(zheng)，其他业务均無(wu)法贡献正向(xiang)毛利。

图片来源：甘肃机场集团2022年度第一期超短(duan)期融(rong)资券募集說(shuo)明(ming)书 下同

不过，航空性业务毛利率(lv)頗(po)高，疫情前的2018、2019年均高达41%，疫情后的2020年、2021年上半(ban)年也达到约34%、35%。

具(ju)體(ti)来看，航空性业务包(bao)括(kuo)起降费、旅客服务费、安檢(jian)费、客橋(qiao)费和(he)停(ting)场费等項(xiang)目(mu)收入；非航空性业务，则包括地服收入、租赁收入及其他收入，即为地面服务代理公司提(ti)供(gong)相关設(she)施(shi)，在航站楼内经营免(mian)稅(shui)店(dian)和其他零(ling)售(shou)商(shang)店，航站楼物(wu)业出租，出租航站楼内外(wai)的广告位等。

以国际情况作为參(can)照(zhao)，主要大型(xing)机场的平(ping)均非航空业务收入占总收入比例高达60%以上。2021年，民航新型智(zhi)庫(ku)上一篇(pian)《非航空业务对机场收入提升(sheng)的影响研(yan)究(jiu)》文(wen)章(zhang)指出，新加(jia)坡(po)樟(zhang)宜(yi)机场、美(mei)国丹(dan)佛(fo)机场的非航空性收入占比都超过60%，丹佛机场更是高达78%。

国内来看，A股上市的上海(hai)机场（600009.SH）近年业绩显示，其非航收入已占比超6成。

图片来源：上海机场2022年年报

机场规模越(yue)大，对航空性收入的依(yi)賴(lai)越小(xiao)，非航空性收入从而占据主導(dao)地位。对甘肃机场集团来说，如何重振机场客流量、进而带来盈利改善，是眼下亟待解决的问题。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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