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第(di)三(san)季(ji)度(du)，亿纬锂能凈(jing)利(li)潤(run)大(da)增(zeng)81.8%，盈(ying)利增速(su)呈(cheng)現(xian)加(jia)速態(tai)勢(shi)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 蘇(su)峰(feng)

在(zai)技(ji)術(shu)发散(san)時(shi)選(xuan)擇(ze)靜(jing)觀(guan)，在收(shou)斂(lian)时則(ze)果(guo)斷(duan)聚(ju)焦(jiao)。隨(sui)著(zhu)(zhe)對(dui)動(dong)力電(dian)池(chi)电池技术研(yan)究(jiu)的(de)深(shen)入(ru)，亿纬锂能逐(zhu)漸(jian)開(kai)始(shi)发力。

10月(yue)26日发布(bu)的三季报展(zhan)示(shi)了(le)公司的盈利能力。根(gen)據(ju)三季报，前(qian)三季度公司實(shi)现净利润26.66亿元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)20.3%；單(dan)三季度净利润就(jiu)達(da)到(dao)13.06亿元，增长幅(fu)度高(gao)达81.8%。

分(fen)散布局(ju)，後(hou)勁(jin)十(shi)足(zu)

1964年(nian)，亿纬锂能創(chuang)始人(ren)劉(liu)金(jin)成(cheng)出(chu)生(sheng)在沙(sha)洋(yang)縣(xian)五(wu)裏(li)鋪(pu)鎮(zhen)鄉(xiang)下(xia)的壹(yi)個(ge)小(xiao)山(shan)村(cun)。1981年，他(ta)憑(ping)借(jie)優(you)異(yi)的成績(ji)從(cong)龍(long)泉(quan)中(zhong)學(xue)考(kao)入成都(dou)电子(zi)科(ke)技大学物(wu)理(li)化(hua)学專(zhuan)業(ye)，后又(you)在武(wu)漢(han)大学、華(hua)南(nan)理工(gong)大学攻(gong)讀(du)碩(shuo)士(shi)、博(bo)士学位(wei)，先(xian)后獲(huo)得(de)工学学士（化学）、理学硕士（电化学）、工学博士（材(cai)料(liao)物理與(yu)化学）学位。

技术出身(shen)的刘金成在业務(wu)上(shang)非(fei)常(chang)理性(xing)，用(yong)他自(zi)己(ji)的話(hua)說(shuo)，亿纬锂能不(bu)會(hui)去(qu)賭(du)技术路(lu)線(xian)，我(wo)們(men)做(zuo)的產(chan)业，不能跟(gen)着資(zi)本(ben)的邏(luo)輯(ji)走(zou)，跟着资本走会有(you)風(feng)險(xian)。电池企(qi)业的核(he)心(xin)競(jing)爭(zheng)力並(bing)不在於(yu)短(duan)期(qi)內(nei)赌对了技术方(fang)向(xiang)，而(er)在于能真(zhen)正(zheng)技术研发出穩(wen)定(ding)的产品，取(qu)決(jue)于企业在技术裝(zhuang)備(bei)、過(guo)程(cheng)管(guan)理和(he)产品研发三个方面(mian)都擁(yong)有过硬(ying)的能力。

正因(yin)如(ru)此(ci)，过去幾(ji)年，亿纬锂能一直(zhi)保(bao)持(chi)小步(bu)慢(man)跑(pao)、分散布局的姿(zi)势。

《每日财报》註(zhu)意(yi)到，在鞏(gong)固(gu)锂原(yuan)电池及(ji)消(xiao)費(fei)锂电池基(ji)本盤(pan)后， 公司2015年开始深度布局动力电池业务，布局之(zhi)初(chu)為(wei)了避(bi)免(mian)技术路线變(bian)革(ge)帶(dai)來(lai)的风险，奉(feng)行(xing)各(ge)电池形(xing)态并行发展的戰(zhan)略(lve)，研发進(jin)展迅(xun)速。2016年圓(yuan)柱(zhu)电池量(liang)产，2018年方形电池量产产线并与 SKI 合(he)资規(gui)劃(hua)軟(ruan)包(bao)产线，2020年自研软包电池获得小鵬(peng)等(deng)客(ke)戶(hu)認(ren)可(ke)，2022年规划擴(kuo)产 46 系(xi)列(lie)大圆柱生产线，形成了“大圆柱+方形+软包”的全(quan)形态电池布局。

公司鐵(tie)锂电池主(zhu)供(gong)宇(yu)通(tong)、吉(ji)利等商(shang)用車(che)，2020 年新(xin)增小鹏乘(cheng)用车；三元软包主供戴(dai)姆(mu)勒(le)、起(qi)亞(ya)、小鹏；三元方形主供寶(bao)馬(ma)、東(dong)风柳(liu)汽(qi)。2020 年公司已(yi)进入戴姆勒、宝马、小鹏供應(ying)體(ti)系，已經(jing)形成了以(yi)高端(duan)乘用车客户为主的客户基本盘，长期訂(ding)单稳定向好(hao)。

在儲(chu)能領(ling)域(yu)公司已进入华为、中國(guo)移(yi)动通信(xin)储能供应体系，并与林(lin)洋能源(yuan)合资建(jian)廠(chang)主打(da)国内大储，通过參(can)股(gu)公司沃(wo)太(tai)能源进攻海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)；同时公司三元圆柱电池向下进攻低(di)端动力，在电动工具(ju)及二(er)輪(lun)车领域已进入 TTI、博世(shi)、小牛(niu)等頭(tou)部(bu)客户体系，在 48V 輕(qing)混(hun)已获得德(de)国宝马以及捷(jie)豹(bao)路虎(hu)定點(dian)。

公司三元软包主要(yao)客户戴姆勒及现代(dai)起亚大力发展电动车轉(zhuan)型(xing)，其(qi)中戴姆勒 2021 年起发力純(chun)电车型，推(tui)出纯电平(ping)臺(tai) EVA 的第一款(kuan)车型 EQS，并规划 2025 年推出第二代緊(jin)湊(cou)型纯电平台 MMA，规划到2025年纯电銷(xiao)量占(zhan)比达到50%，到2030 年只(zhi)出售(shou)纯电车型。现代起亚提(ti)出到 2027 年打造(zao)出 14 款纯电车型，2030 年电动车销量超(chao)过 200 萬(wan)輛(liang)。

2017 年起，亿纬锂能通过客车及专用车打开磷(lin)酸(suan)铁锂电池市场，并与南京(jing)金龙、宇通客车长期保持稳定供应關(guan) 系，提供了稳定的市场份(fen)額(e)。此外，2021 年公司順(shun)利打开乘用车市场，在 2022 年 1－8批(pi)新能源汽车推薦(jian)目(mu)錄(lu)中，亿纬锂能共(gong)配(pei)套(tao)了186 款车型的磷酸铁锂电池，随着产能落(luo)地(di)及下遊(you)定点车型的投(tou)放(fang)，公司磷酸铁锂电池的市占率(lv)有望(wang)快(kuai)速扩大。

由(you)于大圆柱电池半(ban)徑(jing)尺(chi)寸(cun)变大带来壓(ya)延(yan)压力及散熱(re)需(xu)求(qiu)变高，会導(dao)致(zhi)生产良(liang)率变低和电池安(an)全性能变差(cha)，国内外车企正在布局相(xiang)关技术以及完(wan)成产品研发送(song)樣(yang)，其中公司在国内车企中率先完成产品研发，并顺利获得大運(yun)汽车大圆柱电池定点，在荊(jing)門(men)规划的 20GWh 大圆柱产能有望在 2023 年实现量产，成为国内大圆柱电池企业第一梯(ti)隊(dui)，先发优势明(ming)顯(xian)。

一体化降(jiang)成本在即(ji)

亿纬锂能产业鏈(lian)布局僅(jin)次(ci)于寧(ning)德时代，成本端竞争力显著。

在锂礦(kuang)環(huan)節(jie)，公司 2021年先后与金昆(kun)侖(lun)锂业、大华化工、紫(zi)金锂业、川(chuan)能动力合资建設(she)碳(tan)酸锂产线；在鎳(nie)矿鈷(gu)矿环节，公司与华友(you)钴业合资建设 12万噸(dun)镍金屬(shu)及 1.5 万吨钴金属产能；在正極(ji)材料环节，公司先后与貝(bei)特(te)瑞(rui)、SK、德方納(na)米(mi)规划建厂，并参与华友钴业定增項(xiang)目；在負(fu)极材料，公司入股雲(yun)南中科星(xing)城(cheng)；隔(ge)膜(mo)环节公司与恩(en)捷股份合资建厂规划16亿平米濕(shi)法(fa)隔膜产能；电解(jie)液(ye)环节公司与新宙(zhou)邦(bang)合资建厂共规划30万吨电解液产能。

根据公司官(guan)網(wang)新聞(wen)，金海一期 1万吨碳酸锂产线于2022 年7月21 日建成开始試(shi)生产，預(yu)計(ji) 2022 年能夠(gou)出貨(huo) 0.125 万吨碳酸锂；興(xing)华锂鹽(yan)已建成年产 8000 吨锂盐产线，预计2022年能够出货 0.6 万吨碳酸锂；同时金纬新材料、与紫金锂业合资公司 产能將(jiang)陸(lu)續(xu)在 2023 放量。预计2022、2023 年亿纬锂能碳酸锂的權(quan)益(yi)产能分別(bie) 为 0.18万吨、1.49 万吨，自供率分别为 6%、25%。

按(an)自产碳酸锂单吨成本位 15万元来估(gu)计，樂(le)观情(qing)況(kuang)下2023年碳酸锂自供将为公司貢(gong)獻(xian) 39亿元的利润。

在中游，亿纬锂能与德方纳米合作(zuo)布局磷酸铁锂项目；与贝特瑞、SKI成立(li)合资公司布局三元正极；与中科电氣(qi)合资建设年产10万吨负极材料一体化生产基地；与恩捷股份合资布局隔膜；与銅(tong)陵(ling)华创合资布局铜箔(bo)。

在下游，亿纬锂能与充(chong)电樁(zhuang)市占率排(pai)名(ming)第一的特来电成立合资公司，进軍(jun)新能源车充电业务；与格(ge)林美(mei)合作，进行含(han)镍动力电池及相关廢(fei)料的回(hui)收。

全面的上下游战略布局形成了多(duo)环节自供能力，也(ye)提升(sheng)了对行业的議(yi)價(jia)权。未(wei)来一到兩(liang)年，亿纬锂能值(zhi)得关注。（每财网出品）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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