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kaoyanfanyingdewanfashoujibutongdebuwei，chuangzaozhuanshuyunidebaibianzaoxing。jingxuanyanglaomubiaojijin，huozhenxuanqitachangqibiaoxiantuchudeyouzhijijinxingchengyanglaozuhe，weigerenyanglaotigongzhuanyetouzifuwu。xiangxidefenleigengqingxi，renhexihuandeyonghumenqingsongzaixianxuanze，rangnigouwugengjiandan。zhichitongshiluzhishengyin，haiyouzhubomoshitongshiluzhijieshuohuamian賈(jia)躍(yue)亭(ting)又(you)食(shi)言(yan)！FF 91再(zai)融(rong)3億(yi)美(mei)元(yuan)就(jiu)能(neng)交(jiao)付(fu)？專(zhuan)家(jia)：留(liu)給(gei)他(ta)的(de)時(shi)間(jian)不(bu)多(duo)了(le)

贾跃亭的造(zao)車(che)計(ji)劃(hua)，再次(ci)“跳(tiao)票(piao)”。FF(FFIE.NASDAQ）近(jin)日(ri)公(gong)告(gao)，該(gai)公司(si)將(jiang)FF 91第(di)二(er)階(jie)段(duan)交付时间由(you)二季(ji)度(du)末(mo)延(yan)至(zhi)8月(yue)底(di)。FF解(jie)釋(shi)稱(cheng)，再次延遲(chi)交付是(shi)因(yin)供(gong)應(ying)商(shang)的时间限(xian)制(zhi)，以(yi)及(ji)FF公司要(yao)對(dui)FF 91獨(du)有(you)的產(chan)品(pin)功(gong)能進(jin)壹(yi)步(bu)開(kai)展(zhan)安(an)全(quan)系(xi)統(tong)測(ce)試(shi)。

據(ju)FF此(ci)前(qian)公布(bu)的计划，它(ta)将FF 91交付计划分(fen)為(wei)三(san)個(ge)阶段：第一阶段，FF将讓(rang)未(wei)來(lai)主(zhu)義(yi)产品官(guan)（FPO）有最(zui)優(you)先(xian)的機(ji)會(hui)全額(e)付款(kuan)以預(yu)訂(ding)和(he)體(ti)驗(yan)FF 91，這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)专家FPO将在(zai)第二阶段开始(shi)时保(bao)有预订的FF 91。这一阶段5月底开啟(qi)，標(biao)誌(zhi)著(zhe)FF车輛(liang)交付计划的开始。第二阶段计划在二季度末开始，屆(jie)时所(suo)有FPO将受(shou)邀(yao)启動(dong)購(gou)買(mai)和体验FF 91。第三阶段則(ze)是面(mian)向(xiang)所有用(yong)戶(hu)的全面共(gong)創(chuang)交付。

“跳票”之(zhi)余(yu)，FF董(dong)事(shi)会宣(xuan)布将召(zhao)开特(te)別(bie)股(gu)東(dong)大(da)会，希(xi)望(wang)股东批(pi)準(zhun)董事会对公司普(pu)通(tong)股进行反(fan)向股票分割(ge)提(ti)案(an)，以支(zhi)持(chi)公司融資(zi)3亿美金(jin)，加(jia)速(su)FF 91 2.0产能爬(pa)坡(po)。

对於(yu)向股东提交反向股票分割提案，FF相(xiang)關(guan)負(fu)責(ze)人(ren)告訴(su)时代(dai)周(zhou)報(bao)記(ji)者(zhe)，隨(sui)着FF與(yu)更(geng)多机構(gou)投(tou)资者密(mi)切(qie)溝(gou)通，FF了解到(dao)他們(men)通常(chang)对投资目(mu)标有特定(ding)要求(qiu)。股價(jia)低(di)于一定數(shu)额（如(ru)5美元）的上(shang)市(shi)公司不能成(cheng)为他们的投资或(huo)推(tui)薦(jian)标的。此外(wai)，FF還(hai)需(xu)要额外的授(shou)權(quan)股份(fen)来支持未来融资计划。

“由于戰(zhan)略(lve)投资者不易(yi)找(zhao)到，我(wo)们必(bi)須(xu)提前做(zuo)好(hao)准備(bei)。因此，公司決(jue)定首(shou)先解决这些技(ji)術(shu)障(zhang)礙(ai)，更好地(di)为迎(ying)接(jie)机构投资者、战略投资者和未来融资做准备。此外也(ye)能提高(gao)公司A類(lei)普通股股价，滿(man)足(zu)持續(xu)上市标准，減(jian)少(shao)從(cong)納(na)斯(si)達(da)克(ke)退(tui)市的風(feng)險(xian)。”上述(shu)负责人表(biao)示(shi)。

浙(zhe)江(jiang)大學(xue)國(guo)際(ji)聯(lian)合(he)商学院(yuan)数字(zi)經(jing)濟(ji)与金融创新(xin)研(yan)究(jiu)中(zhong)心(xin)联席(xi)主任(ren)、研究員(yuan)盤(pan)和林(lin)告诉时代周报记者，因信(xin)譽(yu)不佳(jia)，融资3亿美元或是FF的融资極(ji)限。新能源(yuan)汽(qi)车市場(chang)競(jing)爭(zheng)激(ji)烈(lie)，留给FF的时间已(yi)然(ran)不多了。

圖(tu)源：Faraday Future官方(fang)微(wei)博(bo)

3亿美元夠(gou)花(hua)麽(me)？

3亿美金就可(ke)以让FF 91完(wan)成交付？

FF方面認(ren)为，如3亿美金融资计划进行順(shun)利(li)，困(kun)擾(rao)该公司的产能問(wen)題(ti)将迎刃(ren)而(er)解，给法(fa)拉(la)第未来股价帶(dai)来上漲(zhang)的同(tong)时，也将顺利交付更多FF 91 2.0。

FF还表示，S-3是普通股和认股权證(zheng)的备案。當(dang)美国证券(quan)交易委(wei)员会宣布生(sheng)效(xiao)时，公司可以不定期(qi)發(fa)行A类普通股、认股权证，總(zong)额不超(chao)過(guo)3亿美元。这種(zhong)标准的儲(chu)架(jia)註(zhu)冊(ce)融资工(gong)具(ju)将为公司通过向机构和散(san)户投资者发行A类普通股、认股权证来籌(chou)集(ji)资金以支持产量(liang)增(zeng)長(chang)提供必要的可行性(xing)。公司预计晚(wan)些时候(hou)才(cai)会使(shi)用该融资工具融资，並(bing)会在使用时仔(zai)細(xi)考(kao)慮(lv)对市场的影(ying)響(xiang)。

盘和林认为，反向股票分割不会造成权益(yi)變(bian)化(hua)，但(dan)融资则不同，将稀(xi)释原(yuan)股东的所有者权益。此外，FF融资3亿美元还遠(yuan)远不够。

造车需要海(hai)量资金投入(ru)。2017年(nian)底，FF曾(zeng)獲(huo)恒(heng)大投资。当时，許(xu)家印(yin)计划共投入20亿美元，前期先投入8亿美元。此後(hou)据恒大健(jian)康(kang)公告，FF兩(liang)个月就“燒(shao)光(guang)”8亿美元，雙(shuang)方还鬧(nao)上仲(zhong)裁(cai)法庭(ting)。

市场人士(shi)认为，FF延迟交付的原因可能主要是两个方面：一是錢(qian)不够，供应商積(ji)极性不高；二是技术不够，涉(she)及问题較(jiao)多，難(nan)以大規(gui)模(mo)交付。

FF称，FF 91交付的第二阶段计划于8月开始，前提是如期收(shou)到零(ling)件(jian)并完成必要测试，所有FPO将被(bei)邀請(qing)购买车辆以体验FF 91 2.0。用户将完全擁(yong)有汽车并接受全面培(pei)訓(xun)，以充(chong)分利用车辆的眾(zhong)多功能。

不久(jiu)前，贾跃亭以視(shi)頻(pin)形(xing)式(shi)出(chu)席第十(shi)五(wu)届中国汽车藍(lan)皮(pi)書(shu)論(lun)壇(tan)。他表示，极致(zhi)科(ke)技頂(ding)奢(she)的产品定位(wei)、技术定位和品牌(pai)定位，以及塔(ta)尖(jian)用户的定位，再加上共创共享(xiang)輕(qing)资产的经營(ying)模式，使FF依(yi)然處(chu)于蓝海市场。这些独一無(wu)二的竞争优勢(shi)，幫(bang)助(zhu)FF僅(jin)需相对较少的后续资金投入，不再需“烧”太(tai)多钱就可實(shi)現(xian)现金流(liu)为正(zheng)，并快(kuai)速走(zou)向成功。

“现金流平(ping)衡(heng)的前提是FF交付产品。交付后，FF的情(qing)況(kuang)有才可能改(gai)觀(guan)，甚(shen)至有可能获得(de)新的融资。”盘和林表示。

反向股票分割是文(wen)字遊(you)戲(xi)？

反向股票分割已成電(dian)动汽车初(chu)创企(qi)业的“護(hu)身(shen)符(fu)”。反向股票分割又称并股，是指(zhi)将价格(ge)低、股数多的股票，并为价格高、股数少的股票的行为。

近年，多家在纳斯达克面臨(lin)退市风险的初创车企嘗(chang)试实行反向股票分割。今(jin)年4月，英(ying)国电动汽车初创企业Arrival表示，该公司股东已在4月6日批准以1比(bi)50的比例(li)进行反向股票分割的计划，从而符合纳斯达克的上市规定。6月，电动卡(ka)车制造商Nikola的首席執(zhi)行官Michael Lohscheller表示，如股票在一定时期內(nei)仍(reng)不符合纳斯达克的最低出价要求，可能会进行反向股票分割以避(bi)免(mian)退市。

纳斯达克有多條(tiao)持续上市标准，公司必须满足这些标准才能繼(ji)续上市。纳斯达克上市规则要求公司維(wei)持最低1美元的收盘价。如收盘价連(lian)续30个交易日低于1美元，则公司被视为不符合此要求。

“正向分割和反向分割都(dou)是股权的文字游戏，这幾(ji)年A股也在减少轉(zhuan)送(song)股的分配(pei)方式，因为本(ben)質(zhi)上来說(shuo)，这种合股和分股并不涉及股东权益变化，也不能产生收益。”盘和林对时代周报记者分析(xi)指出。

他还认为，上市公司合股往(wang)往是因为股价太低，通过反向股票分割提高股价避免退市，但这也往往释放(fang)了企业逆(ni)转乏(fa)力(li)的信號(hao)，难以获得资本市场的认可。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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