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圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen)丨(shu)BT財(cai)經(jing)，作(zuo)者(zhe)｜Han

水(shui)能(neng)載(zai)舟(zhou)，亦(yi)能覆(fu)舟。

對(dui)貨(huo)運(yun)平(ping)臺(tai)而(er)言(yan)，廣(guang)大(da)司(si)機(ji)群(qun)體(ti)無(wu)疑(yi)是(shi)它(ta)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)“水”。

但(dan)行(xing)業(ye)裏(li)的老(lao)大哥(ge)满帮（ NYSE:YMM ），最近(jin)卻(que)在(zai)“卡(ka)友(you)”圈(quan)子(zi)里，爆(bao)發(fa)了壹(yi)些(xie)信(xin)任(ren)危(wei)机。

所(suo)謂(wei)“卡友”，是指(zhi)相(xiang)互(hu)扶(fu)持(chi)、團(tuan)結(jie)互助(zhu)的卡車(che)司机群体。在卡友們(men)聚(ju)集(ji)最多(duo)的社(she)交(jiao)媒(mei)体平台快(kuai)手(shou)上(shang)，司机控(kong)訴(su)满帮的视頻(pin)屢(lv)屡出(chu)現(xian)——有(you)的認(ren)為(wei)在满帮上接(jie)到(dao)的訂(ding)單(dan)價(jia)格(ge)“低(di)到不(bu)合(he)理(li)”，也(ye)有人(ren)表(biao)示(shi)被(bei)货主(zhu)惡(e)意(yi)拖(tuo)欠(qian)货款(kuan)、却沒(mei)能得(de)到平台的公(gong)平支(zhi)持。

在評(ping)論(lun)區(qu)，甚(shen)至(zhi)出现了“打(da)倒(dao)满帮”等(deng)激(ji)動(dong)的言论。满帮为何(he)和(he)司机鬧(nao)到水火(huo)不容(rong)？

卡友对满帮的怒(nu)氣(qi)在積(ji)累(lei)

千(qian)萬(wan)別(bie)低估(gu)了“卡友”们的团结，司机師(shi)傅(fu)们最近就(jiu)齊(qi)心(xin)想(xiang)要对满帮說(shuo)“不”。

4月(yue)起(qi)，多個(ge)呼(hu)籲(xu)全(quan)国卡车司机在4月20日(ri)卸(xie)载满帮旗(qi)下(xia)货运App的视频，在快手平台上广泛(fan)傳(chuan)播(bo)。BT财经觀(guan)察(cha)到，其(qi)中有熱(re)門(men)视频收(shou)到了數(shu)千个點(dian)贊(zan)、上千條(tiao)评论。

在社交媒体平台上有“卸载货运平台”的號(hao)召(zhao)发出

对“4月20日卸载满帮”的呼吁，有的司机留(liu)言支持，也有的认为這(zhe)是“胳(ge)膊(bo)擰(ning)不過(guo)大腿(tui)”的徒(tu)勞(lao)，還(hai)有观点无奈(nai)地(di)表示：“在现在的行业環(huan)境(jing)里面(mian)，想要戒(jie)掉(diao)平台是幾(ji)乎(hu)不可(ke)能的。”

BT财经观察，雖(sui)然(ran)該(gai)事(shi)件(jian)後(hou)續(xu)没有進(jin)一步(bu)发酵(jiao)，但卡车司机对货运平台日益(yi)积攢(zan)的憤(fen)怒，却是不容忽(hu)视的。

BT财经在社交媒体平台上发现，卡友司机师傅对满帮及(ji)旗下运满满等App感(gan)到失(shi)望(wang)或(huo)愤怒的原(yuan)因(yin)，主要集中在三(san)点：一是質(zhi)疑其縱(zong)容“二(er)道(dao)販(fan)子”甚至虛(xu)假(jia)货单在平台发布(bu)，並(bing)給(gei)司机群体帶(dai)来了受(shou)騙(pian)風(feng)險(xian)，二是在运单糾(jiu)紛(fen)出现時(shi)有失公允(yun)或不作为，三是不合理地壓(ya)低运价、甚至有“数據(ju)殺(sha)熟(shu)”之(zhi)嫌(xian)。

首(shou)先(xian)是平台上優(you)劣(lie)難(nan)辨(bian)的订单，令(ling)司机飽(bao)受其苦(ku)。还有一些师傅辛(xin)苦完(wan)成(cheng)运单后，却不能如(ru)約(yue)全額(e)獲(huo)得运費(fei)。

一家(jia)卡友聯(lian)盟(meng)“卡友盾(dun)”在快手上爆料(liao)，有司机在平台上接单并完成了標(biao)註(zhu)有“全能保(bao)障(zhang)”、“满帮优選(xuan)”的订单，运费为14050元(yuan)，并支付(fu)技(ji)術(shu)服(fu)務(wu)费199元。但是最終(zhong)，对方(fang)通(tong)过種(zhong)种手段(duan)只(zhi)兌(dui)付了9200元。因此(ci)在该视频中，爆料者直(zhi)接质疑该筆(bi)線(xian)上订单是“專(zhuan)业切(qie)货”的二次(ci)发送(song)货源，也就是擾(rao)亂(luan)市(shi)場(chang)秩(zhi)序(xu)者通过平台“倒買(mai)倒賣(mai)”黑(hei)心賺(zhuan)取(qu)差(cha)价。在评论区里，有人质疑：“既(ji)然司机向(xiang)平台繳(jiao)納(na)了技术服务费，那(na)平台是不是也應(ying)该審(shen)核(he)订单的真(zhen)實(shi)性(xing)和可靠(kao)性？”

满帮是否(fou)在行动？

有视频爆料，司机在完成订单后被恶意拖欠货款，最终货主的賬(zhang)号注銷(xiao)、事件不了了之。有司机通过法(fa)律(lv)途(tu)徑(jing)追(zhui)根(gen)溯(su)源，但最终发现对方其实是冒(mao)用(yong)身(shen)份(fen)注冊(ce)的账号，真身早(zao)已(yi)金(jin)蟬(chan)脫(tuo)殼(ke)。

其实，作为平台的满帮并不是没有行动。BT财经注意到，满帮也已经針(zhen)对上述(shu)倒卖货源、或“一小(xiao)撮(cuo)以(yi)行骗为目(mu)的不良(liang)分(fen)子”，開(kai)展(zhan)了代(dai)号“春(chun)风行动”的整(zheng)治(zhi)。据網(wang)上公开資(zi)料，截(jie)至2022年(nian)第(di)一季(ji)度(du)，这个行动處(chu)罰(fa)違(wei)規(gui)账号4620个。不过從(cong)目前(qian)网上的反(fan)饋(kui)来看(kan)，这个行动仍(reng)是前路(lu)漫(man)漫、要長(chang)期(qi)堅(jian)持走(zou)下去(qu)，成效(xiao)能否获得司机群体的认可仍待(dai)观察。另(ling)外(wai)也有律师一再(zai)提(ti)示司机朋(peng)友，想要得到平台的保障，就切勿(wu)脱離(li)平台、私(si)下交易(yi)，否則(ze)一旦(dan)出现問(wen)題(ti)，后续的处理將(jiang)會(hui)非(fei)常(chang)麻(ma)煩(fan)。

其次，令卡友“寒(han)心”的还有在出现纠纷时，满帮没有讓(rang)他(ta)们感受到支持。有司机反映(ying)，“當(dang)我(wo)们和货主有纠纷的时候(hou)，满帮就要求(qiu)我们完美(mei)解(jie)決(jue)问题；但司机利益受侵(qin)害(hai)的时候，誰(shui)来保護(hu)我们的利益呢(ne)”，言語(yu)之間(jian)透(tou)露(lu)出委(wei)屈(qu)。

第三，不少(shao)司机吐(tu)槽(cao)满帮平台上的运价越(yue)来越低，有时甚至难以覆蓋(gai)运货成本(ben)。一些司机表示：“平台上的货，不管(guan)价錢(qian)多低，都(dou)有人幹(gan)，導(dao)致(zhi)上面的运价越来越低。”

有“卡友”认为低运费和平台有關(guan)系(xi)

如果(guo)嫌运费低，那不接单不就行了嗎(ma)？其实并非如此，这背(bei)后还有司机说不出的苦衷(zhong)。有司机纠结地表示，运价再低也有人接，并非純(chun)粹(cui)的供(gong)求关系所致，而是大多司机都背有车貸(dai)，即(ji)便(bian)是不赚钱、甚至虧(kui)本，也要先干下来把(ba)车贷还上。

正(zheng)因如此，也有一些司机将还贷的压力(li)和怨(yuan)气发在满帮等平台上，直言平台早期通过低傭(yong)金等方式让“卡友”们入(ru)駐(zhu)平台、甚至通过其提供的金融(rong)服务購(gou)置(zhi)车輛(liang)；而如今(jin)运价下滑(hua)，不僅(jin)令司机没有利潤(run)可赚，在还贷压力的驅(qu)使(shi)下喪(sang)失了定(ding)价主动性。

2016年满帮成立(li)了货车帮小贷，是其金融服务的核心载体之一。财報(bao)数据顯(xian)示，2022年，满帮增(zeng)值(zhi)服务收入（主要来自(zi)於(yu)信贷解决方案(an)收入及其他服务）錄(lu)得10.77億(yi)元，同(tong)比(bi)增长51.7%。

满帮还陷(xian)入过对司机“大数据杀熟”的风波(bo)。据央(yang)广网，有司机稱(cheng)，满帮对同一出发地、不同注册地的司机区别对待，会故(gu)意展现给身处異(yi)地的司机低价回(hui)程(cheng)订单。不过对此，满帮聲(sheng)明(ming)，不同司机搜(sou)索(suo)同一路线看到的订单不一樣(yang)，是因为公司千人千面的“智(zhi)能匹(pi)配(pei)”，不会对司机在货源价格上区别对待。

种种问题也得到了監(jian)管的重视。BT财经不完全統(tong)計(ji)，近年交通运輸(shu)部(bu)已经多次约談(tan)了满帮等互联网道路货运平台公司。据中新(xin)经緯(wei)，2022年8月26日，交通运输新业態(tai)協(xie)同监管部際(ji)联席(xi)会議(yi)辦(ban)公室(shi)对满帮集团等4家平台进行了“提醒(xing)式约谈”，指出通过网民(min)留言、明察暗(an)訪(fang)、群眾(zhong)来電(dian)等渠(qu)道发现，仍然有多重收费、压价競(jing)爭(zheng)、运營(ying)不规範(fan)等问题，正損(sun)害著(zhe)货车司机合法權(quan)益。

“（虽然平台们）又(you)被约谈了，但是不知(zhi)道接下来运费会不会繼(ji)续降(jiang)，唉(ai)……”一些卡友发布的视频憂(you)心忡(chong)忡。还有司机感慨(kai)：被约谈的是平台，但“掉層(ceng)皮(pi)”的恐(kong)怕(pa)还将是司机。

除(chu)了卡友圈的口(kou)碑(bei)危机，满帮最近还在资本市场遭(zao)遇(yu)空(kong)頭(tou)狙(ju)擊(ji)，重度依(yi)賴(lai)政(zheng)府(fu)退(tui)稅(shui)的盈利模式也久(jiu)受詬(gou)病。

做(zuo)空风波挫(cuo)傷(shang)股(gu)价

2023年伊(yi)始(shi)，一则做空报告(gao)将满帮在资本市场卷(juan)入暴(bao)风眼(yan)。这次做空来自曾(zeng)经多次狙击中概(gai)股的J Capital Research，它针对满帮发布了一份54頁(ye)的报告，聚焦(jiao)满帮集团誇(kua)大交易量(liang)、交易量过高(gao)、收购可疑、基(ji)本业务可能恶化(hua)、贷款业务资本不足(zu)等多項(xiang)问题。

1月25日，满帮集团发布声明，就机構(gou) J Capital Research 在1月24日发布的做空报告作出回应，坚决否认报告中有关其夸大或偽(wei)造(zao)任何经营或财务数据的指控。不久后的3月，就上述做空事件，满帮继续公告，称其审计委員(yuan)会已基本完成对做空机构J Capital Research此次指控的獨(du)立調(tiao)查(zha)，审计委员会得出的结论是，做空报告中的主要指控均(jun)无法得到證(zheng)实。

但资本市场“用腳(jiao)投(tou)票(piao)”的结果，是对此次事件结论最好(hao)的批(pi)注——据《中国经濟(ji)网》，截至4月中旬(xun)，满帮股价自机构做空之日起已经下跌(die)17.4%。BT财经发现，截至5月上旬，该跌幅(fu)已经擴(kuo)大至超(chao)30%，略(lve)大于纳斯(si)達(da)克(ke)金龍(long)指数反映的中概股同期跌幅水平。

企(qi)业想要擺(bai)脱被空头的狙击，靚(liang)麗(li)的业績(ji)无疑将会是最有力的回击。那麽(me)满帮业绩怎(zen)么样？

久受诟病的盈利模式

满帮最新的业绩显示，2022年凈(jing)收入67.34亿元人民幣(bi)、同比增长44.6%，净利润为4.12亿元、2021年净亏损为36.55亿元。

虽然盈利情(qing)況(kuang)靓丽，但从订单情况来看，满帮2022年的业务量出现了下滑，全年履(lv)约订单数同比下滑7.2%至1.2亿单，其中四(si)季度同比下滑6.3%。对此，公司表示系因疫(yi)情致货运需(xu)求整体增速(su)放(fang)緩(huan)。

为什(shen)么订单下滑、但利润反升(sheng)？公司解釋(shi)称是公司业务變(bian)现能力增加(jia)，带来了营收和盈利能力增长。

有观点指出，这份看似(si)喜(xi)人的财报，实质上仍没有摆脱公司“脆(cui)弱(ruo)的业务模式”。如此之大的货运平台，业务怎么会脆弱呢？

这还要从其业务嚴(yan)重依赖政府退税开始说起。

目前公司主要业务包(bao)括(kuo)货运匹配业务和增值业务，前者是占(zhan)總(zong)营收比例(li)超八(ba)成的支柱(zhu)。細(xi)看这塊(kuai)业务，可以分为无车承(cheng)运业务（货运经紀(ji)业务）、面向托(tuo)运人收费的信息(xi)发布服务以及交易抽(chou)佣，其中无车承运业务的本质被市场看为“开票业务”，即平台为没有开票资质的司机提供“掛(gua)靠开票服务”，发票交由(you)货主方，而平台能夠(gou)获得以政府補(bu)貼(tie)形(xing)式退还的增值税，其中差价给业务带来盈利空间。

满帮也曾坦(tan)承，公司盈利能力将继续依赖政府退税；如果不能获得补贴或补贴水平退坡(po)，将导致其财务表现受到重大不利影(ying)響(xiang)。

相互滲(shen)透的竞争环境

除了遭遇空头狙击、盈利模式久受诟病，满帮近期还與(yu)相近賽(sai)道的竞争对手展开了“贴身肉(rou)搏(bo)”式的竞争。

2023年二季度初(chu)，满帮集团正式升級(ji)公司旗下的短(duan)途同城(cheng)货运品(pin)牌(pai)，推(tui)出全新App“省(sheng)省”，意在通过整合运力等资源，为短途同城货运提供运力解决方案。这一动作被市场普(pu)遍(bian)解讀(du)为，满帮业务开始向货拉(la)拉的市场渗透并展开争奪(duo)。

满帮的上述布局(ju)其实此前有跡(ji)可循(xun)。据《界(jie)面》，满帮其实已经做了多年的同城货运，只是业务量一直不大。2020年，公司通过收购广東(dong)短途同城货运企业“省省回头车”入局同城货运赛道，并在当时推出了“运满满快车”业务。此次推出“省省”App是上述戰(zhan)略布局的延(yan)续。

而货拉拉也没有坐(zuo)以待斃(bi)，并早已搶(qiang)先一步、以相同的策(ce)略切入满帮的业务腹(fu)地。2018年，货拉拉就已经在華(hua)南(nan)兩(liang)个城市开通跨(kua)城大车，这个业务在2019年扩張(zhang)到了华南四个城市。2020年，跨城大车货运成为货拉拉的独立业务线发展。

货拉拉的攻(gong)勢(shi)在2023年沖(chong)击IPO之际达到了新高度。据公司招(zhao)股書(shu)，截至2022年末(mo)，公司的跨城货运服务覆盖了超过210个內(nei)地城市。

有观点认为，满帮、货拉拉等货运公司“必(bi)有一战”。物(wu)流(liu)专家楊(yang)达卿(qing)曾向媒体表示，邁(mai)向綜(zong)合服务的物流產(chan)业互联网平台，是货拉拉等企业的终極(ji)方向，这類(lei)数字(zi)平台的价值在于探(tan)索业务模块多元化，为其构築(zhu)物流生(sheng)态圈提供支撐(cheng)。

如果声势浩(hao)大冲击IPO的货拉拉在资本市场获得支持，那对于满帮而言将面对一个更(geng)強(qiang)大的竞争对手。此外，滴(di)滴、美团等新对手也已经“自带资源”杀入货运赛道，满帮能否在激烈(lie)的竞争中做出差异化、并如願(yuan)将同城业务发展成为其第二增长曲(qu)线，难度不小。返(fan)回搜狐(hu)，查看更多

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