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618限(xian)時(shi)特(te)惠(hui) 點(dian)擊(ji)圖(tu)片(pian)進(jin)入(ru)活(huo)動(dong)會(hui)場(chang)

美联储暂停加息，鲍威尔发出重磅信号！

如(ru)市(shi)场所(suo)料(liao)，美联储終(zhong)於(yu)停下(xia)了(le)加息的(de)腳(jiao)步(bu)，但(dan)釋(shi)放(fang)了鷹(ying)派(pai)信号：在(zai)点陣(zhen)图和(he)經(jing)濟(ji)展(zhan)望(wang)中(zhong)暗(an)示(shi)，今(jin)年(nian)可(ke)能(neng)還(hai)要(yao)有(you)兩(liang)次(ci)加息。

美東(dong)时間(jian)6月(yue)14日(ri)周(zhou)三(san)，美联储貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)委(wei)員(yuan)会FOMC会後(hou)宣(xuan)布(bu)，將(jiang)联邦(bang)基(ji)金(jin)利(li)率(lv)的目(mu)標(biao)區(qu)间維(wei)持(chi)在5.0%至(zhi)5.25%不(bu)變(bian)，讓(rang)這(zhe)壹(yi)政策利率保(bao)持在十(shi)六(liu)年來(lai)最(zui)高(gao)水(shui)平(ping)。

这是(shi)美联储本(ben)輪(lun)加息周期(qi)中首(shou)次暂停行(xing)动。自(zi)去(qu)年3月以(yi)来，美联储截(jie)至今年5月已(yi)連(lian)續(xu)十次会議(yi)決(jue)定(ding)加息、连续三次会后宣布加息25個(ge)基点。

新(xin)聞(wen)发布会上(shang)，鲍威尔稱(cheng)这次暂停加息是繼(ji)续適(shi)度(du)提(ti)高利率步伐(fa)的延(yan)续，對(dui)“暂停”的理(li)解(jie)，不應(ying)當(dang)認(ren)為(wei)6月暂停加息是“跳(tiao)過(guo)”。

对于美联储下一步的行动計(ji)劃(hua)，鲍威尔說(shuo)：幾(ji)乎(hu)所有與(yu)会者(zhe)都(dou)认为，进一步加息是适宜(yi)的。……沒(mei)有任(ren)何(he)人(ren)提出今年降(jiang)息的建(jian)议，今年降息是不合(he)适的。

暗示今年至少(shao)两次加息25基点

本次会后公(gong)布的美联储官(guan)员預(yu)期未(wei)来利率水平点阵图顯(xian)示，相(xiang)比(bi)3月上次公布的点阵图，本次联储决策者对利率峰(feng)值(zhi)的预期更(geng)高，意(yi)味(wei)著(zhe)緊(jin)縮(suo)力(li)度更大(da)、更偏(pian)鹰派。

在提供(gong)利率预測(ce)的18名(ming)联储官员中，本次有两人预计今年末(mo)利率在5.0%到(dao)5.25%範(fan)圍(wei)內(nei)的当前(qian)水平，共(gong)16人预计，到今年末利率高于5.25%。而(er)3月公布的点阵图中，只(zhi)有七(qi)人预计高于5.25%。

3月点阵图中，只有七名联储官员预计今年利率会高于5.5%，而本次有12人都这樣(yang)预测，在總(zong)人數(shu)中占(zhan)三分(fen)之(zhi)二(er)、占比約(yue)67%。

在这12人中，有九(jiu)人预计利率在5.5%到5.75%，即(ji)预计还将有两次25个基点的加息。另(ling)外(wai)三人预计的加息次数更多(duo)，其(qi)中，两人预计利率在5.75%到6.0%之间，有一人甚(shen)至预计利率高于6.0%。

本次会后公布的经济展望中，美联储官员全(quan)線(xian)上調(tiao)了今明(ming)后三年的利率预期中位(wei)值，其中，利率预期在今年的峰值較(jiao)上次预测水平提高了50个基点。

從(cong)利率峰值和点阵图的多数官员预期水平看(kan)，美联储决策者在暗示，即使(shi)本周並(bing)未再(zai)加息，今年内联储也(ye)将重啟(qi)加息，若(ruo)一次加息25个基点，将还有两次加息。

鲍威尔：几乎所有官员都认为会继续加息

在美联储议息会议后，美联储主(zhu)席(xi)鲍威尔召(zhao)開(kai)新闻发布会。

鲍威尔称，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。

他(ta)指(zhi)出，美联储还没有就(jiu)7月份(fen)是否(fou)加息做(zuo)出决定。不过，这次议息会议期间不时提到7月的会议，将審(shen)視(shi)所有数據(ju)、不斷(duan)变化(hua)的前景(jing)，并将在7月做出决定。

他表(biao)示，隨(sui)着我(wo)們(men)越(yue)来越接(jie)近(jin)目标，适度加息是有意義(yi)的，主要問(wen)題(ti)在于確(que)定进一步加息的程(cheng)度。继续加息可能是合理的，但速(su)度要更溫(wen)和，较慢(man)的加息速度能使经济得(de)以适应。

通(tong)脹(zhang)上行風(feng)險(xian)依(yi)然(ran)存(cun)在

鲍威尔在新闻发布会上表示，高通胀給(gei)人们帶(dai)来了困(kun)難(nan)，美联储依然堅(jian)决致(zhi)力于2%的通胀目标。

他说，通胀已经有所緩(huan)和，但通胀壓(ya)力持续高企(qi)，美联储仍(reng)然认为通胀上行风险依然存在，将通胀率恢(hui)復(fu)到2%还有很(hen)長(chang)的路(lu)要走(zou)。

政策效(xiao)果(guo)滯(zhi)后时间的长短(duan)具(ju)有很大不确定性(xing)，現(xian)在評(ping)估(gu)信貸(dai)紧缩的全部(bu)影(ying)響(xiang)为时过早(zao)。如果我们看到信贷紧缩的影响变得更嚴(yan)重，我们将把(ba)它(ta)考(kao)慮(lv)到利率决策中。

關(guan)于美联储最关註(zhu)的服(fu)務(wu)業(ye)通胀，鲍威尔表示，美联储只看到了服务业通胀回(hui)落(luo)的“早期跡(ji)象(xiang)”。

鲍威尔承(cheng)认，过去两年美联储有关通胀下降的预测一直(zhi)是錯(cuo)誤(wu)的。他认为，2021年，通胀走高是因(yin)为对商(shang)品(pin)的強(qiang)勁(jin)需(xu)求(qiu)，而在2022年和今年，降低(di)工(gong)資(zi)增(zeng)速对降低通胀很重要。

華(hua)尔街(jie)怎(zen)麽(me)看美联储行动？

高盛(sheng)资產(chan)管(guan)理的全球(qiu)固(gu)定收(shou)益(yi)联席主管Whitney Watson认为，此(ci)次暂停加息的决策和最近的勞(lao)动力市场以及(ji)通胀的数据一致。考虑到经济的持续韌(ren)性，美联储即使可能未来再加息两次，也不足(zu)为奇(qi)。

Watson在報(bao)告(gao)中寫(xie)道(dao)，事(shi)實(shi)證(zheng)明美國(guo)经济有韧性，銀(yin)行业压力带来的下行风险消(xiao)減(jian)，債(zhai)务上限的不确定性已成(cheng)过去式(shi)，因此，对于美联储暗示可能需要进一步收紧货币、以及将利率峰值预期从5.1%上调到5.6%，我们并不意外。

Doubleline Capital創(chuang)始(shi)人、有新“债券(quan)之王(wang)”之称的Jeffrey Gundlach认为，美联储的言(yan)辭(ci)的确偏鹰派，但行动并非(fei)如此。上一次5月是鴿(ge)派加息，这次6月是鹰派暂停加息，下面(mian)得看7月怎样。他提醒(xing)大家(jia)，美联储有预测利率路徑(jing)不準(zhun)的“黑(hei)歷(li)史(shi)”。

Gundlach说，他不理解美联储为什(shen)么认为美国经济强劲，因为一些(xie)实體(ti)经济经济的指标表现都很差(cha)，很多指标處(chu)于衰(shuai)退(tui)区间。他覺(jiao)得美联储错了。他预计美联储不会继续再加息。

eToro的美国投(tou)资分析(xi)師(shi)Callie Cox认为，美联储本次公布的点阵图可能成为美股(gu)的絆(ban)脚石(shi)。考虑到最近上漲(zhang)的股票(piao)類(lei)型(xing)，新的点阵图可能拖(tuo)累(lei)股市。持续高利率可能让经济所受(shou)的束(shu)縛(fu)更紧，进一步拖累经济增长。从过往(wang)经历看，即使不一定继续加息，美联储可能也滿(man)足于长期保持高利率。

貝(bei)萊(lai)德(de)的固定收益首席投资策略(lve)师Jeffrey Rosenberg則(ze)是认为，美联储上调了对经济预期，这是好(hao)消息，联储在努(nu)力抵(di)制(zhi)经济衰退的预期。

Jefferies的经济學(xue)家Thomas Simons评論(lun)称，美联储上调了今年的经济增长预期，核(he)心(xin)PCE通胀预期也被(bei)上调，这和点阵图暗示将更高的利率保持更久(jiu)的信号一致。

Simons表示，Jefferies目前的基准预测仍是，美联储不会进一步加息，但未来的加息行动要取(qu)决于将会公布的经济数据的基调。

摩(mo)根(gen)士(shi)丹(dan)利全球投资辦(ban)公室(shi)的模(mo)型投资組(zu)合構(gou)建主管Mike Loewengart表示，美联储本周如预期所料暂停加息，但他们的鹰派措(cuo)辞可能引(yin)起(qi)一些人的注意。他认为，抗(kang)高通胀一直是一场漫(man)长的戰(zhan)鬥(dou)，对市场来说，这條(tiao)道路上可能会有更多的顛(dian)簸(bo)。

本文(wen)不构成个人投资建议，不代(dai)表平臺(tai)觀(guan)点，市场有风险，投资需謹(jin)慎(shen)，請(qing)獨(du)立(li)判(pan)断和决策。

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