cpa广告是什么意思

什么是CPA广告？

CPA广告是一种按照广告效果计费的广告形式，这种广告不像其他广告形式需要付费，只有当广告带来了实际的收益或转化时，广告主才需要支付费用。CPA广告是联盟广告中一种最具竞争力的广告形式，其依赖于广告联盟的各类资源，通过联盟网站的流量投放广告，向用户提供广告信息，从而实现广告转化，具有比较高的投放效率。

在CPA广告中，广告联盟会为广告主提供各类流量及推广资源，包括相关网站、APP、社交媒体、邮件营销等。广告主可以根据自身的需求，选择合适的流量资源进行投放，投放的广告内容也可以根据不同的流量资源进行定制，以此提高广告的转化率。

CPA广告的优势

与其他广告形式相比，CPA广告有着很多优势。首先，CPA广告的计费方式极具优势，广告主只需要在广告转化时进行支付，而不是每次点击或展示就需要付费，这样可以最大限度地减少广告投放的成本。其次，CPA广告投放的流量资源广泛、多样化，可以覆盖到更多的潜在用户，提高广告转化率。此外，CPA广告联盟提供的辅助服务也非常完善，包括广告创意设计、流量数据分析、营销策略规划等，这些服务可以帮助广告主更好地进行广告投放和效果监测。

如何选择CPA广告联盟？

选择合适的CPA广告联盟是非常关键的，可以影响到广告的投放效率和转化率。在选择CPA广告联盟时，可以从以下几个方面进行考虑：

1.平台规模和资源

CPA广告联盟的平台规模和资源可以直接影响到广告投放的效果，平台越大、资源越丰富，代表其拥有更多的流量资源，用户群体也更加广泛。

2.服务质量和专业程度

服务质量和专业程度也是选择CPA广告联盟时需要考虑的重要因素，一家优秀的CPA广告联盟可以为广告主提供更全面、专业的服务，包括数据分析、广告创意设计、定制化投放方案等。

3.广告投放效果

广告投放效果也是选择CPA广告联盟时需要参考的重要指标，广告主可以通过了解CPA广告联盟的转化率、ROI等数据来判断其广告投放效果是否优秀。

结论

总之，CPA广告是一种比较优秀的广告形式，不仅可以降低广告成本，还可以提高广告的投放效率和转化率。在选择CPA广告联盟时，广告主需要从平台规模、服务质量、广告投放效果等方面进行考虑，选择一家合适的CPA广告联盟，才能真正实现广告投放的效益最大化。

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點(dian)擊(ji)藍(lan)字(zi)關(guan)註(zhu)我(wo)們(men)

最(zui)近(jin)，量(liang)化(hua)基金(jin)討(tao)論(lun)挺(ting)多(duo)的(de)。

確(que)實(shi)香(xiang)！

國(guo)金量化多因(yin)子(zi)（馬(ma)芳(fang)），2019-2022年(nian)，連(lian)續(xu)4年收(shou)益(yi)10%+，今(jin)年也(ye)漲(zhang)了13.44%。

所(suo)以(yi)，看(kan)凈(jing)值(zhi)曲(qu)線(xian)的話(hua)，就(jiu)是(shi)壹(yi)根(gen)斜(xie)向(xiang)上(shang)的曲线，隔(ge)一段(duan)時(shi)間(jian)就創(chuang)新(xin)高(gao)，已(yi)經(jing)悄(qiao)悄翻(fan)倍(bei)。

這(zhe)持(chi)有(you)體(ti)驗(yan)，不(bu)要(yao)太(tai)好(hao)~

招(zhao)商(shang)量化精(jing)選(xuan)（王(wang)平(ping)），

一樣(yang)的節(jie)奏(zou)，隔一段时间就新高，過(guo)去5年涨了164%，但(dan)最大(da)回(hui)撤(che)只(zhi)有25%。

還(hai)有新崛(jue)起(qi)的孫(sun)蒙(meng)，華(hua)夏(xia)智(zhi)勝(sheng)先(xian)鋒(feng)今年涨了16.04%，從(cong)“近1周(zhou)”到(dao)“近1年”都(dou)是正收益，而(er)且(qie)排(pai)名(ming)靠(kao)前(qian)。

難(nan)怪(guai)周圍(wei)有人(ren)會(hui)說(shuo)，

“買(mai)基金就要买量化基金，收益高，走(zou)的还穩(wen)“。

但事(shi)实真(zhen)的是这样嗎(ma)？

量化基金就一定(ding)比(bi)主(zhu)動(dong)基金更(geng)厲(li)害(hai)吗？

今天(tian)从整(zheng)体視(shi)角(jiao)切(qie)入(ru)，看看量化基金的表(biao)現(xian)~~

量化基金整体表现

先确定基金範(fan)围，篩(shai)选條(tiao)件(jian)如(ru)下：

基金分(fen)類(lei)是Wind量化基金；

基金成(cheng)立(li)时间在(zai)2022年之(zhi)前；

前十(shi)大重(zhong)倉(cang)股(gu)仓位(wei)不超(chao)过30%；

股票(piao)仓位超过60%；

換(huan)手(shou)率(lv)超过300%。

多份(fen)額(e)合(he)並(bing)後(hou)，符(fu)合条件的基金有96只。

（1）换手率

看换手率的话，分化还是蠻(man)大的。

换手率在1200%以上，也就是平均(jun)持股周期(qi)不到1個(ge)月(yue)的基金有21只，占(zhan)比22%。

换手率介(jie)於(yu)600%-1200%，也就是平均持股周期介于1-2个月的基金有48只，占比50%。

换手率介于300%-600%，也就是平均持股周期介于2-4个月的基金有27只，占比28%。

和(he)我们想(xiang)象(xiang)的快(kuai)進(jin)快出(chu)，以及(ji)某(mou)些(xie)散(san)戶(hu)今天买明(ming)天賣(mai)不同(tong)，雖(sui)然(ran)借(jie)助(zhu)了量化的手段，但量化基金的平均持股周期还在2个月左(zuo)右(you)。

（2）收益率

收益方(fang)面(mian)，懶(lan)貓(mao)統(tong)計(ji)了幾(ji)組(zu)數(shu)據(ju)：

1）换手率高低(di)對(dui)收益基本(ben)沒(mei)影(ying)響(xiang)

看今年收益的话，换手率高、中(zhong)、低的三(san)个组都涨了4%+，看2022年以來(lai)收益的话，都跌(die)了15%左右，2022年以来的最大回撤也比較(jiao)接(jie)近。

换手率高低对量化基金的收益基本没影响。

當(dang)然，非(fei)要较真的话，也有一些細(xi)微(wei)差(cha)別(bie)。

比如，换手率越(yue)高、回撤越低，这个从邏(luo)輯(ji)上也说的通(tong)。

收益方面，反(fan)倒(dao)是中等(deng)换手率的基金收益最高，低换手率组其(qi)次(ci)，高换手率组最低。

这个挺有意(yi)思(si)的，但样本有限(xian)，统计的时间周期也不長(chang)，結(jie)论是否(fou)靠得(de)住(zhu)不好说。

不过，一个粗(cu)淺(qian)的印(yin)象：量化基金，并不是换手率越高，或(huo)越低越好，影响收益的主要还是背(bei)后的策(ce)略(lve)，这个應(ying)該(gai)没啥(sha)異(yi)議(yi)。

2）收益分布(bu)

再(zai)看收益分布，分化蛮大的。

2022年以来，收益最高的一只量化基金，涨了27.31%，收益最低的一只量化基金，跌了34.6%。

这喇(la)叭(ba)口(kou)，妳(ni)都不敢(gan)相(xiang)信(xin)它(ta)们都是量化基金。

具(ju)体收益分布的话，

2022年以来，僅(jin)7只量化基金实现了正收益，4只虧(kui)損(sun)在-5%以內(nei)，占比11%。

更多的基金，收益集(ji)中在-10%~-25%之间，賺(zhuan)了个平均收益。

所以，结论很(hen)清(qing)晰(xi)了：

量化基金并不像(xiang)几只跑(pao)出来的那(na)麽(me)吸(xi)引(yin)人，内部(bu)分化还是挺大的，有做(zuo)的好的基金经理(li)，也有做的差的基金经理...

不过话说回来，和公(gong)募(mu)基金整体比的话，2022年以来量化基金表现还不錯(cuo)，跑贏(ying)了5个点左右，这可(ke)能(neng)和震(zhen)蕩(dang)行(xing)情(qing)中量化基金表现更好有关。

做的好的量化基金

至(zhi)于哪(na)些基金经理做的好？

懒猫也筛了下：

2022年以来收益超过-10%；

2023年收益超过5%；

2022年以来最大回撤不超过25%。

符合条件的基金有15只，

马芳、孙蒙、王平是最大赢家(jia)，2022年以来、2023年，都是兩(liang)位数收益，傲(ao)视群(qun)雄(xiong)，而且回撤控(kong)制(zhi)的也很好。

江(jiang)峰(feng)、石(shi)雨(yu)萌(meng)表现也很好，2022年以来、2023年都是正收益。

至于盛(sheng)豐(feng)衍(yan)、楊(yang)夢(meng)，他(ta)们收益符合条件，但回撤太大了，接近-30%，就没选出来。

（1）马芳 & 王平

这两位早(zao)就介紹(shao)过，

神基不讓(rang)买了，这裏(li)有几个备胎！

最開(kai)始(shi)是作(zuo)為(wei)神基“金元(yuan)順(shun)安(an)元啟(qi)”的备胎基金介绍的，但没想到备著(zhe)备着就转正了。

紫(zi)线是马芳管(guan)的国金量化多因子，2022年4月之前虽然跑輸(shu)金元顺安元启，但之后持续壓(ya)着它打(da)，净值曲线始終(zhong)高一頭(tou)。

特(te)别是今年，国金量化多因子不仅4月份回撤比金元顺安元启小(xiao)，收益也比它多了2个点。

綠(lv)线是王平管的招商量化精选，整体表现不如马芳和繆(mou)瑋(wei)彬(bin)，不过今年卻(que)有出色(se)表现。

招商量化精选今年涨了17.49%，在懒猫统计的所有量化基金中排名第(di)一，跑赢国金量化多因子4个点，跑赢金元顺安元启6个点。

原(yuan)因嘛(ma)，

可能和王平持仓更偏(pian)大盤(pan)價(jia)值風(feng)格(ge)有关。

今年大盘价值指(zhi)数涨幅(fu)是7.05%，但小盘成长指数只涨了1.56%。

（2）孙蒙

孙蒙是一顆(ke)冉(ran)冉崛起的量化新星(xing)。

背景(jing)好，

北(bei)大物(wu)理系(xi)本科(ke)，美(mei)国加(jia)州(zhou)大學(xue)洛(luo)杉(shan)磯(ji)分校(xiao)電(dian)子工(gong)程(cheng)碩(shuo)士(shi)。

業(ye)績(ji)也好，

华夏智胜先锋在孙蒙任(ren)内涨了17.34%，同类前2%。

更难能可貴(gui)的是超额收益的稳定性(xing)。

华夏智胜先锋的业绩基準(zhun)是中證(zheng)500，在孙蒙任内的一年半(ban)里，这只基金相对中证500的超额收益异常(chang)稳定，始终在緩(huan)慢(man)增(zeng)长，没有大的回吐(tu)。

这和孙蒙的投(tou)資(zi)方法(fa)分不开。

首(shou)先，他認(ren)为行业的数据点过少(shao)，很难把(ba)噪(zao)音(yin)和信號(hao)剝(bo)離(li)开来，就決(jue)定不在行业和风格上做偏离，主要通过选股来積(ji)累(lei)超额收益。

其次，他把AI引入了交(jiao)易(yi)，相比傳(chuan)统的基金经理自(zi)己(ji)復(fu)盘，以决定不同階(jie)段用(yong)什(shen)么策略去投资，AI機(ji)器(qi)学習(xi)能更快的进行自我进化和策略叠(die)代(dai)，也能更好的適(shi)应瞬(shun)息(xi)萬(wan)變(bian)的金融(rong)市(shi)場(chang)。

（3）江峰

江峰管的信誠(cheng)多策略，前段时间剛(gang)被人挖(wa)掘(jue)出来，说是金元顺安元启的另(ling)一只平替(ti)基金。

看净值走勢(shi)，去年10月以来的走势蛮接近的，但之前差距(ju)很大。

原因可能和基金经理持仓风格变化有关，去年3季(ji)度(du)之前信诚多策略的持仓主要集中在大盘价值股上，之后转向小盘股，持仓风格和金元顺安元启比较接近。

投资方法上，

江峰使(shi)用的是“double Q策略”，俗(su)稱(cheng)“雙(shuang)輪(lun)驅(qu)动”，把个股基本面和仓位管理结合起来。

先用PB/ROE模(mo)型(xing)（丘(qiu)棟(dong)榮(rong)也在用这套(tao)框(kuang)架(jia)选股）把合适的公司(si)筛选出来，然后在利(li)用信号監(jian)測(ce)工具进行适当的仓位管理，确定某个阶段某类股票持有多少。

所以，表现在仓位上，这只基金会擇(ze)时。

比如，2021年一季度將(jiang)股票仓位降(jiang)到了24.36%，2022年二(er)季度加仓，然后在三季度又(you)減(jian)仓。

另外(wai)，既(ji)然是量化基金，江峰也比较注意分散，持股總(zong)数維(wei)持在100-200只左右，十大重仓股集中度控制在10%附(fu)近。

不过，在转型公募量化基金经理之前，他曾(zeng)在中信证券(quan)投行部工作，对一級(ji)、一级半市场的大消(xiao)費(fei)領(ling)域(yu)比较熟(shu)悉(xi)，持仓上会向消费、醫(yi)藥(yao)上做一些傾(qing)斜。

（4）石雨萌

这个只能说持仓極(ji)其分散了，

一季度，国海(hai)量化優(you)选的股票仓位是92.58%，但十大重仓股集中度只有2.64%。

是的，2.64%，每(mei)只股票的仓位只有0.25%左右。

看去年4季度的完(wan)整持仓，

国海证券优选一共(gong)持有2324只股票，第191只股票的仓位还有0.1%。

说他和缪玮彬一样，等比例(li)持有几百(bai)只股票也不为过。

背景上，

石雨萌是墨(mo)爾(er)本大学信息技(ji)術(shu)硕士，2017 年加入国海证券，2022年7月21日(ri)开始管基金，任職(zhi)不滿(man)一年，还是位新人基金经理。

不过业绩还可以，国海量化优选在他任内涨了0.28%，不管收益还是回撤都大幅跑赢滬(hu)深(shen)300。

*免(mian)責(ze)聲(sheng)明：文(wen)章(zhang)内容(rong)仅供(gong)參(can)考(kao)，不構(gou)成投资建(jian)议。

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