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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】美(mei)國(guo)零(ling)售(shou)數(shu)據(ju)意(yi)外(wai)下(xia)滑(hua)，亞(ya)太(tai)股(gu)指(zhi)多(duo)数收(shou)漲(zhang)——海(hai)外市(shi)場(chang)跟(gen)蹤(zong)周(zhou)報(bao)（20191022）

本(ben)周關(guan)註(zhu)焦(jiao)點(dian)：上(shang)周全(quan)球(qiu)股指多数收涨，市场情(qing)緒(xu)改(gai)善(shan)，但(dan)美国零售数据意外下滑，脫(tuo)歐(ou)壹(yi)波(bo)三(san)折(zhe)，經(jing)濟(ji)情況(kuang)依(yi)舊(jiu)不(bu)容(rong)樂(le)觀(guan)。具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)亚太地(di)區(qu)股指涨幅(fu)靠(kao)前(qian)，恒(heng)生(sheng)各(ge)板(ban)塊(kuai)均(jun)收涨。日(ri)本與(yu)美国此(ci)前達(da)成(cheng)的(de)貿(mao)易(yi)協(xie)議(yi)，預(yu)計(ji)提(ti)升(sheng)日本GDP0.8%，但贸易摩(mo)擦(ca)使(shi)得(de)日本出(chu)口(kou)持(chi)續(xu)惡(e)化(hua)，国際(ji)收支(zhi)連(lian)续3個(ge)月(yue)逆(ni)差(cha)，出口額(e)连续10个月減(jian)少(shao)；韓(han)国方(fang)面(mian)表(biao)示(shi)“無(wu)論(lun)如(ru)何(he)需(xu)在(zai)年(nian)內(nei)結(jie)束(shu)韩日矛(mao)盾(dun)”；韩国央(yang)行(xing)年内第(di)二(er)次(ci)降(jiang)息(xi)。受(shou)此影(ying)響(xiang)日韩股指均收涨。美国9月零售数据意外下滑0.3%，由(you)於(yu)美国制(zhi)造(zao)業(ye)已(yi)经陷(xian)入(ru)萎(wei)縮(suo)，消(xiao)費(fei)数据的下滑，將(jiang)加(jia)劇(ju)市场擔(dan)憂(you)；特(te)朗(lang)普(pu)表示中(zhong)美贸易戰(zhan)“非(fei)常(chang)接(jie)近(jin)”结束；美国将對(dui)欧盟(meng)實(shi)施(shi)关稅(shui)报復(fu)，並(bing)從(cong)18日起(qi)正(zheng)式(shi)对土(tu)耳(er)其(qi)实施贸易制裁(cai)。英(ying)国在与欧盟就(jiu)“脱欧”达成协议後(hou)，议會(hui)又(you)以(yi)微(wei)弱(ruo)優(you)勢(shi)通(tong)過(guo)了(le)Letwin修(xiu)正案(an)，在脱欧协议相(xiang)关立(li)法(fa)完(wan)成前，议会不能(neng)通过約(yue)翰(han)遜(xun)的新(xin)脱欧协议，使得脱欧再(zai)現(xian)延(yan)遲(chi)信(xin)號(hao)。德(de)国下調(tiao)2020年经济增(zeng)速(su)预期(qi)，維(wei)持2019年不變(bian)。IMF再次下调2019年经济增速预期，創(chuang)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)以来最(zui)低(di)点。

【海外市场綜(zong)述(shu)】IMF再次下调增速预期，股指涨跌(die)互(hu)现。上周全球主(zhu)要(yao)股指涨跌不一，亚太地区股指涨幅靠前。日经225周涨3.18%,領(ling)涨全球股指。此外国内滬(hu)深(shen)300、上證(zheng)综指、深圳(zhen)成指均有(you)不同(tong)程(cheng)度(du)下跌。《世(shi)界(jie)经济展(zhan)望(wang)》报告(gao)，将2019年全球经济增速预測(ce)下调0.2个百(bai)分(fen)点至(zhi)3%，创金融危机后的最低点。供(gong)油(you)能力(li)恢(hui)复，油價(jia)回(hui)落(luo)，美元(yuan)走(zou)低，英国脱欧波折支撐(cheng)金价微涨。

【美国】零銷(xiao)售数据首(shou)次下跌，降息预期升溫(wen)。美国9月份(fen)零售销售数据意外下降0.3％，為(wei)7个月来首次下降，主要受汽(qi)車(che)和(he)線(xian)上購(gou)物(wu)支出拖(tuo)累(lei)；美欧贸易再起爭(zheng)端(duan)；CME美聯(lian)儲(chu)观察(cha)工(gong)具顯(xian)示，美联储10月降息概(gai)率(lv)72.7%。美股涨跌不一，納(na)斯(si)达克(ke)指数周涨0.40%、道(dao)瓊(qiong)斯工业指数周跌0.17%、標(biao)普500周涨0.54%。

【欧洲(zhou)】脱欧出现延迟信号，股指涨跌不一。英国脱欧進(jin)入关鍵(jian)時(shi)期，波折不斷(duan)，惠(hui)譽(yu)将英国央行至于負(fu)面观察名(ming)單(dan)，英国財(cai)政(zheng)部(bu)長(chang)表示在无协议脱欧情况下，政府(fu)将迅(xun)速采(cai)取(qu)行動(dong)支撑经济；德国下调2020年经济增速预期，维持2019年不变；欧央行表示隨(sui)时準(zhun)備(bei)好(hao)酌(zhuo)情调整(zheng)貨(huo)幣(bi)政策工具，并呼(hu)籲(xu)财政政策的支持。德国DAX周涨0.97%、法国CAC40周跌0.52%、富(fu)时100周跌1.33%。

【亚太】韩国央行再次降息，恒生各板块全部收涨。亚太地区多数股指收涨，恒生各板块全部上涨。日本与美国达成贸易协议预计提升GDP约0.8%，创造28萬(wan)个就业崗(gang)位(wei)。受贸易摩擦影响日本9月出口恶化，国际收支连续3个月逆差，出口额连续10个月减少，其中对韩国出口额减少15.9%。韩国副(fu)總(zong)理(li)兼(jian)企(qi)劃(hua)财政部长洪(hong)楠(nan)基(ji)表示日韩雙(shuang)方正私(si)下接觸(chu)，无论如何需在年内结束韩日矛盾；韩国央行年内再次降息25个基点，并且(qie)有再次降息的可(ke)能。新加坡(po)计划明(ming)年推(tui)出5G服(fu)務(wu)。

【海外重(zhong)点公(gong)司(si)跟踪】蘋(ping)果(guo)：据国外媒(mei)体报道，富士(shi)康(kang)已開(kai)始(shi)在印(yin)度生產(chan)iPhone XR，晚(wan)些(xie)时候(hou)還(hai)会生产iPhone11。特斯拉(la)：10月17日，工信部将《道路(lu)机动车輛(liang)生产企业及(ji)产品(pin)公告》(第325批(pi))擬(ni)發(fa)布(bu)的新增车辆生产企业及已准入企业变更(geng)信息情况予(yu)以公示，其中，特斯拉(上海)有限(xian)公司在列(lie)，备注显示，其为新建(jian)純(chun)電(dian)动乘(cheng)用(yong)车生产企业。花(hua)旗(qi)：正在解(jie)散(san)其在華(hua)投(tou)行合(he)資(zi)企业的花旗集(ji)團(tuan)，目(mu)前正在计划在中国建立一家(jia)全资券(quan)商。

【海外央行动態(tai)】美联储发布9月议息紀(ji)要，10月降息概率进一步(bu)攀(pan)升；欧央行随时准备酌情调整货币政策，并呼吁财政政策的輔(fu)助(zhu)；日本央行将维持大(da)規(gui)模(mo)寬(kuan)松(song)政策；韩国央行降息25个基点；澳(ao)洲联储主席(xi)表示，低利(li)率正在起作(zuo)用，澳大利亚不会实行负利率。

風(feng)險(xian)提示：美国零售数据下跌，脱欧一波三折，风险上行

目 錄(lu)

一、海外市场表现回顧(gu)

1、IMF再次下调增速预期，股指涨跌互现

上周全球主要股指涨跌不一。分地区具体来看，亚太地区多数股指涨幅靠前。日经225周涨3.18%、臺(tai)灣(wan)加權(quan)周涨2.27%、恒生周涨1.56%、韩国综合指数周涨0.79%。美国零售数据意外下滑，股涨跌不一，纳斯达克指数周涨0.40%报8156.85点、道琼斯工业指数周跌0.17%报27025.88点、标普500周涨0.54%报2997.95点。欧洲地区受脱欧一波三折的影响，僅(jin)有德国DAX周涨0.97%报12654.95，法国CAC40周跌0.52%报5673.07、富时100周跌1.33%报7206.12。此外，澳洲标普200周涨0.65%，孟(meng)買(mai)SENSEX30周涨3.07%。

上周国际货币基金組(zu)織(zhi)IMF发布最新《世界经济展望》报告，再次将2019年全球经济增速预测下调0.2个百分点至3%，创金融危机后的最低点，這(zhe)已经是(shi)IMF连续第四(si)次下调增速预期。IMF首席经济學(xue)家戈(ge)皮(pi)纳特（Gita Gopinath）表示，全球经济放(fang)緩(huan)主要因(yin)为制造业活(huo)动和贸易的恶化，更高(gao)的关税和懸(xuan)而(er)未(wei)決(jue)的贸易政策不確(que)定(ding)性(xing)打(da)擊(ji)了投资積(ji)極(ji)性，也(ye)抑(yi)制了各界对资本货物的需求(qiu)。

资产表现方面：油价回落，黃(huang)金小(xiao)幅上涨。随著(zhe)OPEC供油能力的恢复，疊(die)加投资者(zhe)对全球经济增长乏(fa)力帶(dai)来原(yuan)油需求疲(pi)軟(ruan)的担忧，上周油价出现較(jiao)大幅度下跌，布倫(lun)特原油周跌2.40%报59.30美元/桶(tong)，NYMEX原油周跌1.70%报53.85美元/桶。美元走低、英国脱欧支撑金价小幅上涨，COMEX黄金周涨0.32%，报1495.4美元/盎(ang)司，COMEX白(bai)銀(yin)周涨0.15%，报17.57美元/盎司。伦敦(dun)基本金屬(shu)多数收涨，LME鋅(xin)周涨1.41%，LME鋁(lv)周涨0.81%，LME銅(tong)周涨0.41%，LME鎳(nie)周跌7.64%。波羅(luo)的海幹(gan)散指数周跌0.04%，收1924.00点。

2、海外重点公司动态跟踪

上周美国大型(xing)科(ke)技(ji)股涨跌不一，周一美股小幅收跌，苹果跌0.14%，亚馬(ma)逊涨0.26%，奈(nai)飛(fei)涨0.92%，谷(gu)歌(ge)涨0.17%，Facebook跌0.49%，微软跌0.09%；周二美国大型科技股多数收涨，苹果跌0.23%，亚马逊涨1.78%，奈飞跌0.45%，谷歌涨2.01%，Facebook涨3.06%，微软涨1.45%；周四美国大型科技股多数收涨，苹果涨0.39%，亚马逊涨0.57%，奈飞涨2.47%，谷歌涨0.79%，Facebook涨0.44%，微软跌0.51%；周五(wu)美国大型科技股多数收跌，苹果涨0.48%，亚马逊跌1.68%，奈飞跌6.15%，谷歌跌0.67%，Facebook跌2.38%，微软跌1.63%

【苹果】和高通经歷(li)了长达兩(liang)年專(zhuan)利授(shou)权费紛(fen)争的苹果，在今(jin)年年初(chu)就傳(chuan)出了自(zi)研(yan)调制解调器(qi)的消息，但国外媒体在最新的报道中表示，苹果至少还要3年，才(cai)能将自研5G调制解调器用于iPhone；据国外媒体报道，富士康已开始在印度生产iPhone XR，晚些时候还会生产iPhone11。这一舉(ju)措(cuo)将降低iPhone制造成本，但苹果并不准备降价。苹果还计划将印度生产的一部分iPhone出口到(dao)其他(ta)市场，如欧洲。

【特斯拉】10月17日，工信部将《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第325批)拟发布的新增车辆生产企业及已准入企业变更信息情况予以公示，其中，特斯拉(上海)有限公司在列，备注显示，其为新建纯电动乘用车生产企业。作为上海有史(shi)以来规模最大的外资制造业項(xiang)目，特斯拉上海超(chao)級(ji)工廠(chang)的建設(she)施工迎(ying)来又一重要裏(li)程節(jie)点——为該(gai)工厂生产運(yun)營(ying)供應(ying)电能的220千(qian)伏(fu)电力配(pei)套(tao)项目首條(tiao)线路正式送(song)电，标誌(zhi)整个特斯拉超级工厂项目进入投产前的沖(chong)刺(ci)階(jie)段(duan)。

【花旗】正在解散其在华投行合资企业的花旗集团，目前正在计划在中国建立一家全资券商。知(zhi)情人(ren)士表示，花旗集团最初可能专注于经纪和期货交(jiao)易，同时擴(kuo)大在中国的托(tuo)管(guan)业务，最早(zao)计划于2020年上半(ban)年申(shen)請(qing)期货业务牌(pai)照(zhao)。花旗或(huo)不在华建立投行部門(men)。

【通用汽车】全美汽车工人联合会(UAW)周四表示，其与通用汽车(General Motors)就结束为期一个月的罷(ba)工达成初步协议，其中包(bao)括(kuo)提高通用汽车臨(lin)时工的薪(xin)资和提供更好待(dai)遇(yu)，但该协议也将允(yun)許(xu)通用汽车繼(ji)续关閉(bi)三家工厂。通用汽车(General Motors)计划从2021年底(di)开始，在底特律(lv)-哈(ha)姆(mu)特拉马克(Detroit-Hamtramck)汽车厂建设一个全新的高端电动皮卡(ka)和运动型多用途(tu)车(SUV)系(xi)列，将通过部分车型重现悍(han)马(Hummer)品牌的往(wang)日光(guang)輝(hui)

【阿(e)里巴(ba)巴】阿里巴巴集团旗下的支付(fu)寶(bao)正在与俄(e)罗斯互联網(wang)公司Mail.Ru组建一家数字(zi)支付服务合资公司，并将共(gong)同打造新型支付系統(tong)。另(ling)外，其他合作夥(huo)伴(ban)还包括俄罗斯直(zhi)接投资基金(RDIF)和俄罗斯移(yi)动集团Megafon；阿里巴巴集团与中東(dong)廣(guang)播(bo)电視(shi)中心(xin)MBC就“2019天(tian)貓(mao)双11狂(kuang)歡(huan)夜(ye)”达成合作，屆(jie)时，中东17国、北(bei)非6国的观眾(zhong)将与中国观众一樣(yang)，可以观看“2019天猫双11狂欢夜”；在深圳召(zhao)开的阿里巴巴打假(jia)联盟秋(qiu)季(ji)大会上，阿里宣(xuan)布向(xiang)全社(she)会开放打假技術(shu)，其核(he)心被(bei)稱(cheng)为“知产保(bao)護(hu)科技大腦(nao)”。该技术是一套由海量(liang)线上线下打假特征(zheng)庫(ku)、打假经驗(yan)聚(ju)合而成的算(suan)法技术系统。

3、美股：零销售数据意外下降，美股先(xian)涨后跌

9月份零售销售数据意外下降0.3％，为7个月来首次下降，主要受汽车和线上购物支出下降等(deng)因素(su)拖累。由于消费支出在美国经济产出中占(zhan)比(bi)高达70%，美联储利率决定高度依賴(lai)零售数据，该数据的波动极易造成金融市场的震(zhen)蕩(dang)，因此零售数据又被称为“恐(kong)怖(bu)数据”。由于美国制造业已陷入萎缩，消费数据意外下跌将进一步加剧了市场对经济衰(shuai)退(tui)的担忧。另一方面，中美贸易磋(cuo)商取得实質(zhi)性进展后，市场解讀(du)以及对后续走向仍(reng)然(ran)具有不确定性。此外，9月美国工业产出環(huan)比下降0.4%，预期降0.1%，前值(zhi)升0.6%。受此影响，美股在周二集体收涨之(zhi)后，周三全部收跌，道指跌0.08%，标普500指数跌0.2%，纳指跌0.3%。

贸易方面：中美贸易談(tan)判(pan)取得实质性进展，美国总统特朗普表示，“美中两国已经‘非常接近’结束贸易战，并且双方达成的协议对美中两国和全世界都(dou)有利”。世界贸易组织争端解决机構(gou)10月14日正式授权美国根(gen)据世贸组织对“空(kong)客(ke)補(bu)貼(tie)案”的最新裁决，对欧盟实施贸易报复措施；10月18日，美国正式对价值75億(yi)美元的欧盟对美商品和服务加征关税，对此，法国财政部长表示，欧盟将会做(zuo)出对等回应。美国总统特朗普称将下令(ling)对土耳其实施制裁，把(ba)对土耳其的鋼(gang)鐵(tie)关税提高到至多50%，并会立即(ji)停(ting)止(zhi)与土耳其1000亿美元的贸易协商。

美联储褐(he)皮書(shu)显示，商界認(ren)为美国经济继续扩張(zhang)，但许多企业已经下调预估(gu)。周三下午(wu)公布了概述美国经济景(jing)氣(qi)狀(zhuang)况的褐皮书报告。报告称，雖(sui)然家庭(ting)开支仍然穩(wen)健(jian)，但制造业持续下滑；贸易关系緊(jin)张和全球经济增速放缓都拖累美国经济活动；貸(dai)款(kuan)量温和增长，美国農(nong)业的情况恶化；汽车行业的罢工影响有限。目前据芝(zhi)加哥(ge)商品交易所(suo)(CME)的美联储观察(FedWatch)工具显示，美联储在10月份降息25个基点的可能性为72.7%。受此影响，上周美国三大股指除(chu)道琼斯工业指数外均有一定幅度上涨。道琼斯工业指数周跌0.17%报26770.2点、标普500周涨0.54%报2986.2点、纳斯达克指数周涨0.40%报8089.54点。

就具体行业来看，受第三季度财报良(liang)好开局(ju)的影响，标普500行业多数收涨。信息技术、材(cai)料(liao)行业以及通信服务行业涨幅最大，分別(bie)为3.20%、2.97%、2.80%。其次能源(yuan)行业周涨2.62%，消费品行业周涨2.37%，非必(bi)需品消费行业周涨2.34%。金融、醫(yi)療(liao)保健行业小幅收跌，分别下跌0.45%、0.85%。

标普500成分股中，上周医疗保健、工业和金融行业多数公司涨幅靠前。涨幅前10的成分股有：麥(mai)克森(sen)(MCKESSON)（医疗保健）、联合健康集团(UNITEDHEALTH)（医疗保健）、卡地纳健康(CARDINAL HEALTH)(医疗保健)、信諾(nuo)保险(CIGNA) (医疗保健)、美源伯(bo)根（医疗保健）、直覺(jiao)外科手(shou)术(INTUITIVE)（医疗保健）、堪(kan)薩(sa)斯南(nan)方铁路(KANSAS)（工业）、美国联合租(zu)賃(lin) (美国联合租赁)、哈门那(na)(HUMANA)（医疗保健）、道富公司(STATE STREET) (金融)，涨幅分别为：13.00%、10.48%、9.85%、9.50%、9.37%、9.31%、8.80%、8.67%、8.64%、7.90%。

中概股上周信息技术与医疗保健板块公司涨幅较大。市值5亿以上的个股，涨幅前10的成分股有：AGM（信息技术）、世纪互联（信息技术）、国际臍(qi)带血(xue)库（医疗保健）、趣(qu)頭(tou)条（信息技术）、和黄中国医藥(yao)科技（医疗保健）、乐信（信息技术）、百济神(shen)州(zhou)（医疗保健）、宜(yi)人贷（金融）、网易（信息技术）、ELDORADO GOLD（材料），涨幅分别为：15.74%、13.30%、12.79%、11.82%、11.76%、11.31%、10.74%、7.15%、6.41%、5.95%。

4、欧洲：脱欧出现延迟信号，股指涨跌不一

欧央行随时准备好酌情调整货币政策工具，同时呼吁财政政策的支持。10月18日，欧央行行长德拉吉(ji)參(can)加IMF与世界银行秋季年会时一再強(qiang)调欧元区和全球经济面临下行风险，表示欧央行“准备好随时酌情调整所有的货币政策工具”，并呼吁货币政策应该得到财政政策的辅助。10月17日消息称，欧盟成員(yuan)国领導(dao)人已经正式任(ren)命(ming)克里斯蒂(di)娜(na)·拉加德为欧央行总裁，将于11月1日就職(zhi)，任期8年，10月24日，欧央行的货币政策决议会议将是德拉吉卸(xie)任前参加的最后一次议息会议。

英国脱欧进入关键时期，波折不断再现延迟信号。10月17日，欧委(wei)会宣布，欧盟与英国就英国“脱欧”达成协议，就在这场“分手拉鋸(ju)战”接近落幕(mu)的时候，19日下午，英国议会以微弱的优势通过了Letwin修正案。修正案要求，在脱欧协议相关立法完成前，议会不能通过约翰逊的新脱欧协议。这迫(po)使约翰逊推迟与欧盟达成的新“脱欧协议”的表决，并再次申请延期。对此，约翰逊表示将不会再次推迟脱欧谈判，下周将引(yin)进脱欧立法。惠誉维持将英国央行置(zhi)于负面观察名单中，英国议会能否(fou)在10月底批准脱欧协议仍然具有极大不确定性。英国财政部长表示在无协议脱欧情形(xing)下，政府将迅速采取行动支撑经济，将于11月6日公布预算聲(sheng)明，如果无协议脱欧，新预算数将在数周后公布；将啟(qi)动基建革(ge)命。

德国下调2020年经济增长预期，维持 2019年经济增长预期不变。德国政府将2020年GDP增长预期由此前的1.5%下调至1%，维持2019年GDP增长预期在0.5%不变；德国10月ZEW经济景气指数为-22.8，高于预期-27.3，德国经济部长表示德国不需要经济刺激(ji)计划，但需要降低税负。受益(yi)于大众和雷(lei)诺等汽车销量的大幅增长，欧洲9月新车注冊(ce)同比增14.4%，较此前的大幅下降有明显反(fan)彈(dan)。英国9月季调后同比增长3.1%，略低于预期的3.2%，核心零售数据同比增3%，高于预期的2.8%，前值2.2%。上周仅有德国DAX周涨0.97%、法国CAC40和富时100分别收跌0.52%和1.33%。。

欧洲个股方面：德国DAX30成分股较上周仅有少数股指上涨，医疗保健、可選(xuan)消费行业涨幅靠前。费森尤(you)斯集团（医疗保健）、德意志银行（金融）、德国漢(han)莎(sha)航(hang)空（工业）、宝马集团（可选消费）、费森尤斯医疗（医疗保健）、VONOVIA SET（房(fang)地产）涨幅均超过3%。英国富时100成分股本周少数上涨，金融及可选消费行业涨幅较大。蘇(su)格(ge)蘭(lan)皇(huang)家银行（金融）涨幅9.16%，马莎百货（可选消费）周涨7.94%，兰德证券集团（房地产）周涨7.28%。法国CAC40涨幅较大的成分股有标致(zhi)（可选消费）、米(mi)其林(lin)（可选消费）、法国興(xing)业银行（金融），涨幅分别为4.47%、3.26%、3.07%。

5、亚太：韩国央行再次降息，恒生各板块全部收涨

上周亚太地区主要股指多数收涨。香(xiang)港(gang)恒生指数周涨1.56%，恒生板块全线上涨。日经225周涨3.18%、台湾加权周涨2.27%、韩国综合指数周涨0.79%

就具体行业来看，恒生各板块地产建築(zhu)业、恒生综合业、金融业领涨恒生股指，涨幅分别为4.88%、4.50%、4.26%，资訊(xun)科技业、公用事(shi)业、恒生工业、能源业以及电讯业、原材料业涨幅相对较小，分别为2.87%、2.50%、1.87%、1.84%、0.67%、0.01%。

上周北上资金流(liu)入规模增加。截(jie)至10月18日，沪股通當(dang)周资金合计流入26.31亿人民(min)币，北上资金合计周凈(jing)买入96.05元。港股通上周流入减少，周累计成交净买入70.33亿港币。

港股通成分股上周涨幅较大，信息技术、金融和医疗保健涨幅靠前。涨幅前10的成 分股有：洛(luo)陽(yang)玻(bo)璃(li)股份（信息技术）、中安(an)在线（金融）、力高集团（房地产）、平(ping)安好医生（医疗保健）、同程藝(yi)龍(long)（可选消费）、頤(yi)海国际（日常消费）、中国光大控(kong)股（金融）、东阳光药（医疗保健）、閱(yue)文(wen)集团（信息技术）、FIT HON TENG（电信服务），涨幅分别为：28.05%、21.92%、20.92%、17.60%、14.26%、14.04%、13.77%、11.65%、11.17%、10.93%。

日本方面：9月底，日本与美国就削(xue)减美国农产品、日本机床(chuang)和其他产品关税达成一项协议，同时日本得到了加征汽车关税不会被執(zhi)行的保证。上周五，日本政府表示，美日此前的贸易协定将使日本GDP增长约4万亿日元，GDP增加约0.8%，并将创造约28万个就业岗位。日本央行副行长雨(yu)宮(gong)正佳(jia)表示，日本经济按(an)趨(qu)势温和扩张，必須(xu)强有力的货币宽松，需要更加关注物价上涨动能消失(shi)的风险。央行行长黑(hei)田(tian)东彥(yan)表示并未看到日本出现金融泡(pao)沫(mo)的风险，如果风险加剧将导致经济失去(qu)实现价格目标的动力，日本央行将放松货币政策，在达成CPI目标后重新考(kao)慮(lv)资产负債(zhai)表。

贸易摩擦带来日本出口恶化。10月21日本财务省(sheng)发布的9月贸易统计显示，日本9月的贸易收支逆差1230亿日元，连续3个月出现逆差，日本整体出口额减少5.2％，连减10个月；其中对韩国出口额减少15.9％，连减11个月；对美国出口额减少7.9％，连续2个月减少。

韩国方面：央行再次降息，日韩贸易摩擦有望在年内结束。上周三，韩国央行下调关键利率25个基点至1.25%，这是韩国年内第二次降息，符(fu)合市场此前预期。韩国央行表示已经两次降息，并不意味(wei)着不会进一步降息，当前不考虑QE和其他选项。据韩国《中央日报》报道，韩国副总理兼企划财政部长洪楠基，在美国紐(niu)约举行韩国经济投资說(shuo)明会上表示，双方正进行私下接触，无论如何需在年内结束韩日矛盾。此外，韩国贸易协会会长金榮(rong)柱(zhu)与美国白宫相关人士見(jian)面时表示“美国应该停止濫(lan)用贸易保护规定,免(mian)除对韩国汽车的关税”。

新加坡计划明年开始推出5G服务，并计划在2022年底前5G獨(du)立网絡(luo)至少覆(fu)蓋(gai)50%的城(cheng)市，新加坡电信監(jian)管机构呼吁国内四家电信公司提交5G提案。

二、海外市场追(zhui)踪

1、央行动态

上周二，美联储发布9月贴现利率会议纪要：芝加哥、达拉斯联储等五家地方联储支持9月降低贴现利率；聖(sheng)路易斯联储董(dong)事会尋(xun)求在9月降低贴现利率50个基点；亚特兰大联储以及里士滿(man)联储寻求在9月保持贴现利率不变。欧央行表示“准备好随时酌情调整所有的货币政策工具”，并呼吁货币政策应该得到财政政策的辅助。日本央行行长黑田东彦表示将会维持大规模宽松政策，预计资产负债表将继续扩大，将在达成CPI目标后重新考虑资产负债表。韩国央行降息下调关键利率25个基点至1.25%，这是韩国年内第二次降息，表示并不意味着不会进一步降息，当前不考虑QE和其他选项。澳洲联储主席表示，低利率正在起作用，经济缓慢(man)改善中，澳大利亚不会实行负利率。

主要经济体央行动向：

? 美联储发布9月贴现利率会议纪要：芝加哥、达拉斯联储董事会支持9月降低贴现利率；圣路易斯联储董事会寻求在9月降低贴现利率50个基点；12家地区联储董事会中，有5家寻求在9月降低贴现利率；亚特兰大联储以及里士满联储寻求在9月保持贴现利率不变。

? 美联储褐皮书：商界认为美国经济继续扩张，但许多企业已经下调对前景的预估；虽然家庭开支仍然稳健，但制造业持续下滑；贸易关系紧张和全球经济增速放缓拖累美国经济活动；贷款量温和增长，但美国农业的情况恶化；住(zhu)房市场幾(ji)无变化；汽车行业的罢工影响有限。

? 美联储布拉德：美国经济情况良好，伴随一些下行风险；必须考虑进行额外的保险式降息，点陣(zhen)圖(tu)并沒(mei)有反映(ying)真(zhen)实的不确定性程度，希(xi)望美联储可以在半年左(zuo)右(you)时間(jian)推出回购机制；希望将通脹(zhang)预期重新定在2%的目标上。

? 美联储戴(dai)利：美国经济以稳健步伐(fa)扩张，但依旧面临风险；就业增长强勁(jin)，消费者支出保持健康；美联储分别于7月和9月降息，应当能夠(gou)幫(bang)助维持经济扩张性；勞(lao)动力增长缓慢，生产力没有出现大幅提高，这在未来可能拖累经济增长。

? 美联储埃(ai)文斯：经济数据看起来仍非常不錯(cuo)；经济似(si)乎(hu)很(hen)好地避(bi)开了所面临的风险；对利率决策持开放态度；英国脱欧和贸易方面的积极发展可能会降低下行风险；预计美联储在短(duan)期利率降至零之前，都不需要实施量化宽松措施；回购限制显示出美联储需要扩表，上周的购债并不是真的QE，因为这些购债是着重于短期国库券。

? 美联储卡普兰：我(wo)支持此前的两次降息，但下次会议上的行动具有不确定性；美联储正积极考虑有关数字货币的問(wen)題(ti)。

? 美联储威(wei)廉(lian)姆斯：希望财政政策能够在经济衰退的时候支持经济；利率较低，美联储没有太多空间降息；经济数据中依旧存(cun)在许多不确定性；美联储擁(yong)有许多工具以解决潛(qian)在的经济衰退，其中包括资产购买和前瞻(zhan)性指引。

? 法国财长勒(le)梅(mei)爾(er)：法国需要針(zhen)对生产环节进一步降税，接下来六(liu)个月内将討(tao)论降税措施；可能在2020年提交新的经济改革法案。

? 英国央行行长卡尼(ni)：脱欧后货币政策可以有很多種(zhong)不同的路徑(jing)；达成脱欧协议并不一定意味着加息；在思(si)考利率问题时，必须考虑到全球经济的动能；货币政策委员会对无协议脱欧情形下的措施没有很大分歧(qi)；除了货币政策之外，我們(men)还有很多其他的工具；英国经济将在脱欧过渡(du)期期间进行调整。

? 英国央行副行长坎(kan)利夫(fu)：低利率是一种结构性趋势，未来任何加息都将是有限且漸(jian)进的，个人并不希望英国降息至负利率；如果低利率维持时间拉长，需要提高反周期缓冲资金率的效(xiao)果。。

? 英国财政部：在无协议脱欧情形下，政府将迅速采取行动支撑经济；将于11月6日公布预算声明；将启动基建革命；若(ruo)无协议脱欧，新预算将在数周后公布。

? 韩国央行下调关键利率25个基点至1.25%，为年内第二次降息，符合市场预期。韩国央行声明：已两次降息并不意味着不会进一步降息，仍有采取政策行动的空间，当前不考虑QE和其他选项。韩国央行行长李(li)柱烈(lie)：两名委员认为应该保持利率不变；明年的经济增速将高于今年。

? 日本央行行长黑田东彦：将会维持大规模宽松政策，预计资产负债表将继续扩大，将在达成CPI目标后重新考虑资产负债表。

? 澳洲联储主席洛威：低利率正在起作用，经济缓慢改善中；樓(lou)市有所好轉(zhuan)；并不认同澳洲联储需要进行更多努(nu)力以达成通胀目标的看法；澳大利亚不可能实施负利率；全球利率均将在较长一段时间内保持在低位。

2、市场情绪

本周除欧洲外，美国、日本、中国花旗经济意外指数均有所下降。截至周五欧洲为-70.30，高于上周的-76.70；美国为13.60，前值17.70，日本为65.80，较前值的66.50有所下降，新兴市场为-19.80，低于上周的-11.20，中国-22.40，前值为-13.50。

3、主要经济体事件(jian)及经济数据

美国9月核心零售总额季调环比降0.13%，前值升0.26%；9月零售总额季调环比降0.32%，前值升0.63%；9月工业总体产出指数环比降0.39%，前值增0.77%；9月制造业产出指数环比季调降0.46%，前值为0.56%。日本9月CPI环比降为0.1%，前值为0.30%。英国9月CPI环比降0.30%，前值为0.40%；9月欧盟CPI同比降0.20%,前值为1.40%。德国10月ZEW经济景气指数为-22.8，预期-27.3，前值-22.5。

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