山东卫视投资有理

zhimingwuqidefudan：wanmeijianmiedeyiqie！zhichiduozhonghupaipaixingdewanfaruanjianhaihuigenjuyonghudeyueduxuqiuhexiguanjinxinggezhongmanhuaziyuandetuijian，zhijiejiunengzuodaozijiganxingqudemanhuayueduziyuan。yunchouweiwoshuxigezhongbingfa，paibingbuzhenziyoutiaozhan，meiliwuxiansaodangbuxiu。caigelianmengyouxiyouzhejingdiandegequyijiqitadeyingshigequgeiwanjialaixuanqu；基(ji)金(jin)降(jiang)費(fei)！頭(tou)部(bu)基金公(gong)司(si)率(lv)先(xian)行(xing)動(dong)，證(zheng)監(jian)會(hui)：廣(guang)泛(fan)聽(ting)取(qu)市(shi)場(chang)意(yi)見(jian)，根(gen)據(ju)投(tou)資(zi)者(zhe)需(xu)求(qiu)制(zhi)定(ding)

7月(yue)8日(ri)，广發(fa)基金公告(gao)稱(cheng)，為(wei)更(geng)好(hao)地(di)滿(man)足(zu)广大(da)投资者的(de)投资理(li)財(cai)需求，降低(di)投资者的理财成(cheng)本(ben)，自(zi)7月10日起(qi)，調(tiao)低旗(qi)下(xia)部分(fen)基金的管(guan)理费率及(ji)托(tuo)管费率並(bing)對(dui)基金合(he)同(tong)有(you)關(guan)條(tiao)款(kuan)進(jin)行修(xiu)訂(ding)。

從(cong)广发基金此(ci)次(ci)费率调整(zheng)來(lai)看(kan)，涉(she)及119只(zhi)基金，均(jun)为主(zhu)动權(quan)益(yi)類(lei)基金，具(ju)體(ti)来看，管理费率从1.5%调整到(dao)1.2%，托管费率从0.25%调整到0.2%。

此外(wai)，易(yi)方(fang)達(da)、華(hua)夏(xia)、中(zhong)歐(ou)基金、南(nan)方基金、博(bo)時(shi)基金等(deng)多(duo)家(jia)头部基金公司也(ye)发布(bu)类似(si)的公告，费率调整方案(an)較(jiao)为相(xiang)似，从整体来看，將(jiang)公司旗下主动权益类產(chan)品(pin)管理费率从1.5%调整到1.2%，托管费率从0.25%调整到0.2%，上(shang)述(shu)事(shi)項(xiang)将於(yu)7月10日（周(zhou)壹(yi)）起正(zheng)式(shi)生(sheng)效(xiao)。

费率改(gai)革(ge)看點(dian)

据了(le)解(jie)，近(jin)日，中國(guo)证监会根据行業(ye)发展(zhan)實(shi)際(ji)和(he)投资者需求，制定了公募(mu)基金行业费率改革工(gong)作(zuo)方案，方案的內(nei)容(rong)非(fei)常(chang)豐(feng)富(fu)，要(yao)点如(ru)下：

1、降低主动权益类基金费率水(shui)平(ping)。即(ji)日起，新(xin)註(zhu)冊(ce)产品管理费率、托管费率分別(bie)不(bu)超(chao)過(guo)1.2%、0.2%；部分头部機(ji)構(gou)已(yi)公告旗下存(cun)量(liang)产品管理费率、托管费率分别降至(zhi)1.2%、0.2%以(yi)下；其(qi)余(yu)存量产品管理费率、托管费率将爭(zheng)取于2023年(nian)底(di)前(qian)分别降至1.2%、0.2%以下。

2、推(tui)出(chu)更多浮(fu)动费率产品。前期(qi)，证监会已受(shou)理一批(pi)與(yu)投资者持(chi)有时間(jian)掛(gua)鉤(gou)的浮动费率产品。近日，证监会又(you)正式接(jie)收(shou)11只浮动费率产品募集(ji)申(shen)請(qing)，包(bao)括(kuo)与基金規(gui)模(mo)挂钩、与基金业績(ji)挂钩兩(liang)类。

3、降低公募基金证券(quan)交(jiao)易傭(yong)金费率。擬(ni)逐(zhu)步(bu)规範(fan)公募基金证券交易佣金费率，相关改革措(cuo)施(shi)涉及修改相关法(fa)规，預(yu)計(ji)将于2023年底前完(wan)成。

4、规范公募基金銷(xiao)售(shou)環(huan)節(jie)收费。将通(tong)过法规修改，統(tong)籌(chou)讓(rang)利(li)投资者和调动销售机构積(ji)極(ji)性(xing)，进一步规范公募基金销售环节收费。预计于2024年底前完成。

5、完善(shan)公募基金行业费率披(pi)露(lu)机制。修订基金产品资料(liao)概(gai)要，以更醒(xing)目(mu)、簡(jian)明(ming)、通俗(su)形(xing)式披露基金产品綜(zong)合费用(yong)；修订基金年度(du)報(bao)告模板(ban)，分别列(lie)示(shi)基金公司管理费凈(jing)收入(ru)与尾(wei)隨(sui)佣金支(zhi)出；強(qiang)化(hua)基金公司证券交易佣金年度匯(hui)總(zong)支出情(qing)況(kuang)披露要求，全(quan)面(mian)反(fan)映(ying)证券交易佣金费率水平和分配(pei)情况。上述改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成。

证监会将从四(si)個(ge)方面跟(gen)进配套(tao)舉(ju)措

证监会表(biao)示，深(shen)入開(kai)展调查(zha)研(yan)究(jiu)，广泛听取市场意见，根据行业发展实际和投资者需求，制定了公募基金行业费率改革工作方案，将监管引(yin)導(dao)推动与行业主动作为相結(jie)合，指(zhi)导公募基金行业穩(wen)妥(tuo)有序(xu)开展费率机制改革，支持公募基金管理人(ren)及其他(ta)行业机构合理调降基金费率。

下一步，证监会将按(an)照(zhao)“突(tu)出重(zhong)点、遠(yuan)近结合、稳慎(shen)推进、统筹发展”的工作思(si)路(lu)，堅(jian)持市场化、法治(zhi)化原(yuan)則(ze)，全面優(you)化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐步建(jian)立(li)健(jian)全適(shi)合我(wo)国国情市情、与我国公募基金行业发展階(jie)段(duan)相适應(ying)的费率制度机制，促(cu)进行业健康(kang)发展与投资者利益更加(jia)協(xie)调一致(zhi)、互(hu)相支撐(cheng)、共(gong)同实現(xian)。

此外，证监会表態(tai)，将从四个方面跟进配套举措；

一是(shi)大力(li)引入中長(chang)期资金。加强跨(kua)部委(wei)溝(gou)通协调力度，推动各(ge)类專(zhuan)业机构投资者通过公募基金加大权益类资产配置(zhi)，推动解決(jue)公募基金长期资金供(gong)給(gei)不足、投资稳定性不强、长效考(kao)核(he)机制不健全等問(wen)題(ti)，助(zhu)力权益类基金发展，推动行业实现“总量提(ti)升(sheng)、结构优化”。

二(er)是支持基金公司拓(tuo)寬(kuan)收入来源(yuan)。推动基金投顧(gu)业務(wu)試(shi)点轉(zhuan)常规，支持基金公司申请基金投顾业务资格(ge)，实施业务转型(xing)，提升服(fu)务能(neng)力，拓宽收入来源。允(yun)許(xu)基金管理人依(yi)法对个人養(yang)老(lao)金等特(te)定资金投资的基金份(fen)額(e)設(she)定更低的管理费率，提高(gao)公募基金行业综合競(jing)争力。

三(san)是推进基金後(hou)臺(tai)運(yun)營(ying)服务外包试点转常规，支持中小(xiao)基金公司降本增(zeng)效。强化行业基礎(chu)设施建设，搭(da)建公募基金行业统一直(zhi)销业务平台，汇聚(ju)全行业直销力量，进一步增强基金公司直销服务能力。

四是进一步优化基金销售行为。持續(xu)引导基金公司、销售机构牢(lao)固(gu)樹(shu)立以投资者利益为核心(xin)的营销理念(nian)，踐(jian)行“逆(ni)向(xiang)销售”，完善内部考核評(ping)價(jia)与激(ji)勵(li)机制，減(jian)少(shao)“首(shou)发沖(chong)动”，发力持续营销，加快(kuai)从“重销量”向“重保(bao)有”转變(bian)，更好实现与投资者利益綁(bang)定。

实际费率低于全球(qiu)可(ke)比(bi)市场水平公募基金费率改革方案合理

此次费率改革主要聚焦(jiao)于主动权益类基金，事实上，近十(shi)年我国公募基金费率呈(cheng)整体下降趨(qu)勢(shi)，平均管理费率由(you)2013年的0.93%降至2022年的0.56%。不同类型基金费率差(cha)異(yi)较大，权益类基金高于債(zhai)券型基金，主动权益类基金高于被(bei)动权益类基金。

其中，债券型基金和被动权益类基金各项费率均顯(xian)著(zhu)下降，债券型基金管理费率、托管费率、销售服务费率分别下降43%、50%、38%，被动权益类基金相关费率分别下降53%、50%、33%。

多位(wei)业内人士(shi)表示，公募基金费率改革方案较为合理。

一是改革后主动权益类基金实际费率低于全球可比市场水平。主动权益类基金管理费率由1.6%降至1.2%，剔(ti)除(chu)尾随佣金后的实际管理费率将由1.1%降至0.8%。部分国际同类市场普(pu)遍(bian)在(zai)管理费基础上额外收取0.6%-1.2%投顾费，我国主动权益类基金改革后实际费率将低于他們(men)的水平。

二是统筹降低各类费率，明確(que)行业各方主体预期，构建良(liang)好的公寡(gua)基金行业发展生态。公募基金投资者投资成本包括管理费、托管费、销售服务费、認(ren)申購(gou)费等多类费用，收费主体包括基金管理人、托管人、销售机构等多类金融(rong)机构，公募基金费率改革在降低管理费率基础上，统筹考慮(lv)托管费、销售服务费、认申购费等费率的调降或(huo)规范方案，有利于明确行业各方主体预期，共同呵(he)護(hu)良好的行业发展生态，保障(zhang)费率改革工作順(shun)利推进。

三是统筹謀(mou)劃(hua)公募基金行业改革和发展。公募基金费率水平对投资者利益和行业机构运营能力均有重要影(ying)響(xiang)，只有在保障行业持续健康发展、基金管理人投资服务能力不斷(duan)提高的基础上，降低投资者成本，才(cai)能实现投资者利益最(zui)大化。

由于經(jing)营狀(zhuang)况分化明显，行业机构并非均能实现“旱(han)澇(lao)保收”，2022年，142家基金公司中有44家處(chu)于虧(kui)損(sun)状态。因(yin)此，费率改革统筹谋划让利投资者与促进行业持续健康发展，稳慎实施、循(xun)序漸(jian)进，避(bi)免(mian)费率“陡(dou)升陡降”影响基金公司运营能力和投研水平的提升;同步采(cai)取配套措施，支持基金公司做(zuo)优主业、降低运营成本，提高销售机构积极性。

“此次降费幅(fu)度符(fu)合行业发展阶段特征(zheng)，有利于保持公募基金行业积极稳健的发展势头，不断提高公募基金行业服务国家重大戰(zhan)略(lve)、资本市场改革发展、居(ju)民(min)财富管理需求的能力。”一位公募基金高管表示。

盈(ying)米(mi)基金啟(啟)明研究員(yuan)馮(feng)梓(zi)軒(xuan)表示，近两三年以来，基金行业的竞争异常激烈(lie)，降费是基金公司让利给投资者的举措。 但(dan)实际上，投资者的收益最終(zhong)是由投资的底層(ceng)资产帶(dai)来的，而(er)不是减少一点管理费率就(jiu)能獲(huo)得(de)更好的收益，更应該(gai)倡(chang)导投资者进行长期投资。 另(ling)外，投资者在選(xuan)擇(ze)基金产品时，首要关注的仍(reng)应是公募管理人的整体投研能力以及对应基金经理的管理水平，再(zai)通过设定合理的费率规则来达到一个让投资者与公募管理人长期雙(shuang)贏(ying)的局(ju)面。

晨(chen)星(xing)（中国）基金研究总监王(wang)蕊(rui)认为，降费可以幫(bang)助投资者节約(yue)成本，选择合适费用水平的基金有利于提高长期回(hui)报。 值(zhi)得注意的是，投资者真(zhen)正关心的是基金持续优异的费后收益，這(zhe)既(ji)得益于偏(pian)低的运营费用，也受益于基金管理團(tuan)隊(dui)优秀(xiu)的投研实力。（综合中国基金报、财聯(lian)社(she)等）

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