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ranzhiqiankunbiantaibanshouyouxiazaifenxiangziliaodizhigeihezuohuoban，wuxuzhucejikezhayuehenbucuodewenanfenxiangpingtai，meitiandouhuiyoubutongdeneirongkeyiweinifenxiang。xinyingdutedewanfamoshishezhi，gaoqingdezhenshidechangjinghuamiansheji。yijijianzaoshizhushouappmianfeixiazai股(gu)價(jia)不(bu)符(fu)合(he)地(di)位(wei)！“從(cong)小(xiao)吃(chi)到(dao)大(da)”的(de)國(guo)民(min)零(ling)食(shi)品(pin)牌(pai)要(yao)退(tui)市(shi)

中(zhong)新(xin)網(wang)北(bei)京(jing)7月(yue)8日(ri)電(dian) (中新財(cai)經(jing)記(ji)者(zhe) 左(zuo)宇(yu)坤(kun))上(shang)學(xue)時(shi)匆(cong)忙(mang)帶(dai)兩(liang)個(ge)達(da)利(li)園(yuan)蛋(dan)黃(huang)派(pai)、軟(ruan)面(mian)包(bao)當(dang)作(zuo)早(zao)餐(can)，放(fang)学後(hou)去(qu)超(chao)市購(gou)買(mai)可(ke)比(bi)克(ke)薯(shu)片(pian)、好(hao)吃點(dian)餅(bing)幹(gan)当作零食，可以(yi)說(shuo)是(shi)不少(shao)人(ren)童(tong)年(nian)记憶(yi)裏(li)非(fei)常(chang)有(you)代(dai)表(biao)性(xing)的畫(hua)面。

其(qi)實(shi)，這(zhe)些(xie)国民度(du)頗(po)高(gao)的零食品牌，背(bei)后都(dou)歸(gui)屬(shu)於(yu)壹(yi)个共(gong)同(tong)的集(ji)團(tuan)——达利食品集团。如(ru)今(jin)，面對(dui)更(geng)為(wei)廣(guang)闊(kuo)的零食市場(chang)和(he)愈(yu)發(fa)頻(pin)繁(fan)的產(chan)品叠(die)代，这个已(yi)有30余(yu)年歷(li)史(shi)的行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)，在(zai)資(zi)本(ben)市场上做(zuo)出(chu)了(le)新的選(xuan)擇(ze)。

达利食品集团旗(qi)下(xia)品牌。 截(jie)圖(tu)來(lai)源(yuan)：达利食品集团官(guan)网

达利食品擬(ni)退市

近(jin)日，停(ting)牌近一周(zhou)的达利食品復(fu)牌並(bing)公(gong)告(gao)稱(cheng)，公司(si)拟啟(qi)動(dong)私(si)有化(hua)退市。

公告顯(xian)示(shi)，达利食品及(ji)要約(yue)人融(rong)世(shi)国際(ji)聯(lian)合公布(bu)，融世国际要求(qiu)董(dong)事(shi)會(hui)向(xiang)計(ji)劃(hua)股東(dong)提(ti)出建(jian)議(yi)，將(jiang)达利食品公司拟议私有化。计划生(sheng)效(xiao)后，要约人将持(chi)有已发行股份(fen)约96.11%，受(shou)托(tuo)人将持有已发行股份约3.89%，并将撤(che)回(hui)其股份在联交(jiao)所(suo)的上市地位。

公告中的信(xin)息(xi)同时显示，要约人融世国际的唯(wei)一董事为許(xu)世輝(hui)。于公告日期(qi)，融世国际的全(quan)部(bu)已发行股本由(you)许世辉全资擁(yong)有，而(er)许世辉亦(yi)是达利食品的創(chuang)始(shi)人及董事長(chang)。

对于建议私有化的原(yuan)因(yin)，公告認(ren)为，由于股价低(di)迷(mi)，达利食品已经喪(sang)失(shi)維(wei)持上市地位的優(you)勢(shi)，股權(quan)集资能(neng)力(li)有限(xian)。公司股份一直(zhi)在相(xiang)对較(jiao)低的价格(ge)區(qu)間(jian)交易(yi)，成(cheng)交量(liang)有限，这不符合公司在业內(nei)的地位，亦無(wu)向市场傳(chuan)达其真(zhen)实价值(zhi)。

从达利食品的股价表現(xian)来看(kan)，自(zi)2018年1月出现峰(feng)值6.86港(gang)元(yuan)/股后，呈(cheng)现逐(zhu)漸(jian)下跌(die)的趨(qu)势，长期處(chu)于每(mei)股5港元以下，后更于今年6月1日跌至(zhi)2.43港元/股。

同时公告认为，股价表现不理(li)想(xiang)也(ye)对公司的业務(wu)发展(zhan)造(zao)成不利影(ying)響(xiang)。此(ci)外(wai)要约人表示，若(ruo)建议成功(gong)实施(shi)，集团作为私人企(qi)业可得(de)到更大靈(ling)活(huo)性，以作出更加(jia)註(zhu)重(zhong)推(tui)進(jin)必(bi)要业务轉(zhuan)型(xing)的戰(zhan)略(lve)決(jue)策(ce)。

公告另(ling)外显示，假(jia)設(she)于记錄(lu)日期前(qian)不会进一步(bu)发行股份，及考(kao)慮(lv)到许世辉股份注銷(xiao)代价及存(cun)續(xu)安(an)排(pai)，建议應(ying)付(fu)的最(zui)高现金(jin)代价约为57.07億(yi)港元。

达利食品2022年的财報(bao)显示，其全年实现營(ying)收(shou)199.57亿元，凈(jing)利潤(run)29.90亿元。许世辉为何(he)願(yuan)意(yi)付出全年净利润近两倍(bei)的代价实现私有化？或(huo)许就(jiu)要从达利食品提到的“业内的地位”说起(qi)。

达利食品公告截图。

“中国零食大王(wang)”的发家(jia)故(gu)事

官网显示，达利食品集团成立(li)于1989年，坐(zuo)落(luo)于福(fu)建泉(quan)州(zhou)惠(hui)安縣(xian)，这也是创始人许世辉的家鄉(xiang)。像(xiang)那(na)个年代的很(hen)多(duo)年輕(qing)人一樣(yang)，许世辉早早放棄(qi)了学业出門(men)打(da)工(gong)養(yang)家，后进入(ru)到一家食品加工廠(chang)做著(zhe)足(zu)以糊(hu)口(kou)的工作。

據(ju)媒(mei)體(ti)报道(dao)，当时许世辉有一位很愛(ai)吃零食的室(shi)友(you)，即(ji)使(shi)吃完(wan)飯(fan)也要花(hua)錢(qian)另外买零食，面对许世辉的疑(yi)惑(huo)他(ta)表示自己(ji)只(zhi)是單(dan)純(chun)地喜(xi)歡(huan)吃零食。事实證(zheng)明(ming)，即使在30多年后，这一“吃零食并不是因为餓(e)，而是因为饞(chan)”的觀(guan)念(nian)，在零食爱好者中也依(yi)然(ran)很適(shi)用(yong)。

而在30多年前，这一想法(fa)卻(que)激(ji)起了许世辉的心(xin)里的火(huo)花。时代发展的进程(cheng)回应了他的少年雄(xiong)心，尤(you)其是在海(hai)運(yun)貿(mao)易興(xing)盛(sheng)的泉州，许世辉决定(ding)拼(pin)一把(ba)，投(tou)入全部身(shen)家建立了食品加工厂，从已经能吃飽(bao)肚(du)子(zi)、開(kai)始考虑“吃好”的消(xiao)費(fei)者身上挖(wa)到了第(di)一桶(tong)金。

如今的达利食品，紮(zha)根(gen)食品與(yu)飲(yin)料(liao)两大賽(sai)道，旗下已有达利园、好吃点、可比克、樂(le)虎(hu)、和其正(zheng)、豆(dou)本豆、美(mei)焙(bei)辰(chen)等(deng)多个知(zhi)名(ming)品牌。但(dan)如果(guo)細(xi)掘(jue)其产品則(ze)可以发现，似(si)乎(hu)达利食品的每个当家品類(lei)，都在行业中都存在一个十(shi)分(fen)类似的競(jing)品。

比如达利园派与好麗(li)友派，可比克薯片与乐事、品客(ke)薯片，好吃点对標(biao)亿滋(zi)国际，和其正对标王老(lao)吉(ji)……也正因如此，这一打法被(bei)不少观点評(ping)論(lun)總(zong)結(jie)为“跟(gen)隨(sui)策略”，即选择受市场欢迎(ying)的产品模(mo)仿(fang)，再(zai)推出价格更低的复制(zhi)品。

据媒体此前报道，来自韓(han)国的好丽友自1990年代中期开始在国内走(zou)紅(hong)，并逐步獨(du)霸(ba)市场。然而，14元一盒(he)的价格在当时并不便(bian)宜(yi)，2002年，许世辉推出达利园蛋黄派，价格僅(jin)为好丽友的三(san)分之(zhi)二(er)左右(you)，成功从韩国巨(ju)头手(shou)中搶(qiang)下市场。

或许在蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)、瑞(rui)幸(xing)咖(ka)啡(fei)攻(gong)占(zhan)下沈(chen)市场的成功故事之前，达利食品在更早的时代已深(shen)諳(an)低价的魅(mei)力和渠(qu)道的价值。憑(ping)借(jie)灵敏(min)的市场嗅(xiu)覺(jiao)和对国民消费趋势的把握(wo)，輔(fu)以“跟随”基(ji)礎(chu)上的改(gai)良(liang)和创新，达利食品很快(kuai)走到了行业前列(lie)。

2015年11月，达利食品在港股風(feng)光(guang)上市，成为当年全球(qiu)消费品項(xiang)目(mu)最大的IPO，以及港股最大的民营企业IPO。股价最高峰时，达利的市值接(jie)近千(qian)亿门檻(kan)，已成为“中国零食大王”的许世辉身价也水(shui)漲(zhang)船(chuan)高，并于2016年起蟬(chan)联了多年福建首(shou)富(fu)。

达利食品集团有限公司在香(xiang)港联合交易所掛(gua)牌上市。 供(gong)图

“童年记忆”的新挑(tiao)战

在飛(fei)速(su)前进的时代里，互(hu)联网的全面滲(shen)透(tou)、科(ke)技(ji)的迅(xun)猛(meng)发展、行业的刷(shua)新變(bian)局(ju)不斷(duan)考驗(yan)着达利食品等传統(tong)品牌。正如当年将许世辉擠(ji)下福建首富寶(bao)座(zuo)的是寧(ning)德(de)时代的曾(zeng)毓(yu)群(qun)，仿佛(fo)就是资本市场更替(ti)流(liu)转的一个伏(fu)筆(bi)。

达利食品的煩(fan)惱(nao)，从财务报表上就可以看出端(duan)倪(ni)。2020年至2022年这三年，公司营收分別(bie)为209.62亿元、222.94亿元和199.57亿元，增(zeng)速分别为-1.93%、6.35%、-10.5%，同期净利润分别为38.49亿元、37.25亿元和29.90亿元，增速分别为0.21%、-3.22%、-19.73%。

在“消费升(sheng)級(ji)”的大背景(jing)之下，“网红”“爆(bao)款(kuan)”“新品”等關(guan)鍵(jian)詞(ci)成为年轻一代的消费密(mi)碼(ma)。面臨(lin)产品创新尚(shang)需(xu)更加突(tu)破(po)、销售(shou)渠道无法快速革(ge)新等問(wen)題(ti)，眾(zhong)多传统食品品牌均(jun)難(nan)以持续发揮(hui)原有的优势。

但达利食品告别资本市场也并非面临絕(jue)境(jing)。中国食品产业分析(xi)師(shi)朱(zhu)丹(dan)蓬(peng)认为，达利食品整(zheng)体发展比较穩(wen)健(jian)，雖(sui)然这两年的业績(ji)不亮(liang)眼(yan)，但它(ta)也有核(he)心竞爭(zheng)力，特(te)别是在低線(xian)市场。“达利食品未(wei)来還(hai)是要走创新升级的道路(lu)，往(wang)高线城市做，尋(xun)求产品迭代发展，構(gou)建产品金字(zi)塔(ta)矩(ju)陣(zhen)，这是重中之重。”

私有化消息披(pi)露(lu)后，达利食品股价大涨，当天(tian)最終(zhong)以28.68%的涨幅(fu)收盤(pan)，股价报每股3.5港元。同时，由于许世辉及其家族(zu)通(tong)過(guo)信托拥有达利食品85%的股份，加上通过員(yuan)工股权獎(jiang)勵(li)计划持有的股份，许世辉本人自掏(tao)腰(yao)包购买剩(sheng)余股份的实际花费也不会太(tai)高。

此外，业内也有达利食品未来或在A股上市的聲(sheng)音(yin)传出，达利食品对此回应媒体称暫(zan)无此计划：“公司将繼(ji)续经营现有业务，融世国际并无任(ren)何于本次(ci)交易完成后对公司业务作出重大改变的具(ju)体计划。”(完)返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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