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作(zuo)者(zhe)|郭(guo)壹(yi)鳴(ming)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股票(piao)應(ying)用(yong)

觀(guan)點(dian)：一月(yue)PMI大(da)幅(fu)回(hui)升(sheng)並(bing)且(qie)重(zhong)返(fan)景(jing)氣(qi)區(qu)間(jian)，一改(gai)去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)以(yi)来的(de)頹(tui)勢(shi)。經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)預(yu)期不(bu)斷(duan)加(jia)強(qiang)下(xia)，复苏或已(yi)经拉(la)開(kai)序(xu)幕(mu)。隨(sui)著(zhe)政(zheng)策(ce)不断推(tui)進(jin)和(he)落(luo)地(di)，全(quan)年经济修(xiu)复大势所(suo)趨(qu)。當(dang)前(qian)A股估(gu)值(zhi)仍(reng)處(chu)於(yu)歷(li)史(shi)低(di)位(wei)，在(zai)复苏预期中(zhong)，中期配(pei)置(zhi)價(jia)值凸(tu)顯(xian)，看(kan)好A股整體(ti)回升的投資(zi)機(ji)會(hui)。短期，市(shi)場(chang)連(lian)續(xu)调整後(hou)出(chu)現(xian)積(ji)極(ji)现象(xiang)，尤(you)其(qi)是(shi)個(ge)股活(huo)躍(yue)以及(ji)情(qing)緒(xu)相(xiang)對(dui)高(gao)漲(zhang)下，随着內(nei)资整体的回流(liu)，指(zhi)數(shu)调整有(you)望(wang)接近尾声。在多(duo)方(fang)向(xiang)好预期未(wei)變(bian)之(zhi)下，可(ke)考(kao)慮(lv)逢(feng)低做(zuo)好新(xin)的低吸(xi)以及加倉(cang)的準(zhun)備(bei)。

今(jin)日(ri)市场雙(shuang)双高开，开盤(pan)后展(zhan)开震(zhen)蕩(dang)，指数于紅(hong)盘上(shang)方運(yun)行(xing)，并于上午(wu)一度創(chuang)日内新高。午后，指数震荡回落，盘中弱(ruo)势翻(fan)綠(lv)，不過(guo)尾盘一度回升，整体圍(wei)繞(rao)昨(zuo)日收(shou)盘窄(zhai)幅震荡。盘面(mian)上，家(jia)用電(dian)器(qi)領(ling)涨，傳(chuan)媒(mei)、房(fang)地產(chan)、環(huan)保(bao)以及建(jian)築(zhu)裝(zhuang)飾(shi)等(deng)多板(ban)塊(kuai)涨幅居(ju)前，而(er)農(nong)林(lin)牧(mu)漁(yu)领跌(die)，醫(yi)藥(yao)生(sheng)物(wu)、社(she)会服(fu)務(wu)以及电力(li)設(she)备等走(zou)低。

全天(tian)市场看，指数沒(mei)有太(tai)多的表(biao)现，也(ye)没有明(ming)显的主(zhu)線(xian)，市场基(ji)本(ben)围绕着重要(yao)会議(yi)的预期板块以及ChatGPT概(gai)念(nian)进行炒(chao)作，但(dan)力度相对有限(xian)，持(chi)续性(xing)有待(dai)观望。不过，指数在运行中，還(hai)是出现了(le)一些(xie)积极的现象，或表明指数的调整已经接近尾声。

首(shou)先(xian)，指数调整不再(zai)階(jie)段(duan)新低。此(ci)前的幾(ji)个交(jiao)易(yi)日，指数几乎(hu)每(mei)日都(dou)会迎(ying)来春(chun)節(jie)后的调整新低，但当日指数高开后震荡，暫(zan)時(shi)打(da)破(po)每日创阶段新低的趋势，有望給(gei)市场帶(dai)来一定(ding)的信(xin)心(xin)提(ti)振(zhen)；其次(ci)，成(cheng)交量(liang)开始(shi)萎(wei)縮(suo)下，短期情绪釋(shi)放(fang)逐(zhu)步(bu)尾声，尤其是短期多方不利(li)以及阶段獲(huo)利回吐(tu)需(xu)求(qiu)的壓(ya)制(zhi)下，這(zhe)几日的调整基本释放結(jie)束(shu)；第(di)三(san)，指数表现不济，个股结構(gou)性机会明显。無(wu)論(lun)是ChatGPT概念的火(huo)爆(bao)还是百(bai)度概念的新的表现，指数在调整过程(cheng)中，雖(sui)然(ran)没有明確(que)的主线，但个股整体活跃，交易机会相对明显，市场情绪依(yi)舊(jiu)向好。

这種(zhong)表现下，指数出现大幅调整的可能(neng)性較(jiao)低，更(geng)多的，在基本面回升预期不断加固(gu)下，随着阶段性的回踩(cai)，资金(jin)也在调仓換(huan)股或者新的力量也在蓄(xu)势。这点上，自(zi)從(cong)北(bei)向资金流入(ru)放緩(huan)甚(shen)至(zhi)凈(jing)流出开始，實(shi)際(ji)上内资的回流就(jiu)开始显现。Wind数據(ju)显示(shi)，截(jie)至2月3日，兩(liang)市融(rong)资余(yu)額(e)為(wei)14581.05億(yi)元(yuan)，上周(zhou)增(zeng)加393.32亿元，创近两年單(dan)周增加金额新高。除(chu)此之外(wai)，两市成交量整体上臺(tai)阶，显示出交投熱(re)情的活跃性。此前北向资金的带動(dong)下，内资回流相对明显，有望和北向资金一起(qi)，助(zhu)推市场向好表现。

因(yin)此，多重跡(ji)象表明，指数这裏(li)繼(ji)续向下的空(kong)间不大。随着经济复苏预期不断加强，在流动性相对充(chong)裕(yu)下，指数仍有继续上行的基礎(chu)和动力。而连续调整之后，两市情绪宣(xuan)泄(xie)告(gao)一段落，在交投热情依然活跃以及内资回流之下，仍有新的上行的动力。建议投资者做好新的低吸的准备，在近期成長(chang)風(feng)格(ge)占(zhan)優(you)格局(ju)下，也要留(liu)意(yi)风格再次的輪(lun)动。

（作者：郭一鸣 執(zhi)業(ye)證(zheng)書(shu)：A0680612120002）

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