广告禁用词汇解密：揭秘一站式的真相

揭秘广告禁用词汇解密一站式的真相

广告禁用词汇解密的问题一直是数字营销领域的热门话题，因为每个行业都有自己的敏感词汇，如果不了解相关的规则，很容易就会被封禁或处罚。本文将从以下四个方面对广告禁用词汇解密：揭秘一站式的真相进行详细阐述。

1. 广告禁用词汇是什么？

广告禁用词汇是指在数字营销领域中不允许出现的敏感词汇，这些词汇在不同的平台和行业中都有所不同。比如在微信公众号平台中，涉及到金融、医疗、药品、游戏、赌博等领域的词汇都是被禁止的，不允许在文章标题、摘要、正文、图片等任何位置出现。在百度、谷歌等搜索引擎中，禁用词汇也是需要注意的。如果出现关键词不符合搜索引擎的相关规定，网站将会被封禁或降权。

此外，在数字广告的投放中也有广告禁用词汇的限制。因为在广告文案中出现不符合规定的词汇会被广告审核系统拦截或判定为违规广告，导致广告无法投放甚至账户被封禁等风险。

2. 如何避免广告禁用词汇的使用？

为了避免使用广告禁用词汇，在进行数字营销推广之前，我们需要了解相关平台的规定，并进行合理规避操作。比如在微信公众号平台的文章发布过程中，我们可以使用替代词汇来代替敏感词汇，或者使用拼音首字母来表示。在广告投放中，我们可以通过广告平台提供的敏感词汇查询工具来避免违规词的使用。

同时，在撰写广告文案时，我们也需要注意使用合规的语言和文字，避免使用夸张、虚假、低俗等不符合规定的文案元素。要在广告文案中提供准确且具有权威性的信息，避免夸大产品的功效，提高用户购买体验。

3. 广告禁用词汇的重要性

广告禁用词汇的存在是为了保障用户的合法权益，维护数字营销的秩序。如果没有这一限制措施，那么就会出现乱象，不良商家或者不法分子将会利用这一漏洞散布虚假广告，误导消费者，从而对消费者产生不良影响。因此，广告禁用词汇的规定，提高了广告信息的真实性，保障了广告投放的公正性。

广告禁用词汇的限制也促进了广告行业的发展。在这样的限制下，广告从业者不得不进行多方位的思考，寻找更优秀、更合法、更有创意的广告表现方式，从而促进了行业的转型升级。

4. 如何应对广告禁用词汇的处罚？

如果出现广告禁用词汇的错误使用，可能会引发各种风险，公司账户被封，广告费用浪费，甚至被纳入黑名单，影响长期的数字营销业务。所以，我们应该在广告投放前进行广告审核，避免违规的广告文案和关键词的出现。

如果广告遭受封禁或处罚，我们应该第一时间联系相应平台的客服人员，了解具体的原因，进行相应的修改和修复。同时，需要加强内部的管理，从企业内部的营销方式、文化建设等方面进行全方位地优化和升级，从根本上减少违规的风险。

总结

本文主要讲述了广告禁用词汇解密：揭秘一站式的真相。通过阐述广告禁用词汇的概念，避免禁用词汇的具体操作方法，广告禁用词汇的重要性以及处罚的应对方法等方面，详细解析了数字营销中广告禁用词汇的相关问题。在数字营销推广过程中，我们需要遵守相关规定，使用合规的广告文案和关键词，增强企业内部的管理与文化建设，提升企业的整体素质和品牌形象。

问答话题

1. 广告禁用词汇和广告审核的关系是什么？

广告禁用词汇和广告审核密切相关。广告审核是广告平台和搜索引擎为了保护用户权益和维护广告行业的秩序，对广告文案和关键词进行的严格审核。只有通过了广告审核的广告文案和关键词才能投放。而广告禁用词汇就是广告审核的重要指标之一，如果在广告文案和关键词中出现禁用词汇，就会被广告审核系统拦截或判定为违规广告，从而无法投放。

2. 广告禁用词汇的规定是如何建立的？

广告禁用词汇的规定是由相关平台和行业组织根据国家相关法律和规定制定的，旨在保障消费者和广告行业的合法权益。比如在互联网广告领域，国家已经出台了一系列法律法规，如《广告法》、《互联网广告管理暂行规定》、《广告发布服务管理规定》等，这些法规明确规定了广告禁用词汇的范畴和使用原则。此外，不同的平台和行业也会根据自身情况，制定相关规定和标准，以确保广告信息的真实性和合规性。

广告禁用词汇解密：揭秘一站式的真相特色

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“跌(die)跌不(bu)休(xiu)”的(de)公募REITs迎來(lai)了(le)久违的反弹，拐(guai)點(dian)来了嗎(ma)？

近(jin)三(san)個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)，公募REITs在(zai)連(lian)續(xu)多(duo)日大(da)跌後(hou)小(xiao)幅(fu)回(hui)暖(nuan)。Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，截(jie)至(zhi)6月(yue)9日收盤(pan)，上(shang)市(shi)的27只(zhi)公募REITs在近三个交易日全部收红，平(ping)均(jun)漲(zhang)幅3.33%，其(qi)中(zhong)4只REITs上涨超(chao)5%。

與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，基(ji)金(jin)管(guan)理(li)人(ren)和(he)原(yuan)始(shi)權(quan)益(yi)人也集中发布公告，啟(qi)動(dong)基金份(fen)額(e)增持預(yu)案(an)，釋(shi)放(fang)出(chu)積(ji)極(ji)信(xin)號(hao)。6月7日，中交投(tou)資(zi)和中交二(er)航(hang)局(ju)公告，擬(ni)使(shi)用(yong)自(zi)有(you)资金或(huo)自籌(chou)资金增持華(hua)夏(xia)中國(guo)交建(jian)REIT，不超過(guo)3420萬(wan)份；中關(guan)村(cun)发展(zhan)集團(tuan)发布了后续份额增持的安(an)排(pai)；此外(wai)，中航基金、建信资本(ben)也紛(fen)纷公告，使用固(gu)有资金增持中航京(jing)能(neng)光(guang)伏(fu)REIT和建信中关村REIT份额，合(he)計(ji)增持资金不超过8000万元(yuan)。

而(er)在此之(zhi)前(qian)，公募REITs壹(yi)度(du)深(shen)陷(xian)基本面(mian)不及(ji)预期(qi)、機(ji)構(gou)投资者(zhe)集中減(jian)持、場(chang)內(nei)流(liu)动性(xing)轉(zhuan)弱(ruo)等(deng)不利(li)因(yin)素(su)的共(gong)振(zhen)中，自2月以(yi)来一直(zhi)處(chu)於(yu)普(pu)跌行(xing)情(qing)。其中，中證(zheng)REITs指(zhi)数今(jin)年(nian)以来一度下(xia)跌近20%，9只產(chan)品(pin)跌破(po)发行價(jia)，不少(shao)产品的场内价格(ge)已(yi)經(jing)大幅折(zhe)价。

在经歷(li)了二級(ji)市场的大幅回調(tiao)后，多位(wei)机构人士(shi)在接(jie)受(shou)证券(quan)时報(bao)·券商(shang)中国記(ji)者采(cai)訪(fang)时表(biao)示，當(dang)前公募REITs的估(gu)值(zhi)水(shui)平已趨(qu)于理性，部分(fen)項(xiang)目(mu)配(pei)置(zhi)价值進(jin)一步(bu)显現(xian)。

公募REITs迎来久违反弹

近三个交易日，“跌跌不休”的公募REITs迎来了難(nan)得(de)的反弹。Wind数据显示，截至6月9日收盘，上市的27只公募REITs在近三个交易日全部收红，平均涨幅3.33%，其中，建信中关村REIT上涨6.65%，国泰(tai)君(jun)安東(dong)久新(xin)经濟(ji)REIT、平安廣(guang)州(zhou)广河(he)REIT、中金安徽(hui)交控(kong)REIT上涨超5%。

此外，多只公募REITs的區(qu)間(jian)成(cheng)交额也有明(ming)显放大。其中，中信建投国家(jia)電(dian)投新能源(yuan)REIT在近三个交易日的成交额合计高(gao)達(da)1.3億(yi)元，华夏中国交建REIT、国泰君安臨(lin)港(gang)創(chuang)新产業(ye)園(yuan)REIT、建信中关村REIT、中金普洛(luo)斯(si)REIT等多只产品的区间成交额也超过了5000万。

究(jiu)竟(jing)是(shi)哪(na)些(xie)资金在进场？近日，多只REITs密集发布了增持的公告，基金管理人和原始权益人纷纷出手(shou)，启动基金份额增持预案，释放出积极信号。

6月7日，京能光伏REIT发布《中航基金管理有限(xian)公司(si)关于使用固有资金投资中航京能光伏封(feng)閉(bi)式(shi)基礎(chu)設(she)施(shi)证券投资基金的公告》表示，京能光伏REIT基金管理人中航基金计劃(hua)使用固有资金增持本基金份额，增持金额不超过3,000万元。

华夏中交REIT发布《关于基金原始权益人进一步增持基金份额计划的公告》表示，原始权益人中交投资及中交二航局拟合计增持不超过34,200,000份（占(zhan)基金總(zong)份额3.42%）。按(an)中交REIT6月6日收盘价6.184元算(suan)，增持金额在2.115亿元左(zuo)右(you)。此前原始权益人之一致(zhi)行动人中交资本增持金额在1亿元左右。

此外，建信中关村REIT发布《建信基金管理有限責(ze)任(ren)公司关于计划使用基金子(zi)公司自有资金投资建信中关村产业园封闭式基础设施证券投资基金的公告》表示，基金管理人建信基金的子公司建信资本在2023年4月21日-6月6日買(mai)入(ru)2700万元中关村REIT，拟于本年底(di)前繼(ji)续增持不超过5000万元。此外，中关村REIT发布《关于招(zhao)租(zu)及增持意(yi)向(xiang)的公告》表示，原始权益人的控股(gu)股东中发展集团或其相(xiang)关方(fang)有增持基金份额意向，適(shi)时进行增持。

机构投资者集中减持一度引(yin)发負(fu)反饋(kui)

而在此之前，公募REITs一度遭(zao)遇(yu)了較(jiao)大幅度的回调，业内人士認(ren)為(wei)，這(zhe)是由(you)基本面不及预期、悲(bei)觀(guan)情緒(xu)蔓(man)延(yan)、机构投资者占比(bi)较高、投资者行为趋同、场内流动性不足(zu)等多重(zhong)原因共同導(dao)致的結(jie)果(guo)。

富(fu)国首(shou)创水務(wu)REIT基金经理李(li)盛(sheng)向证券时报·券商中国记者表示，今年以来REITs二级市场的持续调整(zheng)，主(zhu)要(yao)受兩(liang)方面因素影(ying)響(xiang)，一是部分REITs产品運(yun)營(ying)业績(ji)不达预期，投资人悲观情绪共振；二是目前REITs投资人群(qun)體(ti)相對(dui)單(dan)一，投资行为趋同导致放大效(xiao)應(ying)，加(jia)劇(ju)了REITs的下跌。

從(cong)运营业绩来看(kan)，据国盛证券研(yan)报統(tong)计，2022年全年有8单公募REITs的EBITDA（稅(shui)息(xi)折舊(jiu)及攤(tan)銷(xiao)前利潤(run)）完(wan)成度不及预期。其中，高速(su)類(lei)REITs业绩表现受到(dao)通(tong)行量(liang)下降(jiang)的影响，5单REITs年化(hua)EBITDA完成度在80%上下，均显著(zhu)低(di)于說(shuo)明書(shu)预測(ce)值；生(sheng)態(tai)環(huan)保(bao)类REITs首创水务项目受到全年降水量较低因素等影响完成度为82.76%；园区类REITs受宏(hong)观经济的影响，出租率(lv)整体呈(cheng)现下滑(hua)趋勢(shi)，业绩表现分化，部分产品完成度低至88.61%。

从投资者结构来看，公募REITs的机构投资者持有占比较高，且(qie)在2022年进一步提(ti)高。据中金公司研报统计，截至2022年末(mo)，公募REITs机构投资者持有比例(li)平均为92.3%，其中首批(pi)项目机构投资者持有比例平均为89.3%，较2021年末提升(sheng)1.36pp，机构集中度进一步上升。从2022年末各(ge)项目流通盘前十(shi)大投资机构类型(xing)来看，券商自营、资管及保險(xian)机构占前十大投资机构持倉(cang)总额的比例较高，平均分別(bie)为43.8%、28.8%及16.9%。

平安理財(cai)固定(ding)收益投资部執(zhi)行副(fu)总经理孫(sun)鑫(xin)认为，REITs品種(zhong)在国内仍(reng)屬(shu)新生事(shi)物(wu)，机构投资人对这一品种的流动性、波(bo)动性和回撤(che)特(te)征(zheng)认識(shi)不充(chong)分，部分机构设置的预警(jing)/平仓線(xian)條(tiao)件(jian)过緊(jin)，還(hai)有部分机构在前期市场快(kuai)速上涨过程(cheng)中脫(tuo)離(li)基本面追(zhui)高进一步擡(tai)升了平均持仓成本，因此在市场持续下跌过程中頻(pin)繁(fan)觸(chu)发被(bei)动减持。

“而当前的大宗(zong)市场缺(que)乏(fa)交易对手，机构资金在短(duan)期内进行集中场内减持，會(hui)在流动性已经转弱的市场环境(jing)下进一步以小成交量拉(la)低当天(tian)收盘价格，连续引发市场负面反馈。” 孙鑫表示。

当前估值水平已趋于理性

REITs市场的回调可(ke)能帶(dai)来入市机会，在经历了二级市场的大幅回调后，不少业内人士认为，REITs作(zuo)为長(chang)期资产的配置价值已经逐(zhu)漸(jian)显现。

据了解(jie)，当前公募REITs估值一般(ban)以P/NAV（价格/凈(jing)资产价值）或者P/FFO（价格/经营产生的现金流）为錨(mao)。据中金公司测算，2023年公募REITs的基金管理人预测加权平均现金分派(pai)率（年化）为7.0%，5月末P/NAV倍(bei)数为1.04，相对4月末的1.08进一步下降，产权、经营权P/NAV均降至历史(shi)一倍標(biao)準(zhun)差(cha)以下，与2年前市场起(qi)步初(chu)期相仿(fang)。中金公司认为，当前公募REITs的估值水平已趋于理性，部分项目配置价值进一步显现。

具(ju)体来看，部分超跌的REITs产品已经显现出长期配置价值，其分派率和内含(han)报酬(chou)率正(zheng)在逐步提升。以当前下跌最(zui)深的高速公路(lu)来看，以6月6日高速公路REITs收盘价计算，部分产品对应的内部收益率已经提升至10%以上，能为投资者提供(gong)较高的投资回报。

李盛也指出，隨(sui)著(zhe)二级市场价格的下跌以及基本面的逐步改(gai)善(shan)，部分REITs产品的投资价值逐渐显现。具体投资方面，他(ta)建議(yi)投资人还是从长期角(jiao)度看待(dai)REITs产品，深入了解REITs底層(ceng)资产的运营邏(luo)輯(ji)和基本面情況(kuang)，不要盲(mang)目追涨殺(sha)跌。

“參(can)考(kao)境外成熟(shu)REITs市场的发展历程，也经历过在市场发展初期市值規(gui)模(mo)偏(pian)小和波动较大的階(jie)段(duan)。长期来看，公募REITs具有较好(hao)的風(feng)险回报比和配置价值，投资人对产品的关註(zhu)点应回到底层资产本身(shen)的盈(ying)利水平、基金管理人和运营管理机构的管理能力(li)等核(he)心(xin)要素。” 华夏基金基础设施与不动产投资部行政(zheng)负责人莫(mo)一帆(fan)表示。

责編(bian)：楊(yang)喻(yu)程

校(xiao)对：蘇(su)煥(huan)文(wen)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更(geng)多

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