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雷(lei)遞(di)網(wang) 雷建(jian)平(ping) 4月(yue)19日(ri)

宝宝树集(ji)團(tuan)（股(gu)票(piao)代(dai)碼(ma)為(wei)：“01761”）進(jin)入(ru)多(duo)事(shi)之(zhi)秋(qiu)。

2023年(nian)4月11日，宝宝树集团突(tu)然(ran)發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)，免除(chu)公司(si)首(shou)席(xi)財(cai)務(wu)官(guan)徐(xu)翀(chong)職(zhi)务，同(tong)時(shi)，徐翀的(de)執(zhi)行(xing)董(dong)事职务也(ye)被免去(qu)，實(shi)时生(sheng)效(xiao)。此(ci)外(wai)，陳(chen)衛(wei)俊(jun)辭(ci)任(ren)非(fei)执行董事，自(zi)2023年4月6日生效。馬(ma)烈(lie)女(nv)士(shi)不再(zai)擔(dan)任聯(lian)席公司秘(mi)書(shu)。

宝宝树稱(cheng)，公司已(yi)經(jing)在(zai)4月11日把(ba)书面(mian)通(tong)知(zhi)送(song)達(da)徐翀，免职事項(xiang)的原(yuan)因(yin)是(shi)宝宝树對(dui)徐翀的表(biao)現(xian)並(bing)不滿(man)意(yi)。宝宝树已要(yao)求(qiu)徐翀立(li)即(ji)歸(gui)還(hai)由(you)其(qi)所(suo)持有(you)的公司及(ji)/或(huo)其附(fu)屬(shu)公司及/或關(guan)联公司的所有支(zhi)票簿(bu)、公司印(yin)鑒(jian)及/或印章(zhang)、及/或銀(yin)行授(shou)權(quan)簽(qian)字(zi)人(ren)权限(xian)。

於(yu)本(ben)公告日期(qi)，徐翀并未(wei)向公司归还任何(he)上(shang)述(shu)支票簿、公司印鉴及/或印章、及/或银行授权签字人权限。宝宝树謹(jin)此知會(hui)公眾(zhong)，自2023年4月11日起(qi)，徐翀未獲(huo)授权代表本公司及其任何附属公司或关联公司进行任何

事项或交易(yi)（包(bao)括(kuo)但(dan)不限于任何上述实體(ti)的任何資(zi)產(chan)調(tiao)撥(bo)或资金(jin)劃(hua)轉(zhuan)），如(ru)任何授权曾(zeng)经发生或存(cun)在亦(yi)已实时終(zhong)止(zhi)。

宝宝树任命(ming)高(gao)曉(xiao)光(guang)为公司CFO，負(fu)責(ze)全(quan)面管(guan)理(li)本集团财务资金工(gong)作(zuo)等(deng)事务。湯(tang)亦敏(min)女士为联席公司秘书。

董事会亦宣(xuan)布，宝宝树授权高晓光接管本公告内所述宝宝树及/或其附属公司及/或关联公司的支票簿、公司印鉴及/或印章、及/或银行授权签字人权限，实时生效。

從(cong)這(zhe)則(ze)公告看(kan)，宝宝树及其控(kong)股股東(dong)复星集团，对徐翀的不满已经非常(chang)明(ming)顯(xian)。

手持长剑 將(jiang)自己(ji)強(qiang)行鎖(suo)在辦(ban)公室(shi)

资料(liao)显示(shi)，徐翀1975年生人，畢(bi)業(ye)于南(nan)京(jing)大(da)學(xue)，2001年7月取(qu)得(de)中(zhong)國(guo)人民(min)大学法(fa)律(lv)碩(shuo)士学位(wei)，2004年至(zhi)2010年間(jian)，徐翀曾担任中視(shi)金橋(qiao)CFO。2011年3月至7月，还曾短(duan)暫(zan)担任過(guo)華(hua)康(kang)保(bao)險(xian)代理有限公司副(fu)總(zong)裁(cai)兼(jian)CFO，2012年6月至2014年6月，徐翀担任上海(hai)找(zhao)鋼(gang)网信(xin)息(xi)科(ke)技(ji)股份(fen)有限公司CFO。

徐翀2014年10月担任宝宝树执行董事、CFO，负责公司戰(zhan)略(lve)发展(zhan)、财务運(yun)營(ying)管理及资本运作。在他(ta)任内，宝宝树完(wan)成(cheng)多輪(lun)融(rong)资，并于2018年11月在港(gang)交所上市(shi)。此次(ci)被免职之前(qian)，徐翀已经在宝宝树呆(dai)了(le)8年半(ban)时间。

对于此次被免职，徐翀并未坐(zuo)以(yi)待(dai)斃(bi)，徐翀旋(xuan)即爆(bao)料称，复星集团旗(qi)下(xia)多家(jia)公司，包括复星旅(lv)文(wen)（1992.HK）、复宏(hong)漢(han)霖(lin)（2696.HK）及宝宝树集团利(li)用(yong)“結(jie)構(gou)單(dan)”上市，涉(she)嫌(xian)构成虛(xu)假(jia)上市。

據(ju)徐翀称，宝宝树在2018年上市时融资訂(ding)单認(ren)購(gou)量(liang)不足(zu)。于是，公司數(shu)名(ming)董事決(jue)議(yi)用“结构单”的方(fang)式(shi)解(jie)决。具(ju)体方式是由壹(yi)家公司以7000萬(wan)美(mei)元(yuan)认购公司发行订单；之後(hou)宝宝树再将此募(mu)集资金以委(wei)托(tuo)理财的形(xing)式归还給(gei)这家公司，即用资金循(xun)環(huan)的方式擴(kuo)大上市規(gui)模(mo)。这家对手方的公司叫(jiao)做(zuo)尚(shang)乘(cheng)环球(qiu)市場(chang)有限公司（簡(jian)称AMTD）。

为保成功(gong)上市，宝宝树董事接納(na)“中科創(chuang)系(xi)”類(lei)似(si)结构单約(yue)3000万美元，導(dao)致(zhi)“中科创系”创始(shi)人張(zhang)濤(tao)被司法機(ji)关逮(dai)捕(bu)。为掩(yan)蓋(gai)“结构单”事实，陈啟(qi)宇(yu)（當(dang)时主(zhu)要股东代表）及王(wang)懷(huai)南（宝宝树创始人）向徐翀尋(xun)求幫(bang)助(zhu)，希(xi)望(wang)其以個(ge)人借(jie)款(kuan)名義(yi)“出(chu)资填(tian)坑(keng)”。因此，宝宝树集团尚欠(qian)徐翀本人约1.3億(yi)元。

徐翀还表示，复星旗下多家公司可(ke)能(neng)存在上述“结构单”上市安(an)排(pai)，包括由复星集团控股79.25%的复星旅遊(you)文化(hua)（1992.HK），及陷(xian)入“委托理财暴(bao)雷”風(feng)波(bo)并获得審(shen)計(ji)師(shi)保留(liu)意見(jian)的复宏汉霖（2696.HK）。

作为操(cao)盤(pan)宝宝树上市的CFO，徐翀的反(fan)水(shui)对宝宝树及复星系都(dou)造(zao)成很(hen)大影(ying)響(xiang)。

徐翀此次被離(li)职，鬧(nao)出的動(dong)靜(jing)也很大。曾有知情(qing)人士爆料称，徐翀在被免职的当天(tian)拒不交接，公司要求他离開(kai)办公區(qu)，他直(zhi)接在现场上演(yan)武(wu)俠(xia)片(pian)，手著(zhe)一把长剑，强行攻(gong)入自己的办公室后把自己锁在办公室整(zheng)整3天。

市值(zhi)已蒸(zheng)发超(chao)过95%

宝宝树是母(mu)嬰(ying)互(hu)联网老(lao)兵(bing)，迄(qi)今(jin)已誕(dan)生了16年，宝宝树上市前，复星與(yu)阿(e)裏(li)巴(ba)巴相(xiang)繼(ji)加(jia)持了宝宝树，好(hao)未來(lai)也是股东。

2018年11月底(di)，宝宝树在港交所上市，成为母婴社(she)区第(di)一股。宝宝树当时募资16亿港元，市值超过百(bai)亿港元。这是宝宝树最(zui)輝(hui)煌(huang)的階(jie)段(duan)。

2019年以后，复星增(zeng)持了宝宝树，创始人王怀南逐(zhu)漸(jian)淡(dan)出公司。不过，宝宝树在复星的主导下发展得并不好。尤(you)其是这兩(liang)年，中国新(xin)生人口(kou)逐渐減(jian)少(shao)，对母婴行业也构成了非常大的挑(tiao)战。

财報(bao)显示，宝宝树2022年营收(shou)为3.14亿元，較(jiao)上年同期的2.82亿元增长11.6%；年度(du)虧(kui)損(sun)为4.68亿元，较上年同期的亏损3.87亿元扩大20.8%。

宝宝树核(he)心(xin)變(bian)现用戶(hu)流(liu)量为2160万，与上年同期持平；可以看出，基(ji)本已经停(ting)止增长了。

截(jie)至今日午(wu)盘，公司股價(jia)只(zhi)有0.325港元，市值为5.4亿港元，可以說(shuo)，市值蒸发超过95%。

复星内部(bu)风起雲(yun)湧(yong)

过去半年，复星集团内部也不平静。2022年9月，复星集团曾陷入一场风波，当时外媒(mei)称監(jian)管部門(men)要求摸(mo)底复星，导致了复星股价劇(ju)烈波动。

复星掌(zhang)门人郭(guo)廣(guang)昌(chang)不得不打(da)破(po)时隔(ge)半年的沈(chen)默(mo)，两度发聲(sheng)。讓(rang)郭广昌如此急(ji)切(qie)的亮(liang)相背(bei)后，是彭(peng)博(bo)新聞(wen)社曝出复星负債(zhai)6500亿。

其主要依(yi)据是，据复星国際(ji)2022年半年报数据，截至2022年6月30日，复星国际流动性(xing)资产为3787.8亿元，非流动资产为4709亿元，合(he)计8496.8亿元；流动负债合计3754.0亿元，非流动负债合计2757.6亿元，合计6511.6亿元。隨(sui)后，复星国际及旗下上市板(ban)塊(kuai)都面臨(lin)着巨(ju)大的壓(ya)力(li)。

評(ping)級(ji)机构標(biao)準(zhun)普(pu)爾(er)将复星国际信貸(dai)评级，及公司担保高级無(wu)抵(di)押(ya)票据评级由「BB」下调至「BB-」，展望负面。

标普表示，由于进入在岸(an)和(he)离岸债券(quan)市场面对困(kun)難(nan)，加上宏觀(guan)经濟(ji)不明朗(lang)，复星国际面临流动性空(kong)间縮(suo)小(xiao)和债务期限缩短的問(wen)題(ti)。

复星国际执行总裁、CFO龔(gong)平则解釋(shi)称，网絡(luo)盛(sheng)傳(chuan)的所謂(wei)复星6500亿债务压頂(ding)，这一说法实質(zhi)上完全是混(hun)淆(xiao)了不同的概(gai)念(nian)。6500亿的数字，是复星国际合并报表的全部债务，包含(han)了旗下金融机构如保险公司的债务。但是，金融机构的债务和企(qi)业的传統(tong)债务不是同一个概念，复星国际真(zhen)实的企业债务实际上只有2600亿。

不过，超过千(qian)亿的负债依然给复星系帶(dai)来了压力。相比(bi)之前買(mai)买买，现在的复星系就(jiu)是賣(mai)卖卖。可以说，复星可能有能力将其龐(pang)大及多元化的組(zu)合变现，但不利的资本环境(jing)，会对复星系资产造成不小负面影响。

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