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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>重(zhong)返(fan)3300點(dian)後(hou)大(da)跳(tiao)水(shui) 這(zhe)次(ci)A股(gu)的(de)問(wen)題(ti)在(zai)哪(na)裏(li)？

作(zuo)者(zhe)|郭(guo)壹(yi)鳴(ming)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股票(piao)應(ying)用(yong)

觀(guan)点：一月(yue)PMI大幅(fu)回(hui)升(sheng)並(bing)且(qie)重返景(jing)氣(qi)區(qu)間(jian)，一改(gai)去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)以(yi)来的頹(tui)勢(shi)。經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)預(yu)期(qi)不(bu)斷(duan)加(jia)強(qiang)下(xia)，复苏或(huo)已(yi)经拉(la)開(kai)序(xu)幕(mu)。隨(sui)著(zhe)政(zheng)策(ce)不断推(tui)進(jin)和(he)落(luo)地(di)，全(quan)年经济修(xiu)复大势所(suo)趨(qu)。當(dang)前(qian)A股估(gu)值(zhi)仍(reng)處(chu)於(yu)歷(li)史(shi)低(di)位(wei)，在复苏预期中(zhong)，中期配(pei)置(zhi)價(jia)值凸(tu)顯(xian)，看(kan)好A股整(zheng)體(ti)回升的投資(zi)機(ji)會(hui)。短(duan)期，指(zhi)數(shu)重拾(shi)升势下再(zai)次突(tu)破(po)3300点后回落，整体延(yan)續(xu)上(shang)行(xing)趋势。不過(guo)，整体兌(dui)現(xian)需(xu)求(qiu)以及(ji)资金(jin)承(cheng)接(jie)力(li)度不济下，市(shi)場(chang)或仍將(jiang)保(bao)持(chi)高(gao)位震(zhen)蕩(dang)。整体順(shun)势而(er)為(wei)下，註(zhu)意(yi)市场的節(jie)奏(zou)。

隔(ge)夜(ye)海(hai)外(wai)美(mei)股全線(xian)上行，外圍(wei)市场整体表(biao)现尚(shang)可(ke)。滬(hu)深(shen)兩(liang)市开盤(pan)后快(kuai)速(su)走(zou)高，尤(you)其(qi)是(shi)大盘股的帶(dai)領(ling)下，指数連(lian)续上行，并一度突破3300点整数關(guan)口(kou)。午(wu)后，指数小(xiao)幅拉升后随即(ji)迎(ying)来跳水，尤其是成(cheng)長(chang)板(ban)塊(kuai)的走低，是的两市上漲(zhang)個(ge)股家(jia)数驟(zhou)減(jian)。全天(tian)看，指数3300点后回落，繼(ji)续保持整体的高位震荡。盘面(mian)上，食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)、傳(chuan)媒(mei)以及通(tong)信(xin)领涨，商(shang)貿(mao)零(ling)售(shou)、非(fei)銀(yin)金融(rong)、银行以及社(she)会服(fu)務(wu)等(deng)緊(jin)随其后，而有(you)色(se)金屬(shu)、國(guo)防(fang)軍(jun)工(gong)领跌(die)，机械(xie)設(she)備(bei)、輕(qing)工制(zhi)造(zao)以及電(dian)子(zi)等板块走低。

全天市场呈(cheng)现两波(bo)明(ming)显的行情(qing)，上午到(dao)下午开盘，基(ji)本(ben)都(dou)是拉升突破的架(jia)势，而午后一个多(duo)小時(shi)，基本是跳水走低行情。为何(he)会出(chu)现这两種(zhong)走势，指数新(xin)的上行会戛(jia)然(ran)而止(zhi)嗎(ma)？

全天市场一度拉升突破3300点整数关口，应該(gai)說(shuo)有两大核(he)心(xin)因(yin)素(su)：一方(fang)面，房(fang)地產(chan)市场迎来提(ti)振(zhen)。国家統(tong)計(ji)局(ju)公(gong)告(gao)显示(shi)，1月份(fen)一线城(cheng)市商品住(zhu)宅(zhai)銷(xiao)售价格(ge)環(huan)比(bi)轉(zhuan)涨，二(er)三(san)线城市环比降(jiang)势趋緩(huan)。雖(sui)然整体低迷(mi)，但(dan)大城市樓(lou)市销售价格环比好转，说明寬(kuan)松(song)貨(huo)幣(bi)政策之(zhi)下終(zhong)于見(jian)效(xiao)，宏(hong)观经济修复依(yi)然可期；另(ling)一方面，国企(qi)估值体系(xi)提振下大盘股的走强。官(guan)媒再次提出国企估值体系的建(jian)立(li)，而当前近(jin)500家上市公司(si)估值低于13倍(bei)，被(bei)普(pu)遍(bian)認(ren)为低估，进而短期或得(de)到市场的聚(ju)焦(jiao)和资金的关注。在大盘股的拉擡(tai)下，上證(zheng)50以及沪深300等一度走强，指数也(ye)一度重返3300点。

不过午后風(feng)雲(yun)突變(bian)，3300点附(fu)近整理(li)后，两市快速跳水，沪指不僅(jin)失(shi)守(shou)3300点，還(hai)快速走低翻(fan)綠(lv)，并跌破多條(tiao)短期均(jun)线的支(zhi)撐(cheng)。此(ci)处的大幅跳水，情況(kuang)略(lve)有复雜(za)：首(shou)先(xian)，指数处于階(jie)段(duan)性(xing)的兑现行情当中。尤其是1月金融数據(ju)出爐(lu)之后，元(yuan)旦(dan)以来的预期基本得到驗(yan)证，疊(die)加当前A股已经不再絕(jue)對(dui)低估，资金承接力度也不济，所以预期性的兑现行情逐(zhu)步(bu)开啟(qi)，高位震荡就(jiu)是很(hen)好的佐(zuo)证；其次，2月以来市场风格不定(ding)，虽然成长板块整体占(zhan)優(you)，但多方政策的提振下，价值风格时有表现，加之国企公司估值重估的提振，在近期成长股獲(huo)利(li)的基礎(chu)上，资金对于价值股的配置或重新增(zeng)加，不排(pai)除(chu)日(ri)內(nei)的资金調(tiao)倉(cang)。此外，從(cong)技(ji)術(shu)面也能(neng)看出，即便(bian)指数继续上行創(chuang)阶段新高，那(na)麽(me)MACD等指標(biao)也或呈现日内的頂(ding)背(bei)馳(chi)，预示有回落的可能。

因此，当日指数大幅波動(dong)之下，實(shi)際(ji)上也体现出连续上行之后，指数面臨(lin)技术面的壓(ya)力以及基本面预期的改善(shan)，这种基调下，市场反(fan)复難(nan)免(mian)。不过，也不必(bi)过于恐(kong)慌(huang)，畢(bi)竟(jing)当前基本面向(xiang)好趋势未(wei)变，1月信貸(dai)开門(men)紅(hong)后经济复苏有望(wang)加速，而情緒(xu)整体高涨之际，市场系统性风險(xian)較(jiao)低。不追(zhui)高下，仍可逢(feng)低適(shi)当低吸(xi)，博(bo)弈(yi)当前結(jie)構(gou)性行情。

（作者：郭一鸣 執(zhi)業(ye)证書(shu)：A0680612120002）

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