美股午盘地区银行股冲高回落

5月8日，美国股市地区银行股普遍延续前一交易日的上涨势头高开。例如，前期大幅下挫的西太平洋合众银行（PACW）高开超过20%。

不过，进入午盘后美国地区银行股普遍冲高回落。西太平洋合众银行股价涨幅收窄至小于4%。这反映了市场对于一些地区银行的经营前景仍然持怀疑态度。

今年3月以来，已经有3家美国地区性银行在流动性的压力下破产。同时，不少其他地区性银行也被曝光有类似的问题，其股价出现大幅下挫。以西太平洋合众银行为例，即便考虑到前几个交易日股价的反弹，目前其6美元左右的股价相较2022年50美元左右的股价也已经大幅缩水。

市场普遍认为，造成近几个月美国地区性银行危机的症结在于美联储在过去一年内的激进加息政策。目前，美国联邦基金利率水平已经被推升至5%以上。这使得众多配置了大量低息债券的地区性银行出现了错配问题，造成账面浮亏。当这些银行的储户大量提现时，银行的账面亏损转化为实际亏损，流动性吃紧。

笔者认为，近日美国地区性银行股价的反弹如果延续，其流动性问题如果暂时缓解，也许并非好事。因为，在美国经济通货膨胀率粘滞于高位的当下，如果地区性银行问题暂时松动，那么美联储很可能将在6月继续加息。这将对地区性银行的经营造成进一步实质性的打击，可能会使一些地区性银行濒于破产，继而对实体经济造成更大的伤害。

JerryZang

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