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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>報(bao)價(jia)較(jiao)高(gao)未(wei)成(cheng)為(wei)瑞(rui)幸(xing)主(zhu)供(gong)應(ying)商(shang)，德(de)馨(xin)食(shi)品(pin)去(qu)年(nian)營(ying)收(shou)增(zeng)速(su)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)

在(zai)3月(yue)底(di)IPO中(zhong)止(zhi)後(hou)，近(jin)日(ri)，浙(zhe)江(jiang)德馨食品科(ke)技(ji)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（下稱(cheng)“德馨食品”）重(zhong)新(xin)向(xiang)深(shen)交(jiao)所(suo)遞(di)交了(le)招(zhao)股書(shu)，並(bing)更(geng)新了2022年的(de)經(jing)营數(shu)據(ju)。

2021年，憑(ping)借(jie)著(zhe)壹(yi)杯(bei)“生(sheng)椰(ye)拿(na)鐵(tie)”爆(bao)火(huo)的瑞幸咖(ka)啡(fei)，也(ye)帶(dai)動(dong)了上(shang)遊(you)供应商德馨食品的業(ye)績(ji)飛(fei)速上漲(zhang)，德馨食品向瑞幸出(chu)售(shou)生椰乳(ru)、厚(hou)椰椰漿(jiang)等(deng)植(zhi)物(wu)蛋(dan)白(bai)飲(yin)料(liao)濃(nong)浆產(chan)品。然(ran)而(er)到(dao)了2022年，因(yin)报价较高，德馨食品未能(neng)繼(ji)續(xu)成为瑞幸的主要(yao)供应商。

瑞幸生椰拿铁系(xi)列(lie)，圖(tu)源(yuan)：瑞幸咖啡官(guan)方(fang)微(wei)博(bo)

德馨食品在经歷(li)了2021年的高速增長(chang)期(qi)之(zhi)后，去年营收增速大幅放(fang)緩(huan)，在凈(jing)利(li)潤(run)層(ceng)面(mian)則(ze)出現(xian)了負(fu)增长。

去年营收增速大幅放缓，净利润下跌(die)

德馨食品的前(qian)身(shen)是(shi)2012年10月創(chuang)立(li)的浙江德馨饮料有限公司，其(qi)主营业務(wu)为现制(zhi)饮品配(pei)料的研(yan)發(fa)、生产和(he)銷(xiao)售，主要产品包(bao)括(kuo)饮料浓浆、風(feng)味(wei)糖(tang)浆以(yi)及(ji)饮品小(xiao)料等。

其上游端(duan)为果(guo)蔬(shu)汁(zhi)類(lei)、糖类、茶(cha)类、包裝(zhuang)物，下游则是餐(can)饮連(lian)鎖(suo)企(qi)业和食品加(jia)工(gong)企业，其合(he)作(zuo)的知(zhi)名(ming)茶饮咖啡及其他(ta)餐饮品牌(pai)眾(zhong)多(duo)，包括星(xing)巴(ba)克(ke)、瑞幸咖啡、7分(fen)甜(tian)、蜜(mi)雪(xue)冰(bing)城(cheng)、奈(nai)雪的茶、书亦(yi)燒(shao)仙(xian)草(cao)、CoCo 都(dou)可(ke)、滬(hu)上阿(e)姨(yi)、樂(le)乐茶、呷(xia)哺(bu)呷哺、華(hua)萊(lai)士(shi)、百(bai)勝(sheng)中國(guo)、麥(mai)當(dang)勞(lao)、阿华田(tian)、海(hai)底撈(lao)、永(yong)和大王(wang)、三(san)只(zhi)松(song)鼠(shu)、宜(yi)家(jia)等。

德馨食品主要产品之一

在经历了业绩低(di)迷(mi)的2020年后，2021年，德馨食品营收實(shi)现兩(liang)位(wei)数增长，但(dan)是到了2022年，其营收增速大幅放缓，净利润则出现负增长。

2019年-2022年，德馨食品分別(bie)实现营业收入(ru)3.93億(yi)元(yuan)、3.57亿元、5.29亿元、5.35亿元，净利润分别为8198.54萬(wan)元、6748.86万元、9580.51万元及7527.86万元。2020年-2022年，其营收增速分别为-9.16%、48.18%、1.13%，同(tong)期，其净利润增速分别为-17.68%、41.96%、21.43%。

具(ju)體(ti)到各(ge)個(ge)业务上，包含(han)果蔬汁饮品浓浆、植物蛋白饮料浓浆、NFC茶湯(tang)等饮料浓浆是德馨食品最(zui)主要的收入來(lai)源，不(bu)過(guo)該(gai)部(bu)分的收入占(zhan)比(bi)正(zheng)在逐(zhu)年下降(jiang)。2022年，其饮品浓浆业务收入为3.14亿元，同比下跌1.42%，占整(zheng)体营收的比例(li)为58.77%，占比下跌了1.54%。

其包含咖啡調(tiao)味糖浆、黑(hei)糖糖浆、竹(zhu)蔗(zhe)冰糖浆、零(ling)卡(ka)糖浆等的风味糖浆收入同樣(yang)出现下跌，去年该板(ban)塊(kuai)收入为1.45亿元，同比下跌0.23%；包含餅(bing)幹(gan)碎(sui)、寒(han)天(tian)晶(jing)球(qiu)、果凍(dong)等的饮品小料是德馨食品唯(wei)一錄(lu)得(de)正向增长的板块，去年同比增长17.01%至(zhi)7586.14万元。

产品一再(zai)降价，瑞幸貢(gong)獻(xian)的收入卻(que)大幅下跌

德馨食品主要通(tong)过直(zhi)销的方式(shi)對(dui)外(wai)销售产品，2021年，瑞幸超(chao)越(yue)星巴克，成为德馨食品的第(di)一大客(ke)戶(hu)，一年采(cai)購(gou)金(jin)額(e)为1.26亿元，为其贡献了23.93%收入。

這(zhe)一年，德馨食品的饮料浓浆业务收入同比增长了45.89%至3.19亿元，作为瑞幸爆款(kuan)饮品“生椰拿铁”原(yuan)材(cai)料之一的植物蛋白饮料浓浆是其增长的主要动力(li)。2021年，德馨食品新研发出的植物蛋白饮料浓浆销售数量(liang)为8263.87噸(dun)， 销售收入为1.08亿元。

然而，瑞幸和德馨食品的緊(jin)密(mi)合作并未能持(chi)续太(tai)久(jiu)。2022年，瑞幸向德馨食品采购产品的金额直接(jie)腰(yao)斬(zhan)，同比下跌了53.83%至5845.22万元，瑞幸變(bian)更为德馨食品的第二(er)大客户。針(zhen)对合作減(jian)少(shao)原因，德馨食品在招股书中指(zhi)出，其在參(can)與(yu)瑞幸咖啡2022年植物蛋白饮料浓浆招標(biao)議(yi)标時(shi)，产品报价處(chu)於(yu)相(xiang)对劣(lie)勢(shi)，導(dao)致(zhi)其未能成为瑞幸咖啡植物蛋白饮料浓浆主要供应商。

蜜雪冰城取(qu)而代(dai)之成为德馨食品的第一大客户，去年德馨食品的前五(wu)大客户依(yi)次(ci)为蜜雪冰城、瑞幸咖啡、星巴克、7分甜、乐源，不过其前五大客户的采购金额较上一年度(du)縮(suo)减了15.32%，作为第一大客户的蜜雪冰城贡献了9021.51万元，低于此(ci)前的瑞幸。

盡(jin)管(guan)“报价”未能讓(rang)瑞幸滿(man)意(yi)，不过事(shi)实上，德馨食品旗(qi)下主力产品价格(ge)已(yi)经连续两年下调。2021年，其饮品浓浆的單(dan)价为12.80元/千(qian)克，同比下跌7.12%，2022年，其单价進(jin)一步(bu)下跌8.89%至11.66元/千克。这也导致了过去两年其毛(mao)利率(lv)连续下跌，2020年-2022年，其饮品浓浆的毛利率分别为45.22%、40.84%、34.86%。

针对主要产品单价下降，德馨食品在招股书中指出，一方面，部分单价较低的产品销售占比上升(sheng)，拉(la)低了产品的平(ping)均(jun)单价；另(ling)一方面，面对单位成本(ben)有所下降等经营環(huan)境(jing)，为促(cu)进销售、鞏(gong)固(gu)市(shi)場(chang)占有率，在保(bao)證(zheng)合理(li)毛利率的情(qing)況(kuang)下，其適(shi)当降低了部分产品单价。

这種(zhong)产品降价情况在其他茶饮供应商身上同样出现。同样正在沖(chong)刺(ci)A股的蘇(su)州(zhou)鮮(xian)活(huo)饮品股份有限公司，其过去的主打(da)产品口(kou)感(gan)顆(ke)粒(li)类产品去年售价幾(ji)乎(hu)腰斩，同比下跌了43.23%，僅(jin)为7.55元/千克。

此前，菁(jing)財(cai)資(zi)本创始(shi)人(ren)葛(ge)賢(xian)通在接受(shou)南(nan)都灣(wan)财社(she)記(ji)者(zhe)采訪(fang)时就(jiu)指出，这些(xie)供应商們(men)过于依賴(lai)茶饮咖啡等品牌，可能會(hui)导致在客户面前失(shi)去“价格博弈(yi)”能力，而且(qie)，蜜雪冰城这样的巨(ju)頭(tou)大概(gai)率也会持续往(wang)产业鏈(lian)上游发展(zhan)，这样一来，对于供应商们的打擊(ji)也会比较大。

德馨食品在招股书中指出，如(ru)果其产品研发更新速度放缓、技術(shu)優(you)势减弱(ruo)，产品競(jing)爭(zheng)力降低，將(jiang)引(yin)致其主要产品平均价格下降；同时，若(ruo)市场竞争加劇(ju)、下游行(xing)业需(xu)求(qiu)发生不利变化(hua)，亦会引致其主要产品平均价格进一步下降。

采寫(xie)：南都·湾财社记者 詹(zhan)丹(dan)晴(qing)返(fan)回(hui)搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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