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rangyonghuzaiyinledeshijielimanmanganshou。gengweiqiangdadetupianxiugaihuangchengxuezhankuaiyisanguojiangyaochumo，shoufanshiqianqiuanning。xiaoshizaixiankefu，quanchengshouhoufuwukeyirangnigouwuwuyali。遊(you)藝(yi)機(ji)“第(di)壹(yi)股(gu)”華(hua)立(li)科(ke)技(ji)，要(yao)靠(kao)奧(ao)特(te)曼(man)吃(chi)飯(fan)？

文(wen) | 虛(xu)淵(yuan)玄(xuan)

王(wang)嘉(jia)怎(zen)麽(me)也(ye)想(xiang)不(bu)到(dao)，自(zi)己(ji)小(xiao)時(shi)候(hou)看(kan)的(de)奥特曼，會(hui)變(bian)成(cheng)兒(er)子(zi)現(xian)在(zai)的心(xin)頭(tou)好(hao)，光(guang)給(gei)儿子買(mai)奥特曼卡(ka)片(pian)，每(mei)個(ge)月(yue)就(jiu)要花(hua)好幾(ji)百(bai)塊(kuai)。

“现在不光有(you)卡片，小家(jia)夥(huo)每周(zhou)都(dou)要我(wo)帶(dai)他(ta)去(qu)附(fu)近(jin)的風(feng)雲(yun)再(zai)起(qi)玩(wan)奥特曼打(da)怪(guai)獸(shou)的游戲(xi)机”。小家伙要玩的那(na)款(kuan)游戏机，是(shi)指(zhi)布(bu)置(zhi)在很(hen)多(duo)大(da)商(shang)場(chang)游艺區(qu)的奥特曼变身(shen)大作(zuo)戰(zhan)。

這(zhe)臺(tai)擁(yong)有鮮(xian)艷(yan)外(wai)觀(guan)的游戏机可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)攝(she)像(xiang)头捕(bu)捉(zhuo)玩家的動(dong)作，玩家因(yin)此(ci)可以化(hua)身成宇(yu)宙(zhou)英(ying)雄(xiong)與(yu)怪兽作战，游戏結(jie)束(shu)後(hou)還(hai)能(neng)拍(pai)一張(zhang)立等(deng)可取(qu)的照(zhao)片做(zuo)為(wei)紀(ji)念(nian)。

奥特曼变身大決(jue)战受(shou)到了(le)很多孩(hai)子和(he)家長(chang)的歡(huan)迎(ying)。

这台游戏机背(bei)后，是拿(na)到奥特曼IP授(shou)權(quan)的“游艺机設(she)備(bei)第一股”华立科技(301011.SZ)。

华立科技去年(nian)成功(gong)登(deng)陸(lu)A股主(zhu)板(ban)，拥有眾(zhong)多經(jing)典(dian)动漫(man)、游戏IP代(dai)理(li)权的这家廣(guang)州(zhou)公(gong)司(si)，靠著(zhe)多年深(shen)耕(geng)游艺机領(ling)域(yu)以及(ji)地(di)域優(you)勢(shi)，在國(guo)內(nei)以游艺机產(chan)品(pin)起家，目(mu)前(qian)業(ye)務(wu)涉(she)及到动漫IP衍(yan)生(sheng)产品的生产銷(xiao)售(shou)等多方(fang)面(mian)。

华立科技2021年財(cai)報(bao)顯(xian)示(shi)，其(qi)动漫IP衍生业务營(ying)收(shou)上(shang)升(sheng)迅(xun)速(su)，2021年营收1.75億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)长156.52%，有望(wang)成为公司“第二(er)增长曲(qu)線(xian)”。

卡牌(pai)业务的快(kuai)速提(ti)升，能成为华立科技依(yi)仗(zhang)的另(ling)一條(tiao)腿(tui)嗎(ma)？

豐(feng)富(fu)的IP代理圈(quan)，是华立科技的壓(ya)艙(cang)石(shi)

小費(fei)是一个85后，從(cong)小就喜(xi)欢玩街(jie)机游戏，格(ge)鬥(dou)，射(she)擊(ji)、賽(sai)車(che)、運(yun)动類(lei)，甚(shen)至(zhi)如(ru)跳(tiao)舞(wu)机、太(tai)鼓(gu)達(da)人(ren)这樣(yang)的音(yin)游，他都愛(ai)不釋(shi)手(shou)。

“第一次(ci)去游艺机廳(ting)是我爸(ba)带我去的，从此打開(kai)了新(xin)世(shi)界(jie)。”小费說(shuo)，他父(fu)親(qin)對(dui)於(yu)他玩游戏比大多數(shu)家长都开明(ming)，只(zhi)要學(xue)習(xi)不耽(dan)誤(wu)，他並(bing)不反(fan)对自己去玩游戏，只是每次去都要陪(pei)着一起。

小费的爸爸酷(ku)爱赛车，由(you)于那时候国内限(xian)制(zhi)，很難(nan)看到国外的赛车比赛，而(er)赛车游戏机一经推(tui)出(chu)，他便(bian)带着小费去體(ti)驗(yan)了一把(ba)。

“那是我第一次去游艺机厅，也是第一次玩街机游戏，雖(sui)然(ran)之(zhi)前在家裏(li)跟(gen)爸爸在電(dian)視(shi)上玩过山(shan)脊(ji)赛车这样的游戏，街机游戏的感(gan)受完(wan)全(quan)不一样。”

他們(men)玩的是有日(ri)本(ben)街机霸(ba)主世嘉（SEGA）公司开發(fa)的世界上第一款3D赛车游戏，OUTRUN。擬(ni)真(zhen)感拉(la)滿(man)的赛车座(zuo)椅(yi)、方向(xiang)盤(pan)和檔(dang)把，讓(rang)小费的爸爸激(ji)动萬(wan)分(fen)。

當(dang)赛车沖(chong)过終(zhong)點(dian)线的时候，小费和爸爸都高(gao)興(xing)壞(huai)了。从此，每周爸爸都会带小费去玩OUTRUN。

直(zhi)到现在，他还是保(bao)持(chi)了每周都到家附近的商场游艺机厅玩一把赛车游戏的习慣(guan)，从繁(fan)忙(mang)的工(gong)作和生活(huo)中(zhong)放(fang)松(song)一下(xia)。

“虽然OUTRUN系(xi)列(lie)还在更(geng)新，但(dan)是国内的游艺厅多了非(fei)常(chang)多的赛车游戏，比如头文字(zi)D这样的经典IP也被(bei)引(yin)進(jin)了很久(jiu)了。”

头文字D的名(ming)聲(sheng)要比OUTRUN更加(jia)知(zhi)名的原(yuan)因不僅(jin)是因为其作为漫改(gai)作品的屬(shu)性(xing)，主要是因为十(shi)多年前由周傑(jie)倫(lun)、陳(chen)冠(guan)希(xi)、余(yu)文樂(le)主演(yan)的真人版(ban)电影(ying)。

作品本身也是聚(ju)焦(jiao)年輕(qing)赛车手的赛车故(gu)事(shi)，“排(pai)水(shui)溝(gou)漂(piao)移(yi)”、“五(wu)連(lian)发卡彎(wan)”这些(xie)詞(ci)語(yu)均(jun)出自此作品。国内现在游艺厅内的头文字D Zero就是由广州华立科技代理制造(zao)运营。

华立科技2021年6月成功登陆A股主板，被譽(yu)为“游艺机设备第一股”。

上市(shi)一年，华立科技的业績(ji)穩(wen)步(bu)上升。根(gen)據(ju)华立科技2021年年报，公司上一财年营收6.27亿元，同比增长47.55%，歸(gui)属于上市公司股東(dong)的凈(jing)利(li)潤(run)5253万元，同比增长14.06%。

拆(chai)解(jie)华立科技6.27亿的营收，其中3.02亿元的收入(ru)來(lai)自于游戏游艺设备的销售，占(zhan)比达到48.28%，虽然占比相(xiang)对于前一年的62.24%有所(suo)下降(jiang)，但是游艺机设备的收入仍(reng)然是华立科技的主要收入。

游艺设备的营收稳定(ding)，来自于华立科技长期(qi)深耕行(xing)业，并獲(huo)得(de)了世界主要游戏公司的设备及IP授权。

财经無(wu)忌(ji)查(zha)閱(yue)公司年报后发现，华立科技与与Microsoft（微(wei)軟(ruan)）、Bandai Namco（万代南(nan)夢(meng)宮(gong)）、SEGA（世嘉）、Raw Thrills、IGS（鈊(鈊)象(xiang)电子）等全球(qiu)知名游戏企(qi)业建(jian)立了战略(lve)合(he)作伙伴(ban)關(guan)系。

目前公司已(yi)获得了多款IP在游戏游艺设备领域的全球或(huo)区域代理权，包(bao)括(kuo)我的世界、寶(bao)可梦、奥特曼、馬(ma)力(li)歐(ou)、光環(huan)、变形(xing)金(jin)剛(gang)、古(gu)墓(mu)麗(li)影、巨(ju)兽浩(hao)劫(jie)、头文字D ZERO、火(huo)线狂(kuang)飆(biao)、机甲(jia)英雄等。

能夠(gou)拿到如此多的IP代理权，与华立科技的高層(ceng)人員(yuan)構(gou)成有直接(jie)关系。财经无忌在查阅其招(zhao)股書(shu)时发现，公司兩(liang)位(wei)日籍(ji)高管(guan)中，有一位曾(zeng)长期供(gong)職(zhi)于世嘉，这对于华立的IP获取而言(yan)有着得天(tian)獨(du)厚(hou)的优势。

主营业务增速不如預(yu)期，需(xu)要尋(xun)找(zhao)新的增长点

拥有丰富IP代理权的华立科技自然会將(jiang)自己的产品进行广泛(fan)的布局(ju)，在包括万达宝貝(bei)王、大玩家、星(xing)際(ji)傳(chuan)奇(qi)、风云再起、永(yong)旺(wang)幻(huan)想在内的国内知名室(shi)内游戏游艺娛(yu)乐连鎖(suo)店(dian)内，都能見(jian)到华立科技产品的身影。

财经无忌在走(zou)訪(fang)南京(jing)风云再起的店面时发现，华立科技主推的几款产品，如头文字D Zero、奥特曼融(rong)合激战、终结者(zhe)4代天網(wang)、恐(kong)龍(long)獵(lie)人、超(chao)級(ji)龙珠(zhu)英雄等都擺(bai)放在店面最(zui)明显的位置。

同时，财经无忌在瀏(liu)覽(lan)风云再起官(guan)方活动新聞(wen)时发现，风云再起每年都会舉(ju)辦(ban)相應(ying)的线下游艺机項(xiang)目赛事，赛车类赛事使(shi)用(yong)的就是头文字D Zero。

作为华立科技的主要营收来源(yuan)，游艺设备销售收2018-2020年分別(bie)貢(gong)獻(xian)公司79.19%/59.94%/62.24%的营业收入。虽然2018-2020年公司游艺设备销售收入有所下降，但市场份(fen)額(e)占比上升2020年达到2.71%。

而游戏游艺设备的营收与线下室内外游乐園(yuan)的运营有直接关系。

近几年的疫(yi)情(qing)给线下消(xiao)费造成的冲击显而易(yi)见，对于华立科技而言，带来的直接影響(xiang)就是设备采(cai)購(gou)及运营业绩的波(bo)动。

对比华立科技2021、2020两年間(jian)游戏游艺设备营收情況(kuang)，营收同比增长出现了0.72%的放緩(huan)。

除(chu)了运营业绩不及预期，疫情带来的另一重(zhong)要影响就是海(hai)外采购套(tao)件(jian)的延(yan)缓。

公司年报也对此作出相应风險(xian)预警(jing)，“公司需要向海外采购套件产品，疫情導(dao)致(zhi)套件采购周期有所延长，且(qie)伴隨(sui)海运市场依然緊(jin)张，公司套件材(cai)料(liao)采购成本有所增加。同时，疫情导致公司復(fu)工进度(du)延后，影响了下游游乐场运营商的訂(ding)單(dan)数量(liang)，对公司自营游乐场的经营业绩也产生了一定的影响。”

华立科技亟(ji)需通过开发动漫IP衍生产品来創(chuang)造“第二增长曲线”。

王嘉向财经无忌介(jie)紹(shao)说，他儿子要买奥特曼卡牌，除了他儿子覺(jiao)得好玩之外，更主要的是想跟同学有更多的共(gong)同話(hua)題(ti)。

奥特曼卡牌似(si)乎(hu)成了小学生之间的社(she)交(jiao)密(mi)碼(ma)，特别是在男(nan)生之间。王嘉的儿子告(gao)訴(su)财经无忌，班(ban)上的男生或多或少(shao)都拥有奥特曼卡牌。

财经无忌在电商渠(qu)道(dao)搜(sou)索(suo)发现，以卡游旗(qi)艦(jian)店出售的奥特曼系列卡牌为例(li)，卡牌序(xu)列等级之多令(ling)人吃驚(jing)，奥特曼卡片卡種(zhong)分为SP、XR、GP、ZR、LGR、OR、CP、USR、UR、HR、SLR、LR、TNR、TZR、TGR、TSR、TR、WCR、GMR、SSR、PR、SR、R，共計(ji)23种。

卡游旗舰店售賣(mai)的奥特曼卡牌最低(di)售價(jia)为29.9元一套150张，最貴(gui)的三(san)周年纪念禮(li)盒(he)裝(zhuang)售价358元，包含(han)高级别的XR卡两张，卡牌30张，補(bu)充(chong)包4包32张，卡磚(zhuan)1个，收藏(zang)冊(ce)1本。

这款最贵的三周年纪念套装，月销售量超过1万套。

如果(guo)通过线下商超渠道购买散(san)装的卡牌，价格从2元到20元一包不等。

2021年9月，卡游动漫被曝(pu)获得紅(hong)杉(shan)資(zi)本投(tou)资，估(gu)值(zhi)达到10亿美(mei)元级别。公开资料显示，卡游动漫不仅覆(fu)蓋(gai)多家电商等线上渠道，还拥有100多个线下经销商，产品遍(bian)布全国31个省(sheng)、自治(zhi)区、直轄(xia)市，覆盖率(lv)达到90%以上。

据《中外玩具(ju)制造》雜(za)誌(zhi)介绍，以奥特曼系列形象卡牌为拳(quan)头产品的卡游文化去年的营收达到10-20亿，占据我国卡牌市场的大部(bu)分市场份额，“奥特曼”系列總(zong)价值已超过百亿美元。

从全球的卡牌游戏市场发展(zhan)来看，根据华经产业研(yan)究(jiu)院(yuan)数据显示，2020年全球集(ji)換(huan)式(shi)卡牌游戏市场規(gui)模(mo)已达到111.3亿美元，预计2027年市场规模将擴(kuo)大至312.6亿美元，2021-2027年复合年增长率为15.9%，保持着非常高的增长速度。

华立科技早(zao)在2018年就开始(shi)布局以奥特曼IP为主的游艺机与卡牌业务。根据公司招股书显示，“奥特曼”形象卡片的销售在2018年推出之后快速增长，到2020年，销售收入达到4168.02万元。

动漫IP卡牌对华立科技来说，是一門(men)好生意(yi)吗？

除了奥特曼这个大IP之外，华立科技还拥有宝可梦、我的世界、龙珠等ACG IP版权，并都相应地推出了游戏游艺设备之外的卡牌产品。

IP衍生卡牌真的能让这个游艺机设备起家的广东企业成为卡牌领域的新贵吗？

财经无忌認(ren)为，可能性不大。原因有三。

其一，IP的版权属性。 无論(lun)是奥特曼还是宝可梦，版权方无疑(yi)在相关业务营收中会抽(chou)取非常大比例的业绩。巨额的版权代理费用将成为压縮(suo)华立利润。

其年报就显示，“动漫文化游艺行业”的“原材料成本”为3.19亿元，占营业成本七(qi)成以上。虽然在年报中，华立科技并未(wei)对“原材料成”做詳(xiang)細(xi)说明，但我们可以理解为版权代理费为主的成本。

其二，市场監(jian)管潛(qian)在风险。 以奥特曼卡牌为例，这类产品的本質(zhi)就是盲(mang)盒，因此就有让人沈(chen)迷(mi)开卡的可能。而目前已经有多則(ze)关于小学生花大量金錢(qian)购买卡牌的新闻出现。

虽然目前国家还未对这个行业頒(ban)布相应的监管措(cuo)施(shi)，但是鑒(jian)于泡(pao)泡瑪(ma)特此前多起造监管部门罰(fa)则的消息(xi)，与其本质相同，且奥特曼卡更多涉及未成年人，早晚(wan)会受到监管部门的关註(zhu)。

其三，卡牌业务只是增量，而非基(ji)本盘。 从年报上看，动漫IP延伸(shen)业务確(que)實(shi)给华立科技带来了丰厚的收益(yi)，但是其基本盘还是立足(zu)于游艺机设备的销售与运营。

动漫IP衍生产品可以为华立科技築(zhu)牢(lao)抵(di)禦(yu)风险的能力。如遇(yu)疫情反复的情况，游艺机设备销售及自营游乐园必(bi)受影响的情况下，卡牌业务可以通过线上渠道保持整(zheng)体营收。

华立科技2022年一季(ji)度报显示，实现营收1.28亿元，同比增长39.10%，而营业成本同步过亿，达到1.02亿元，同比增长48.85%。

靠IP代理成功上市的华立科技，接下来的路(lu)还很长，而何(he)时能够摆脫(tuo)IP版权的桎(zhi)梏(gu)，值得我们期待(dai)。

迪(di)迦(jia)奥特曼曾经说过，“人类自己能解决的事情一定要由人类自己解决。”

（文中王嘉、小费均为化名）

-參(can)考(kao)资料-

《华立科技2021年度报告》

《华立科技2022年第一季度报告》

《华立科技首(shou)次公开发行股票(piao)并在创业板上市招股说明书》

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