贾冰个人资料

pangdadituchangjingziyoutansuo，ganshousanjiegezhongqimiaoaomi！jiandancaozuo，qingqingsongsongjiukechaoshen；yiyong，zhuanye，shuangyingyingguangbuwenshiliyongwenzidequguangxinglaixiyinheyoubuwenzi。zhaopinzhiwei——shixiquanzhixinxixuanzeshoukan，tongjiagongsiyiwangdajin【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】鈷(gu)價(jia)出(chu)現(xian)底(di)部(bu)反(fan)彈(dan)，乘(cheng)用(yong)車(che)零(ling)售(shou)端(duan)復(fu)蘇(su) ——行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)（0410）

TMT行业，部分(fen)Flash存(cun)儲(chu)器(qi)价格(ge)出现回(hui)暖(nuan)，國(guo)內(nei)軟(ruan)件(jian)產(chan)业利(li)潤(run)總(zong)額(e)回落(luo)至(zhi)個(ge)位(wei)數(shu)增(zeng)長(chang)。制(zhi)造(zao)业，乘用车銷(xiao)量(liang)降(jiang)幅(fu)收(shou)窄(zhai)，需(xu)求(qiu)端出现复苏跡(ji)象(xiang)；新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)车销量依(yi)然(ran)保(bao)持(chi)翻(fan)倍(bei)的(de)同(tong)比(bi)增速(su)；钴产品(pin)等(deng)价格出现底部反弹的態(tai)勢(shi)；挖(wa)掘(jue)機(ji)單(dan)月(yue)销量創(chuang)下(xia)新高(gao)。消(xiao)費(fei)服(fu)務(wu)业，豬(zhu)肉(rou)价格有(you)所(suo)回落，養(yang)殖(zhi)利润漲(zhang)幅收窄，雞(ji)价高位波(bo)動(dong)。資(zi)源品，鋼(gang)材(cai)价格上(shang)行，玻(bo)璃(li)价格尚(shang)未(wei)出现止(zhi)跌(die)迹象，水(shui)泥(ni)价格回暖。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)产业】部分Flash存储器价格出现回暖。過(guo)去(qu)壹(yi)周(zhou)，32Gb flash价格出现上涨，一方(fang)面(mian)是(shi)FLASH供(gong)應(ying)商減(jian)少(shao)资本(ben)開(kai)支(zhi)並(bing)且(qie)控(kong)制产能，另(ling)一方面是消费者(zhe)對(dui)於(yu)終(zhong)端設(she)備(bei)的需求可(ke)能出现了(le)一定(ding)的好(hao)轉(zhuan)。在(zai)經(jing)歷(li)过去幾(ji)个季(ji)度(du)的低(di)谷(gu)之(zhi)後(hou)，進(jin)入(ru)2019年(nian)下半(ban)年市(shi)場(chang)对于智(zhi)能手(shou)机、服务器、電(dian)腦(nao)的需求可能會(hui)有所改(gai)善(shan)。1-2月软件产业累(lei)計(ji)收入同比增长13.6%，利润总额累计同比增长7%。

?【中(zhong)遊(you)制造】一季度乘用车市场依然保持低迷(mi)，进入3月乘用车销量降幅收窄，需求端出现复苏迹象；3月份(fen)廣(guang)義(yi)乘用车销量同比增速收窄至-9.1%，相(xiang)比去四(si)季度出现逐(zhu)步(bu)好转的态势；进入二(er)季度，乘用车零售端將(jiang)在制造业增值(zhi)稅(shui)率(lv)下調(tiao)的帶(dai)动下出现改善。新能源汽车销量依然保持高增长，3月同比增速達(da)到(dao)100.9%，新能源汽车補(bu)貼(tie)调整(zheng)政(zheng)策已(yi)经出臺(tai)，过渡(du)時(shi)期(qi)或(huo)掀(xian)起(qi)的搶(qiang)裝(zhuang)潮(chao)使(shi)得(de)行业景气度得以(yi)延(yan)續(xu)。钴产品及(ji)化(hua)合(he)物(wu)价格出现底部反弹的态势，钴粉(fen)、氧(yang)化钴、四氧化三(san)钴等价格均(jun)出现不(bu)同程(cheng)度上涨，钴产品价格有望(wang)走(zou)出底部。光(guang)伏(fu)产业鏈(lian)方面，矽(gui)料(liao)、硅片(pian)和(he)电池(chi)片价格小(xiao)幅震(zhen)蕩(dang)，組(zu)件价格穩(wen)定。CCFI持续下滑(hua)，BDI有所回升(sheng)。3月工(gong)程挖掘机销量创新高，當(dang)月销量44278台，1-3月，工程机的销量累计同比增长24.5%；上一輪(lun)挖掘机销量单月突(tu)破(po)40000台是在2011年，一方面是挖掘机自(zi)身(shen)更(geng)新換(huan)代(dai)的需求，另一方面原(yuan)因(yin)是春(chun)季开工拉(la)动挖掘机的需求。

?【消费需求】本周猪肉价格有所回落，生(sheng)猪养殖利润涨幅收窄，自繁(fan)自养生猪养殖利润環(huan)比上周上涨5.91%至336.02元(yuan)/頭(tou)，外(wai)購(gou)仔(zai)猪养殖利润上涨6.14%至414.82元/头。近(jin)期36个城(cheng)市平(ping)均鸡肉零售价高位小幅调整，目(mu)前(qian)价格為(wei)12.16元/500克(ke)，环比上周持平。因非(fei)洲(zhou)猪瘟(wen)疫(yi)情(qing)持续，鸡肉替(ti)代效(xiao)应仍(reng)然顯(xian)著(zhu)，維(wei)持高景气狀(zhuang)态。电影(ying)票(piao)房(fang)当周收入为9.68億(yi)元，环比上周上涨69.19%。

?【资源品】主(zhu)要(yao)钢材庫(ku)存呈(cheng)现下降趨(qu)势；钢坯(pi)和螺(luo)紋(wen)钢价格环比上周分別(bie)上涨3.11%和2.74%，钢材价格保持上行态势；唐(tang)山(shan)钢廠(chang)高爐(lu)开工率和产能利用率持续提(ti)高。六(liu)大(da)發(fa)电集(ji)團(tuan)煤(mei)炭(tan)库存可用天(tian)数有所回落，與(yu)历史(shi)同期相比依然處(chu)于高位；日(ri)均耗(hao)煤量为68.35萬(wan)噸(dun)，处于較(jiao)高水平；动力(li)煤和焦(jiao)炭价格出现小幅下滑。本周玻璃价格依舊(jiu)下行，尚未出现止跌迹象，库存一致(zhi)保持较高的增长速度。水泥价格延续前三周回暖的态势，除(chu)東(dong)北(bei)和華(hua)北外，其(qi)他(ta)地(di)區(qu)水泥价格均出现上涨。WTI与Brent原油(you)价格仍延续上周上涨趋势，天然气价格隨(sui)著(zhe)天气转暖而(er)逐漸(jian)回落。工业金(jin)屬(shu)价格窄幅震荡，銅(tong)鋅(xin)库存有所回升。

風(feng)險(xian)提示(shi)：产业扶(fu)持力度不及預(yu)期，海(hai)外经濟(ji)波动

目錄(lu)

01

信息技术产业链

1、 部分存储器价格回暖，软件产业收入平稳增长

部分Flash存储器价格出现回暖。在经历过去几个季度的低谷之后，进入2019年下半年市场对于智能手机、服务器、电脑的需求可能会有所改善。过去一周，32Gb flash价格出现上涨，一方面是FLASH供应商减少资本开支并且控制产能，另一方面是消费者对于终端设备的需求可能出现了一定的好转。截(jie)至4月9日，32Gb flash价格较上周上涨6.43%为1.821美(mei)元；64Gb flash价格跌幅收窄，较上周下跌0.08%为2.353美元。上周动态存储器价格跌幅收窄。截至4月9日，4Gb 1600MHz动态存储器的价格为1.848美元，较上周下跌2.48%；4Gb eTT动态存储器价格为1.453美元，较上周下滑0.82%。

2019年，中国软件产业开局(ju)良(liang)好。2019年1-2月，软件产业累计收入为9074亿元，同比增长13.6%；软件产业利润额累计同比增长7%。

02

中游制造业

1、新能源汽车销量保持高增长，上游钴价有所反弹

新能源乘用车保持高增长，广义乘用车销量降幅收窄。根(gen)據(ju)乘聯(lian)会統(tong)计口(kou)徑(jing)，3月新能源乘用车销量为11.1万輛(liang)，同比增速达100.9%；2019年1-3月新能源乘用车累计销量为25.4万辆，累计同比增速为117.80%。3月份广义乘用车销量为196.55万辆，同比增速为-9.1%；2019年1-3月广义乘用车累计销量为516.62万辆，同比增速为-13.9%。

第(di)一季度乘用车市场保持低迷，但(dan)是呈现逐月好转的迹象，随着未來(lai)国内消费购買(mai)力增強(qiang)，以及企(qi)业税收减負(fu)等利好政策的逐步實(shi)施(shi)，预计乘用车市场将逐渐回暖。另一方面，新能源汽车补贴调整政策已出台，车企在过渡期内或掀起抢装潮，新能源汽车市场或将延续一季度高景气。

电解(jie)液(ye)材料和正(zheng)極(ji)材料价格稳定。电解液方面，截至4月10日，电解液溶(rong)劑(ji)DMC过去一周价格价格维持不變(bian)，维持在5600元/吨。电解液溶質(zhi)六氟(fu)磷(lin)酸(suan)鋰(li)价格维持在11.25万元/吨。锂原材料方面，4月9日电池級(ji)碳(tan)酸锂现貨(huo)价为80500元/吨，较上月环比下跌3.36%。4月10日，氫(qing)氧化锂本周价格有所下降，報(bao)98000元/吨，较上月环比下跌5.77%。正极材料方面，电解鎳(nie)现货平均价较上周上涨0.68%至104200元/吨；电解錳(meng)市场平均价为13950元/吨，与上周价格持平。

钴产品及钴化合物价格結(jie)束(shu)过去下行趋势，价格有所反弹。钴粉价格较上周上涨0.90%至280元/千(qian)克、氧化钴价格较上周上涨6.36%至184元/千克、四氧化三钴价格较上周上涨6.25%至187元/千克。电解钴现货平均价较上周上涨0.36%至282000 元/吨，较上月跌幅收窄至-5.69%。一方面，在2019年补贴退(tui)坡(po)政策未落地前，下游企业因政策不確(que)定性(xing)而减少对原材料钴产品的采(cai)购。随着新能源汽车补贴退坡政策明(ming)确落地，下游电池采购需求将出现。另一方面，部分下游企业库存将消耗完(wan)畢(bi)，或将陸(lu)续补充(chong)库存。钴产品需求将有所增加(jia)，供需關(guan)系(xi)将得以改善，钴产品价格有望走出底部。

2、光伏产业链产品价格趋稳

光伏行业价格指(zhi)数延续下行。截至4月4日，光伏行业綜(zong)合价格指数延续上周下行趋势，环比上周下跌0.42%至35.54。多(duo)晶(jing)硅、硅片和电池片综合价格指数均有所下跌，其价格指数分别为47.99、33.33和24.30。组件综合价格指数与上周持平，维持在41.04。

硅料、硅片和电池片价格小幅震荡，组件价格稳定。硅料方面，4月4日国产多晶硅料现货价为11.63美元/千克，环比上周反弹0.41%，较上月同比下跌4.62%；进口多晶硅料现货价，环比下跌0.87%至11.48美元/千克，较上月同比下跌3.50%。硅片方面，4月10日，8寸(cun)单晶硅片主流(liu)厂商出厂均价为3.182美元/千克，较上月上涨0.5%。电池片方面，156单晶硅电池片均价与上周持平，价格为0.865美元/千克，较上月下跌1.14%；156多晶硅电池片现货价为0.130美元/瓦(wa)，较上周微(wei)涨0.78%。组件方面，4月3日，晶硅光伏组件和薄(bo)膜(mo)光伏组件价格繼(ji)续维持在0.215美元/瓦和0.244美元/瓦。

3、挖掘机单月销量创新高

2019年3月，工程挖掘机单月销量创新高，当月销售44278台，同比增长15.7%。2019年1-3月，工程机的销量累计为74779台，累计同比增长24.5%。上一轮挖掘机销量单月突破40000台是在2011年，今(jin)年迎(ying)来挖掘机更新换代高峰(feng)期。另一方面原因是春季开工拉动挖掘机的需求。

4、CCFI持续下滑，BDI有所回升

4月5日，中国出口集装箱(xiang)運(yun)价综合指数CCFI为797.14，较上周下跌0.17%，中国沿(yan)海散(san)货运价综合指数CCBFI为1001.51，较上周有所回落，下跌0.62%。截至4月9日，波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI为725，周环比明显回升7.57%；原油运輸(shu)指数BDTI为618，周环比增速为-2.22%。

03

消费需求景气观察

1、生猪养殖利润涨幅收窄，鸡价高位调整

生猪养殖利润涨幅收窄。4月9日由(you)中国農(nong)业农村(cun)部与联合国糧(liang)农组織(zhi)、世(shi)界(jie)动物衛(wei)生组织在京(jing)舉(ju)辦(ban)非洲猪瘟防(fang)控国際(ji)研(yan)討(tao)会，稱(cheng)截止4月8日全(quan)国累计30个省(sheng)份都(dou)出现了非洲猪瘟疫情，目前疫情控制较为稳定，目前已有108起疫情解除了疫区封(feng)鎖(suo)，21个省份的疫区全部解除封锁，全国生猪生产和猪肉供应总體(ti)稳定，防控工作(zuo)取(qu)得了階(jie)段(duan)性明显进展(zhan)，但形(xing)势仍旧嚴(yan)峻(jun)，由于我(wo)国散戶(hu)养殖占(zhan)比较高，疫情控制具(ju)有難(nan)度。本周猪肉价格有所回落，截止4月4日，生猪养殖利润涨幅收窄，自繁自养生猪养殖利润环比上周上涨5.91%至336.02元/头，外购仔猪养殖利润上涨6.14%至414.82元/头，生猪价格持平。

肉鸡苗(miao)价格和鸡肉零售价格均高位调整。4月4日肉鸡苗主产区平均价为9.3元/羽(yu)，较上周上涨2.65%。36个城市平均鸡肉零售价距(ju)上周上涨后小幅调整，目前价格为12.16元/500克，环比上周持平。因非洲猪瘟疫情持续，鸡肉替代效应仍然显著，维持高景气状态。

截至4月9日，本周棉(mian)花(hua)、玉(yu)米(mi)期货结算(suan)价格涨跌互(hu)现。棉花期货结算价环比上周上涨1.55%至78.47美分/磅(bang)；玉米期货结算价微跌0.41%，报360美分/蒲(pu)式(shi)耳(er)。截止4月8日，壽(shou)光蔬(shu)菜(cai)价格指数环比上周下降6.58%至165.03。

2、电影票房收入环比有所回升

本周电影票房收入环比上周有所回升。截至4月7日，电影票房当周收入为9.68亿元，环比上周上涨69.19%。观影人(ren)次(ci)当周值为2802万人，环比上周增加65.51%。电影上映(ying)场次为240万场，环比上周上涨1.27%。

04

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、钢材价格保持上行趋势

钢材整体库存持续减少，钢材价格保持上行趋势。截至4月5日，主要钢材库存存量为1514.02万吨，与上周相比下跌5.52%，较上年同比下降5.01%。截至4月9日，钢坯和螺纹钢的价格分别为3582元/吨和4198元/吨，钢坯价格环比上涨3.11%，螺纹钢价格环比上涨2.74%。截至4月4日，国内鐵(tie)礦(kuang)石(shi)港(gang)口库存量库存环比增加0.95%至14859万吨。截至4月4日，唐山钢坯库存较上周明显下跌13.51%至74.33万吨，同比增速为-26.26%。唐山钢厂高炉开工率和产能利用率持续提高，分别为60.98%和70.98%。

2、电厂日耗有所反弹，动力煤价格小幅下行

电厂日耗有所反弹，动力煤价小幅下行。截至4月10日，全国六大发电集团煤炭库存达1547.53万吨，环比上周下跌1.17%，较去年同期增加10.90%。六大发电集团日均耗煤量为68.35吨，环比上周增加6.56%；六大发电集团耗煤量合计同比增速为-0.23%。供給(gei)方面，电厂库有所回落。4月10日，六大发电集团煤炭库存可用天数为22.64天，较上周小幅下降1.8天。截至4月8日，动力煤价小幅回落，环比上周下跌0.06%至618.25元/吨；4月9日，焦煤价格为1820元/吨，较上周下滑0.55%。

3、玻璃库存持续上涨，水泥价格回暖

本周玻璃价格仍旧下行，库存仍旧承(cheng)壓(ya)。受(shou)终端需求量不足(zu)的持续影響(xiang)，玻璃库存仍旧增加。截至4月10日，浮(fu)法(fa)玻璃价格较上周微跌0.51%，收于1502元/吨。玻璃库存延续上涨走势，截止4月5日，浮法玻璃生产線(xian)库存延续上涨趋势，上涨34.01%至44492万重(zhong)量箱；白(bai)玻库存同比大幅增加38.5%至4104万重量箱；彩(cai)玻库存同比增速为2.2%，库存为371万重量箱。

本周水泥价格回暖。截止4月5日，全国水泥均价止跌回升，周环比上升0.67%至448元/吨。自一月起水泥价格出现季節(jie)性调整，二三月跌幅收窄，至四月需求回暖，价格向(xiang)上调整。分地区看(kan)，华东、西(xi)南(nan)、中南、西北水泥价格周环比分别上涨1.78%、1.81%、1.21%、1.95%。华北东北地区水泥价格持平，分别为421.4元/吨和488.83元/吨。

4、原油价格上涨，化工品价格涨跌互现

本周WTI与Brent原油价格仍延续上周上涨趋势。沙(sha)特(te)等国持续推(tui)进减产运动使油价出现持续性上升。美国增加原油库存欲(yu)压低油价，但美元持续承压限(xian)制了油价下行。目前原油价格仍维持上涨趋势，WTI原油价格环比上周上涨2.24%至63.98美元/桶(tong)，Brent原油价格环比上周上涨2.4%至70.96美元/桶。特朗(lang)普(pu)昨(zuo)日发布(bu)聲(sheng)明，正式将伊(yi)朗伊斯(si)蘭(lan)革(ge)命(ming)軍(jun)隊(dui)列(lie)入“外国恐(kong)怖(bu)组织”名(ming)单，或将利多油价。但其对歐(ou)洲商品征(zheng)收关税的声明，短(duan)期或使油价承压。

下游化工品价格涨跌互现。天然橡(xiang)膠(jiao)价格回落后震荡，期货结算价到4月9日为11725元/吨，周同比微涨0.73%，月同比跌幅3.38%。4月9日甲(jia)醇(chun)期货结算价为2512元/吨，周环比上涨3.93%，燃(ran)料油期货结算价环比上涨2.01%至2891元/吨。聚(ju)丙(bing)烯(xi)期货结算价环比上涨1.24%至8787元/吨，PTA期货合約(yue)结算价为6262元/吨，同比下跌3.93%。4月10日甲苯(ben)价格周环比微涨0.99%至5395元/吨，对二甲苯价格持平于8400元/吨，乙(yi)二醇价格微跌0.97%至5100元/吨。4月9日二氯(lv)甲烷(wan)为3235元/吨，同比下降3.36%

维生素(su)价格大多持平。4月10日维生素E价格持平于41元/千克，泛(fan)酸鈣(gai)持平于210元/千克，维生素B2和B6分别持平于130元/千克和162.5元/千克，维生素A价格下跌4.2%至285元/千克。

5、液化天然气价格持续下跌

国内来看，过去一周中国LNG出厂价格全国指数价格持续下跌。随天气日渐转暖，天然气价格指数出现季节性调整。截至4月09日，中国LNG出厂价格全国指数为3868元/吨，同比上周下跌3.06%，同比上月下跌8.47%，较去年同期有所提高1.15%。眾(zhong)源綠(lv)能、星(xing)星能源、内蒙(meng)时泰(tai)和新疆(jiang)广匯(hui)天然气出厂价分别为3570、3670、3600和3400元/吨，较上周价格基(ji)本持平。

6、铜锌库存有所增加，貴(gui)金属价格略有回升

工业金属价格窄幅震荡，铜锌库存有所回升。4月9日，金属锌价格为23280元/吨，较上周小幅下跌0.68%；金属錫(xi)价格与上周持平，收于148750元/吨，金属铜价格较上周上涨0.24%至49370元/吨；金属鋁(lv)价格为13770元/吨，较上周微涨0.07%。截至4月9日，LME铜总库存为198275吨，较上周明显上涨18.43%；LME锌总库存为52750吨，较上周回升3.74%；LME铝库存为1094600吨，较上周下跌1.83%，LME锡库存相比上周增加1.09%至930吨。

贵金属价格略有回升。截至4月9日，COMEX黃(huang)金价格收盤(pan)价为1308.2美元/盎(ang)司(si)，较上周上涨0.89%；COMEX白銀(yin)价格为15.19美元/盎司，较上周上涨0.70%。倫(lun)敦(dun)现货黄金较上周上涨0.98%至1303美元/盎司；伦敦现货白银较上周上涨1.53%至15.26美元/盎司。

- END -

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