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weilequyueziji，nikeyizaiwangshangmaigezhongerciyuanjiaosebaozhenhehaibao。tigongzaixianjiankangwendafuwu。tesedemenpaijuqingrenwuheduiyingdejuqinggushi，erzheshironghezaiyiqide，zaiwanchengrenwudetongshijiesuoxiangguandejuqinggushi。zijinzugoudewanjiakeyiduomaidianzuoqidan，zheyangzuoqideshengjisuduyehuikuaide~weiyonghutigonglebianjiedeyunduanbianjifuzhugongneng，chaoduoyingyongkegongyonghucaozuo。年(nian)度(du)回(hui)顧(gu)|轉(zhuan)型(xing)發(fa)展(zhan)下(xia)，信(xin)托(tuo)行(xing)業(ye)新(xin)跡(ji)象(xiang)

面(mian)向(xiang)未(wei)來(lai)，在(zai)當(dang)前(qian)經(jing)濟(ji)脫(tuo)虛(xu)向實(shi)的(de)大(da)趨(qu)勢(shi)下，信托业還(hai)被(bei)寄(ji)予(yu)推(tui)動(dong)经济結(jie)構(gou)转型升(sheng)級(ji)、支(zhi)持(chi)实體(ti)经济发展的歷(li)史(shi)重(zhong)任(ren)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 栗(li)嘉(jia)

自(zi)去(qu)年底(di)開(kai)始(shi)，信托业受(shou)托管(guan)理(li)資(zi)產(chan)達(da)到(dao)20.55萬(wan)億(yi)元(yuan)，這(zhe)是(shi)自2018年信托步(bu)入(ru)下行周(zhou)期(qi)以(yi)来首(shou)度止(zhi)跌(die)回升。今(jin)年盡(jin)管受疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)的影(ying)響(xiang)，但(dan)行业管理規(gui)模(mo)到三(san)季(ji)度末(mo)重新站(zhan)上(shang)21万亿元，回暖(nuan)現(xian)象顯(xian)著(zhu)。

2022年，各(ge)家(jia)信托公(gong)司(si)越(yue)来越多(duo)的重視(shi)創(chuang)新业務(wu)布(bu)局(ju)，新业务模式(shi)、方(fang)向不(bu)斷(duan)湧(yong)现。從(cong)目(mu)前看(kan)，投(tou)向金(jin)融(rong)機(ji)构、房(fang)地(di)产、基(ji)礎(chu)产业的资金占(zhan)比(bi)呈(cheng)现持續(xu)下降(jiang)势頭(tou)，而(er)綠(lv)色(se)发展、銀(yin)发经济、科(ke)技(ji)创新已(yi)经成(cheng)為(wei)信托公司重點(dian)破(po)局方向；家族(zu)信托、慈(ci)善(shan)信托、保(bao)險(xian)金信托等(deng)服(fu)务信托亦(yi)具(ju)有(you)較(jiao)高(gao)潛(qian)力(li)。

站在新的行业拐(guai)点，哪(na)些(xie)信托公司可(ke)以率(lv)先(xian)走(zou)出(chu)周期成为新時(shi)代(dai)下的弄(nong)潮(chao)兒(er)，持续獲(huo)得(de)投资者(zhe)信任？这些都(dou)是业內(nei)外(wai)所(suo)關(guan)註(zhu)的焦(jiao)点。

目前，全(quan)國(guo)在運(yun)營(ying)的信托公司有68家，每日财报、每财網(wang)於(yu)12月(yue)26日聯(lian)合(he)推出2022信托行业“金柿(shi)獎(jiang)”評(ping)選(xuan)。评选標(biao)準(zhun)以客(ke)觀(guan)量(liang)化(hua)數(shu)據(ju)为依(yi)据，结合2021年年报数据、2022年中(zhong)报数据以及(ji)信托行业協(xie)會(hui)給(gei)出的评级结果(guo)，根(gen)据公司资本(ben)实力、利(li)潤(run)创收(shou)、业务创新、風(feng)险抵(di)抗(kang)等不同(tong)維(wei)度綜(zong)合考(kao)察(cha)，最(zui)終(zhong)选出年度值(zhi)得信任的10家信托公司。

名(ming)單(dan)包(bao)括(kuo)平(ping)安(an)信托、華(hua)润信托、中信信托、华能(neng)信托、五(wu)礦(kuang)信托、建(jian)信信托、外貿(mao)信托、中融信托、中航(hang)信托、光(guang)大信托。

转型，面臨(lin)怎(zen)樣(yang)的局面？

2022年是资管新规正(zheng)式实施(shi)的元年，在年初(chu)全国信托工(gong)作(zuo)会議(yi)上，中国银保監(jian)会相(xiang)关負(fu)責(ze)人(ren)明(ming)確(que)提(ti)出新的信托分(fen)類(lei)，即(ji)按(an)照(zhao)资产管理信托、资产服务信托和(he)慈善信托對(dui)信托业务進(jin)行劃(hua)分。新的信托分类不僅(jin)是对“资管新规”文件(jian)精(jing)神(shen)的落(luo)实，更(geng)是对信托业务转型方向和监管思(si)路(lu)的再(zai)次(ci)确認(ren)，对信托公司业务开展新壹(yi)輪(lun)转型具有重要(yao)的指(zhi)導(dao)性(xing)意(yi)義(yi)。

回顾今年，从外部(bu)经营環(huan)境(jing)来看，在疫情反(fan)復(fu)沖(chong)擊(ji)以及经济结构調(tiao)整(zheng)的宏(hong)观背(bei)景(jing)下，我(wo)国经济面临著(zhe)“需(xu)求(qiu)收縮(suo)、供(gong)给冲击、預(yu)期转弱(ruo)”的三重壓(ya)力。由(you)此(ci)，信托公司经营发展的適(shi)應(ying)性差(cha)別(bie)也(ye)逐(zhu)步显现出来，信托公司发展分化依然(ran)是主(zhu)流(liu)。

从监管形(xing)势来看，资管新规疊(die)加(jia)《关于调整信托业务分类有关事(shi)項(xiang)的通(tong)知(zhi)》（征(zheng)求意見(jian)稿(gao)）的推行，以低(di)附(fu)加值为主的證(zheng)券(quan)投资信托业务受到更加嚴(yan)格(ge)的监管。因(yin)此，主动发力证券投资业务转型升级近(jin)乎(hu)成了(le)信托公司的一大重点，这也將(jiang)促(cu)使(shi)信托公司加快(kuai)向基于证券市(shi)場(chang)开展标准化资产管理业务的转變(bian)。

现階(jie)段(duan)，一部分信托公司业务转型进展順(shun)利，已在经营业績(ji)中有所体现，而且(qie)呈现強(qiang)者恒(heng)强的趋势；另(ling)一部分信托公司业务转型较慢(man)，在未来的市场競(jing)爭(zheng)中或(huo)将持续面临被动局面。

根据披(pi)露(lu)数据，今年上半(ban)年就(jiu)有10家信托营收超(chao)過(guo)15亿，分别为平安信托、建設(she)信托、中信信托、重慶(qing)信托、五矿信托、光大信托、中融信托、华润信托、华能信托以及中航信托。

再从客戶(hu)资产配(pei)置(zhi)的角(jiao)度来看，隨(sui)着国内外经济环境的变化，安全優(you)質(zhi)的非(fei)标产品(pin)正变得越来越稀(xi)缺(que)，如(ru)果信托公司不能提供更切(qie)合客户需求的资产管理方案(an)，这些业务恐(kong)将被基金、券商(shang)、银行理财等所取(qu)代。

分化，不可避(bi)免(mian)地持续

其(qi)实換(huan)個(ge)角度来說(shuo)，当下行业中的困(kun)境也是加速(su)转型的关鍵(jian)催(cui)化劑(ji)。畢(bi)竟(jing)从行业價(jia)值来看，信托的价值與(yu)功(gong)能無(wu)法(fa)被其他(ta)的工具所取代。

長(chang)遠(yuan)方向来看，无論(lun)是财富(fu)管理还是资产管理等等，其客户规模、资产体量及增(zeng)长潜力均(jun)足(zu)夠(gou)龐(pang)大，也是未来的藍(lan)海(hai)业务，发展前景值得期待(dai)。但是也必(bi)須(xu)看到，相关細(xi)分領(ling)域(yu)的机会並(bing)不均衡(heng)地屬(shu)于68家信托公司，在具体领域，可能最终只(zhi)有个别信托公司能够脱穎(ying)而出。这也意味(wei)着，一些信托公司如果能够抓(zhua)住(zhu)机遇(yu)迅(xun)速完(wan)成自身(shen)蝶(die)变，这将为其在未来的发展中奠(dian)定(ding)紮(zha)实的基础。

像(xiang)光大信托、中融信托、中航信托为代表(biao)的公司就能够積(ji)極(ji)根据市场需求、监管导向以及自身资源(yuan)稟(bing)賦(fu)和專(zhuan)业优势，有戰(zhan)略(lve)、有规划、有目标而做(zuo)出的主动选擇(ze)，不断推动自身向高质量发展邁(mai)进。

躋(ji)身家族信托排(pai)名前五的光大信托，注重挖(wa)掘(jue)客户资产配置的核(he)心(xin)需求，圍(wei)繞(rao)价值管理、风险管理、转型管理和《资管新规》的根本要求，通过充(chong)分发揮(hui)信托靈(ling)活(huo)性优势，在相关领域积极进行“融产”结合、“融融”结合。今年上半年，光大信托实现营收23.67亿元，凈(jing)利润为7.11亿元。

而中融信托則(ze)以标品业务的发展作为信托业增长的基石(shi)，主动契(qi)合居(ju)民(min)财富管理和资产配置的新需求，开发了风险收益(yi)特(te)征多样的标品资管产品体系(xi)，憑(ping)借(jie)更加多元化的资产配置方案，逐步引(yin)导客户从“剛(gang)兌(dui)”向“浮(fu)动收益”的财富管理模式转变。上半年，中融信托净利润为8.62亿元，较去年同期增长25.47%；资产规模达224.71亿元。

作为行业积极转型的代表，中航信托在资产管理方面探(tan)索(suo)頗(po)多，依靠(kao)强大的投研(yan)能力，不断优化和豐(feng)富资管业务产品線(xian)，早(zao)在2015年就深(shen)度布局TOF/FOF等新业务板(ban)塊(kuai)。截(jie)至(zhi)2022年，存(cun)续规模已突(tu)破200亿元，同时主动按照监管要求压降融资类信托规模，超額(e)完成压降任务，为业务转型奠定了良(liang)好(hao)基础。

未来，新发展格局迅速出现

面向未来，在当前经济脱虚向实的大趋势下，信托业还被寄予推动经济结构转型升级、支持实体经济发展的历史重任，而信托公司的资源、能力配置也必然要顺应时代趋势和监管导向，围绕客户的投融资需求、资产管理及财富配置需求进行资本市场业务的重新布局，加快行业和企(qi)业转型的步伐(fa)。

对于未来发展而言(yan)，一方面，严监管环境下，倒(dao)逼(bi)信托行业更加规範(fan)发展。在堅(jian)決(jue)遏(e)制(zhi)信托规模无序(xu)擴(kuo)張(zhang)、严厲(li)打(da)击信托市场違(wei)法违规行为及有力有效(xiao)處(chu)置信托机构风险等等框(kuang)架(jia)下，有利于倒逼信托公司加强主动管理，在丰富基金化、标准化产品设計(ji)的基础上，利用(yong)組(zu)合投资有效分散(san)风险，同时着力提升资管业务的专业化水(shui)平，補(bu)足在基金化、标准化公募(mu)产品和券商资管竞争中相对劣(lie)势的业务短(duan)板，推动信托行业回歸(gui)本源。

另一方面，从行业发展趋势来看，随着信托业的商业模式和管理思想(xiang)的转型升级，信托行业的业务结构转型效果逐步显现，监管逐步引导信托公司全面貫(guan)徹(che)新发展理念(nian)。并且，在经济社(she)会发展和信托资金偏(pian)好的驅(qu)动下，随着居民日益增长的财富管理需求，财富管理业务作为资产管理的上遊(you)业务，将依然是信托行业发展的重要方向。

接(jie)下来，伴(ban)随着信托行业新发展格局的逐步清(qing)晰(xi)，这些优異(yi)的信托公司将逐漸(jian)擺(bai)脱对傳(chuan)統(tong)业务的依賴(lai)，以现有标品、股(gu)權(quan)、资产证券化以及家族信托、慈善信托等业务经驗(yan)为基础，通过进一步加强自身投研能力、主动管理能力、社会公信力以及科技服务能力等，打造(zao)出信托公司新的业务支撐(cheng)体系和核心盈(ying)利模式。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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