张明：全球经济增长前景面临较大不确定性

作者| 张明中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任，中国首席经济学家论坛理事

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近日，世界银行在最新的《全球经济展望》中将2023年全球经济增长预测由1.7%上调至2.1%，但将2024年全球经济增长预测由2.7%调整为2.4%。这一预测与今年4月IMF的《世界经济展望》的预测存在显著差异，后者认为，全球经济增速将由2022年的3.4%下降至今年的2.8%，在2024年回升至3.0%。

在笔者看来，2023年全球经济增长目前面临如下积极因素：

第一，迄今为止美国经济的韧性超过此前市场预期。尽管从2022年3月以来至今，美联储已经连续加息10次，累计加息500个基点。但2023年5月美国失业率仅为3.7%，且非农就业人数超过预期。这一方面说明美国劳动力市场依然强劲，实体部门对劳动力需求非常旺盛，另一方面说明短期内占GDP超过70%的私人部门消费将依然表现良好。近期，美国纳斯达克市场的强劲反弹在一定程度上就受到美国经济韧性的推动。

第二，中国、印度等新兴市场大国目前经济增长态势总体较好。尽管4、5月份一些高频数据表现不及预期，但考虑到去年的低基数以及国内消费复苏，预计2023年第二季度中国GDP同比增速约在8%左右，全年GDP同比增速在5.5%上下。最近几年印度经济走势强劲，尽管今年增速可能有所回落，但预计仍将达到6%。此外，东盟经济表现也有望延续过去几年的较好表现。

不过，今年全球经济增长也将面临如下风险与挑战：

第一，全球利率持续处于较高水平，可能带来一系列震荡与风险。考虑到目前美国劳动力市场强劲，导致服务与房租价格居高不下，短期内美国通货膨胀率下滑至3%之下的概率较低，这意味着即使美联储不再加息，在今年年内降息的概率也不大。这意味着，至少在未来半年内，全球经济与金融市场仍将在较高利率水平下运行。一方面，自去年以来，已经有斯里兰卡等近10个新兴市场与发展中国家爆发了因短期资本大量外流而引发的金融危机，另一方面，自今年3月以来，美欧发达国家也出现了一系列银行业动荡。未来半年内，不排除一些国家甚至特定区域再度爆发金融风险的可能性。尤其需要关注的，是一些对外债务较高的发展中国家爆发债务危机的风险。

第二，国际地缘政治冲突仍处于易发高发状态。俄乌冲突持续的时间与深化的程度已经屡次超过市场预期，迄今为止仍有加剧的可能性。此外，全球一些地缘政治紧张区域，在今年下半年依然有爆发冲突甚至冲突升级的可能性。国际地缘政治冲突首先可能加剧全球大宗商品价格动荡，其次可能通过投资者信心冲击全球金融市场，最后则可能显著影响区域乃至全球的贸易与直接投资增长。地缘政治风险可谓未来一段时间内全球最重要的风险。

综上所述，2023年全球经济增长态势依然面临较大不确定性。在较大程度上，中国经济增长前景将会影响全球经济复苏程度。例如，根据IMF今年4月的预测，2023年的全球经济增量中，来自中国的贡献将会超过三分之一。针对当前的外部不确定性，以及国内消费与投资复苏依然存在内生动力不足的问题，中国政府应该果断实施更具扩张性的财政货币政策，以帮助总需求尽快恢复至潜在增速附近。此外，中国政府也应通过加快结构性改革来提振有关各方的信心。最后，主要大国之间应该通过加强双边与多边经贸合作来提振全球经济增长。返回搜狐，查看更多

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