【山东卫视调查】揭秘真相，直击现场！

jinjiezhixiekeji，yongkejideliliangfuzhuhaiyuangushengwudeyanhua，cujinshengwujinhuadejincheng。shasisuoyouzudangnideguaiwu，shunlidaodamubiaoweizhizhakanaidoudexingchenggezhongxinwenneirong【zhinengguanli】luzhideshipindulicunchu，zhazhaochaojifangbian，zhichiWifidaochukuaisuchuanshugongneng；shouliandayan，nenggouqingsongshezhicanshu，hainengjinxingpintu，caozuofeichangbianjie，jiehexiaoguolvjingtiezhiwenzi黃(huang)文(wen)濤(tao)：優(you)勢(shi)互(hu)補(bu)，相(xiang)向(xiang)而(er)行(xing)——中(zhong)阿(e)合(he)作(zuo)現(xian)狀(zhuang)與(yu)前(qian)景(jing)

微(wei)信(xin)公(gong)眾(zhong)號(hao)聲(sheng)明(ming)

重(zhong)要(yao)提(ti)示(shi)：通(tong)過(guo)本(ben)訂(ding)閱(yue)号發(fa)布(bu)的(de)觀(guan)點(dian)和(he)信息(xi)僅(jin)供(gong)中信建(jian)投(tou)證(zheng)券(quan)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司(si)（下(xia)稱(cheng)“中信建投”）客(ke)戶(hu)中符(fu)合《证券期(qi)貨(huo)投資(zi)者(zhe)適(shi)當(dang)性(xing)管(guan)理(li)辦(ban)法(fa)》規(gui)定(ding)的機(ji)構(gou)類(lei)專(zhuan)業(ye)投资者參(can)考(kao)。因(yin)本订阅号暫(zan)時(shi)無(wu)法設(she)置(zhi)訪(fang)問(wen)限制(zhi)，若(ruo)您(nin)並(bing)非(fei)中信建投客户中的机构类专业投资者，為(wei)控(kong)制投资風(feng)險(xian)，請(qing)您取(qu)消(xiao)關(guan)註(zhu)，请勿(wu)订阅、接(jie)收(shou)或(huo)使(shi)用(yong)本订阅号中的任(ren)何(he)信息。對(dui)由(you)此(ci)給(gei)您造(zao)成(cheng)的不(bu)便(bian)表(biao)示誠(cheng)摯(zhi)歉(qian)意(yi)，感(gan)謝(xie)您的理解(jie)与配(pei)合！

摘(zhai)要

2022年(nian)12月(yue)7日(ri)至(zhi)10日，國(guo)家(jia)主(zhu)席(xi)習(xi)近(jin)平(ping)應(ying)沙(sha)特(te)阿拉(la)伯(bo)王(wang)国国王薩(sa)勒(le)曼(man)邀(yao)请，赴(fu)利(li)雅(ya)得(de)出(chu)席首(shou)屆(jie)中国—阿拉伯国家峰(feng)會(hui)、首届中国—海(hai)灣(wan)阿拉伯国家合作委(wei)員(yuan)会峰会并对沙特進(jin)行国事(shi)访问，引(yin)領(ling)中阿、中海和中沙关系(xi)邁(mai)进全(quan)面(mian)深(shen)化(hua)发展(zhan)的新(xin)时代(dai)。

我(wo)們(men)認(ren)真(zhen)學(xue)习了(le)习近平主席在(zai)中阿峰会上(shang)的主旨(zhi)講(jiang)話(hua)、中阿務(wu)實(shi)合作“八(ba)大(da)共(gong)同(tong)行動(dong)”、中阿峰会利雅得宣(xuan)言(yan)、习主席在中国-海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上的讲话、中国-海合会峰会聯(lian)合声明、中阿联合声明等(deng)重大成果(guo)文件(jian)，对中阿合作现状与前景进行了梳(shu)理与展望(wang)。

貿(mao)易(yi)与投资：加(jia)強(qiang)发展戰(zhan)略(lve)对接，高(gao)質(zhi)量(liang)共建“壹(yi)帶(dai)一路(lu)”。近年來(lai)，中国穩(wen)居(ju)阿拉伯国家第(di)一大贸易夥(huo)伴(ban)国地(di)位(wei)。对外(wai)工(gong)程(cheng)承(cheng)包(bao)和產(chan)业合作蓬(peng)勃(bo)发展，雙(shuang)向投资稳步(bu)上升(sheng)。展望未(wei)来，中海自(zi)贸區(qu)談(tan)判(pan)有望取得实质性新进展，采(cai)礦(kuang)、基(ji)建、電(dian)商(shang)、新能(neng)源(yuan)等产业领域(yu)发展空(kong)間(jian)巨(ju)大，共建“一带一路”倡(chang)議(yi)与沙特“2030年願(yuan)景”等中東(dong)国家經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)方(fang)案(an)深度(du)对接。

能源合作：將(jiang)与海合会国家共同努(nu)力(li)“開(kai)展油(you)氣(qi)贸易人(ren)民(min)幣(bi)結(jie)算(suan)”。中东的油气的人民币结算相关谈判已(yi)开啟(qi)6年，此次(ci)首次出现在最(zui)高級(ji)別(bie)官(guan)方讲话中，標(biao)誌(zhi)著(zhe)相关领域谈判取得長(chang)足(zu)进展。能源合作始(shi)終(zhong)是(shi)中阿关系中核(he)心(xin)和基礎(chu)的合作领域。近年来，国際(ji)能源供给格(ge)局(ju)的變(bian)化及(ji)中东国家经济战略转型为中阿深度合作創(chuang)造了有利條(tiao)件。未来，石(shi)油人民币的推(tui)出有利於(yu)我国强化能源安(an)全網(wang)，加深与中东各(ge)国深度经济合作，助(zhu)推我国高水(shui)平对外开放(fang)，加快(kuai)构建“国內(nei)国际双循(xun)環(huan)”。

深化金(jin)融(rong)合作：推动与海合会国家共同投资与監(jian)管協(xie)調(tiao)。隨(sui)着中海（合会）在贸易、结算等方面的合作加深，建立(li)相配套(tao)的投融资體(ti)系成为保(bao)障(zhang)资金循环的客观要求(qiu)，未来預(yu)計(ji)将加快发展相关金融基础设施(shi)。

风险提示：全球(qiu)经济衰(shuai)退(tui)超(chao)预期，中东地区局势变化超预期，国际能源市(shi)場(chang)波(bo)动超预期

正(zheng)文

一、贸易与投资：加强发展战略对接，高质量共建“一带一路”

2014年，习近平總(zong)書(shu)記(ji)提出了以(yi)能源合作为核心、以基础设施建设和贸易投资便利化为兩(liang)翼(yi)、以核能、航(hang)天(tian)衛(wei)星(xing)、新能源三(san)大高新技(ji)術(shu)领域为突(tu)破(po)口(kou)的“一带一路”倡议下中阿合作的“1+2+3”框(kuang)架(jia)，成为中国发展同阿拉伯国家合作的基本方針(zhen)，推动中阿贸易、投资合作近年来取得了长足进展：

中国稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位。2021年，中阿贸易額(e)達(da)到(dao)3303億(yi)美(mei)元(yuan)，比(bi)10年前增(zeng)长1.5倍(bei)，其(qi)中与海湾国家贸易额接近50%；2022年前三季(ji)度，中阿贸易额达3192.95亿美元，同比增长35.28%。其中，中沙贸易额居中东地区首位，2022年前10個(ge)月，沙特石油占(zhan)中国石油进口总量的18% ，日进口量177萬(wan)桶(tong)，是中国最大的石油供应国。同时，中国也(ye)是沙特第一大贸易伙伴，是沙特石油、化工产品(pin)的最大出口目(mu)的地，出口中国石油占沙特总产量27%，而出口中国化工产品占沙特总产量的25%。

中国对阿拉伯国家出口方面，品类相对多(duo)元化，其中制造业产品出口占比最高，以沙特为例(li)，我国对沙出口前5位的品类分(fen)别为机电音(yin)像(xiang)设備(bei)（26%）、紡(fang)織(zhi)品（15%）、賤(jian)金屬(shu)及制品（12%）、運(yun)輸(shu)设备（8%）、塑(su)料(liao)橡(xiang)膠(jiao)（7%）。2011-2021年，我国对沙特出口年均(jun)增速(su)7.4%，阿联酋(qiu)出口年均增速5%，对卡(ka)塔(ta)爾(er)出口年均增速12.7%。

对外工程承包和产业合作蓬勃发展。根(gen)據(ju)商务部(bu)數(shu)据，2019年，中国对海合会六(liu)国（GCC，包括(kuo)沙特、阿联酋、科(ke)威(wei)特、卡塔尔、巴(ba)林(lin)、阿曼）的对外承包工程合同金额达1968亿美元，2011-2019年均增速7.8%。其中，对阿联酋年均增速达20.2%，对沙特年均增速9.6%。

近年来，中国在阿拉伯国家承建了多項(xiang)知(zhi)名(ming)大型基础设施，包括埃(ai)及新行政(zheng)首都(dou)的中央(yang)商务区、卡塔尔舉(ju)办世(shi)界(jie)杯(bei)的 Lusail Stadium、摩(mo)洛(luo)哥(ge)的穆(mu)罕(han)默(mo)德(de)六世大橋(qiao)、阿尔及尔大清(qing)真寺(si)、科威特中央銀(yin)行和 Merowe Dam 的新办公樓(lou)、羅(luo)塞(sai)雷(lei)斯(si)大壩(ba)和蘇(su)丹(dan)尼(ni)罗河(he)上阿塔拉项目的大坝等。产业園(yuan)区合作方面，建立了中埃天津(jin)开发区苏伊(yi)士(shi)经贸合作区、中阿工业园区、中阿产能合作示範(fan)园区等。技术合作方面，2021年12月，中国与阿拉伯国家簽(qian)署(shu)了《中阿卫星導(dao)航计劃(hua)》，成为未来幾(ji)年中阿空间技术合作的基础。新冠(guan)疫(yi)情(qing)全球爆(bao)发後(hou)，中国醫(yi)藥(yao)企(qi)业国药控股和中国创新科技集(ji)團(tuan)公司与阿联酋和埃及签署了疫苗(miao)合作协议。阿联酋2022年与華(hua)为签署了一项諒(liang)解备忘(wang)錄(lu)，加强当地网絡(luo)战略的合作。

双向投资稳步上升。2021年，中阿双向直(zhi)接投资存(cun)量达到270亿美元，比10年前增长2.6倍。阿拉伯国家在我国多處(chu)煉(lian)油廠(chang)和能源企业进行投资，還(hai)利用其主權(quan)財(cai)富(fu)基金进行高新技术战略投资，例如(ru)，2022年7月沙特阿美风险投资公司向中国机器(qi)人初(chu)创企业 Jaka Robotics投资1.5亿美元；9月，沙特人工智(zhi)能公司SCAI宣布将向与中国商湯(tang)科技的合资企业注资約(yue)2.06亿美元建立人工智能实驗(yan)室(shi)。而如沙特、阿联酋在新能源领域发展迅(xun)速，我国对其投资项目活(huo)躍(yue)。例如中国正与阿联酋合作建设全球最大的迪(di)拜(bai)太(tai)陽(yang)能光(guang)熱(re)项目，此前中国哈(ha)尔濱(bin)电气国际工程公司和沙特电力联合中标迪拜清潔(jie)煤(mei)电站(zhan)一期项目。此外，还有多家企业投资于沙特王儲(chu)大力推动建设的“未来主義(yi)新城(cheng)”Neom等。

2022年，受(shou)益(yi)于国际能源價(jia)格在年内飆(biao)升，中东国家经济增长位居全球前列(lie)，IMF预计海合会国家中，沙特、阿联酋和科威特2022年GDP增速均超5%。從(cong)歷(li)史(shi)上看(kan)，2010年之(zhi)前，中东国家GDP增速与国际能源市场息息相关，实际GDP增速波动較(jiao)大，2015-2019年间，随着各国经济结构转型提上日程，总体增速波幅(fu)有所(suo)收窄(zhai)，稳定在4%上下。新冠疫情爆发后，由于全球需(xu)求端(duan)迅速萎(wei)縮(suo)和本国生(sheng)产受阻(zu)，中东各国2020年均为負(fu)增长，但(dan)2021年反(fan)彈(dan)至接近疫情前水平。随着俄(e)烏(wu)沖(chong)突的长期化趨(qu)势顯(xian)现，发达国家对俄罗斯的制裁(cai)预计将持(chi)續(xu)多年，全球能源供求中长期进入(ru)緊(jin)平衡(heng)状態(tai)，预计中东各国经济增长仍(reng)有一定支(zhi)撐(cheng)。在這(zhe)一背(bei)景下，中东国家有望繼(ji)续推进经济机构转型和基础设施建设，特别是互联网等“新基建”投资预计将持续投入。展望未来，中国与以海合会（GCC）为代表的阿拉伯国家在经贸、投资领域合作有望继续擴(kuo)大：

中海自贸区谈判有望取得实质性新进展。中海自贸协定谈判于2004年启动，是中国在东盟(meng)之后进行自贸区谈判的第二(er)个区域組(zu)织，涵(han)蓋(gai)货物(wu)贸易、服(fu)务贸易、经济技术合作等多个领域，但谈判过程一波三折(zhe)，在2009、2016年均因外部环境(jing)等種(zhong)种原(yuan)因擱(ge)置。近年来，随着GCC国家深化经济转型，贸易、投资、电商等领域取得快速发展，对华贸易需求不斷(duan)上升。鑒(jian)于此前谈判过程中双方已就(jiu)多数具(ju)体问題(ti)达成一致(zhi)，此次外交(jiao)成果有望推动谈判进程取得实质性进展。

继续推进重点领域投资合作。根据当地数据，截(jie)至2022年11月，沙特计划中和正在进行的基础设施项目约1.35万亿美元，阿联酋约5900亿美元，年内均維(wei)持稳中有升趋势。牛(niu)津经济研(yan)究(jiu)《全球基础设施展望》预计，2016-2040年，沙特基础设施需求在6130亿美元，其中电力、道(dao)路建设需求分别占到约1/3。未来，预计我国将继续发揮(hui)高科技领域的技术优势，在采矿、基建、新能源和数字(zi)经济方面开展深度投资合作。

共建“一带一路”倡议与沙特“2030年愿景”深度对接。2016年4月，沙特頒(ban)布“2030年愿景”， 成为沙特经济实现“去(qu)石油化”中长期转型的綱(gang)领性文件。“愿景”提出到2030年将沙特建设成全球性投资强国和亞(ya)非歐(ou)交通樞(shu)紐(niu)的遠(yuan)期目标，具体包括大力发展本土(tu)化国防(fang)工业、推动采矿和新能源产业发展，加快公共服务领域引入私(si)營(ying)资本，以及推动沙特阿美上市，籌(chou)建规模(mo)2万亿美元的全球最大主权财富基金等。

2016年，我国出臺(tai)《推进“一带一路”建设科技创新合作专项规划》，提出将技术转移(yi)作为中阿重要合作领域。截至2022年1月，已有20个阿拉伯国家根据一带一路倡议与中国签署了能源、投资、贸易、金融、基础设施和高科技等领域的合作协议此次，双方签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，预计将利用“新基建”的机会窗(chuang)口，实现在高科技领域的优势互补。此外，其他(ta)中东多国亦(yi)有相应的长期经济转型战略，阿联酋提出“面向未来50年国家发展战略”，阿曼提出“2040愿景”，预计未来同樣(yang)具有廣(guang)泛(fan)合作前景。

二、能源合作新突破：石油人民币

首次正式(shi)宣布将与海合会国家共同努力“开展油气贸易人民币结算”。中东的油气的人民币结算相关谈判已开启6年，此次首次出现在最高级别官方讲话中，标志着相关领域谈判取得长足进展。

能源合作始终是中阿关系中核心和基础的合作领域。根据国际能源署数据，中东地区擁(yong)有世界已知石油储量的48% 和天然(ran)气储量的38%，其中沙特是仅次于美国的全球第二大原油生产国，占总产量的12%。2021年，中国从阿拉伯国家原油进口量达到2.64亿噸(dun)，占同期原油进口总量的51.47%。沙特是中国最大的石油供应国，2022年前10个月进口总量为7354万吨(日均177万桶) ，占中国原油进口总量的18%。卡塔尔与中国在天然气合作方面取得新进展，已签订多个长期供给协议，近期又(you)于11月底(di)签订了27年400万吨的供应合同。

俄乌冲突改(gai)变了全球能源局势。随着地緣(yuan)政治(zhi)格局的变化，国际能源市场大幅波动，推高发达国家通脹(zhang)并引发经济衰退擔(dan)憂(you)，成为2022年全球经济的最大风险变量。因此，与油气供应相关的傳(chuan)統(tong)能源安全风险再(zai)次成为全球关注的焦(jiao)点，而全方位加强能源国际合作成为分散(san)地缘政治风险、拓(tuo)展能源安全网的应有之义。

近年来，国际能源供给格局的变化及中东国家经济战略转型为中阿深度合作创造了有利条件：

美国頁(ye)巖(yan)油的开采改变了世界石油供给格局，美国一跃成为全球最大的原油出口国，沙特进口原油从上世紀(ji)80年代的200万桶下降(jiang)到当前的日均50万桶以下，原油供应形(xing)成了美国、OPEC、俄罗斯三家競(jing)爭(zheng)的局面。中国成为全球最大石油进口国，在国际能源与大宗(zong)商品市场话語(yu)权扩大。

中东国家亦有动力推进与中国深度合作。沙特、阿联酋、卡塔尔等主要产油国近年来致力于推进经济结构转型，重視(shi)基建的战略也给本国带来较大的财政壓(ya)力，2021年，沙特消耗(hao)了1110亿美元的外匯(hui)储备，用于填(tian)补25年来最大的预算赤(chi)字。沙特政府(fu)力推沙特阿美公司上市一个重要目标就是为财政支出尋(xun)找(zhao)外部融资，而中国以强大的建设能力、技术背景和资金实力，与资源型经济的中东国家经济形成强大互补关系。

人民币国际结算体系中的地位上升，为推动能源人民币计价结算奠(dian)定基础。国际原油市场主要以美国西(xi)德克(ke)萨斯輕(qing)质原油期货合约、英(ying)国布倫(lun)特原油期货合约和中东迪拜原油期货合约三大期货合约的价格作为原油贸易基準(zhun)价格，以三大期货合约价格为基准或者掛(gua)靠(kao)价格的国际原油贸易额占世界原油贸易总额的85％，其中絕(jue)大部分以美元计价结算货币。石油出口国的财富传统上以美国国債(zhai)等资产的形式持有，其实际价值(zhi)取決(jue)于油价、进出口情況(kuang)以及美国通胀和汇率(lv)影(ying)響(xiang)。据2016年数据，沙特持有的美国国债达到1170亿美元，近年来，随着贸易、金融体系的政治化、武(wu)器化傾(qing)向加深，美国国会不时提出议案，要求对OPEC进行反壟(long)断调查(zha)和制裁等，相关国家持有單(dan)一美元资产的风险有所上升。

人民币大宗商品计价结算取得长足进展。2018年，上海国际能源交易中心推出人民币计价原油期货合约，提供“人民币-黄金”兌(dui)換(huan)机制，增加了石油人民币期货对国际投资者的吸(xi)引力。自上市以来人民币原油期货交易量不断扩大，2021年全年累(lei)计成交4264.5万手(shou)。其他大宗商品的人民币计价结算也为能源交易提供了良(liang)好(hao)的参考，例如上海期货交易所上市的白(bai)银、黄金、銅(tong)等期货已躋(ji)身(shen)全球期货交易前列。

未来，石油人民币的推出有利于我国强化能源安全网，加深与中东各国深度经济合作，助推我国高水平对外开放，加快构建“国内国际双循环”：

一是以人民币进行石油贸易结算有利于降低(di)石油交易的汇率风险，扩大中国从阿拉伯国家石油进口需求，提高能源市场话语权，维護(hu)我国能源安全。加快推进油气能源的人民币结算体系，有利于相关企业降低美元结算的成本和风险，便利支付(fu)结算体系，增强与重要资源国家的政治互信，提高战略性能源储备。

二是外国企业獲(huo)得人民币资产，有利于进一步促(cu)进中阿贸易与投资。近年来，中阿贸易、投资合作规模增长迅速。随着“一带一路”与沙特“2030愿景”进行产业对接，中国对沙特投资上升。油气贸易对中国与中东地区经贸关系具有较强拉动作用，将推动双方加快其他领域贸易使用人民币结算，并推动阿方增加中国商品、投资需求。阿方企业获得人民币，可(ke)用于直接支付当地中国项目承包商或購(gou)買(mai)自中国进口商品，形成贸易资金“小(xiao)循环”，也有可能在未来通过FDI、離(li)岸(an)人民币市场、RQFII扩容(rong)、主权基金合作等通道，部分投资于人民币资产，从而形成贸易-金融资金流(liu)动“大循环”，便利双方贸易与投资渠(qu)道，强化与中东国家的经济联系。

三是有利于提高人民币国际地位，推动国际储备货币多元化。2022年，人民币首次超越(yue)日元，成为全球第四(si)的国际支付货币，占比也超过了3%。历史上，伊朗(lang)、委内瑞(rui)拉、俄罗斯等多个产油国均嘗(chang)試(shi)降低对美元计价结算体系的依(yi)賴(lai)，发展欧元及人民币计价结算。与多国展开人民币计价和结算，有利于我国将继续紮(zha)实推进金融市场对外开放，加快完(wan)善(shan)人民币支付结算基础设施，推动以上海国际能源交易中心为代表的交易所市场发展，不断提升我国在国际能源领域话语权，有效(xiao)推动人民币在能源计价结算领域的发展。

四是推动我国能源市场融入全球体系，提升全球能源市场定价效率。长期以来，国际能源期货合约与我国原油存在品种和炼油体系上的差(cha)異(yi)，難(nan)以充(chong)分反映(ying)中国及其他亚洲(zhou)地区的供需平衡。推动人民币在能源贸易形成閉(bi)环，有助于順(shun)暢(chang)我国能源市场上下遊(you)价格机制，稳定行业预期，促进价格发现。

大宗商品人民币计价结算当前仍面臨(lin)多重挑(tiao)战。一是交易规模有限，上海能源交易中心的人民币计价合约日均成交不足20万手，所有沙特和中国的交易都转向人民币，日均交易量将达到3.2亿美元。二是人民币实现贸易结算相对容易，而实现计价较难。三是我国金融賬(zhang)户尚(shang)未开放的背景下，资金循环面临一定障礙(ai)。四是可能面临外部压力。但中长期来看，人民币国际化是大势所趋，储备货币多元化趋势预计将继续推进。欧美对俄的强力制裁使相关国家看到了官方储备资产单一化的风险，IMF此前曾(zeng)指(zhi)出新興(xing)市场和发展中经济体可能进一步分散其储备货币构成，冲突和制裁期间，俄宣布采用盧(lu)布结算，引发了国际市场对现行美元体系的广泛反思(si)。

三、深化金融合作：推动与海合会国家共同投资与监管协调

习近平总书记表示，中方愿同海合会国家（GCC）开展金融监管合作，成立共同投资联合会，支持双方主权财富基金以多种方式开展合作，研究举办中海产业和投资合作論(lun)壇(tan)，加强数字经济和綠(lv)色(se)发展等领域投资合作，建立双邊(bian)投资和经济合作工作机制，深化数字货币合作。

随着中海（合会）在贸易、结算等方面的合作加深，建立相配套的投融资体系成为保障资金循环的客观要求，未来预计将加快发展相关金融基础设施：

便利支付清算和融资安排(pai)。预计中国将继续分階(jie)段(duan)推进中海货币合作机制建设，加强双边政府、央行间交流磋(cuo)商，推动扩大双边本币互换范圍(wei)和规模，继续鼓(gu)勵(li)和支持双方清算行互设和CIPS参与，提升跨(kua)境资金结算清算安全性和便利性。支持GCC国家条件成熟(shu)情况下进入银行间债券市场发行熊(xiong)貓(mao)债，推动畅通融资渠道。

完善境外人民币回(hui)流渠道。一是继续大力发展人民币离岸市场，为相关企业和个人提供人民币业务服务，推动中沙在离岸市场拓展海湾国家在人民币离岸市场的参与度。二是可能通过发展中国与中东国家交易所之间互联互通，形成新的人民币流动通路。三是可能考慮(lv)在条件成熟时拓展RQFII范围，促进境外相关人民币资金回流国内金融市场。四是继续改善海外直接投资政策(ce)，推动相关项目投融资。

支持主权财富基金合作。GCC国家主权财富基金体系完善，资金雄(xiong)厚(hou)，沙特政府早(zao)在 1952 年即(ji)利用石油创造的巨额外汇收入设立了沙特金管局，成为全球首个由国家设立的主权财富基金。当前，GCC国家主权财富基金规模合计超3.5万亿美元。2008年全球金融危(wei)机前，产油国的主权财富基金85%以上投资于欧美发达国家资本市场。危机后，中东主权财富基金开始把(ba)目光转向中国、俄罗斯、非洲等新兴经济体金融市场，以分散风险、提高收益。以阿布扎比投资局为例，其投资组合的10%-20%投资于新兴市场，同时有5%-10%的比例投资于亚洲发达国家。中东多国投资管理局已对阿裏(li)巴巴、工商银行等中国企业进行投资，未来中国与GCC国家主权财富基金在基础设施建设、能源合作和科技领域合作具有广闊(kuo)前景。

此前，中国已分别与阿联酋和卡塔尔设立100亿美元共同投资基金。未来主权基金合作可能的路徑(jing)包括合资设立地区合作基金、吸引更(geng)多主权财富基金加入“一带一路”建设，促进中东企业与中欧市场和企业对接，也可能幫(bang)助相关国家设立人民币基金，編(bian)制相关证券指数等。另(ling)外，还有可能以关鍵(jian)国家、重大项目为抓(zhua)手，推动双方联合投资。

数字货币合作方面，此前，由中国央行、中国香(xiang)港(gang)金管局、阿联酋央行等联合宣布完成BIS创新中心项下的多边中央银行“数字货币桥”（mCBDC-Bridge），标志着数字货币合作在跨境支付结算领域取得实质进展。央行数字货币以其技术优势提高了安全性和便利性，大大提高了监管的效率，将为跨境结算提供全新的路径，而我国在央行数字货币方面具有先(xian)发优势，有利于进一步推动中阿贸易的人民币跨境结算。未来，中阿数字货币互联互通预计将持续推进。

四、背景：中阿外交及经贸关系

中阿友(you)誼(yi)源远流长，和平合作、开放包容、互学互鉴、互利共贏(ying)始终是中阿交往(wang)的主旋(xuan)律(lv)。冷(leng)战结束(shu)后的30余(yu)年，随着经济全球化进程推进，中阿在能源合作基础上开展了多層(ceng)的交往，多边区域、次区域协作与双边合作进程持续稳步推进。新时代以来，中阿战略伙伴关系持续取得新进展、共建“一带一路”不断迈上新台阶。

2022年12月7日至10日，国家主席习近平应沙特阿拉伯王国国王萨勒曼邀请，赴利雅得出席首届中国—阿拉伯国家峰会、首届中国—海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问，引领中阿、中海和中沙关系迈进全面深化发展的新时代。

在多边层面，中国和阿拉伯国家联盟分别于2004年和2013年开启了中阿合作论坛和中阿博(bo)覽(lan)会，中国与GCC国家建立了多个部門(men)级别的溝(gou)通机制。2018年，中国和阿拉伯国家在中阿合作论坛第八届部长级会议上签署了《中阿一带一路合作行动宣言》 ，为中阿合作指明了方向。2019年4月，17个阿拉伯国家出席了第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。中国已同20个阿拉伯国家及阿盟签署共建“一带一路”合作文件。

在双边层面，中国2014年与阿尔及利亚、埃及、2016年与沙特、2016年与阿联酋建立全面战略伙伴关系。中国于2014年与卡塔尔建立了战略伙伴关系，2015年与伊拉克建立了战略伙伴关系，2016年与摩洛哥建立了战略伙伴关系，2018年与阿曼和科威特建立了战略伙伴关系。

风险提示：一是全球经济衰退超预期，拖(tuo)累地区经济增长前景，给中阿经济合作带来不利影响。二是外部冲擊(ji)超预期，引发市场波动幅度扩大，资本流动速度加快，对国际经济合作产生溢(yi)出效应，引发全球金融市场动蕩(dang)。三是地缘政治风险上升，中东地区局势变化超预期，引发相应的政治、軍(jun)事风险。四是国际能源市场波动加大，冲击中东地区能源市场，对外投资的市场风险上升超预期，对我国贸易、投资和金融市场可能产生不利影响。

文章(zhang)来源

证券研究報(bao)告(gao)名称：《优势互补，相向而行——中阿合作现状与前景》

对外发布时间：2022年12月14日

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研究助理：

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