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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>旅(lv)遊(you)“升(sheng)溫(wen)”人(ren)氣(qi)足(zu)，關(guan)註(zhu)暑(shu)期(qi)出(chu)行(xing)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)

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摘(zhai)要(yao)：

? 在(zai)2023年(nian)的(de)端(duan)午(wu)節(jie)期間(jian)，全(quan)國(guo)的国內(nei)旅游出行達(da)到(dao)了(le)1.06億(yi)人次(ci)，比(bi)上(shang)年同(tong)期增(zeng)加(jia)了32.3%。

? 餐(can)飲(yin)業(ye)在23年的端午节期间，具(ju)有(you)代(dai)表(biao)性(xing)的連(lian)鎖(suo)餐饮品(pin)牌(pai)全国同店(dian)營(ying)业額(e)較(jiao)2021年恢(hui)復(fu)到了102%。

? 暑期旅行的場(chang)景(jing)將(jiang)会得(de)到進(jin)壹(yi)步(bu)的改(gai)善(shan)，同時(shi)還(hai)可(ke)以(yi)看(kan)到，長(chang)線(xian)的出行将会有更(geng)好(hao)的表現(xian)，而(er)出境(jing)游将会得到进一步的修(xiu)复。

端午旅游人次超(chao) 19 年，餐饮修复较好

根(gen)據(ju)文(wen)化(hua)和(he)旅游部(bu)數(shu)据中(zhong)心(xin)的計(ji)算(suan)，在2023年的端午节期间，全国的国内旅游出行达到了1.06亿人次，比上年同期增加了32.3%，按(an)照(zhao)可比口(kou)徑(jing)，已(yi)經(jing)恢复到了2019年同期的112.8%（五(wu)一期间為(wei)119.1%)，完(wan)成(cheng)了373,10亿元(yuan)的国内旅游收(shou)入(ru)，比上年同期增加了44.5%，按照可比口径已经恢复到了2019年同期的94.9%（五一期间为100.7%)，與(yu)五一相(xiang)比，复蘇(su)的程(cheng)度(du)出现了下(xia)降(jiang)，這(zhe)可能(neng)是(shi)因(yin)为假(jia)期周(zhou)邊(bian)游的比例(li)比较高(gao)，而且(qie)暑假已经臨(lin)近(jin)，旅游需(xu)求(qiu)相對(dui)向(xiang)後(hou)移(yi)。在特(te)點(dian)上，此(ci)次端午节的中短(duan)距(ju)離(li)旅游占(zhan)比较高，親(qin)子(zi)旅游產(chan)品受(shou)到歡(huan)迎(ying)；周边旅游的表现也(ye)很(hen)好，比如(ru)天(tian)行湖(hu)端午节三(san)天的游客(ke)数量(liang)相比2019年增加了大(da)約(yue)26%，而集(ji)團(tuan)的收益(yi)增加了大约47%。在餐饮业，通(tong)過(guo)对具有代表性的连锁餐饮品牌的高頻(pin)率(lv)跟(gen)蹤(zong)，在23年的端午节期间，全国同店营业额较2021年恢复到了102%，比之(zhi)前(qian)的五一假期（79%）要好。

從(cong)长期看业務(wu)模(mo)式(shi)堅(jian)挺(ting)，从短期看預(yu)期築(zhu)底(di)回(hui)升

酒(jiu)店业：休(xiu)閑(xian)消(xiao)費(fei)接(jie)力(li)棒(bang)， RP仍(reng)維(wei)持(chi)高位(wei)反(fan)彈(dan)

23年以來(lai)酒店RP提(ti)升趨(qu)勢(shi)積(ji)極(ji)，五一假期经营复苏實(shi)现階(jie)段(duan)高峰(feng)，后进入傳(chuan)統(tong)淡(dan)季(ji)，OCC/ADR絕(jue)对值(zhi)、较19年同期恢复度環(huan)比走(zou)弱(ruo)。据STR，1/2/3/4/5 月(yue)中国酒店业RevPAR（RP）为240/282/289/355/296元，为19年同期的93/105/99/108/96%；OCC为48/64/66/67/64%，为19年同期的81/114/100/99/94%；ADR 为501/443/443/499/463元，为19年同期的115/92/99/108/102%。

在五一黃(huang)金(jin)周期间，酒店的复苏势頭(tou)十(shi)分(fen)強(qiang)勁(jin)，经濟(ji)型(xing)酒店的價(jia)格(ge)上漲(zhang)顯(xian)著(zhu)，中、中高檔(dang)酒店的入住(zhu)率也比疫(yi)情(qing)之前有所(suo)提高。根据 STR数据，五一（4.30-5.2）期间，中国酒店行业的平(ping)均(jun) RP/OCC/ADR/OCC/ADR分別(bie)达到了19年同期的130%/98%/133%，其(qi)中，经济型住宿(xiu)占绝对優(you)势，五日(ri)平均达到了78.7%，中高端住宿受到人們(men)的青(qing)睞(lai)，住宿率高於(yu)19年同期。華(hua)住中国區(qu)，錦(jin)江(jiang)酒店的 RP在19年的时候(hou)都(dou)已经恢复到了大约130%。

离島(dao)：港(gang)口建(jian)成拉(la)動(dong)新(xin)客源(yuan)，封(feng)关仍有不(bu)確(que)定(ding)因素(su)

1Q23离岛客流(liu)量回升，拉动了銷(xiao)售(shou)增速(su)，但(dan)由(you)于散(san)客增多(duo)、折(zhe)扣(kou)力度減(jian)弱，采(cai)購(gou)轉(zhuan)化率及(ji)客單(dan)价均有降低(di)，预期2H新海(hai)港碼(ma)头的啟(qi)用(yong)，将在一定程度上拉动客流量及销售业績(ji)。据国务院(yuan)新聞(wen)辦(ban)公(gong)室(shi)/第(di)三屆(jie)全球(qiu)消费創(chuang)新暨(ji)免(mian)稅(shui)与旅游零(ling)售大会，今(jin)年1Q23，海南(nan)离岛免税店销售额为169亿/+15%yoy，免税店销售额为203亿，同比增加了29%yoy，销售额的增加是由于游客的增加所致(zhi)，1/2/3月份(fen)的免税购物(wu)人次同比增长 22.5/5.7/80.6%，但是人均消费同比下滑(hua)0/18.1/4.8%。与此類(lei)似(si)，五一假期离岛免税店當(dang)天的平均日销售额达到了21年的90%，免税店的客单价格达到了近21年的8207元，由于消费转換(huan)的影(ying)響(xiang)，其日销量比五一期间（2021年）的最(zui)高水(shui)平还要低。

口岸(an)：国際(ji)客流量逐(zhu)漸(jian)回升，密(mi)切(qie)注意(yi)市(shi)内商(shang)店政(zheng)策(ce)變(bian)化

出入境熱(re)度攀(pan)升，口岸免税有望(wang)迎来实質(zhi)修复。1Q23 我(wo)国民(min)航(hang)业共(gong)完成国际航线 224.2 萬(wan)人次/+717％yoy，恢复至(zhi) 19 年同期的 12.4％（中国民用航空(kong)局(ju)）。23 年“五一”假期期间，全国边檢(jian)机关共查(zha)驗(yan)出入境人員(yuan) 626.5 万人次，日均 125.3 万人次，较去(qu)年“五一”同期增长约 2.2 倍(bei)，恢复到 19 年的 59.2%（国家(jia)移民管(guan)理(li)局）。同时，出境游人均消费金额有所提高，五一假期出境游人均消费金额比 19 年同期增长 40%（支(zhi)付(fu)寶(bao)数据）。

餐饮业：把(ba)握(wo)边际改善，关注擴(kuo)張(zhang)信(xin)心和盈(ying)利(li)

高性价比的商场人气回升，餐饮销量较去年同期有所上升。根据数据统计，1Q23商场平均每(mei)天的客流量较去年同期上升了45.92%。隨(sui)著(zhe)商场人流量的恢复，人们的外(wai)出就(jiu)餐场景也在迅(xun)速恢复。根据国家统计局的数据，1Q23，全国餐饮业收入12136亿，同比+13.9%，超过了社(she)零總(zong)额5.8%的增幅(fu)，四(si)五月份，全国餐饮业收入同比+44及+35.1%，超过了社零总额8.8%/12.7%。

旅游景点：夏(xia)季旅游旺(wang)季，预期全年收益弹性

长途(tu)旅游的表现比当地(di)的消费要好得多，一些(xie)旅游公司(si)1Q23的客流量、收入的恢复也很亮(liang)眼(yan)。自(zi)然(ran)風(feng)景区的上市公司大多是旅游景点，他(ta)们的旅游活(huo)动更具有经济价值，其收入和游客数量的恢复速度都比人造(zao)风景区快(kuai)。1Q23年度天然景区、人工(gong)景区收入同比增长117%、64%。高档假日酒店的业绩还算不錯(cuo)。复星(xing)旅文集团的度假村(cun)俱(ju)樂(le)部在1Q23的收入比19年前上升了21.8%，而三亞(ya)亚特蘭(lan)蒂(di)斯(si)和麗(li)江地中海国际度假酒店的收入則(ze)分别上升了38.7%和130.4%。

根据文旅部的数据，五一期间（4.29-5.3)全国旅游人数为2.74亿人，同比增长70.83%，与19年同期相比，同比增长了119.09%。

夏季旅游预计量大幅上升，前景看好

“暑假”出行的“风向標(biao)”就是“五一”长假。1）攜(xie)程發(fa)布(bu)《2023暑期预訂(ding)趋势洞(dong)察(cha)報(bao)告(gao)》：从目(mu)前的预定数据来看，2023年暑期出游将较往(wang)年更为火(huo)热，其中以亲子游为主(zhu)的出游群(qun)體(ti)将逐渐占据主導(dao)地位。截(jie)至6月14日为止(zhi)，今年夏天，超过三成订单是學(xue)生(sheng)和家长，比去年增加了七(qi)倍。其中，全国各(ge)地的出行比例均超过了70%，暑假期间的长距离旅行将迎来大爆(bao)发。2）根据去哪(na)兒(er)網(wang)的统计，暑期旅游业务呈(cheng)现出快速发展(zhan)的態(tai)势。截至六(liu)月二(er)十三日，去哪儿网的暑期旅行预定数量大幅上升，较前一星期增加了2.2倍。从暑期航空旅行的热門(men)目的地来看，大部分旅客都選(xuan)擇(ze)了长途旅行。根据去哪儿网大数据，北(bei)京(jing)、上海、成都、昆(kun)明(ming)、烏(wu)魯(lu)木(mu)齊(qi)、廣(guang)州(zhou)、西(xi)安(an)、深(shen)圳(zhen)、重(zhong)慶(qing)、海口是暑期长途旅行最受欢迎的旅游目的地。

国盛(sheng)證(zheng)券(quan)認(ren)为，自从2022年12月的政策进行了优化之后，元旦(dan)和春(chun)节的出行数据繼(ji)續(xu)超出了人们的预期，而五一期间的出行数据也已经超过了2019年的同期水平，我们可以预見(jian)，在接下来的旅游旺季，如暑期，旅行的场景将会得到进一步的改善，同时，还可以看到，长线的出行将会有更好的表现，而出境游将会得到进一步的修复。

来源：

東(dong)吳(wu)证券-端午出行持续修复，暑期旺季有望兌(dui)现业绩弹性-20230626

国盛证券-端午延(yan)续高景气，期待(dai)暑期表现-20230625

国金证券-端午旅游人次超 19 年，餐饮修复较好，期待暑期旺季到来-20230625

华泰(tai)证券-端午再(zai)迎出游小(xiao)高峰，暑期旺季启幕(mu)-20230625

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