中行广告语标语

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中行广告语标语——让您的财富更有价值

中行作为中国最具实力和影响力的银行之一，一直致力于为客户提供更优质、更全面、更专业的金融服务。中行广告语标语——让您的财富更有价值，正是中行所坚持的服务理念。

自成立以来，中行不断创新，积极探索金融服务的新方向和新模式。无论是个人客户、企业客户，还是政府机构、金融机构等各类客户，均能在中行获得专业、优质的金融服务。

中行广告语标语的核心理念在于让您的财富更有价值。中行为客户提供的金融服务，不仅能够满足客户基本的金融需求，同时还能够最大化地提升客户的财富价值。

中行拥有一支高素质、高水平、高效率的团队，他们一直致力于为客户提供最优质的金融服务。无论是为个人客户提供优质的贷款服务，还是为企业客户提供专业的投融资咨询，中行都能够为客户提供最全面、最优质、最专业的金融服务。

中行还积极探索金融科技创新，推出了诸多具有创新性的金融产品和服务。无论是移动支付、网上银行，还是大数据分析、人工智能等前沿技术，中行都在积极应用，为客户创造价值。

总之，中行作为中国最具实力和影响力的银行之一，一直坚持为客户提供最优质、最专业、最全面的金融服务。中行广告语标语——让您的财富更有价值，正是中行一直所秉承的服务理念，我们相信，在中行的帮助下，您的财富将更有价值！

中行为个人客户提供的金融服务

中行为个人客户提供了一系列的金融服务，包括存款、贷款、信用卡、理财等。中行广告语标语——让您的财富更有价值，正是针对个人客户所提供的金融服务的。

首先，中行为个人客户提供了多种多样的存款产品，包括活期存款、定期存款、基金等。无论是为日常消费储备资金，还是为长期理财规划储备资金，中行都能够为客户提供最优质的存款服务。

其次，中行为个人客户提供了多种多样的贷款产品，包括个人住房贷款、个人消费贷款、个人汽车贷款等。中行的贷款产品不仅具有灵活的还款选项，还拥有较低的利率和较长的贷款期限，使客户能够更加方便地获得资金支持。

此外，中行还为客户提供了多种多样的信用卡产品，包括普通信用卡、金卡、白金卡等。中行的信用卡产品不仅具有多样化的消费特权和优惠，还拥有完善的积分体系和优质的客户服务。

最后，中行还为个人客户提供了多种多样的理财产品，包括货币基金、债券基金、股票基金等。无论是为现金管理、还是为长期理财规划，中行都能够为客户提供最优质的理财服务。

总之，中行为个人客户提供了多种多样的金融服务，无论是存款、贷款、信用卡、理财，都能够为客户提供最优质的金融支持。

中行为企业客户提供的金融服务

中行作为中国最具实力和影响力的银行之一，不仅为个人客户提供优质的金融服务，还为企业客户提供了多种多样的金融服务。中行广告语标语——让您的财富更有价值，正是针对企业客户所提供的金融服务的。

首先，中行为企业客户提供了多种多样的融资产品，包括企业贷款、保理融资、票据贴现等。中行的融资产品不仅具有较低的利率和较长的融资期限，还能够为企业客户提供全方位的融资支持和咨询服务。

其次，中行为企业客户提供了多种多样的投融资产品，包括股权投资、债券投资、基金投资等。中行的投融资产品不仅具有多样化的投资策略和优质的投资回报，还能够为企业客户提供全方位的投资咨询和风险管理服务。

此外，中行还为企业客户提供了多种多样的贸易融资服务，包括进出口信用证、保函、承兑汇票等。中行的贸易融资服务不仅能够为企业客户提供全方位的贸易支持，还能够为企业客户提供最优质的风险管理和咨询服务。

最后，中行还为企业客户提供了多种多样的现金管理服务，包括现金管理咨询、结算代理、现金池等。中行的现金管理服务不仅能够帮助企业客户提高资金利用效率，还能够为企业客户提供最优质的风险管理和咨询服务。

总之，中行为企业客户提供了多种多样的金融服务，无论是融资、投融资、贸易融资、现金管理，都能够为企业客户提供最优质的金融支持。

结论

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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】美(mei)元(yuan)流(liu)動(dong)性(xing)收(shou)斂(lian)，北(bei)上(shang)資(zi)金(jin)回(hui)流——金融(rong)市(shi)場(chang)流动性與(yu)監(jian)管(guan)动態(tai)周(zhou)報(bao)（0321）

在(zai)美聯(lian)儲(chu)超(chao)級(ji)緊(jin)縮(suo)背(bei)景(jing)下(xia)，近(jin)期(qi)部(bu)分(fen)中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)资產(chan)負(fu)債(zhai)錯(cuo)配(pei)風(feng)險(xian)暴(bao)露(lu)引(yin)發(fa)擠(ji)兌(dui)導(dao)致(zhi)美國(guo)矽(gui)谷(gu)银行、簽(qian)字(zi)银行等(deng)接(jie)連(lian)倒(dao)閉(bi)，且(qie)瑞(rui)信(xin)风险暴露後(hou)被(bei)瑞银收購(gou)。风险事(shi)件(jian)出(chu)現(xian)后，美联储、瑞士(shi)央(yang)行等监管機(ji)構(gou)及(ji)時(shi)采(cai)取(qu)措(cuo)施(shi)提(ti)供(gong)流动性支(zhi)持(chi)，對(dui)緩(huan)解(jie)风险進(jin)壹(yi)步(bu)擴(kuo)散(san)发揮(hui)了(le)積(ji)極(ji)作(zuo)用(yong)。与此(ci)同(tong)时，市场对美联储加(jia)息(xi)預(yu)期顯(xian)著(zhu)降(jiang)溫(wen)，疊(die)加短(duan)期风险偏(pian)好(hao)下降，帶(dai)动黃(huang)金大(da)漲(zhang)。往(wang)后去(qu)看(kan)。在国內(nei)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)背景下，只(zhi)要(yao)海(hai)外(wai)不(bu)演(yan)化(hua)為(wei)系(xi)統(tong)性的(de)风险甚(shen)至(zhi)引发流动性危(wei)机，則(ze)人(ren)民(min)幣(bi)资产優(you)勢(shi)凸(tu)显，有(you)望(wang)吸(xi)引境(jing)外资金回流A股(gu)。本(ben)周重(zhong)點(dian)關(guan)註(zhu)美联储3月(yue)利(li)率(lv)決(jue)議(yi)。

核(he)心(xin)觀(guan)点

?近期海外风险事件蔓(man)延(yan)，美元流动性收敛。在美联储超级紧缩政(zheng)策背景下，中小银行资产负债错配风险暴露引发挤兑导致美国硅谷银行、签字银行等接连倒闭，后进一步蔓延至歐(ou)洲(zhou)瑞士信貸(dai)银行。不過(guo)我(wo)們(men)看到(dao)，美联储、美国財(cai)政部、瑞士央行等监管机构及时采取措施进行流动性支持並(bing)穩(wen)定(ding)市场情(qing)緒(xu)，对缓解风险进一步扩散蔓延发挥了积极的作用，市场并未(wei)出现“美元指(zhi)數(shu)上行，其(qi)他(ta)资产無(wu)差(cha)別(bie)下跌(die)”的流动性危机模(mo)式(shi)。受(shou)海外风险事件的影(ying)響(xiang)，市场预期美联储將(jiang)放(fang)缓甚至提前(qian)結(jie)束(shu)加息，带动美元指数和(he)美债收益(yi)率雙(shuang)双回落(luo)；加息预期降温叠加避(bi)险屬(shu)性，黄金大涨；并且对最(zui)近一周A股也(ye)形(xing)成(cheng)了比(bi)較(jiao)明(ming)显的擾(rao)动。

? 貨(huo)币政策与利率：上周（3/13-3/17）央行公(gong)開(kai)市场凈(jing)投(tou)放7120億(yi)元，其中MLF超額(e)續(xu)作4810亿元，MLF净投放2810亿元，未來(lai)一周将有4630亿元逆(ni)回购、500亿元国庫(ku)现金定存(cun)到期。货币市场利率上行，短、長(chang)端(duan)国债收益率下行，同業(ye)存單(dan)发行規(gui)模下降，发行利率涨跌不一。截(jie)至3月17日(ri)，R007上行19.6bp，DR007上行8.7bp，1年(nian)期国债收益率下行1.4bp，10年期国债收益率下行0.2bp，同业存单发行规模減(jian)少(shao)1462.8亿元，1M/6M同业存单利率上行，3M同业存单利率下行。

? 资金供需(xu)：二(er)级市场可(ke)跟(gen)蹤(zong)资金由(you)前期净流出轉(zhuan)净流入(ru)。北上资金流入，净流入147.8亿元；融资余(yu)额上升(sheng)，融资资金净買(mai)入25.5亿元；ETF净流入181.9亿元；新(xin)成立(li)偏股類(lei)公募(mu)基(ji)金份(fen)额增(zeng)加。重要股東(dong)净减持规模上升，公布(bu)的計(ji)劃(hua)减持规模扩大。规模下降。

? 市场情绪：上周国内投资者(zhe)交(jiao)易(yi)活(huo)躍(yue)度(du)改(gai)善(shan)，股權(quan)风险溢(yi)價(jia)有所(suo)下降。融资买入额占(zhan)A股成交额比例(li)较前期上升。海外市场风险偏好下降，VIX指数回升。指数換(huan)手(shou)率多(duo)数回升，交易集(ji)中度上升，关注度相(xiang)对提升的风格(ge)为科(ke)創(chuang)50、TMT、醫(yi)藥(yao)生(sheng)物(wu)。

?市场偏好：行业方(fang)面(mian)上周医药生物、電(dian)力(li)設(she)備(bei)、傳(chuan)媒(mei)獲(huo)各(ge)类资金净流入规模较高(gao)；賽(sai)道(dao)方面北上资金加倉(cang)航(hang)空(kong)产业鏈(lian)、医療(liao)器(qi)械(xie)及服(fu)務(wu)、新型(xing)电力系统等，融资加仓半(ban)导體(ti)国产替(ti)代(dai)。寬(kuan)指ETF以(yi)净申(shen)购为主(zhu)，其中创业板(ban)(含(han)创业板50)ETF申购较多；行业ETF申贖(shu)參(can)半，其中医药ETF申购较多，信息技(ji)術(shu)ETF赎回较多。净申购最高的为華(hua)安(an)创业板50ETF；净赎回最高的为国联安中證(zheng)全(quan)指半导体ETF。

? 海外變(bian)化：硅谷银行事件叠加美国2月CPI降温，美联储加息预期持续下調(tiao)。硅谷银行事件和通(tong)脹(zhang)数據(ju)发布后，市场对美联储加息路(lu)徑(jing)快(kuai)速(su)调整(zheng)至3月加息25bp概(gai)率68%，以及下半年开啟(qi)降息周期，加息预期持续下调。FRA-OIS利差及美国国债流动性指数陡(dou)升，美元及美债流动性收紧。

? 风险提示(shi)：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧

流动性專(zhuan)題(ti)

※ 海外风险事件致美元流动性收紧，黄金上涨

在美联储超级紧缩政策背景下，3月8日以来，美国硅谷银行、签名(ming)银行先(xian)后倒闭并被监管當(dang)局(ju)接管。第(di)一共(gong)和银行流动性承(cheng)壓(ya)，欧美银行股大幅(fu)下跌。3月15日，骨(gu)牌(pai)效(xiao)應(ying)进一步蔓延至欧洲瑞士信贷银行，股价大幅下挫(cuo)。3月20日，瑞银宣(xuan)布将以總(zong)价30亿瑞郎(lang)的价格收购瑞信，根(gen)据监管公告(gao)，本次(ci)收购将导致瑞信负债端160亿瑞郎的AT1资本被全额减記(ji)，引发市场大幅波(bo)动。我们看到，在這(zhe)一系列(lie)事件出现后，美联储、美国财政部、瑞士央行等监管机构及时采取措施进行流动性支持并稳定市场情绪，对缓解风险进一步扩散蔓延发挥了积极的作用，市场并未出现“美元指数上行，其他资产无差别下跌”的流动性危机模式。

恐(kong)慌(huang)指数上行，美元流动性明显收紧。隨(sui)著(zhe)硅谷银行事件及瑞士信贷事件出现，FRA-OIS指標(biao)快速拉(la)升，美元流动性再(zai)度紧張(zhang)。截至3月19日，FRA-OIS利差为47.38bp，较前期（3月12日）上升39.18bp，處(chu)於(yu)2010年以来的98.22%分位(wei)。显示出市场对未来流动性的擔(dan)憂(you)和短期流动性狀(zhuang)況(kuang)的惡(e)化。与此同时，市场预期美联储将放缓甚至提前结束加息，带动美元指数和美债收益率双双回落，需密(mi)切(qie)关注流动性压力的邏(luo)輯(ji)是(shi)否(fou)會(hui)持续演繹(yi)和进一步扩散。

海外银行风险事件发酵(jiao)叠加美联储加息预期降温，黄金价格大涨。海外银行风险事件发酵导致市场对更(geng)大範(fan)圍(wei)金融风险的担忧，短期悲(bei)观情绪的蔓延，避险需求(qiu)上升。此外，美国勞(lao)工(gong)部公布的数据显示，美国2月未季(ji)调CPI年率錄(lu)得(de)6%，符(fu)合(he)市场预期。硅谷银行事件和通胀数据发布后，截至3月21日，市场对美联储加息路径快速调整至3月加息25bp的概率为77%，以及下半年开启降息周期，加息预期持续降温，驅(qu)动黄金价格上涨。

总体而(er)言(yan)，近期在美联储超级紧缩政策背景下，部分中小银行资产负债错配风险暴露引发挤兑导致美国硅谷银行、签字银行等接连倒闭，骨牌效应进一步蔓延至欧洲瑞士信贷银行。海外风险事件叠加美国2月CPI符合预期，市场修(xiu)正(zheng)对美联储加息終(zhong)点和加息路径的预期，加息预期降温叠加避险属性，黄金大涨；对最近一周A股市场也形成了比较明显的扰动。往后去看，在国内经济复苏背景下，只要海外不演化为系统性的风险甚至引发流动性危机，则人民币资产优势凸显，有望吸引境外资金回流A股。

监管动向(xiang)

货币政策工具(ju)与资金成本

上周（3月13日-3月17日）央行公开市场净投放7120亿元。为維(wei)護(hu)银行体系流动性合理(li)充(chong)裕(yu)，央行开展(zhan)逆回购4630亿元，同期有320亿元央行逆回购到期，同时开展4810亿元MLF操(cao)作，同期有2000亿元MLF到期，未来一周将有4630亿元逆回购、500亿元国库现金定存到期。

货币市场利率上行，R007与DR007利差扩大；短、长端国债收益率下行，期限(xian)利差扩大。截至3月17日，R007为2.36%，较前期上行19.6bp，DR007为2.11%，较前期上行8.7bp，兩(liang)者利差扩大10.8bp至0.25%。1年期国债到期收益率下降1.4bp至2.25%，10年期国债到期收益率下降0.2bp至2.86%，期限利差扩大1.1bp至0.61%。

同业存单发行规模下降，发行利率涨跌不一。3月13日-3月17日，同业存单发行679只，较上期减少124只；发行总规模7187.5亿元，较上期减少1462.8亿元；截至3月17日，1個(ge)月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化5.0bp、-1.9bp、0.1bp至2.60%、2.62%、2.72%。

股市资金供需

（1）资金供給(gei)

资金供给方面，3月13日-3月17日，新成立偏股类公募基金88.5亿份，较前期增多16.2亿份。股票(piao)型ETF较前期净流入，对应净流入181.9亿元。全周整个市场融资净买入25.5亿元，净买入额较前期扩大4.5亿元，截至3月17日，A股融资余额为14930.0亿元。陸(lu)股通本周净流入，当周净流入规模为147.8亿元，從(cong)前期净流出转为净流入。

（2）资金需求

资金需求方面，3月13日-3月17日，IPO融资金额回升至87.2亿元，共有7家(jia)公司(si)进行IPO发行，截至3月20日公告，未来一周将有9家公司进行IPO发行，计划募资规模45.4亿元。重要股东净减持规模扩大，净减持81.6亿元；公告的计划减持规模175.9亿元，较前期上升。

限售(shou)解禁(jin)市值(zhi)为207.3亿元（首(shou)发原(yuan)股东限售股解禁98.0亿元，首发一般(ban)股份解禁59.9亿元，定增股份解禁18.3亿元，其他31.1亿元），较前期下降。未来一周解禁规模上升至718.6亿元（首发原股东限售股解禁544.2亿元，首发一般股份解禁5.9亿元，定增股份解禁160.5亿元，其他8.0亿元）。

市场情绪

（1）市场情绪

上周国内投资者交易活跃度改善，股权风险溢价有所下降。3月13日-3月17日，当周融资买入额为3420.6亿元；截至3月17日，占A股成交额比例为8.4%，较前期上升，投资者交易活跃度增強(qiang)，股权风险溢价下降。

上周海外市场风险偏好下降，VIX指数回升。上周标普(pu)500指数上涨4.41%，納(na)斯(si)達(da)克(ke)指数上涨1.43%。上周VIX指数回升，全周较前期（3月12日）上升0.71点至25.51，市场风险偏好下降。

（2）交易结构

上周（3/13-3/17）关注度相对提升的风格指数及大类行业为科创50、TMT、医药生物。当周换手率歷(li)史(shi)分位数排(pai)名前5的行业有：北证50（95%）、科创50（87%）、TMT（85%）、上证50（80%）、滬(hu)深(shen)300（73%）。

投资者偏好

（1）行业偏好

行业偏好上，上周（3/13-3/17）医药生物、电力设备、传媒获各类资金净流入规模较高。陆股通资金净流入147.8亿元。行业偏好上，电力设备、医药生物、传媒这三(san)个行业净买入规模较高，买入金额分别为39.1亿元、26.3亿元、25.4亿元。净賣(mai)出规模较高的行业是银行、非(fei)银金融、家用电器等行业。融资资金净流入25.5亿元。具体来看，本周融资资金买入电子(zi)（+31.6亿元）、通信（+14.5亿元）、建(jian)築(zhu)裝(zhuang)飾(shi)（+7.3亿元）等行业，净卖出有色(se)金属（-14.6亿元）、电力设备（-14.2亿元）、基礎(chu)化工（-6.2亿元）等行业。行业ETF净流入11.5亿元，分别净流入医药生物、电力设备，净流出电子。

（2）赛道偏好

上周（3/13-3/17）北上资金加仓航空产业链、医疗器械及服务、新型电力系统等，融资加仓半导体国产替代。航空产业链、医疗器械及服务、新型电力系统赛道获北上资金大幅净买入，分别净流入7.4亿元、6.9亿元、5.7亿元。融资资金加仓的赛道主要为半导体国产替代（14.4亿元）、储能(neng)（3.2亿元）、CXO（2.6亿元）等。

（3）个股偏好

北上资金净买入规模较高的主要包(bao)括(kuo)长江(jiang)电力（+6.9亿元）、TCL中環(huan)（+6.9亿元）、法(fa)拉电子（+6.3亿元）等；净卖出规模较高的主要包括中国平(ping)安（-17.9亿元）、寧(ning)德(de)时代（-11.6亿元）、貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺(tai)（-11.0亿元）等。

融资净买入规模较高的为中国移(yi)动（+7.1亿元）、中芯(xin)国際(ji)（+6.2亿元）、中国电信（+5.0亿元）等；融资净卖出规模较高的包括民生银行（-6.8亿元）、贛(gan)鋒(feng)鋰(li)业（-3.1亿元）、科大訊(xun)飛(fei)（-2.7亿元）等。

（4）ETF偏好

上周（3/13-3/17）ETF净申购，当周净申购139.1亿份，宽指ETF以净申购为主，其中创业板(含创业板50)ETF申购较多；行业ETF申赎参半，其中医药ETF申购较多，信息技术ETF赎回较多。具体的，沪深300ETF净赎回0.3亿份；创业板ETF净申购69.0亿份；中证500ETF净申购3.5亿份；上证50ETF净申购4.7亿份。双创50ETF净申购14.5亿份。行业方面，信息技术ETF净赎回20.3亿份；消(xiao)費(fei)ETF净申购0.8亿份；医药ETF净申购34.5亿份；券(quan)商ETF净赎回0.0亿份；金融地(di)产ETF净赎回2.4亿份；軍(jun)工ETF净申购3.1亿份；原材(cai)料(liao)ETF净申购0.4亿份；新能源(yuan)&智(zhi)能汽(qi)車(che)ETF净申购16.1亿份。

3月13日-3月17日，股票型ETF净申购规模最高的为华安创业板50ETF（+33.2亿份），易方达创业板ETF（+26.7亿份）净申购规模次之(zhi)；净赎回规模最高的为国联安中证全指半导体ETF（-5.3亿份），易方达MSCI中国A50互(hu)联互通ETF（-3.6亿份）次之。

海外金融市场流动性跟踪

（1）国外主要央行动向

美联储理事鮑(bao)曼(man)表(biao)示，希(xi)望美联储下周不会改变利率。银行系统具有强大的资本和流动性，美联储委(wei)員(yuan)会正在密切关注形势发展。

欧洲央行公布最新利率决议，将三大关鍵(jian)利率上调50基点，基本符合市场预期。欧洲央行行长拉加德表示，大多数长期通胀预期指标都(dou)维持在2%左(zuo)右(you)。鑒(jian)于近期市场的波动，这些(xie)通胀指标有理由繼(ji)续受到监控(kong)。市场动蕩(dang)可能会收紧信贷條(tiao)件。市场持续的紧张情绪对通胀将是下行风险。预计通胀将会在非常(chang)长的时間(jian)内保(bao)持在高位。日本央行行长黑(hei)田(tian)东彥(yan)：日本央行的宽松(song)政策使(shi)日本擺(bai)脫(tuo)了通缩状态；对12月政策做(zuo)出改变是由于市场功(gong)能下降；日本央行必(bi)須(xu)维持目(mu)前的宽松货币政策，但(dan)也有可能需要考(kao)慮(lv)采取措施解决宽松政策的副(fu)作用。

（2）美元及美债流动性

美元短期流动性及美国国债市场流动性大幅收紧。截至3月19日，FRA-OIS利差为47.38bp，较前期（3月12日）上升39.18bp，处于2010年以来的98.22%分位。截至3月17日，彭(peng)博(bo)美国政府(fu)债券流动性指数下降至2.74。

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