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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>怒(nu)罵(ma)“金(jin)主(zhu)”後(hou)悔(hui)過(guo)，粉(fen)筆(bi)CEO張(zhang)小(xiao)龍(long)又(you)雙(shuang)叒(叒)叕(叕)“过嘴(zui)癮(yin)”？

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen) | 雷(lei)達(da)財(cai)經(jing)，作(zuo)者(zhe) | 莫(mo)恩(en)盟(meng)，編(bian)輯(ji) | 深(shen)海(hai)

“妳(ni)們(men)壹(yi)定(ding)要(yao)遠(yuan)離(li)口(kou)頭(tou)上(shang)要做(zuo)價(jia)值(zhi)投(tou)資(zi)的(de)人(ren)，尤(you)其(qi)姓(xing)张的人”，一條(tiao)朋(peng)友(you)圈(quan)，讓(rang)聚(ju)光(guang)燈(deng)聚焦(jiao)在(zai)了(le)港(gang)股(gu)上市(shi)公(gong)司(si)粉笔“一把(ba)手(shou)”张小龙以(yi)及(ji)高(gao)瓴(ling)资本(ben)創(chuang)始(shi)人张磊(lei)的身(shen)上。

此(ci)次(ci)张小龙“怒懟(dui)”张磊的背(bei)后，粉笔近(jin)期(qi)在资本市場(chang)的股价表(biao)現(xian)並(bing)不(bu)盡(jin)如(ru)人意(yi)。由(you)於(yu)當(dang)前(qian)正(zheng)值粉笔幕(mu)后股東(dong)高瓴持(chi)股的解(jie)禁(jin)期，因(yin)此张小龙將(jiang)“槍(qiang)口”對(dui)準(zhun)了张磊。不过，在“手撕(si)”张磊引(yin)發(fa)外(wai)界(jie)廣(guang)泛(fan)關(guan)註(zhu)后，张小龙又“認(ren)慫(song)”稱(cheng)，张磊是(shi)一個(ge)非(fei)常(chang)成(cheng)功(gong)和(he)優(you)秀(xiu)的投资人，他(ta)還(hai)表示(shi)“吐(tu)槽(cao)人家(jia)買(mai)賣(mai)是自(zi)己(ji)無(wu)能(neng)表现”。

事(shi)實(shi)上，除(chu)了股价方(fang)面(mian)的表现有(you)所(suo)下(xia)行(xing)外，粉笔近来在公司经營(ying)業(ye)績(ji)層(ceng)面也(ye)面臨(lin)著(zhe)一定的壓(ya)力(li)。财報(bao)顯(xian)示，2022年(nian)粉笔全(quan)年錄(lu)得(de)28.1億(yi)元(yuan)的营收(shou)，相(xiang)較(jiao)去(qu)年減(jian)少(shao)18.03%；而(er)2020年至(zhi)2022年期間(jian)，粉笔累(lei)計(ji)的年內(nei)虧(kui)損(sun)已(yi)超(chao)过46亿元。此外，粉笔的雇(gu)員(yuan)數(shu)量(liang)、营運(yun)中心(xin)数量在去年均(jun)有所减少。

不过，有媒(mei)體(ti)认為(wei)，從(cong)短(duan)期看(kan)，公考(kao)培(pei)訓(xun)等(deng)相关賽(sai)道(dao)近年来受(shou)到(dao)广大(da)畢(bi)业生(sheng)的追(zhui)捧(peng)，作为服(fu)務(wu)提(ti)供(gong)方，粉笔增(zeng)設(she)了精(jing)品(pin)班(ban)課(ke)程(cheng)。其在二(er)次招(zhao)股書(shu)中曾(zeng)透(tou)露(lu)，在線(xian)精品课付(fu)費(fei)人次大漲(zhang)96.2%。相关精品课程的增设也有望(wang)進(jin)一步(bu)提高客(ke)單(dan)价，并提振(zhen)业绩。从長(chang)期看，粉笔目(mu)前正在探(tan)索(suo)在线信(xin)息(xi)（IT）课程與(yu)在线及线下烹(peng)飪(ren)藝(yi)術(shu)课程等；今(jin)年3月(yue)開(kai)始，粉笔已经开始嘗(chang)試(shi)的直(zhi)播(bo)业务，也有望給(gei)业绩帶(dai)来幫(bang)助(zhu)。就(jiu)业绩来看，粉笔的基(ji)本盤(pan)并未(wei)发生變(bian)化(hua)，公考培训市场也仍(reng)然(ran)具(ju)備(bei)市场需(xu)求(qiu)，粉笔的前景(jing)并不悲(bei)觀(guan)。

雷达财经梳(shu)理(li)发现，其实在此次吐槽“金主”之(zhi)前，张小龙就曾数次因个人言(yan)論(lun)引发爭(zheng)議(yi)。不过，在“手撕”百(bai)度(du)、吐槽北(bei)京(jing)學(xue)籍(ji)制(zhi)度、“怒怼”節(jie)目組(zu)及明(ming)星(xing)的多(duo)起(qi)争议事件(jian)之中，张小龙大多以敗(bai)訴(su)或(huo)道歉(qian)的結(jie)局(ju)收场。

粉笔CEO张小龙“怒怼”高瓴资本创始人张磊

近日(ri)，粉笔CEO张小龙在朋友圈发布(bu)的一条動(dong)態(tai)，在互(hu)聯(lian)網(wang)上引起了不小的争议。在這(zhe)則(ze)朋友圈中，张小龙在线“狂(kuang)怼”某(mou)投资大佬(lao)。

张小龙称，幾(ji)年前这名(ming)投资界的大佬曾对其說(shuo)过，自己投资教(jiao)育(yu)是做公益(yi)，因此是不需要退(tui)出(chu)的。张小龙表示，自己当時(shi)将此番(fan)言论当了真(zhen)，结果(guo)这名大佬在解禁的第(di)一天(tian)便(bian)“无腦(nao)狂卖”，搞(gao)得大家以自己的公司出了什(shen)麽(me)大事。

因为“他應(ying)該(gai)已经卖得差(cha)不多了”，张小龙还把这个大佬拉(la)黑(hei)了。对此，深感(gan)不悅(yue)的张小龙还直言，“你们一定远离那(na)些(xie)口头上说要做价值投资的人”。

尽管(guan)张小龙并未在这条朋友圈中直接(jie)挑(tiao)明所说的这名大佬的全名，但(dan)其“尤其姓张的人”的言论，以及配(pei)图中貼(tie)出的由张磊撰(zhuan)寫(xie)的书籍《价值》的封(feng)面，都(dou)将喊(han)話(hua)的矛(mao)头直接指(zhi)向(xiang)了高瓴资本的创始人张磊。

不过，张小龙在逞(cheng)一时口快(kuai)之后，卻(que)对此前朋友圈发表的争议言论进行了“悔过”。张小龙称自己此前因为喝(he)了點(dian)酒(jiu)，“只(zhi)是調(tiao)侃(kan)了一下张老(lao)板(ban)，沒(mei)有想(xiang)到傳(chuan)的到處(chu)都是”。

據(ju)张小龙透露，他的朋友跟(gen)他说张磊卖的不多，大約(yue)为一兩(liang)千(qian)萬(wan)，如果是真的，自己確(que)实“錯(cuo)怪(guai)”张磊了。张小龙強(qiang)调，其实自己个人认为张磊还是一个非常成功和优秀的投资人。

张小龙还補(bu)充(chong)称，不管投资人是否(fou)优秀，其买卖行为都是正常的，这是他们的權(quan)力，“吐槽人家买卖是自己无能表现”。而对于此番言论在网絡(luo)上引发如此大的关注，张小龙直言自己根(gen)本没想到會(hui)传播这么广，“大约是现在有趣(qu)的事太(tai)少，无聊(liao)的人太多了吧(ba)”。

事实上，高瓴资本的确没有清(qing)倉(cang)其所持有的粉笔股份(fen)。据港交(jiao)所公布的资料(liao)显示，6月26日，高瓴资本减持粉笔1250万股，每(mei)股平(ping)均价为5.1255港元，總(zong)金額(e)约为6406.88万港元。减持后其最(zui)新(xin)持股数目为1.13亿股，持股比(bi)例(li)为4.99%。

尽管此次風(feng)波(bo)以张小龙的“服軟(ruan)”暫(zan)时告(gao)一段(duan)落(luo)，但身为当事人之一的张小龙仍然成为了外界熱(re)议的焦点之一。雷达财经了解到，身为粉笔掌(zhang)舵(duo)人的张小龙，其早(zao)年家境(jing)并不算(suan)优渥(wo)。雖(sui)然他人此前曾告誡(jie)张小龙哲(zhe)学系(xi)不好(hao)就业，但出于興(xing)趣和学费的考量，张小龙在高考报考时仍選(xuan)擇(ze)了貴(gui)州(zhou)大学的哲学系。

不过，张小龙此后却慢(man)慢意識(shi)到他人所言并非毫(hao)无根据，哲学系的就业形(xing)勢(shi)的确十(shi)分(fen)嚴(yan)峻(jun)，于是他先(xian)后參(can)加(jia)法(fa)律(lv)、行政(zheng)管理專(zhuan)业自考，成为考公考研(yan)大軍(jun)中的一员，这也为张小龙如今的事业埋(mai)下了伏(fu)笔。据张小龙透露，其国考和研究(jiu)生考试的成绩都还算不错，最終(zhong)他考入(ru)了中山(shan)大学，在该校(xiao)的哲学系繼(ji)續(xu)攻(gong)讀(du)研究生。

而在正式(shi)创辦(ban)粉笔之前，张小龙曾有过多段从业经歷(li)。2006年，张小龙与知(zhi)名公考培训機(ji)構(gou)華(hua)图教育结緣(yuan)。不过，彼(bi)时张小龙僅(jin)在华图教育兼(jian)職(zhi)，还不是该培训机构的全职講(jiang)師(shi)，但这段经历再(zai)次给张小龙的职业規(gui)劃(hua)指明了方向。

到了2011年8月，张小龙正式成为了华图教育的全职讲师。由于在华图教育工(gong)作期间的良(liang)好表现，张小龙陸(lu)续被(bei)委(wei)以华图教育首(shou)席(xi)研究与培训专家、湖(hu)南(nan)华图教育分校校长等要职。

2013年8月，謀(mou)求新的发展(zhan)机遇(yu)的张小龙正式加入猿(yuan)輔(fu)導(dao)的大家庭(ting)。有着多年从业经驗(yan)的张小龙，接下了公司公职人员考试產(chan)品运营总監(jian)的重(zhong)任(ren)。

2015年2月，粉笔藍(lan)天正式成立(li)，在母(mu)公司猿辅导種(zhong)子(zi)资金的支(zhi)持下，粉笔专注发展在线职业考试培训业务。2020年，粉笔从猿辅导正式獨(du)立分拆(chai)，擔(dan)任粉笔蓝天董(dong)事兼首席執(zhi)行官(guan)的张小龙，自然而然地(di)成为了公司的“一把手”。

而此次被张小龙擺(bai)上吐槽桌(zhuo)面的张磊，也不可(ke)避(bi)免(mian)地成为了话題(ti)的中心。公开资料显示，张磊是业内知名的投资大佬，曾入选2022年中国最具影(ying)響(xiang)力的30位(wei)投资人。

在张小龙朋友圈所曬(shai)的这本名为《价值》的书籍中，张磊曾在扉(fei)頁(ye)上提到，“在长期主義(yi)之路(lu)上，与偉(wei)大格(ge)局观者同(tong)行，做时间的朋友”；而在2018年央(yang)视《遇見(jian)大咖(ka)》的节目中，张磊也曾表示，“教育是永(yong)远不需要退出的投资，做教育是最让人有幸(xing)福(fu)感的投资。”

此外，据雷达财经不完(wan)全統(tong)计，张磊名下的高瓴资本的确曾投资了多家在教培領(ling)域(yu)深耕(geng)多年的企(qi)业，如好未来、博(bo)实樂(le)教育、樸(pu)新教育、新东方、一起教育等。不过，在“双减”靴(xue)子落地之前的2021年第一季(ji)度，高瓴资本却清仓了好未来、一起教育两只教育股。

据高瓴资本旗(qi)下专攻二級(ji)投资的基金管理机构HHLR Advisors此前公布的文件显示，截(jie)至今年第一季度末(mo)，HHLR十大重仓股分別(bie)为百濟(ji)神(shen)州、拼(pin)多多、貝(bei)殼(ke)、阿(e)裏(li)巴(ba)巴、赛富(fu)时、DoorDash、自由港麥(mai)克(ke)莫蘭(lan)、传奇(qi)生物(wu)、华住(zhu)、京东。

粉笔成色(se)几何(he)？

雷达财经从官网獲(huo)悉(xi)，粉笔是国内非学历职业教育培训（职业教育培训）服务供应商(shang)，致(zhi)力于通(tong)过技(ji)术提供高素(su)質(zhi)非学历职业教育培训。而在正式登(deng)陆港交所之前，粉笔曾累计获得过两輪(lun)融(rong)资。

天眼(yan)查(zha)显示，2017年3月，粉笔的Pre-A轮融资便吸(xi)引到了包(bao)括(kuo)DST Global、騰(teng)訊(xun)投资、经緯(wei)创投、高瓴资本、景林(lin)投资在内的投资方。

2021年2月，粉笔完成新一轮融资。据悉，粉笔的这轮融资是当时职业教育领域单笔最大的投资之一，融资规模(mo)达3.9亿美(mei)元，包括IDG资本、摯(zhi)信资本、CPE源峰(feng)、德(de)弘(hong)资本、昆(kun)裕(yu)潤(run)源资产、华兴新经济基金、弘毅(yi)投资、弘諾(nuo)投资在内的投资方紛(fen)纷对其进行“押(ya)寶(bao)”。

据粉笔此前遞(di)交的招股书显示，IPO前，公司创始人、董事长兼CEO张小龙及其一致行动人（魏(wei)亮(liang)、李(li)勇(yong)、李鑫(xin)）共(gong)持有粉笔35.33%的股权。与此同时，腾讯股东、IDG美元基金股东及IDG人民(min)幣(bi)基金股东、Matrix股东分别持有粉笔14.13%、11.95%、7.21%的股份，而此次张小龙矛头指向的高瓴资本则持有公司6.02%的股份。

今年1月9日，由张小龙掌舵的粉笔剛(gang)刚在港交所主板掛(gua)牌(pai)交易(yi)。以此计算，粉笔登陆资本市场距(ju)今仅过去半(ban)年左(zuo)右(you)的时间。上市首日，粉笔在资本市场上的表现迎(ying)来了开門(men)紅(hong)。截至当天收盘，粉笔股价上涨12.12%，报11.1港元，市值为232.8亿港元。

值得一提的是，在粉笔上市的敲(qiao)鐘(zhong)儀(yi)式上，作为公司创始人及CEO的张小龙还曾激(ji)动地表示，“上市是一个企业发展的里程碑(bei)，但絕(jue)不应该成为一个企业的终点，而应该成为企业的新起点。粉笔上市，意味(wei)着我(wo)们得到了社(she)会更(geng)加广泛的信任。粉笔会把这种信任轉(zhuan)化为責(ze)任和动力，不斷(duan)提升(sheng)效(xiao)率(lv)、优化产品，以对用(yong)戶(hu)高度負(fu)责的态度，用更好更多的产品，创造(zao)更多的经济社会价值，回(hui)报支持我们的广大用户和社会”。

然而，今年6月以来，粉笔的股价却仿(fang)佛(fo)遭(zao)遇“水(shui)逆(ni)”一般(ban)。6月6日至6月9日，粉笔連(lian)续4个交易日股价分别下跌(die)5.6%、14.57%、9.68%、9.09%。6月19日至6月21日的3个交易日，粉笔股价又分别下跌13.23%、18.62%、38.47%。

事实上，股价表现令(ling)投资者捏(nie)一把汗(han)的粉笔，公司经营业绩也面临一定的压力。据不久(jiu)前粉笔发布的财报显示，2019年至2021年，粉笔分别录得11.6亿元、21.32亿元、34.29亿元的营收。

尽管这期间营收增速(su)从2020年的83.75%下降(jiang)到了2021年的60.81%，但粉笔始终保(bao)持着营收正向增长的态势。但到了2022年，粉笔全年共录得28.1亿元的营收，与上年同期相比减少了18.03%，直接打(da)破(po)了此前营收增长的趨(qu)势。

营收规模縮(suo)水的同时，粉笔仍陷(xian)在亏损的泥(ni)潭(tan)之中。财报显示，2019年粉笔全年共录得1.54亿元的年内利(li)润，尚(shang)处于盈(ying)利狀(zhuang)态。但緊(jin)接着粉笔便开始陷入连年亏损的境地。2020年，粉笔录得4.84亿元的年内亏损，但下一年粉笔的年内亏损便滾(gun)雪(xue)球(qiu)般地擴(kuo)大到了20.46亿元。

到了2022年，粉笔的年内亏损甚(shen)至进一步扩大至20.87亿元，这使(shi)得粉笔的凈(jing)亏损率从上一年的59.7%上升至74.3%。仅2020年至2022年三(san)年时间，粉笔的累積(ji)年内亏损便超过46亿元。

与此同时，粉笔的多項(xiang)运营数据也出现下滑(hua)。财报显示，2020年粉笔共擁(yong)有12803名雇员，其中包括6552名全职讲师、6251名其他员工，同期粉笔的营运中心数量多达214个。

但2022年粉笔的雇员数量下降至7440名，全职讲师和其他员工的数量分别减少至3941名、3499名。此外，粉笔营运中心的数量也减少至198个。

不过，也有媒体认为，从短期看，公考培训等相关赛道近年来受到广大毕业生的追捧，作为服务提供方，粉笔增设了精品班课程。其在二次招股书中曾透露，在线精品课付费人次大涨96.2%。相关精品课程的增设也有望进一步提高客单价，并提振业绩。从长期看，粉笔目前正在探索在线信息（IT）课程与在线及线下烹饪艺术课程等；今年3月开始，粉笔已经开始尝试的直播业务，也有望给业绩带来帮助。就业绩来看，粉笔的基本盘并未发生变化，公考培训市场也仍然具备市场需求，粉笔的前景并不悲观。

“大嘴”张小龙曾数次因言论引发争议

雷达财经梳理发现，在此次“怒怼”高瓴资本张磊之前，张小龙就曾数次因个人言论引发争议。2017年，因在社交平臺(tai)上发表的針(zhen)对百度公司的侮(wu)辱(ru)、誹(fei)謗(bang)言论，张小龙遭到百度起诉。

对此，张小龙在微(wei)博发文回应，“百度要来告我，索賠(pei)1000万。这个錢(qian)对我来说，怎(zen)么说呢(ne)，中等意思(si)吧。有幸成为这个中国最壞(huai)的公司被告，无论輸(shu)贏(ying)我都将在法庭上，揭(jie)露这个公司的醜(chou)惡(e)。有没有法院(yuan)的朋友，话说法庭上可以直播嗎(ma)？”

最终，这起风波以张小龙败诉畫(hua)上句(ju)號(hao)。北京市海澱(dian)區(qu)人民法院判(pan)決(jue)认为，张小龙侵(qin)犯(fan)百度名譽(yu)权一案(an)證(zheng)据确鑿(zao)，应向百度公司赔禮(li)道歉，在其微博賬(zhang)号“粉笔张小龙”的主页置(zhi)頂(ding)位置持续48小时登載(zai)致歉聲(sheng)明，同时，赔償(chang)百度经济损失(shi)及維(wei)权合(he)理支出共计12万元。

2018年，张小龙又对北京的学籍制度进行吐槽，其中不乏(fa)一些不太文明的措(cuo)辭(ci)。张小龙称，“我在北京工作四(si)年，仅个稅(shui)就交了400万，加上企业各(ge)种税，没有一亿也有八(ba)千万。没有享(xiang)受任何社会福利待(dai)遇就算了，为什么连孩(hai)子上个私(si)立学校也**的不让？”这条微博发布后，引发不少网友圍(wei)观。此后，张小龙刪(shan)掉(diao)了该条微博，并就微博中部(bu)分情(qing)緒(xu)激动的言论向北京朋友表示歉意。

2020年，张小龙又因一檔(dang)自己参与录制的节目向节目组及节目嘉(jia)賓(bin)沈(shen)夢(meng)辰(chen)“开炮(pao)”。彼时，张小龙在微博发布一则视頻(pin)称，当时粉笔网给湖南衛(wei)视扶(fu)貧(pin)主题节目《青(qing)春(chun)在大地》贊(zan)助了1000万，作为粉笔CEO的他也被拉去参加了节目。

张小龙称，为了这档节目自己做了很(hen)多准备，但录制节目时才(cai)发现节目并非是真实反(fan)映(ying)基层扶贫，而是靠(kao)剪(jian)辑騙(pian)眼淚(lei)，自己认真准备了1、2个小时的内容(rong)，最终节目组只拍(pai)了10秒(miao)。此外，张小龙还直指作为该档节目嘉宾的沈梦辰耍(shua)大牌，看不起当地村(cun)民拒(ju)绝合影。

事后，ID为“粉笔小龙的后花(hua)園(yuan)”的微博账号以张小龙的名义发布致歉声明。值得一提的是，在这则致歉声明中，该用户同樣(yang)提到了自己相关的吐槽系酒后所为。

值得一提的是，张小龙此番在线“怒怼”金主张磊之后，粉笔股价在6月29日至7月3日期间分别上涨14.58%、13.23%、9.44%。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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