当年风靡一时的洗发水广告语，你还记得吗？

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>企(qi)業(ye)求(qiu)生(sheng)的(de)盡(jin)頭(tou)，是(shi)“賣(mai)房(fang)”？

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen)｜道(dao)總(zong)有(you)理(li)

外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)的動(dong)蕩(dang)下(xia)，全(quan)球(qiu)各(ge)地(di)很(hen)多(duo)企业已(yi)然(ran)走(zou)到(dao)了(le)破(po)產(chan)的邊(bian)緣(yuan)，壹(yi)組(zu)组數(shu)據(ju)觸(chu)目(mu)驚(jing)心(xin)。

根(gen)据調(tiao)查(zha)公(gong)司(si)東(dong)京(jing)商(shang)工(gong)Research發(fa)布(bu)的数据，2022年(nian)度(du)(截(jie)至(zhi)2023年3月(yue)底(di))，日(ri)本(ben)企业倒(dao)閉(bi)数量(liang)比(bi)上(shang)一年度增(zeng)加(jia)15%，達(da)到6880家(jia)；標(biao)普(pu)全球市(shi)場(chang)情(qing)報(bao)的数据則(ze)顯(xian)示(shi)，今(jin)年首(shou)四(si)個(ge)月，美(mei)国破产申(shen)請(qing)数量超(chao)過(guo)230起(qi)，創(chuang)2010年以(yi)来的新(xin)高(gao)，截至6月22日，累(lei)計(ji)324家美国企业已經(jing)提(ti)交(jiao)破产申请，

與(yu)之(zhi)相(xiang)比，受(shou)益(yi)於(yu)去(qu)年年底的全面(mian)開(kai)放(fang)，我(wo)国经濟(ji)的復(fu)蘇(su)反(fan)而(er)讓(rang)企业出(chu)現(xian)了回(hui)春(chun)的跡(ji)象(xiang)，不(bu)过，不少(shao)企业仍(reng)是倒在(zai)了复苏的前(qian)夜(ye)，或(huo)艱(jian)難(nan)求生。

這(zhe)其(qi)中不乏(fa)行(xing)业獨(du)角(jiao)獸(shou)或老(lao)牌(pai)企业。以6月份(fen)為(wei)例(li)，先(xian)是拉(la)夏(xia)貝(bei)爾(er)正(zheng)式(shi)進(jin)入(ru)破产清(qing)算(suan)，招(zhao)募(mu)投(tou)資(zi)人(ren)，後(hou)美特(te)斯(si)邦(bang)威(wei)變(bian)卖家产，以图回血(xue)，近(jin)期(qi)，昔(xi)日“烘(hong)焙(bei)第(di)一股(gu)”克(ke)莉(li)絲(si)汀(ting)又(you)被(bei)曝(pu)光(guang)關(guan)闭旗(qi)下所(suo)有零(ling)售(shou)門(men)店(dian)、銀(yin)行賬(zhang)戶(hu)被凍(dong)結(jie)。

風(feng)雨(yu)数載(zai)，他(ta)們(men)卻(que)不得(de)不走上卖房求生或還(hai)債(zhai)的路(lu)，而誰(shui)也(ye)沒(mei)想(xiang)到，企业生存(cun)到最(zui)后拼(pin)的是房产。

创业打(da)拼多年，最值(zhi)錢(qian)的是房产

上海(hai)人對(dui)克莉丝汀並(bing)不陌(mo)生。以前，我国的烘焙行业主(zhu)流(liu)还是以作(zuo)坊(fang)形(xing)式经營(ying)，克莉丝汀是較(jiao)早(zao)一批(pi)外资投资的烘焙企业代(dai)表(biao)，它(ta)以西(xi)式烘焙冷(leng)鏈(lian)技(ji)術(shu)、中央(yang)烘焙工廠(chang)模(mo)式以及(ji)品(pin)牌化(hua)連(lian)鎖(suo)经营迅(xun)速(su)崛(jue)起。2000年時(shi)，克莉丝汀就(jiu)成(cheng)为了烘焙行业唯(wei)一一家接(jie)近千(qian)家连锁店的企业。

而今年3月，克莉丝汀上海总部被发现已经人去樓(lou)空(kong)。

雖(sui)然人去楼空，可(ke)公司还拖(tuo)欠(qian)店鋪(pu)租(zu)金(jin)、供(gong)應(ying)商貨(huo)款(kuan)以及員(yuan)工薪(xin)酬(chou)。为了償(chang)还，克莉丝汀只(zhi)能(neng)出售物(wu)业，一个是位(wei)于上海西藏(zang)南(nan)路1431號(hao)1、2層(ceng)整(zheng)层建(jian)築(zhu)，面積(ji)为257.96平(ping)方(fang)米(mi)作辦(ban)公用(yong)途(tu)的物业，另(ling)一个是位于上海惠(hui)南鎮(zhen)人民(min)东路2693，2695，2729弄(nong)4号202，室(shi)建筑面积为214.32平方米作住(zhu)宅(zhai)用途的物业。但(dan)是，其所套(tao)现的1689萬(wan)还不足(zu)以偿还5700万的拖欠。

比之克莉丝汀，美特斯邦威更(geng)早地走上了卖房自(zi)救(jiu)的道路。去年10月，美邦服(fu)飾(shi)出售位于湖(hu)北(bei)省(sheng)武(wu)漢(han)市光谷(gu)世(shi)界(jie)城(cheng)西班(ban)牙(ya)风情街(jie)1幢(zhuang)B單(dan)元(yuan)的店铺，交易(yi)價(jia)格(ge)为1.9億(yi)元。不到兩(liang)个月，公司再(zai)次(ci)出售位于貴(gui)州(zhou)省贵陽(yang)市中華(hua)中路145号店铺，交易价格为1.3亿元。

如(ru)今，其所持(chi)有的位于遼(liao)寧(ning)省沈(shen)阳市和(he)平區(qu)太(tai)原(yuan)街1号、1-1号店铺，作价3亿元，也被卖掉(diao)。

美特斯邦威、以純(chun)、森(sen)馬(ma)、真(zhen)維(wei)斯、班尼(ni)路...不少80、90后的消(xiao)費(fei)者(zhe)对这些(xie)品牌記(ji)憶(yi)猶(you)新。而近幾(ji)年国內(nei)服饰行业在消费升(sheng)級(ji)的大(da)趨(qu)勢(shi)下，消费需(xu)求更加多元化和复雜(za)化，新興(xing)潮(chao)流的湧(yong)现和更叠(die)，让市场经歷(li)了多次洗(xi)牌，曾(zeng)经耳(er)熟(shu)能詳(xiang)的国产服裝(zhuang)品牌要(yao)麽(me)被淘(tao)汰(tai)，要么像(xiang)美特斯邦威一樣(yang)，縮(suo)減(jian)门店，变卖家产以求生。

所謂(wei)家产，不外乎(hu)股票(piao)、房产、設(she)備(bei)等(deng)等，某(mou)種(zhong)程(cheng)度上品牌也可以包(bao)括(kuo)在内，但企业陷(xian)入营收(shou)困(kun)境，品牌价值隨(sui)之缩水(shui)，說(shuo)到底最值钱的、最快(kuai)变现的往(wang)往还是房产。只是，卖房同(tong)样不易。

今年2月，拉夏贝尔全资子(zi)公司拉夏贝尔服饰（天(tian)津(jin)）有限(xian)公司將(jiang)位于天津市西青(qing)区大寺(si)镇兴华四支(zhi)路24号的工业房地产进行拍(pai)卖，此(ci)次拍卖的起拍价为2.28亿元，较资产評(ping)估(gu)价3.25亿元打了七(qi)折(zhe)。而截止(zhi)拍卖结束(shu)时間(jian)，根本無(wu)人出价，已確(que)定(ding)流拍。

2018年，曾经的家電(dian)巨(ju)头長(chang)虹(hong)在接连的戰(zhan)略(lve)失(shi)誤(wu)及企业内部管(guan)理問(wen)題(ti)下，日漸(jian)衰(shuai)落(luo)，为了尽快獲(huo)取(qu)流动资金，长虹无奈(nai)之下，把(ba)位于上海靜(jing)安(an)区的长虹大廈(sha)卖了。當(dang)时它的市场价格至少在1.5亿元以上，但最終(zhong)的交易額(e)才(cai)8000万。不少投资者憤(fen)愤不平，表示“这是把上市公司当唐(tang)僧(seng)肉(rou)”。

更可惜(xi)的是，这8000万对长虹而言(yan)还是于事(shi)无補(bu)，去年，公司再次把31套存量房产，放在西交所掛(gua)牌出售。

有人无房可卖，有人房卖不出去，有人不斷(duan)卖房来自救，但终究(jiu)还是后者更好(hao)一些。

粉(fen)饰业績(ji)只能靠(kao)卖房

要说谁是房地产业最強(qiang)的企业，可能答(da)案(an)不一，但要说股市中最壕(hao)的、卖房产的非(fei)房产企业，海马汽(qi)車(che)必(bi)然是其中之一。

2019年，海马汽车一个月内连續(xu)两次公告(gao)，擬(ni)出售海南省海口(kou)市及上海市两地的房产，这两處(chu)房产共(gong)计401套，其中海口有365套，上海有36套。据澎(peng)湃(pai)新聞(wen)记者測(ce)算，这些房产的市场价格均(jun)已经达到其当初(chu)買(mai)房价格的5倍(bei)以上，难怪(guai)不少網(wang)友(you)调侃(kan)，“一家公司相当于一个开发商”。

令(ling)外界惊訝(ya)的是，到了2020年，海马汽车再次在二(er)手(shou)房交易市场甩(shuai)出了145套房产。

谁也不知(zhi)道海马汽车手中到底有多少房产，而无独有偶(ou)，每(mei)年年底为续命(ming)紛(fen)纷“揮(hui)淚(lei)”出售房产的不在少数。以2019年为例，在港(gang)股上市的“减肥(fei)茶(cha)第一股”碧(bi)生源发布公告，拟作价4.63亿元，出售北京申惠碧源雲(yun)计算科(ke)技有限公司擁(yong)有的土(tu)地及建筑物等；东方鉭(tan)业的公告显示，公司拟通(tong)过产權(quan)交易機(ji)構(gou)挂牌的方式，公开对外出售公司所有的北京千鶴(he)家園(yuan)小(xiao)区11套房产。

为什(shen)么企业喜(xi)歡(huan)在年底卖房产？除(chu)了迫(po)切(qie)需要续命之外，主要是通过出售房产增加企业利(li)潤(run)，粉饰业绩报表。尤(you)其是一些有退(tui)市风險(xian)的企业，更需要卖房来保(bao)殼(ke)。

还是以海马汽车为例，根据2019年海马汽车发布的关于出售部分(fen)閑(xian)置(zhi)房产的进展(zhan)公告，上半(ban)年计劃(hua)出售的401套房产已銷(xiao)售318套，帶(dai)来应收款1.47亿元，已收款1.2亿元，对凈(jing)利润的影(ying)響(xiang)金额为0.74亿元。按(an)照(zhao)5月23日发布的公告，通过出售这401套房，海马汽车預(yu)计资产处置金额为3.33亿元，预计實(shi)现歸(gui)母(mu)净利润1.7亿元。

如果(guo)没有这些房产，海马汽车財(cai)报上的连年虧(kui)損(sun)只怕(pa)更难看(kan)。但是，用卖房来保壳或粉饰业绩，或許(xu)能让企业暫(zan)时松(song)口氣(qi)，却难以挽(wan)救不断下滑(hua)的发展趋势。

如美特斯邦威，從(cong)2012年开始(shi)，美特斯邦威的营收和净利润都(dou)走向(xiang)下坡(po)路，同比均下降(jiang)4%，净利润更是同比下降30%。到了最近，从2019年至2022年，美邦服饰营业收入连续4年下滑，归母净利润持续为負(fu)，4年合(he)计净亏损超29亿元。这4年时间裏(li)，美邦还关闭了2000多家線(xian)下门店。

不过，值得一提的是，美邦服饰卖房，多数都卖到了雅(ya)戈(ge)尔手里，雅戈尔则向外界證(zheng)明(ming)了当房产成为企业的业務(wu)之一，未(wei)必不能拯(zheng)救自我。

雅戈尔靠服装起家，但从上世紀(ji)90年代起，企业就涉(she)足房地产和金融(rong)投资。尤其是2004年后，雅戈尔先后在苏州、杭(hang)州、上海等地拿(na)下地王(wang)項(xiang)目，到2010年时，房地产预售金额已达到118亿元。时至今日，雅戈尔成功(gong)构建了“服装+房地产+投资”的业务版(ban)图，而房地产既(ji)是其营收的主要来源，亦(yi)是利润的主要来源。

2022年，雅戈尔148.21亿元的营收中，有85.50亿元来自房地产板(ban)塊(kuai)，营收占(zhan)比超过57%。另外，房地产业务实现归母净利润23.01亿元，是服装业务归母净利润的三(san)倍有余(yu)。

雅戈尔实现了靠房产賺(zhuan)钱，只是它到底是一个服装公司还是房地产公司呢(ne)？

低(di)迷(mi)的房地产，迷茫(mang)的“卖房者”

雅戈尔在房地产市场上赚得盆(pen)滿(man)缽(bo)满，大大彌(mi)补了服装业务下滑带来的损失，可近来該(gai)公司却頻(pin)频宣(xuan)布回归主业。雅戈尔在2021年财报中披(pi)露(lu)稱(cheng)，公司核(he)心主业为以品牌服装为主體(ti)的时尚(shang)产业，建立(li)世界级时尚集(ji)團(tuan)依(yi)然是公司未来的战略。

做(zuo)出同样舉(ju)动的，还有其同行—七匹(pi)狼(lang)。七匹狼和雅戈尔的发展路线極(ji)为相似(si)，在服装主业持续疲(pi)軟(ruan)的態(tai)势下，地产业务反而成为七匹狼集团謀(mou)求增长的关鍵(jian)點(dian)。财报显示，2014-2016年及2017年1-9月，该公司地产板块收入占主营业务收入比重(zhong)分別(bie)为13.77%、10.34%、42.48%、58.29%。

而当前，七匹狼却重新提起作为一个时尚品牌的企业使(shi)命，宣布将重新審(shen)视并聚(ju)焦(jiao)核心主业及核心夾(jia)克品類(lei)。

房地产市场的低迷和动荡，让依靠地产投资支撐(cheng)业绩的企业看到了更大的风险，即(ji)使服装的主业再不济，也是一个可以长期持续的生意(yi)，房地产则不然。自2020年起，房地产上升的长周(zhou)期结束，逐(zhu)步(bu)进入下行階(jie)段(duan)，这个下行周期持续多久(jiu)，谁也无法(fa)预料(liao)，更何(he)況(kuang)房地产市场上暴(bao)雷(lei)的一个接一个，跨(kua)界者也人人自危(wei)。

其实早在十(shi)年之前上演(yan)过相似的一幕(mu)。2010年、2011年时，受房地产火(huo)爆(bao)的刺(ci)激(ji)，外行进入房地产行业的特别多，而到了2012年、2013年左(zuo)右(you)，外行开发商纷纷逃(tao)離(li)房地产。

据Wind资訊(xun)統(tong)计显示，在A股2000多家上市公司中，除了房地产与建筑业外，2005-2012年主营收入构成中明确显示涉及房地产业务的公司共计238家，到了2012年年报中，这一数值降到了133家。不是说外行跨界房产不行，而是面臨(lin)的风险更大，当时，不少非房地产主业企业有心退出，却已陷入了无人接盤(pan)的困境。

当然，有人急(ji)著(zhe)甩卖，也有人選(xuan)擇(ze)抄(chao)底。

2021年以来，不少房企因(yin)现金流壓(ya)力(li)被迫低价甩卖酒(jiu)店、寫(xie)字(zi)楼等物业，行业一片低迷之際(ji)，一些“金主”悄(qiao)悄入场。如去年，内蒙(meng)古(gu)鄂(e)尔多斯资源股份有限公司宣布，拟与其控(kong)股子公司电力冶(ye)金集团購(gou)入上海静安区苏河(he)灣(wan)板块的写字楼及其地下210个停(ting)车位，物业总面积为4.54万平方米，总价值約(yue)26.7亿。

还有科兴，2021年10月，北京科兴益道置业有限公司註(zhu)冊(ce)成立，它的背(bei)后正是北京科兴中维生物技术有限公司。

縱(zong)觀(guan)国内大中小企业，强者愈(yu)强、弱(ruo)者愈弱，业绩的差(cha)距(ju)導(dao)致(zhi)企业之间也出现了明显的分化。无論(lun)是出于自救还是及时套现，后者只能卖房子，而前者同样也認(ren)为还是房产更靠譜(pu)，因为不管是投资还是创业、擴(kuo)張(zhang)，情况更不容(rong)樂(le)观。

不过，房产能救企业到几时，谁也不知道。畢(bi)竟(jing)，现在的楼市也是一言难尽。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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