英雄不朽

meitiandouhuiyoudaliangdetejiayouhui，yidinghuibangnishengqianzhichichuizhiquanjingguangjiaoquanjingjiugonggequanjingdengyiliumingshizaixianfudao，weixueshengdayijiehuo，xueshengzaixuexihezuoyezhongyudaowentikejishidedaojiejue，jiechujiachanglaoshidehouguzhiyou。youzhidefuwudengzhewanjiaquxiangshou，keyikuaisutishengnidebangongxiaolv。xingnengtishengyuwentixiufu潤(run)普(pu)食(shi)品(pin)深(shen)耕(geng)食品添(tian)加(jia)劑(ji)領(ling)域(yu)，但(dan)招(zhao)股(gu)書(shu)或(huo)存(cun)諸(zhu)多(duo)疑(yi)問(wen)

江(jiang)蘇(su)润普食品科(ke)技(ji)股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（證(zheng)券(quan)名(ming)稱(cheng)：润普食品；证券代(dai)碼(ma)：836422.NQ）主(zhu)要(yao)從(cong)事(shi)食品添加剂的(de)研(yan)發(fa)、生(sheng)產(chan)和(he)銷(xiao)售(shou)。目(mu)前(qian)，公司正(zheng)在(zai)沖(chong)刺(ci)北(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)。

據(ju)招股书，公司形(xing)成(cheng)了(le)以(yi)山(shan)梨(li)酸(suan)鉀(jia)、丙(bing)酸鈣(gai)等(deng)防(fang)腐(fu)類(lei)食品添加剂為(wei)主、以磷(lin)酸氫(qing)二(er)钾和檸(ning)檬(meng)酸钾等其(qi)他(ta)类食品添加剂为輔(fu)的产品體(ti)系(xi)，公司为國(guo)內(nei)丙酸钙和山梨酸钾的主要生产商(shang)之(zhi)壹(yi)。

截(jie)至(zhi)招股說(shuo)明(ming)书簽(qian)署(shu)日(ri)，公司擁(yong)有发明專(zhuan)利(li)5項(xiang)，其中(zhong)，1项为合(he)作(zuo)取(qu)得(de)，2项为受(shou)讓(rang)取得，報(bao)告(gao)期(qi)内，公司僅(jin)取得1项发明专利且(qie)與(yu)山東(dong)理(li)工(gong)大(da)學(xue)共(gong)同(tong)所有。

报告期各(ge)期（2019年(nian)、2020年、2021年、2022年上半(ban)年），公司主營(ying)業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)分(fen)別(bie)为37137.94萬(wan)元(yuan)、40212.44万元、51185.87万元、33671.71万元，其中，自(zi)产山梨酸钾收入占(zhan)比(bi)分别为29.73%、32.13%、32.58%、26.31%，自产丙酸钙收入占比分别为13.39%、20.04%、18.79%、24.09%；按(an)收入區(qu)域劃(hua)分，各期公司來(lai)自境(jing)外(wai)的主营业务收入占比分别为65.35%、69.94%、63.07%、67.07%。

此(ci)外，报告期各期，公司分别取得营业收入3.72億(yi)元、4.09亿元、5.33亿元、3.56亿元，分别實(shi)現(xian)凈(jing)利润1481.16万元、2680.11万元、4319.67万元、4264.15万元，报告期可(ke)比前三(san)年（2019年、2020年、2021年），公司业績(ji)实现較(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)。

但我(wo)們(men)研究(jiu)发现，公司或遺(yi)漏(lou)關(guan)聯(lian)方(fang)、关联擔(dan)保(bao)，疑似(si)与客(ke)戶(hu)、供(gong)應(ying)商等关系緊(jin)密(mi)，产能(neng)或未(wei)完(wan)全(quan)披(pi)露(lu)，招股书對(dui)在建(jian)工程(cheng)、研发支(zhi)出(chu)的披露也(ye)存疑问。

来源(yuan)：攝(she)圖(tu)網(wang)

或遗漏关联方、关联担保，疑与客户、供应商关系紧密

工商信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，报告期内，公司董(dong)事肖(xiao)俠(xia)同時(shi)兼(jian)任(ren)日出东方（603366.SH）董事，監(jian)事王(wang)俊(jun)紅(hong)兼任連(lian)雲(yun)港(gang)源灌(guan)实业有限公司董事长兼總(zong)經(jing)理，而(er)润普食品卻(que)未將(jiang)上述(shu)公司認(ren)定(ding)为关联方。

此外，2022年8月(yue)，润普食品对子(zi)公司连云港润天(tian)進(jin)出口(kou)貿(mao)易(yi)有限公司（以下(xia)簡(jian)称：润天进出口）存在连帶(dai)責(ze)任担保3000万元，报告期内，公司对润天进出口還(hai)存在多筆(bi)保证担保、连带责任担保等。而招股书似乎(hu)也未对上述关联担保情(qing)況(kuang)进行(xing)披露。

另(ling)据工商信息，公司监事王俊红任江苏灌河(he)国際(ji)港务有限公司（以下简称：灌河国际港务）副(fu)董事长，灌河国际港务原(yuan)董事兼总经理为武(wu)某(mou)某，而武某某任连云港实華(hua)原油(you)码頭(tou)有限公司副董事长，該(gai)公司监事張(zhang)某同时为南(nan)京(jing)揚(yang)子伊(yi)士(shi)曼(man)化(hua)工有限公司监事。而据招股书，伊士曼化工公司及(ji)其同一控(kong)制(zhi)下的其他公司为公司报告期内前五(wu)大客户及前五大供应商。

据法(fa)律(lv)意(yi)見(jian)书，公司董事兼总经理熊(xiong)新(xin)国曾(zeng)任连云港格(ge)蘭(lan)特(te)化工有限公司（以下简称：格兰特化工）和连云港樹(shu)人(ren)科創(chuang)食品添加剂有限公司（以下简称：树人科创）常(chang)务副总。

工商信息显示，格兰特化工是(shi)树人科创的全資(zi)子公司，树人科创为润普食品2019年第(di)四(si)大客户，还是公司认定的行业内主要競(jing)爭(zheng)对手(shou)。

据工商信息，灌南英(ying)禾(he)贸易有限公司（以下简称：英禾贸易）与润普食品使(shi)用(yong)同一部(bu)電(dian)話(hua)0518-83***696辦(ban)公，其实控人为公司股东连云港匯(hui)润投(tou)资合夥(huo)企(qi)业（有限合伙）合伙人陳(chen)曉(xiao)冰(bing)配(pei)偶(ou)俞(yu)少(shao)英。

此外，据工商年报，英禾贸易社(she)保繳(jiao)納(na)人數(shu)为0人，註(zhu)冊(ce)资本(ben)20万元，实缴资本0元，而2019年、2020年，润普食品通(tong)過(guo)英禾贸易轉(zhuan)貸(dai)金(jin)額(e)高(gao)達(da)1137.95万元。英禾贸易於(yu)2020年12月注销。

公司或存大量(liang)剩(sheng)余(yu)产能，排(pai)汙(wu)情况也值(zhi)得关注

据招股书“主要产品对应的现有生产線(xian)及产能情况”，润普食品现有柠檬酸钾产能14664噸(dun)/年，且报告期内無(wu)产能變(bian)動(dong)情况。

但据招股书“报告期各期主要产品的产能、产量、销量情况”，报告期各期，公司柠檬酸钾产能分别为13277吨、13856吨、13258吨、5810.26吨。公司似乎未完全披露柠檬酸钾产能。

即(ji)使以公司披露的较低(di)产能計(ji)算(suan)，报告期各期，润普食品柠檬酸钾产能利用率(lv)也仅分别为24.51%、24.82%、19.16%、20.01%。

另据披露，公司新廠(chang)区2019年開(kai)始(shi)建設(she)，2020年、2021年陸(lu)續(xu)投产，主要包(bao)括(kuo)已(yi)经建设8500吨/年山梨酸钾生产线（A3車(che)間(jian)）等，2019年公司山梨酸钾产能5000吨/年。不(bu)知(zhi)這(zhe)是否(fou)说明2021年、2022年上半年公司山梨酸钾产能应分别不少于13500吨、6750吨？

而招股书却显示，2021年、2022年上半年公司山梨酸钾产能分别为13500吨、5625吨。此外，报告期各期，公司山梨酸钾产能利用率分别为77.50%、61.05%、48.87%、59.34%，公司山梨酸钾似乎也存大量閑(xian)置(zhi)产能。

据项目驗(yan)收报告，润普食品“8.6万吨/年食品添加剂项目（9000吨/年磷酸二氢钾、9000吨/年磷酸氢二钾、25000吨/年丙酸钙、5000吨/年丙酸鈉(na)生产线）”已于2021年8月竣(jun)工。不知这是否说明2021年公司已具(ju)備(bei)年产丙酸钙25000吨、磷酸氢二钾9000吨能力(li)？

但据招股书，2021年，公司丙酸钙、磷酸氢二钾年产能仅分别为18500吨、4368吨。

另外，报告期各期，公司丙酸钙产能利用率分别为67.11%、97.29%、82.21%、77.45%，磷酸氢二钾产能利用率分别为94.28%、68.23%、57.96%、23.37%。

据排污許(xu)可证年度(du)執(zhi)行报告，2020年公司排污许可证範(fan)圍(wei)未包含(han)二氧(yang)化硫(liu)、顆(ke)粒(li)物(wu)，但据实际排放(fang)数据，2020年上半年公司就(jiu)已分别排放二氧化硫0.9吨、颗粒物1.15吨。

排污许可证年度执行报告显示，公司“廢(fei)氣(qi)—氮(dan)氧化物”年度许可排放量为18.95吨，此外，据環(huan)保局(ju)总量部門(men)核(he)定主要污染(ran)物控制指(zhi)標(biao)，允(yun)许公司排放氮氧化物为8.541吨/年。

而招股书显示，公司“废气—氮氧化物”年度排放極(ji)值却为39.95吨。

此外，公司表(biao)示产品不屬(shu)于高污染、高环境風(feng)險(xian)产品名錄(lu)，但据环保信息，润普食品为2022年重(zhong)點(dian)排污單(dan)位(wei)，需(xu)实施(shi)強(qiang)制性(xing)清(qing)潔(jie)生产審(shen)核。

在建工程、研发支出也存疑问

据项目验收报告，润普食品“8.6万吨/年食品添加剂项目（13500吨/年山梨酸钾、6500吨/年山梨酸生产线）”2019年4月獲(huo)批(pi)，2021年2月竣工，项目实际投资1.65亿元；“8.6万吨/年食品添加剂项目（9000吨/年磷酸二氢钾、9000吨/年磷酸氢二钾、25000吨/年丙酸钙、5000吨/年丙酸钠生产线）”2019年4月获批，2021年8月竣工，项目实际投资6000万元。

而据招股书，2021年公司在建工程转固(gu)金额合计仅2333.66万元。

招股书“报告期内研发投入占营业收入的比例(li)”显示，2019年公司研发投入662.11万元，占营业收入的比例1.78%；而据招股书“研发費(fei)用分析(xi)”處(chu)，2019年公司研发费用合计仅614.83万元，占营业收入的比例1.65%。

而招股书显示，报告期内，公司不存在研发费用资本化的情况，对于研发产生的支出全部费用化，直(zhi)接(jie)计入當(dang)期損(sun)益(yi)。返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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