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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>荀(xun)玉(yu)根(gen)丨(shu)擴(kuo)消(xiao)費(fei)：可(ke)以(yi)從(cong)哪(na)些(xie)角(jiao)度(du)入(ru)手(shou)？

作(zuo)者(zhe)：荀玉根、梁(liang)中(zhong)華(hua)、侯(hou)歡(huan)（荀玉根系(xi)中國(guo)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)，海(hai)通(tong)證(zheng)券(quan)首席经济学家）

自(zi) 2019年(nian)末(mo)新(xin)冠(guan)疫(yi)情(qing)出(chu)現(xian)以來(lai)，消费壹(yi)直(zhi)是(shi)经济復(fu)蘇(su)的(de)薄(bo)弱(ruo)環(huan)節(jie)，尤(you)其(qi)是接(jie)觸(chu)型(xing)、聚(ju)集(ji)型、流(liu)動(dong)型消费恢(hui)复偏(pian)慢(man)。 2022年中央(yang)经济工(gong)作會(hui)議(yi)提(ti)出，著(zhe)力(li)扩大(da)国內(nei)需(xu)求(qiu)，要(yao)把(ba)恢复和(he)扩大消费擺(bai)在(zai)優(you)先(xian)位(wei)置(zhi)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，隨(sui)着疫情防(fang)控(kong)措(cuo)施(shi)不(bu)斷(duan)优化(hua)，近(jin)期(qi)人(ren)口(kou)流动也(ye)逐(zhu)步(bu)開(kai)始(shi)恢复，對(dui)消费的改(gai)善(shan)形(xing)成(cheng)有(you)力條(tiao)件(jian)。展(zhan)望(wang) 2023年，在外(wai)需降(jiang)溫(wen)，出口承(cheng)壓(ya)的背(bei)景(jing)下(xia)，消费有望成為(wei)拉(la)动经济增(zeng)長(chang)的重(zhong)要引(yin)擎(qing)。那(na)麽(me)恢复和扩大消费的抓(zhua)手在哪兒(er)？中长期促(cu)進(jin)消费的方(fang)向(xiang)从何(he)出發(fa)？本(ben)篇(pian)報(bao)告(gao)將(jiang)对這(zhe)些問(wen)題(ti)进行(xing)回(hui)答(da)。

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扩内需：消费为何优先？

从海外发展的经驗(yan)看(kan)，在经济增速(su)換(huan)擋(dang)後(hou)，消费的作用(yong)往(wang)往会有所(suo)擡(tai)升(sheng)。从歐(ou)美(mei)地(di)區(qu)来看，自 1960年以来，欧美主(zhu)要发達(da)经济體(ti)的消费占(zhan) GDP的比(bi)重始終(zhong)維(wei)持(chi)在 70%之(zhi)上(shang)，且(qie)近 20年間(jian)波(bo)动較(jiao)小(xiao)。从亞(ya)洲(zhou)新興(xing)经济体来看，消费占比均(jun)呈(cheng)现先降后升的趨(qu)勢(shi)。这一變(bian)化趋势符(fu)合(he)经济規(gui)律(lv)。在快(kuai)速工業(ye)化階(jie)段(duan)，投(tou)資(zi)和出口的重要性(xing)提升，消费占比相(xiang)对減(jian)少(shao)；随着经济进入新发展阶段，消费重新成为增长的重要引擎。与其他(ta)经济体相比，我(wo)国消费增长的潛(qian)力仍(reng)有待(dai)挖(wa)掘(jue)。

从產(chan)业角度講(jiang)，制(zhi)造(zao)业升級(ji)到(dao)了(le)一定(ding)程(cheng)度，进一步升级的速度放(fang)緩(huan)，三(san)产服(fu)務(wu)业的占比会抬升。縱(zong)向来看，在我国产业結(jie)構(gou)优化升级的過(guo)程中，服务业快速发展， 2012年以来，服务业增加(jia)值(zhi)占比超(chao)过第(di)二(er)产业，成为我国经济发展的重要动力。橫(heng)向来看，随着人均 GDP的不断增长，世(shi)界(jie)主要发达经济体的服务业增加值占比均有所提升， 2020年美国服务业增加值占比达到 80.14%。 从消费结构来看，随着人民(min)生(sheng)活(huo)水(shui)平(ping)不断提高(gao)，服务消费对於(yu)经济增长的相对貢(gong)獻(xian)会持續(xu)增加。

回看我国，消费对经济增长的重要性也在抬升，发揮(hui)着基(ji)礎(chu)性作用。在疫情出现之前(qian)的幾(ji)年，消费对 GDP的贡献率(lv)均保(bao)持在 50%以上。 2021年最(zui)终消费支(zhi)出对 GDP增长的贡献率达到 65.4%，相比之下资本形成總(zong)額(e)、凈(jing)出口的贡献率僅(jin)分(fen)別(bie)为 13.7%、 20.9%。

从产业角度看， 2016-2019年第三产业对 GDP的贡献率保持在 60%以上，随后受(shou)疫情影(ying)響(xiang)有所回落(luo)，但(dan)是 2021年仍然(ran)达到 54.7%，高于第一产业的 6.5%、第二产业的 38.9%。进一步看， 2019年批(pi)发零(ling)售(shou)、信(xin)息(xi)服务业、金(jin)融(rong)等(deng)行业对经济增长贡献较高。但是 2022年以来，服务业的贡献有所减弱，尤其是批发零售、住(zhu)宿(xiu)餐(can)飲(yin)、房(fang)地产行业的贡献回落较为明(ming)顯(xian)。

从政(zheng)策(ce)角度讲，決(jue)策層(ceng)对于消费的重視(shi)逐步加深(shen)，尤其是在疫情之后。从中央经济工作会议的表(biao)述(shu)看，關(guan)註(zhu)促消费的政策方向主要体现在三方面(mian)。 一是，強(qiang)調(tiao)基础性作用。从规模(mo)看，消费对经济增长的贡献率遠(yuan)超投资、出口。从質(zhi)量(liang)看，消费升级势必(bi)成为经济高质量发展的主引擎。 二是，强化民生導(dao)向。扩大消费要和人民生活品(pin)质的改善緊(jin)密(mi)结合。 三是，倡(chang)导綠(lv)色(se)消费。消费方式(shi)要簡(jian)約(yue)適(shi)度、绿色低(di)碳(tan)。 2022年中央经济工作会议在这些方面进一步加深： “要把恢复和扩大消费摆在优先位置”；“支持住房改善、新能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)、養(yang)老(lao)服务等消费”；圍(wei)繞(rao)经济发展和民生急(ji)需，“着力消除(chu)制约居(ju)民消费的不利(li)因(yin)素(su)”。

政策上之所以多(duo)次(ci)强调促消费，主因 2022年以来的消费增速受到了较大沖(chong)擊(ji)。 2022年，社(she)会消费品零售总额同比增速 -0.2%，相比疫情之前 2019年 8%左(zuo)右(you)的中樞(shu)有较大差(cha)距(ju)。从單(dan)月(yue)情況(kuang)看，社零增速自 9月以来持续回落，並(bing)于 10月份(fen)轉(zhuan)負(fu)，在 11月份进一步降至(zhi) -5.9%，在 2022年年内仅高于 4月的 -11.1%、 5月的 -6.7%。 12月份社零增速降幅(fu)收(shou)窄(zhai)，一方面，与居民藥(yao)品需求增加有关。另(ling)一方面， 2022年车購(gou)稅(shui)减半(ban)政策即(ji)将退(tui)出，居民购车需求集中釋(shi)放。但未(wei)来消费能否(fou)快速回暖(nuan)，仍需进一步觀(guan)察(cha)。此外，限(xian)额以上单位零售情况也反(fan)映(ying)了相似(si)趋势。

2022年以来，消费承压主要受三方面因素的影响：其一，疫情擾(rao)动下，居民消费場(chang)景缺(que)失(shi)，尤其是接触型、聚集型、流动型消费恢复偏慢。 从限额以上单位的情况看， 2022年，服裝(zhuang)鞋(xie)帽(mao)和針(zhen)紡(fang)織(zhi)品的零售额同比增速 -6.5%，其中 11月单月更(geng)是降至 -15.6%，远不及(ji)疫情前的水平。同时，餐饮收入同比增速 -5.9%，而(er)疫情之前这一中枢在 9%以上，其中 12月份同比增速降至 -17.8%的低位。从近期情况看， 2023年元(yuan)旦(dan)假(jia)期，国内出遊(you)人次、旅(lv)游收入分别同比增长 0.44%、 4%，按(an)可比口徑(jing)分别恢复至 2019年同期的 42.8%、 35.1%，假期旅游的恢复程度自端(duan)午(wu)以来持续回落。从观影情况看，今(jin)年元旦檔(dang)的票(piao)房收入约 5.5億(yi)元，同比 2022年、 2019年下滑(hua) 45.7%、 44.6%。

其二，房地产供(gong)需兩(liang)端承压，对相关产业鏈(lian)的消费形成拖(tuo)累(lei)。2022年限上单位商(shang)品零售增速 1.9%，其中家具(ju)、建(jian)築(zhu)装潢(huang)材(cai)料(liao)、家用電(dian)器(qi)音(yin)像(xiang)器材的增速分别为 -7.5%、 -6.2%、 -3.9%，合計(ji)下拉 0.37個(ge)百(bai)分點(dian)，降幅在各(ge)類(lei)商品中位居前列(lie)。 12月份商品房銷(xiao)售降幅雖(sui)有所收窄，但是表现疲(pi)弱，相关商品零售额也随之低位運(yun)行。

其三，居民消费意(yi)願(yuan)不足(zu)，可選(xuan)消费品的零售受到更多影响。从限上单位的情况看， 2022年化妝(zhuang)品零售增速 -4.5%，在疫情前 2019年这一增速达到 12.6%。值得(de)一提的是， 2022年前 5个月，汽车零售额增速一度降至 -9.9%，随后在购置税减半的政策推(tui)行下，汽车消费降幅逐步收窄，但是 8月份增速再(zai)度回落，并在 11月份降至负向区间。我們(men)認(ren)为，可选消费偏弱主因在于疫情以来居民收入受損(sun)，更多偏好(hao)儲(chu)蓄(xu)而非(fei)消费。根據(ju)統(tong)计局(ju)的调查(zha)，去(qu)年 4月消费者意愿指(zhi)數(shu)驟(zhou)降，至今仍在低位徘(pai)徊(huai)。

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他山(shan)之石(shi)：消费如(ru)何复苏？

疫情之下，多数地区经济遭(zao)受冲击。为了推动消费的恢复，美国、我国香(xiang)港(gang)地区的措施值得借(jie)鑒(jian)和思(si)考(kao)。

疫情之下，美国財(cai)政快速扩張(zhang)。在疫情散(san)发的 2020年，美国共(gong)推出五(wu)輪(lun)财政刺(ci)激(ji)法(fa)案(an)，规模达到 3.8萬(wan)亿美元，其中 1季(ji)度约 2.39万亿美元。这使(shi)得美国财政支出快速扩张，赤(chi)字(zi)随之攀(pan)升。 2020年，美国财政赤字达 3.35万亿美元，是 2019年的三倍(bei)之多。

通过转移(yi)支付(fu)，美国居民收入高增，推动商品消费恢复。长期以来，美国居民消费的增长和居民收入增长较为一致(zhi)。但是在疫情爆(bao)发后，二者明显背離(li)：美国消费增速大幅回落，居民收入不仅沒(mei)有下降，反而一直高增长。主因在于，美国實(shi)施居民救(jiu)助(zhu)计劃(hua)，通过转移支付使得居民的财富(fu)并未縮(suo)水。而消费之所以回落，主要受疫情防控的影响，尤其是服务消费形成较大拖累。相比之下，商品消费较快恢复，并且高于疫情前的水平。后来随着管(guan)控放松(song)，服务消费也逐步复苏。

消费券的发放也是恢复消费的重要舉(ju)措。疫情散发使得我国香港地区的经济遭受冲击。为了推动复苏，我国香港在 2021年 6月 1日(ri)公(gong)布(bu)了大型消费刺激政策：对于擁(yong)有永(yong)久(jiu)居留(liu)证的市(shi)民分别在 8月 1日、 10月 1日发放面值 2000港幣(bi)和 3000港币电子(zi)消费券。截(jie)止(zhi) 2021年底(di)，约有 630万人成功(gong)申(shen)領(ling)消费券。

根据香港中文(wen)大学官(guan)網(wang)，宋(song)錚(zheng)等学者对 2021年我国香港的消费券政策效(xiao)果(guo)进行了評(ping)估(gu)。他们发现自政策宣(xuan)布起(qi)，消费券用戶(hu)的每(mei)周(zhou)支出平均增加约 200港元，至 2021年底共增加约 5400港元。 也就(jiu)說(shuo)消费券的发放使得居民额外增加支出的规模是面值的 1.09倍，其中在非耐(nai)用品和服务类方面增加的支出占总支出增量的比重达到 57%-63%。此外，當(dang)樣(yang)本限定在政策推出前后消费模式较穩(wen)定的“活躍(yue)用户”后，消费券帶(dai)来约 4000港元的额外支出，即面值的 80%。

从政策的持续性看，在公告期间，消费者支出每周大约增加 29.3 港元，而消费券发送(song)之后每周增加 248.4 港元。尤其是在第一次、第二次发放的当周，消费金额分别为 600港币和 900港币。在两次发放消费券的后两周，短(duan)短四(si)周时间的消费增长占了总体消费券面额的一半左右。值得一提的是，这一政策效果并非替(ti)代(dai)效應(ying)导致，因为这并未减少未发放电子消费券的平臺(tai)消费。此外，消费券政策還(hai)产生了溢(yi)出效应，即非消费券用户在电子支付平台的消费也有所增加。

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恢复和扩大消费：抓手在哪儿？

当稳增长压力较大时，我国内地也曾(zeng)積(ji)極(ji)推出促消费措施，主要集中于家电、汽车领域(yu)。对于家电行业， 2008年受金融危(wei)機(ji)的影响，居民消费低迷(mi)，经济增速放缓。为了扩大内需，商务部(bu)、财政部于 2007年 12月提出在山東(dong)、河(he)南(nan)、四川(chuan)等地区試(shi)点“家电下鄉(xiang)”政策，随后不断扩大试点範(fan)围，并于 2009年全(quan)国推廣(guang)。同年，家电“以舊(jiu)换新”和“节能家电補(bu)貼(tie)”政策也陸(lu)续展开。

对于汽车行业， 2009年，国务院(yuan)審(shen)批通过《汽车产业调整(zheng)和振(zhen)兴规划》，提出减征(zheng)乘(cheng)用车购置税措施，决定自 2009年 1月 20日起，对 1.6升及以下小排(pai)量乘用车的车輛(liang)购置税由(you)之前的 10%减按 5%征收。之后减税力度有所减弱，车辆购置税税率于 2010年被(bei)调整为 7.5%，并在之后恢复至原(yuan)来水平。此外，还决定开展“汽车下乡”等一系列措施。

2009年促消费广泛(fan)推行后，在家电行业，空(kong)调、冰(bing)箱(xiang)、洗(xi)衣(yi)机的销量增速快速攀升，直到 2012年才(cai)开始回落。在汽车行业， 2009年汽车销售得到明显提振。这也推动整体消费回暖， 2009~2011年均保持着约 17%的高水平增速。 需要注意的是，在政策退坡(po)后，相关消费品的销量随之下滑，主因或(huo)在于促消费政策使得后期居民的需求提前释放。

2015年，随着内需回落，我国汽车市场表现疲弱，这使得车购税减半等相似的政策再度推行。 盡(jin)管本轮政策对汽车销售的推动仍较为明显，但是效果不及之前。我们认为可能的原因在于，汽车消费的繁(fan)榮(rong)往往与居民总体需求扩张密切(qie)相关，而汽车优惠(hui)政策效果也受此影响。 2009年我国地产销售强勁(jin)和汽车消费的繁荣较为同步，随后地产需求高位回落，汽车销售增速也快速下滑。 2015年地产需求先行扩张，对下半年的汽车销售形成支撐(cheng)，并且加快汽车政策效果的释放。

2022年下半年以来，我国也推出了促汽车消费政策。 在全国层面，从 6月至 12月车辆购置税减半。 10月起，全国二手车经销企(qi)业可以反向开具二手车销售发票。在地方层面，各地积极推出配(pei)套(tao)举措，包(bao)括(kuo)汽车限购地区增加增量號(hao)牌(pai)指標(biao)， 20多个省(sheng)市实施汽车以旧换新等补贴政策，多个省市取(qu)消皮(pi)卡(ka)进城(cheng)限制。 2022年 8月 1日起，相关地区取消国五排放标準(zhun)二手车限遷(qian)政策。从政策效果看，我国汽车消费短期得到提振，但是随后开始减弱。究(jiu)其原因，一方面，疫情扰动下，居民消费场景缺失。另一方面，居民收入受损，疊(die)加地产下行，消费意愿不足。

从近期部委(wei)对 2023年的工作表態(tai)看，我们认为消费受到的支持力度或有所提升。

2022年的中央经济工作会议明確(que) “支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”。随后部委层面针对促消费政策进一步表态。去年年底，商务部表示(shi)， 汽车、家电、家居、餐饮占到社会消费品零售总额的四分之一左右，是消费的“頂(ding)梁柱(zhu)”。着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购買(mai)使用，加快活跃二手车市场。支持餐饮等行业恢复发展，促进家电家居消费，推动绿色智(zhi)能家电下乡和以旧换新。加快发展新型消费。

消费发力离不开资金支持。銀(yin)保監(jian)会表示，鼓(gu)勵(li)大宗(zong)商品消费，为新型消费和服务消费提供信貸(dai)支持和保險(xian)保障(zhang)。 在财政方面，我们认为对消费的支持力度也应有所提升。一方面，提高消费能力。加大社会保障、转移支付等调节，多渠(qu)道(dao)增加居民收入，特(te)别是提高消费傾(qing)向高、但受疫情影响大的中低收入居民的消费能力。 另一方面，改善消费环境(jing)。提高消费相关基础設(she)施建设的投资力度。 2022年 4月国常(chang)会提出，将消费相关基础设施建设納(na)入專(zhuan)項(xiang)債(zhai)支持范围，以投资带消费。我们預(yu)计今年地方专项债额度或在 3.75万亿元附(fu)近，提前批额度或有所增加。这也意味(wei)着新能源汽车充(chong)电樁(zhuang)等基础设施的投资或进一步增加。

中长期角度，《扩大内需戰(zhan)略(lve)规划綱(gang)要（ 2022— 2035年）》为我们明确了全面促进消费的方向。

对于 傳(chuan)统消费，汽车、居住领域仍是重要一环。 在汽车领域，通过推动汽车消费由购买管理向使用管理转变，释放出行消费潜力。加强停(ting)车场、充电桩、换电站(zhan)、加氫(qing)站等配套设施建设。 对于居住消费，推进無(wu)障礙(ai)设施建设，促进家庭(ting)装修(xiu)消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。

对于 服务消费，在文旅方面，大力发展度假休(xiu)閑(xian)旅游。养老方面，发展银发经济，推动公共设施适老化改造，开发适老化技(ji)術(shu)和产品。醫(yi)療(liao)方面，着力增加高质量的中医医疗、养生保健(jian)、康(kang)复、健康旅游等服务。此外，促进群(qun)眾(zhong)体育(yu)消费，鼓励发展家庭管家等高端家政服务等。

对于 新型消费，可以重点关注線(xian)上线下商品消费融合、“互(hu)聯(lian)网 +社会服务”新模式、共享(xiang)经济和新个体经济等新业态的发展。对于 绿色低碳消费，促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级，大力发展节能低碳建筑，规范发展汽车、动力电池(chi)、家电、电子产品回收利用行业。对于 農(nong)村(cun)消费，推动农村居民汽车、家电、家具、家装消费升级。引导縣(xian)域引入城市消费新业态新模式。

考慮(lv)到去年消费结构的变化以及决策层对经济工作的部署(shu)和规划，我们认为接下来促消费政策或从以下方向出发。 在对象(xiang)上，以改善人民生活品质为基础，近两年受损较多的领域有望得到更多支持。一方面，去年房地产供需两端承压，今年“支持剛(gang)性和改善性住房需求”势必得到进一步落实，促进装潢、家居、家电等居住消费提升。另一方面，对于受疫情冲击较大传统消费，餐饮、文旅或得到更多幫(bang)扶(fu)。 此外，符合长期战略规划的领域或将进一步强化。今年以来促汽车消费被部委多次提及，尤其是新能源汽车的滲(shen)透(tou)率有望进一步提升。

为了加快促消费政策效果的释放，在结合国内外的经验后，我们提出以下建议。首先，对于传统消费，去年上海等多个城市通过发放消费券，且以多档“滿(man)减”优惠的方式促进家电、百貨(huo)等消费需求，但是相比我国香港地区，居民邊(bian)際(ji)消费倾向的提升幅度有限。未来可以取消核(he)销率较低的券種(zhong)，适当提升优惠力度，提高消费券发放规模。

其次，对于居住消费，房地产的供需承压是主要拖累。鉴于此，一方面，结构性货币政策工具仍需发力，为保交(jiao)樓(lou)贷款(kuan)、住房租(zu)賃(lin)贷款提供有力支持。另一方面，因城施策保障地产平稳运行。我们认为，对于有需求支撑的大城市来说，面对刚性和改善性住房需求，可以进一步降低房贷利率，释放调整限购政策。对于需求不足的中小城市来说，房價(jia)繼(ji)续调整或才能看到需求端的好转。

再者，对于服务消费，释放超额储蓄。过去三年疫情期间，教(jiao)育、文娛(yu)、交通通信等消费规模明显低于潜在规模。主因在于疫情的压制，但是也使得居民超额储蓄提升。未来要提升居民消费意愿，我们认为要推动供給(gei)和需求良(liang)性循(xun)环。政策端可以提高对服务业企业的资金支持力度，提振企业信心(xin)，加快消费场景的恢复。

最后，扩大消费最根本的是促进就业，提高居民收入。因此，我们认为今年可以适当提升个人所得税减免(mian)力度，加强社保补贴，以此提升居民消费意愿。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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