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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>重(zhong)陽(yang)投(tou)資(zi)董(dong)事(shi)長(chang)王(wang)慶(qing)回(hui)應(ying)每(mei)經(jing)：當(dang)前(qian)A股(gu)出(chu)現(xian)系(xi)統(tong)性(xing)行(xing)情(qing)不(bu)太(tai)现實(shi)，結(jie)構(gou)性機(ji)會(hui)集(ji)中(zhong)在(zai)創(chuang)業(ye)板(ban)和(he)科(ke)创板壹(yi)些(xie)細(xi)分(fen)行业

每经記(ji)者(zhe)：張(zhang)蕊(rui) 每经編(bian)輯(ji)：陳(chen)旭(xu)

7月(yue)8日(ri)，以(yi)“新(xin)變(bian)局(ju) 新財(cai)富(fu) 新動(dong)能(neng)”為(wei)主(zhu)題(ti)的(de)第(di)九(jiu)屆(jie)“青(qing)島(dao)·中國(guo)财富論(lun)壇(tan)”在山(shan)東(dong)青岛舉(ju)行。

在“经濟(ji)走(zou)勢(shi)展(zhan)望(wang)與(yu)财富管(guan)理(li)賦(fu)能”主论坛上(shang)，上海(hai)重阳投资管理股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（簡(jian)稱(cheng)“重阳投资”）董事长兼(jian)首(shou)席(xi)经济學(xue)家(jia)王庆表(biao)示(shi)，從(cong)上半(ban)年(nian)经济表现來(lai)看(kan)，中国经济一定(ding)程(cheng)度(du)上又(you)回到(dao)了(le)一個(ge)典(dian)型(xing)復(fu)蘇(su)的起(qi)點(dian)，後(hou)期(qi)需(xu)要(yao)關(guan)註(zhu)投资，以及(ji)如(ru)何(he)進(jin)一步(bu)帶(dai)动消(xiao)費(fei)的啟(qi)动。

“談(tan)及投资，我(wo)們(men)理解(jie)最(zui)关鍵(jian)的還(hai)是(shi)房(fang)地(di)產(chan)。”王庆說(shuo)，房地产市(shi)場(chang)、房地产投资在去(qu)年经歷(li)了大(da)幅(fu)調(tiao)整(zheng)，如果(guo)房地产在当前水(shui)平(ping)穩(wen)住(zhu)的話(hua)，就(jiu)可(ke)能实现弱(ruo)复苏；如果房地产在当前水平下(xia)取(qu)得(de)一定反(fan)彈(dan)，就可能实现強(qiang)复苏；如果房地产在這(zhe)个水平線(xian)再(zai)出现大幅调整，就難(nan)言(yan)复苏了。

论坛结束(shu)后，王庆接(jie)受(shou)了《每日经济新聞(wen)》记者采(cai)訪(fang)。他(ta)表示，對(dui)於(yu)中国股市这樣(yang)一个大規(gui)模(mo)市场而(er)言，当前出现所(suo)謂(wei)的系统性行情，就是那(na)種(zhong)波(bo)瀾(lan)壯(zhuang)闊(kuo)的“牛(niu)市”是不太现实的，除(chu)非(fei)经济基(ji)本(ben)面(mian)非常(chang)好(hao)，而且(qie)这个经济基本面应当是国內(nei)与国際(ji)共(gong)振(zhen)。

在他看来，A股市场將(jiang)更(geng)多(duo)體(ti)现出结构性的机会，更多集中在创业板和科创板裏(li)面的一些细分行业。

王庆 每经记者 张蕊 攝(she)

A股结构性机会集中在创业板和科创板一些细分行业

《每日经济新闻》记者在论坛结束后向(xiang)王庆提(ti)出問(wen)题：我们关注到，最近(jin)您(nin)提到当前有不少(shao)未(wei)被(bei)市场充(chong)分重視(shi)的细分行业成(cheng)长股，未来有望凸(tu)顯(xian)價(jia)值(zhi)，想(xiang)請(qing)您谈谈具(ju)体有哪(na)些细分行业？

对此(ci)王庆表示，现在A股市场已(yi)经有約(yue)5000只(zhi)股票(piao)，市值也(ye)已经非常大了，無(wu)论就市值还是股票數(shu)量(liang)而言，都(dou)是一个大规模的市场。

“对于这样一个大规模市场而言，当前要出现所谓的系统性行情，就是那种波澜壮阔的‘牛市’，这是不太现实的。”王庆坦(tan)言，除非经济基本面非常好，而且这个经济基本面不僅(jin)是国内也要与国际共振，这种情況(kuang)在短(duan)期内显然(ran)不太现实。

“所以在这种情况下，股票市场将更多体现出结构性的机会。”王庆强调，结构性机会就是要通(tong)過(guo)深(shen)度研(yan)究(jiu)，去發(fa)掘(jue)未被市场充分发掘的机会。

他表示，这种机会在A股市场上更多集中在创业板和科创板里面的一些细分行业，整体来講(jiang)应該(gai)是符(fu)合(he)中国经济中长期发展的大方(fang)向，就是科技(ji)引(yin)領(ling)、制(zhi)造(zao)业升(sheng)級(ji)、專(zhuan)精(jing)特(te)新。

王庆进一步闡(chan)釋(shi)，实际上一些行业本身(shen)成长空(kong)間(jian)雖(sui)然並(bing)不是那麽(me)可觀(guan)，但(dan)行业内部(bu)正(zheng)在发生(sheng)很(hen)重要的变化(hua)，尤(you)其(qi)是一些制造业，中国的一些中型甚(shen)至(zhi)个別(bie)偏(pian)小(xiao)的制造业企(qi)业正在不斷(duan)地擴(kuo)张市场份額(e)，进而实现进口(kou)替(ti)代(dai)，“所以这類(lei)企业从长期看是符合经济发展大方向的。”

他表示，从短期看，即(ji)便(bian)经济后續(xu)只是一个弱复苏，这些企业在收(shou)入(ru)層(ceng)面也会受益(yi)。同(tong)時(shi)，全(quan)球(qiu)大宗(zong)商(shang)品(pin)价格(ge)也出现回落(luo)，这些制造业企业会受益于成本端(duan)壓(ya)力(li)下降(jiang)，所以这类企业是现在需要重点加(jia)以关注的。

“但是发掘这样的机会需要发揚(yang)‘翻(fan)石(shi)頭(tou)’的精神(shen)，需要去做(zuo)系统、深入的研究。”王庆说，希(xi)望这类企业能从现在的专精特新成长为未来的藍(lan)籌(chou)股。

預(yu)計(ji)下半年国际流(liu)动性環(huan)境(jing)对港(gang)股市场会更友(you)好

在采访中，王庆还表示，今(jin)年资本市场表现不盡(jin)如人(ren)意(yi)，一个很重要的原(yuan)因(yin)是先(xian)漲(zhang)后跌(die)，对大家的情緒(xu)和预期产生了較(jiao)大的沖(chong)擊(ji)。

“但是客(ke)观地说，资本市场从去年10月底(di)的低(di)点，到现在还是錄(lu)得不錯(cuo)的涨幅的，妳(ni)看A股无论是萬(wan)得全A指(zhi)数还是滬(hu)深300指数，还是有正收益的。”王庆说，港股的涨幅就更大了，但是进入2月份以来市场出现调整，抵(di)消了一部分涨幅，这样对投资者的情绪和信(xin)心(xin)有比(bi)较大的冲击。

在他看来，歸(gui)根(gen)结底，未来市场表现还是取決(jue)于中国经济基本面的表现。如果我们認(ren)为中国经济在今年能夠(gou)实现一个弱复苏，鑒(jian)于当前市场已经處(chu)于估(gu)值的低位(wei)，说明(ming)当前市场对一些基本面的負(fu)面因素(su)反映(ying)得比较充分，所以资本市场不一定弱，出于逆(ni)向布(bu)局的考(kao)慮(lv)，当前对资本市场可以看得積(ji)極(ji)一点，预计市场将有所作(zuo)为。

港股市场在去年10月底開(kai)始(shi)开启了一波强势上涨，但今年2月份开始陷(xian)入持(chi)续调整階(jie)段(duan)。下半年港股市场会如何演(yan)繹(yi)？

对此王庆表示，港股市场陷入调整有部分原因跟(gen)A股一样，进入2月份以来，经济恢(hui)复不及预期。但对于港股而言，更重要的原因是国际流动性发生了变化。因为港股是離(li)岸(an)市场，所以美(mei)元(yuan)利(li)率(lv)和匯(hui)率的波动对港股的冲击要比A股大。

对于下半年的走势，王庆认为，港股的投资价值依(yi)舊(jiu)比较好，“首先，港股已经调整得比较充分，估值足(zu)够合理；其次(ci)，从基本面讲，港股和A股一样要修(xiu)复；第三(san)，从流动性层面讲，国际流动性环境预计会变得更加友好。”

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