板块研报：用电高峰电力市场受关注 火电迎价值重估

板块研报：用电高峰电力市场受关注 火电迎价值重估

作者|赵玲，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

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周三，电力板块逆势活跃，其中，新中港、深南电A涨停，天富能源、桂东电力、建投能源，浙能电力、西昌电力、乐山电力等个股跟涨。

消息面，第七轮中德政府磋商中，中方倡议中德成为“绿色同行”伙伴，就绿色、环保等议题加强沟通协调，推动绿色能源科技研发、产业技术升级，深化新能源汽车、绿色金融、第三方市场等领域合作。

此外，近日国务院办公厅印发的《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》提出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系。

构建高质量充电基础设施体系将带动多个产业的发展，包括新能源汽车、充电基础设施、电力能源、智能交通等。这些产业的发展将为我国经济发展注入新的动力，促进我国经济的持续健康发展。

国泰君安研究报告认为，预计2023年迎峰度夏电力供需情况为总量宽松而流动性趋紧，电力改革预期升温。电改政策逐步推进，迎峰度夏或为电价机制改革重要时间窗口。从DDM估值模型出发，火电近期景气度修复且远期存在商业模式优化预期，分子端及分母端双重改善有望促使行业在迎峰度夏期间迎来戴维斯双击时刻。

国盛证券研报表示，多重利好提升绿电收益。绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。

此外，其认为基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，“十四五”期间火电迎来新一轮装机热潮，仍是保供主力。长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。火电在高温用电负荷增长电力供需紧张时迎来价值重估。

建议重点跟踪：天富能源、内蒙华电

天富能源（600509）：公司拥有石河子电网，是以火电为主，水电、光伏发电、垃圾焚烧发电并举，发、供、调一体化的综合性能源上市公司。公司拥有石河子管道燃气业务的独家经营特许权,天然气管网覆盖全市，承担着城市居民用天然气的供应，以及车用气和工业用气供应。供热业务方面，公司已基本整合石河子市区的供热市场。公司拟与北京展虹宇投资有限公司共同出资设新能源投资公司，注册资本2亿元，公司出资9000万元，占股45%。据公告，新设公司暂定名为北京中富通新能源投资有限公司，将致力于新能源及各类清洁能源领域的投资及开发利用。具体来看，包括但不限于光伏、风力、生物质发电领域、分布式能源供应领域、吸入式热泵余热发电领域、地热能发电领域、天然气发电领域、页岩气开发利用领域和其他清洁能源领域。

内蒙华电（600863）：公司主要经营以火电为主的发电、供热业务以及风电、光伏等新能源发电业务，并涉及煤炭生产及销售业务。公司2022年上网电量566.1亿千瓦时，同比增长6.45%，主要系全社会用电量同比增加。2022年，公司市场化交易电量占上网电量比例已高达96.3%，公司售电单价同比+18.7%，有效缓解了部分高燃煤成本压力。公司大力推进能源结构转型，低碳清洁能源比例不断提高。截至年末，公司风电装机容量为137.6万千瓦，光伏发电装机容量7万千瓦，在建光伏项目38万千瓦，已获得备案或核准的新能源项目107万千瓦，新能源装机占比达11.3%。2022年公司风电发电量为33.3亿千瓦时，同比增长5.3%；光伏发电量为1.2亿千瓦时，同比增长2.4%。2022年公司全资子公司聚达公司灵活性改造促进市场化消纳38万千瓦新能源项目开工建设，推进新能源结构转型。

（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）

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