黄龄个人资料

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>618預(yu)售(shou)意(yi)面(mian)空(kong)刻(ke)搶(qiang)占(zhan)速(su)食(shi)榜(bang)首(shou),母(mu)公(gong)司(si)寶(bao)立(li)食品(pin)潑(po)冷(leng)水(shui)：增(zeng)長(chang)有(you)限(xian)

今(jin)年(nian)618预售期(qi)間(jian)，速食品牌(pai)銷(xiao)售排(pai)行(xing)榜換(huan)了(le)“天(tian)地(di)”。

“頂(ding)流(liu)”螺(luo)螄(si)粉(fen)遭(zao)遇(yu)“滑(hua)鐵(tie)盧(lu)”。 根(gen)據(ju)久(jiu)謙(qian)中(zhong)臺(tai)數(shu)据，常(chang)年霸(ba)榜的(de)頭(tou)部(bu)品牌好(hao)歡(huan)螺失(shi)掉(diao)榜單(dan)冠(guan)軍(jun)，除(chu)螺霸王(wang)還(hai)在(zai)速食排行榜前(qian)十(shi)名(ming)，李(li)子(zi)柒(qi)、臭(chou)宝等(deng)知(zhi)名螺蛳粉品牌均(jun)不(bu)見(jian)蹤(zong)影(ying)。

取(qu)代(dai)而(er)代之(zhi)的是(shi)速食意面品牌空刻。除了抢占了好欢螺的排名，空刻更(geng)是在市(shi)占率(lv)上(shang)甩(shuai)了好欢螺好幾(ji)條(tiao)街(jie)。根据久谦中台数据，今年618预售期间，空刻的市占率達(da)到(dao)了26.9%，好欢螺的市占率則(ze)跌(die)落(luo)10%。

空刻的“高(gao)歌(ge)猛(meng)進(jin)”也(ye)推(tui)動(dong)空刻母公司宝立食品（603170.SH）的業(ye)績(ji)的提(ti)升(sheng)。2022年，從(cong)肯(ken)德(de)基(ji)供(gong)應(ying)鏈(lian)起(qi)家(jia)的宝立食品完(wan)成(cheng)了對(dui)廚(chu)房(fang)阿(e)芬(fen)的全(quan)資(zi)控(kong)股(gu)，利(li)用(yong)厨房阿芬和(he)子公司空刻網(wang)絡(luo)，拓(tuo)展(zhan)B端(duan)+C端並(bing)重(zhong)的發(fa)展模(mo)式(shi)，空刻成為(wei)了宝立食品的拳(quan)头產(chan)品。

諸(zhu)多(duo)證(zheng)券(quan)分(fen)析(xi)師(shi)在財(cai)報(bao)中提及(ji)空刻对宝立食品业绩的推动作(zuo)用，但(dan)根据宝立食品发布(bu)的公告(gao)，其(qi)对空刻的增速并不看(kan)好。6月(yue)8日(ri)，時(shi)代周(zhou)报記(ji)者(zhe)先(xian)後(hou)致(zhi)電(dian)宝立食品董(dong)秘(mi)辦(ban)公室(shi)以(yi)及向(xiang)空刻媒(mei)體(ti)公關(guan)部发去(qu)郵(you)件(jian)，截(jie)至(zhi)发稿(gao)前未(wei)能(neng)收(shou)到回(hui)復(fu)。

意面销售帶(dai)动业绩

隨(sui)著(zhe)“懶(lan)人(ren)經(jing)濟(ji)、宅(zhai)文(wen)化(hua)、壹(yi)人食”等消(xiao)費(fei)者圈(quan)層(ceng)興(xing)起，速食市場(chang)規(gui)模增速提高。

2019年起，速食品類(lei)細(xi)分化、多元(yuan)化趨(qu)勢(shi)愈(yu)发明(ming)顯(xian)，空刻意面正(zheng)是在這(zhe)個(ge)时间點(dian)出(chu)現(xian)。根据華(hua)经情(qing)报网，2022年，意面在我(wo)國(guo)米(mi)面零(ling)售總(zong)額(e)占比(bi)僅(jin)为0.37%，飲(yin)食文化相(xiang)近(jin)的日本(ben)的比例(li)则有4.34%。根据Euromonitor 数据，我国 2022 年意面零售总额达到 10.34 億(yi)元，预計(ji)到2027年將(jiang)达到19.58亿元，年均增长率为13.62%。

平(ping)安(an)证券分析师認(ren)为，随着消费者追(zhui)求(qiu)健(jian)康(kang)饮食以及产业龍(long)头不斷(duan)发力(li)，预计未來(lai)我国意面滲(shen)透(tou)率将持(chi)續(xu)提升。

目(mu)前，速食意面賽(sai)道(dao)玩(wan)家較(jiao)少(shao)，市场比较分散(san)。其中，傳(chuan)統(tong)意面品牌百(bai)味(wei)来和公雞(ji)以線(xian)下(xia)渠(qu)道为主(zhu)，规模较小(xiao)。新(xin)銳(rui)网紅(hong)速食意面则以线上渠道为主，通(tong)過(guo)直(zhi)播(bo)带貨(huo)、达人種(zhong)草(cao)等方(fang)式快(kuai)速崛(jue)起。

根据Euromonitor统计，空刻意面2021、2022連(lian)续兩(liang)年獲(huo)全国意面零售额第(di)一，是速食意面细分品类龙头。

据魔(mo)鏡(jing)数据统计，2020/2021/2022年空刻线上GMV分別(bie)为2.4亿元/4.6亿元/12.8亿元，2022Q1-Q4各(ge)季(ji)度(du)GMV同(tong)比增速分别为111.39%/214.42%/172.52%/197.39%。

资料(liao)来源(yuan)：平安证券

同樣(yang)增长的还有宝立食品的业绩。2020年到2022年，宝立食品的收入(ru)分别为9.05亿、15.78亿和20.37亿，较前一年分别同比增长21.78%、74.37%和29.10%。

自(zi)空刻面市以来，宝立食品的增长有了明显的加(jia)速。宝立食品“輕(qing)烹(peng)解(jie)決(jue)方案(an)”（即(ji)空刻意面所(suo)在板(ban)塊(kuai)）的收入占比在逐(zhu)年提升，2020年到2022年，其轻烹解决方案的收入分别为1.34亿、5.7亿和10.09亿，在总收入中的占比分别为14.94%、36.39%和49.56%，越(yue)来越成为公司營(ying)收的重要(yao)引(yin)擎(qing)。

正如(ru)今年618大(da)促(cu)期间，空刻还在保(bao)持着高速的增长。根据宝立食品最(zui)新财报，仅在今年一季度，轻烹解决方案實(shi)现收入2.53亿元，同比增长39.01%。

面向C端的轻烹解决方案也提升宝立食品的盈(ying)利水平。2020年到2022年，公司的歸(gui)母凈(jing)利潤(run)分别为1.34亿、1.85亿和2.15亿，较前一年分别提升64.57%、38.24%和16.15%。

在平安证券分析师看来，宝立食品盈利能力对提升主要是源於(yu)毛(mao)利率水平高的轻烹产品快速放(fang)量(liang)，带动整(zheng)体毛利率的提升。2020年到2022年，宝立食品的毛利率分别为28.83%、31.24%、34.57%。

宝立食品的表(biao)现也为其在行业評(ping)級(ji)上获得(de)更多关註(zhu)。4月11日，在141只(zhi)获機(ji)構(gou)買(mai)入型(xing)评级的个股中，宝立食品关注度最高，共(gong)获7次(ci)机构买入型评级记錄(lu)。

宝立食品并不樂(le)觀(guan)

5月23日，宝立食品总经理(li)何(he)宏(hong)武(wu)在公司业绩說(shuo)明會(hui)上表示(shi)，空刻依(yi)然(ran)表现強(qiang)勁(jin)，目前销售已(yi)初(chu)具(ju)规模，并具備(bei)了一定(ding)的品牌效(xiao)应。

但有业內(nei)人士(shi)表示，空刻的规模很(hen)大程(cheng)度上與(yu)宝立食品的“鈔(chao)能力”有关。

2020年到2022年，宝立食品的销售费用分别为2020萬(wan)、1.45亿和3.11亿，较前一年分别增长-51.71%、615.23%和114.91%。

资料来源：海(hai)通证券研(yan)报

但这样的模式使(shi)得公司的净利率表现并不突(tu)出，甚(shen)至在高速发展期，净利率反(fan)而有所下滑。2020年到2022年，宝立食品的净利率分别为14.82%、12.35%和11.32%。其中，2022年的净利率不及毛利率的三(san)分之一。

此(ci)外(wai)，空刻的产品和模式也引来诸多速食赛道的入局(ju)者。就(jiu)速食意面而言(yan)，出现了鋒(feng)味派(pai)、大希(xi)地等新兴品牌，宝立食品的合(he)作夥(huo)伴(ban)百勝(sheng)旗(qi)下的肯德基、必(bi)胜客(ke)也在入局速食意面赛道。而拉(la)面、米线等其他(ta)速食品类也不断有新品牌复制(zhi)空刻的模式，如拉面说、霸蠻(man)等品牌。

值(zhi)得注意的是，盡(jin)管(guan)空刻越来越发揮(hui)着宝立食品业绩增长引擎的作用，但宝立食品对于空刻的增速预期并不乐观。

公司在报告中表示，尽管空刻已经積(ji)累(lei)了一大批(pi)复購(gou)客戶(hu)，但基于市场容(rong)量和目標(biao)人群(qun)数量的判(pan)断进行预測(ce)，同时考(kao)慮(lv)轻烹食品行业发展速率，预计未来年度活(huo)躍(yue)用户数量相较前一年增幅(fu)有所下降(jiang)。

主要原(yuan)因(yin)是，空刻的销售主要在线上，随着线上大盤(pan)放緩(huan)，客户群增量将逐步(bu)減(jian)少。在业绩说明会上，宝立食品也提出今年空刻将持续着重发展线下布局，提高包(bao)括(kuo)沃(wo)爾(er)瑪(ma)、大润发、盒(he)馬(ma)、Ole在内的已合作商(shang)超(chao)系(xi)统的門(men)店(dian)覆(fu)蓋(gai)率。

6月9日收盘，宝立食品以上漲(zhang)3.17%报收21.51元，公司市值約(yue)为86亿元。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任(ren)編(bian)輯(ji)：