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文(wen)|自(zi)象(xiang)限(xian)

劃(hua)重(zhong)點(dian)：

1、在(zai)生(sheng)成(cheng)式(shi)AI的浪(lang)潮(chao)中(zhong)，创业者很(hen)激(ji)動(dong)，投资人卻(que)哑火了(le)。生成式AI發(fa)展(zhan)迅(xun)速(su)，許(xu)多(duo)投资人根(gen)本(ben)來(lai)不(bu)及(ji)反(fan)應(ying)；此(ci)外(wai)，生成式AI也(ye)面(mian)臨(lin)著(zhu)(zhe)兩(liang)大難(nan)題(ti)，壹(yi)個(ge)是(shi)底(di)層(ceng)生態(tai)的穩(wen)定(ding)性(xing)問(wen)题；另(ling)一个則(ze)是上(shang)层应用(yong)的壁(bi)壘(lei)问题。

2、在某(mou)種(zhong)程(cheng)度(du)上，看(kan)AI也是很多VC的無(wu)奈(nai)。特(te)殊(shu)的歷(li)史(shi)階(jie)段(duan)讓(rang)中國(guo)VC養(yang)成了追(zhui)熱(re)点，趕(gan)風(feng)口(kou)的投资邏(luo)輯(ji)。中国投融(rong)资的另一个特点，则是頭(tou)部(bu)效(xiao)应明(ming)顯(xian)，知(zhi)名(ming)创始(shi)人對(dui)項(xiang)目(mu)的影(ying)響(xiang)甚(shen)至(zhi)超(chao)過(guo)项目本身(shen)。

3、當(dang)大模型让VC必(bi)須(xu)正(zheng)視(shi)技(ji)術(shu)的重要(yao)性之(zhi)後(hou)，瘋(feng)狂招(zhao)人補(bu)課(ke)或(huo)將(jiang)成為(wei)一种常(chang)态。這(zhe)倒(dao)也算(suan)是一种可(ke)行(xing)的策(ce)略(lve)。被(bei)老(lao)虎(hu)追的人，好(hao)歹(dai)要跑(pao)过同(tong)伴(ban)。就(jiu)发展成熟(shu)程度而(er)言(yan)，中国VC還(hai)沒(mei)有(you)機(ji)構(gou)形(xing)成像(xiang)YC那(na)樣(yang)成體(ti)系(xi)的打(da)法(fa)。

作(zuo)者｜羅(luo)辑

編(bian)辑｜黑(hei)豆(dou) 丁(ding)玨(jue)汭(汭)（澎(peng)湃(pai)新(xin)聞(wen)高(gao)級(ji)编辑）

排(pai)版(ban)｜李(li)帛(bo)錦(jin)

就生成式AI来說(shuo)，“创业热，投资冷(leng)”幾(ji)乎(hu)已(yi)是既(ji)定的事(shi)實(shi)。

两天(tian)前(qian)还信(xin)誓(shi)旦(dan)旦講(jiang)着“我(wo)不看AI，今(jin)年(nian)主(zhu)要精(jing)力(li)放(fang)在新能(neng)源(yuan)和(he)硬(ying)科(ke)技上”的投资人，两天后又(you)回(hui)头聊(liao)起(qi)了AI相(xiang)關(guan)話(hua)题，表(biao)示(shi)“今年AI还是要看”。

即(ji)刻(ke)年年都(dou)舉(ju)辦(ban)的Hack Engine创业海(hai)選(xuan)，今年因(yin)为以(yi)AI为主题徹(che)底火爆(bao)，3天的行程，400多團(tuan)隊(dui)報(bao)名，100多个团队參(can)加(jia)海选。

▲ Hack Engine上海現(xian)場(chang) 圖(tu)：Hack Engine

奇(qi)績(ji)创壇(tan)作为国內(nei)最(zui)早(zao)关註(zhu)大模型的孵化器，雖(sui)然(ran)投资人不太(tai)願(yuan)意(yi)與(yu)媒(mei)体交(jiao)流(liu)，但(dan)却能看出(chu)他(ta)們(men)对创业者和项目的急(ji)切(qie)。“如(ru)果(guo)有创业者的平(ping)臺(tai)，我们是愿意和他们交流的。”

但另一方(fang)面，市(shi)场上AI相关的项目成百(bai)上千(qian)，而IT桔(ju)子(zi)數(shu)據(ju)显示，即便(bian)從(cong)2022年算起，有融资進(jin)度的也不过63个。

在「自象限」过去(qu)十(shi)天采(cai)訪(fang)的二(er)十多位(wei)投资人中，虽然几乎所(suo)有的投资人都表示自己(ji)在跟(gen)进AI，但絕(jue)大部分(fen)在过去的5个月(yue)裏(li)没有開(kai)出一槍(qiang)，甚至没有一个深(shen)度跟进的项目。

几乎所有的投资人都反復(fu)提(ti)到(dao)，“我们还在觀(guan)望(wang)”“我们再(zai)看看”“现在还比(bi)較(jiao)謹(jin)慎(shen)”......

投资人的緊(jin)急轉(zhuan)向(xiang)、创业者的狂欢、孵化器的饥渴，凝(ning)聚(ju)成了一个现象：在生成式AI的浪潮中，创业者很激动，投资人却哑火了。

在哑火背(bei)后，投资人陷(xian)入(ru)了前所未(wei)有迷(mi)茫(mang)期(qi)。他们有些(xie)不知所措(cuo)，不知道(dao)投什(shen)麽(me)项目，也不知道怎(zen)么投这个项目，想(xiang)上牌(pai)桌(zhuo)，却找(zhao)不到地(di)方換(huan)籌(chou)碼(ma)。

多少(shao)人能看懂(dong)AI？

但在巨(ju)大的历史机遇(yu)面前，投资人集(ji)体“哑火”，出人意料(liao)，却也在情(qing)理(li)之中。

第(di)一个原(yuan)因是，生成式AI发展迅速，许多投资人根本来不及反应。

ChatGPT发布(bu)到今天，堪(kan)堪不过半(ban)年。而就这半年，国外微(wei)軟(ruan)、谷(gu)歌(ge)、OpenAI等(deng)大廠(chang)几乎每(mei)天都有新动作，国内百度、商(shang)湯(tang)、阿(e)里等企(qi)业也在紮(zha)堆(dui)发布新品(pin)。

最近(jin)，很多中国著名科技创业者在談(tan)論(lun)ChatGPT時(shi)都提到，大模型的叠(die)代(dai)速度遠(yuan)超过人们的想象。

“现在变化太快(kuai)，消(xiao)息(xi)都是以天計(ji)算的，所以没办法过早下結(jie)论。”一位主投硬科技的人民(min)幣(bi)基(ji)金(jin)投资人与「自象限」说道。

在技术爆炸(zha)的推(tui)动下，商业应用的速度也隨(sui)之加快，这是之前从互(hu)聯(lian)網(wang)到移(yi)动互联网，从新消費(fei)到元(yuan)宇(yu)宙(zhou)，所有风口都不曾(zeng)經(jing)历的。

“这三(san)个月，我们开始看大模型，发现大模型投不进去，又开始看应用层，发现应用层还不太成熟，现在已经在看“AI+產(chan)业”了，从技术到产业，这是移动互联网发展六(liu)七(qi)年之后才(cai)重点开始做(zuo)的事情。”一位美(mei)元基金的投资人说道。

▲ 国外大模型一覽(lan) 图：Life Architect.ai

其(qi)次(ci)，生成式AI的投资也面临着两大难题，一个是底层生态的稳定性问题；另一个则是上层应用的壁垒问题。

先(xian)说底层生态的稳定性。

无论是比爾(er)·蓋(gai)茨(ci)将ChatGPT比作互联网的发明，还是黃(huang)仁(ren)勛(xun)認(ren)为的“iPhone 时刻”，以ChatGPT为代表的大模型都将是未来整(zheng)个AI生态的底座(zuo)，未来所有的AI应用都會(hui)建(jian)立(li)在大模型的基礎(chu)之上，正如PC应用之於(yu)Windows，抑(yi)或者APP之于Android或iOS。

在美国，随着3月份(fen)新增(zeng)插(cha)件(jian)功(gong)能，ChatGPT基本奠(dian)定了“類(lei)操(cao)作系統(tong)的”地位。而国内无论是“文心(xin)一言”、商汤的“商量(liang)SenseChat”，还没有一个真(zhen)正能打的“类ChatGPT”出现。

更(geng)重要的是，国内目前能做ChatGPT的玩(wan)家(jia)也还未完(wan)全(quan)下场，比如大厂像騰(teng)訊(xun)、字(zi)節(jie)，正在创业中的大佬(lao)如王(wang)慧(hui)文、李开复、王小(xiao)川(chuan)、周(zhou)伯(bo)文等等。

戰(zhan)爭(zheng)还远未开始，自然也谈不上结束(shu)，所以未来国内各(ge)个定位底层大模型的玩家必然还会掀(xian)起一场大模型“类操作系统”的战争。

这个过程並(bing)非(fei)全无风險(xian)，畢(bi)竟(jing)在Android或iOS问鼎(ding)之前，微软的Windows Phone、黑莓(mei)的BlackBerry OS，以及諾(nuo)基亞(ya)的Symbian等等都曾被看做明日(ri)之子。

▲ 手(shou)机操作系统大战 图源：mlove.com

也是基于这种原因，一位主看应用层的投资人向「自象限」提到：“现在应用更多調(tiao)用的还是国外的API，中国有大模型，但现在还没办法说誰(shui)一定会留(liu)下来，我们也想等市场再明朗(lang)一些再看。”

毕竟，在这场大模型之間(jian)的“类操作系统”之战还没有分出勝(sheng)負(fu)之前，无论是创业者还是投资人，在任(ren)何(he)时候(hou)下注都将面临一榮(rong)俱(ju)荣，一損(sun)俱损的困(kun)境(jing)。

再说上层应用的壁垒问题。

“现在大家都是调用API，基于需(xu)求(qiu)的理解(jie)，C端(duan)市场的应用競(jing)争会越(yue)来越激烈(lie)，最終(zhong)必然出现比较嚴(yan)重的馬(ma)太效应。”一位長(chang)期关注硬科技的投资人提到。

这样的观点也得(de)到许多投资人的认同，几乎所有的中小机构投资人都表示“我们主要看To B的应用层和工(gong)具(ju)层”，前述(shu)孵化机构的投资人也表示：“我们会看AI大模型配(pei)套(tao)的项目，比如数据標(biao)注領(ling)域(yu)和算力层的一些技术，毕竟数据質(zhi)量才是核(he)心。”

不約(yue)而同地选擇(ze)To B应用层以及工具层切入，除(chu)了規(gui)避(bi)激烈的竞争之外，另一个点在于：无论创业者还是投资人都要避让大厂的賽(sai)道。

在这场关于生成式AI的热潮中，大厂战投是一个被长期忽(hu)略的参与者。前两年受(shou)環(huan)境影响，大厂战投基本收(shou)縮(suo)内斂(lian)，但从去年下半年开始，大厂战投又开始活(huo)泛(fan)起来。

大厂战投要么是补齊(qi)自己的生态短(duan)板(ban)，要么是想要快速給(gei)自己搭(da)建一个有战力的队伍(wu)，而现在各界(jie)已基本明確(que)，大模型就是大厂的遊(you)戲(xi)。

所以大厂必然也会優(you)先将自家大模型与原有业務(wu)相结合(he)。比如微软、阿里就已经宣(xuan)布旗(qi)下产品将全部接(jie)入自家的“ChatGPT”。

然后将賺(zhuan)錢(qian)的、處(chu)于战略关鍵(jian)位置(zhi)的业务自己先幹(gan)了，或者通(tong)过战投納(na)入自己麾(hui)下（要不就不是大厂了），剩(sheng)下的“苦(ku)活兒(er)累(lei)活儿臟(zang)活儿”才会开放给其他玩家。

相比之下，To B的应用层和工具层业务，大厂相对没那么关心。而且(qie)，如果创业者能快速積(ji)累一定的数据和经驗(yan)，即使(shi)大厂下场肉(rou)搏(bo)，它(ta)们不一定輸(shu)，最多也不过被收購(gou)。

可以说，从对市场格(ge)局(ju)的判(pan)斷(duan)到对行业机会的拿(na)捏(nie)，现在的投资人不投AI各有各的理由(you)。但创业者也不必把(ba)一切想得过于严肅(su)。

▲ AI创业群(qun)里积極(ji)尋(xun)找项目的投资人 ▲ AI创业群里积极寻找项目的投资人

「自象限」在一些AI创业者的社(she)群中发现，许多投资人在自我介(jie)紹(shao)的时候，AI總(zong)是以一种“尾(wei)巴(ba)”的方式出现，他们会介绍自己看生物(wu)醫(yi)藥(yao)、大消费、新能源等等，然后在末(mo)尾附(fu)上一句(ju)“我们也看AI”。

此之外，在「自象限」交流过的二十多位投资人中也有数位投资人都表示，他们看AI的时间并不长，在看AI之前，他们主要关注的赛道有能源、元宇宙、Web3，甚至新消费……

可以说，以他们为代表，有一批(pi)看AI的投资人，其实也就“三个月大”。那在这样的背景(jing)下，看不懂AI，找不到可以开枪的项目，不知道从何处下手也并不是一个非常难理解的问题。

所以说，虽然现在的投资圈(quan)，好像所有人都在看AI，但又好像所有人都不在意AI，它就像交際(ji)花(hua)，所有人都帶(dai)着他，但没有人真正愛(ai)它。

看AI成了VC的无奈

在某种程度上，看AI也是很多VC的无奈。

一位之前看新消费的投资人最近壓(ya)力特別(bie)大，因为不看AI其他行业更没什么可投的。但作为半路(lu)出家的和尚(shang)，他要碰(peng)这么硬的技术，还要跟上市场的节奏(zou)，就显得特别吃(chi)力。

这也是现在VC圈已经醞(yun)釀(niang)了好几年的压抑氛(fen)圍(wei)：投资标的越来越專(zhuan)业，节奏也越来越快，很多投资机构正在逐(zhu)漸(jian)掉(diao)队——在硬科技成为重要投资领域，看不懂、看不透(tou)、无处下手的狀(zhuang)況(kuang)已经开始出现。

现象背后，反映(ying)出的其实是中国VC走(zou)到转折(zhe)点必然暴(bao)露(lu)的问题。即过去三十年，VC赚的钱都太容(rong)易(yi)了。

从1992年IDG进入中国算起，VC在中国出现剛(gang)过三十年，还不是一个彻底成熟的行业。 但这段时间，中国VC恰(qia)恰赶上了中国经濟(ji)起飛(fei)的三十年。

特殊的历史阶段让中国VC养成了追热点，赶风口的投资逻辑。

举一个簡(jian)單(dan)的例(li)子，2021年7月，扎克(ke)伯格的一句话让“元宇宙”成为全球(qiu)热詞(ci)。从国内资本市场来看，2020年没有元宇宙这个概(gai)念(nian)，全年相关投融资不过7.12億(yi)元；2021年該(gai)数据猛(meng)增至57.85亿；2022年，元宇宙相关融资就已高達(da)125起，融资总額(e)127.82亿元人民币。

元宇宙只(zhi)是一个截(jie)面，这前后如新消费、Web3、社區(qu)团购、芯(xin)片(pian)半導(dao)体……此起彼(bi)伏(fu)的风口一直(zhi)都是中国VC寻找投资标的最重要指(zhi)向标。

以AI Infra为例，国内大多机构的投资人是在大模型爆火之后才开始知道，大模型产业鏈(lian)上有这样一个，国外已经相当完善(shan)，但中国还相对空(kong)白(bai)的市场。

但其实中国早在2006年就已经出现可以成长为AI Infra的公(gong)司(si)，只不过那个时候还没有大模型这个概念，投资机构也因为这些公司市场狹(xia)小、增长緩(huan)慢(man)而将其歸(gui)为“苦活累活”，鮮(xian)少给他们拿钱的机会。

比如国内做数据管(guan)理的亿信華(hua)辰(chen)，2006年成立，唯(wei)一一次融资是战投，还在2013年。大多数据公司如龍(long)石(shi)、华矩(ju)科技等等，甚至連(lian)一次融资都没有。而这样的案(an)例也曾在氫(qing)能、半导体等如今已经非常成熟的行业反复出现。

相对而言，国外投资机构对风口之下的创业者和项目的真正價(jia)值(zhi)挖(wa)掘(jue)更深。它们也必须去嘗(chang)試(shi)某些超出当时人们想象项目，比如马斯(si)克、微软与OpenAI，YC与Airbnb、Cruise、Reddit等等都是廣(guang)为人知的故(gu)事。

在国内，当碳(tan)中和成为政(zheng)策风向之后，曾经不被看好的氢能开始成为投资机构的座上賓(bin)，有氢能投资人曾向「自象限」提到：“看氢能其实很简单，投那些还活着的公司就行了，毕竟这么多年没有融资还能活着，多少都是有两把刷(shua)子的。”

长期的市场習(xi)慣(guan)，让中国的投资机构更喜(xi)欢锦上添(tian)花。

中国投融资的另一个特点，则是头部效应明显，知名创始人对项目的影响甚至超过项目本身，这也让很多中国投资机构并不像是做投资，更像是在搶(qiang)份额。

比如王慧文发一个朋(peng)友(you)圈，就有頂(ding)级VC认购2.3亿美元，王小川、周伯文、賈(jia)揚(yang)清(qing)等等皆(jie)是如此，顶级VC排着队给大佬送(song)钱，“认人投资，不看项目”。

但这样的项目也注定了是少数玩家的游戏，上述孵化机构的投资人告(gao)訴(su)「自象限」：“团队比较強(qiang)的基本已经内定投资了，主要应用是To B方向，To C比较困难，哪(na)怕(pa)是大厂高层出来做，当然不是最高层，最高层出来做啥(sha)都有投的。”

这样的逻辑其实一直根植(zhi)在中国投资机构的基因里，2022年芯片热的时候，「自象限」曾一家跨(kua)界进入芯片领域机构的合夥(huo)人交流，在聊到当时他们刚刚投进的某个明星(xing)项目的投资逻辑时，这位合伙人提到：“其实很简单，如果做成这个芯片需要一百亿，那我就投能融到这一百亿的人。”

整体上，大家都更愿意在胜利(li)者身上押(ya)注，因为胜利者繼(ji)續(xu)胜利的概率(lv)会更大。

除此之外，当前投资机构在大模型、生成式AI方面的吃力，也体现在他们在专业人才的缺(que)乏(fa)上。

“目前国内的投资人大多都是从毕业开始就做投资的。”一位美元基金的投资人告诉「自象限」。相对而言，海外优秀(xiu)机构的投资人几乎都有过创业经验，他们大部分是创业实现財(cai)富(fu)自由之后转行做VC，这段经历让他们更能明白创业者的需要，也让他们除了资金之外，还能像创业导師(shi)，或者联合创始人那样为创业者把控(kong)企业的发展节奏、甚至提供(gong)包(bao)括(kuo)市场战略，人員(yuan)組(zu)織(zhi)配置、技术思(si)路等各方面的支(zhi)持(chi)。

要懂技术、懂创业，懂投资，懂企业管理，团队建設(she)等等逻辑，并给创业者以指导，这显然不是一个人从国际一流名校(xiao)金融或数學(xue)专业出来就能夠(gou)达到的。

当专业門(men)檻(kan)越来越高，市场对投资人的要求也越来越高。

在上一个半导体时代的，最具代表性如华登(deng)国际、北(bei)极光(guang)创投，武(wu)嶽(yue)峰(feng)创投等等，其相关负責(ze)人几乎都是半导体相关专业出身，然后在一線(xian)摸(mo)爬(pa)滾(gun)打多年之后才转战投资的。

即使回过头来再看AI，在这一輪(lun)大模型投资中拿下项目的如真格基金、源码资本、高瓴(ling)创投、IDG资本等等，早的也都是十年前就开始布局AI，晚(wan)的跟进AI也已经有三四(si)年的时间了，其相关條(tiao)线的负责人也都是技术大牛(niu)。比如源码资本的投资合伙人張(zhang)宏(hong)江(jiang)就在AI领域深耕(geng)多年，其不僅(jin)是美国工程院(yuan)的外籍(ji)院士(shi)，擔(dan)任院长的智(zhi)源研(yan)究(jiu)院更是做出了中国最早一批的AI大模型。

显而易見(jian)的是，过去二十年，VC在中国曾经赚了太多容易的钱，以至于让他们形成了一种惯性思維(wei)和路徑(jing)依(yi)賴(lai)，认为投资机构只要给钱，抢到好项目就能解決(jue)问题。

但实际上，从芯片投资开始，时代就已经变了。懂项目，懂技术，懂行业，能够陪(pei)跑，将VC自身必備(bei)的生存(cun)砝(fa)码。

一个很有可能出现的结果是，大量VC在这波(bo)大风口里优胜劣(lie)汰(tai)，整个行业被ChatGPT们倒逼(bi)进化。

突(tu)围

就在前两天，投资界报道，有投资机构正在密(mi)集招聘(pin)AI方向的投资人，并稱(cheng)“没有金融背景都可以，但技术背景一定要过关”，最高月薪(xin)可以给到20萬(wan)元。

有困局，就有突围者。何况VC从来就不是一群坐(zuo)以待(dai)斃(bi)的人。

事实上，正如我们前面提到，许多现在看AI的投资人都是被临时拉(la)来顶替(ti)的一样，在AI领域，投资机构确实缺乏相应的专业人才。

当大模型让VC必须正视技术的重要性之后，疯狂招人补课或将成为一种常态。

这倒也算是一种可行的策略。被老虎追的人，好歹要跑过同伴。

▲ Boss上关于AI投资人的部分DJ

就发展成熟程度而言，中国VC还没有机构形成像YC那样成体系的打法。

但在过去几年，创投界已经有很多人覺(jiao)得YC模式可能不適(shi)合中国，也没有人认为中国VC中有谁能成为中国的YC。

在这样的形勢(shi)下，有真正的YC经历、技术背景、又在大模型上动作最大的陸(lu)奇，或许是VC该走向何方这个问题上最值得研究的样本。

从整个生成式AI和大模型的投资版图来看，奇绩创坛可以说是最活躍(yue)的投资机构之一：在奇绩创谈2022年11月举办的秋(qiu)季(ji)路演(yan)日中，陆奇投了55个项目，其中就有16个与大模型相关，那个时候，ChatGPT还没有发布。

回首(shou)YC中国创办这5年，陆奇其实一直在变。

陆奇的第一重“变”体现在身份上，2018年，陆奇離(li)开百度成为了YC中国的创始人。从一名職(zhi)业经理人转变为一位投资人，陆奇想将美国优秀的投资模式与中国本土(tu)相结合。

但当陆奇真的开始在中国踐(jian)行这套理念时，他的表现却非常擰(ning)巴。

这种拧巴表现在，他一邊(bian)想要将YC“改(gai)变”“範(fan)式革命(ming)”“顛(dian)覆(fu)观点”的特点带回中国；另一边又不得不迎(ying)合中国市场的热点趨(qu)势和投资风格。从奇绩创坛刚创办YC中国后布局的赛道可见一斑(ban)：

2019年5月份，陆奇主导了YC中国第一次本土訓(xun)練(lian)營(ying)，1700个项目錄(lu)取(qu)了22个。但这22个项目，却散(san)布12个赛道里，即有机器人、航(hang)空航天、企业服(fu)务、医療(liao)健(jian)康(kang)、農(nong)业这样前沿(yan)，硬核的项目，也有内容、社交、電(dian)商、支付(fu)、教(jiao)育(yu)这样紧跟热点的选择。

而有意思的是，紧跟热点的选择，如社交、内容、电商、农业、旅(lv)游、支付、教育到目前为止(zhi)基本都已经归零(ling)。

陆奇的第二重“变”体现在YC中国的“自我演变”上，2022年是他这一变化的重要时间点，这一年奇绩创坛只举办过两次Demo Day，也正是这两次Demo Day刚好能够看到陆奇在糾(jiu)结中的改变：

2022年春(chun)季Demo Day，陆奇选择的55个项目中，SaaS/PaaS赛道占(zhan)到了13个，医疗健康有8个，Web3/元宇宙概念项目有6个，比芯片、量子计算、碳中和这些高时间成本，且从中国产业来看更有价值的赛道加起来还多。

这个时候，陆奇的风格还是純(chun)粹(cui)的中国式投资逻辑，选择大多是短周期、低(di)投入，技术相对较淺(qian)的项目，能够明显看到迎合中国市场的投资特点。

在奇绩创坛2022年11月举办秋季路演日中，陆奇投了55个项目，“預(yu)训练大模型”方向的项目一口氣(qi)就出现了16个，与之同步(bu)的还有19个项目和人工智能沾(zhan)边，与之前相比，这一次的赛道分布明显更聚焦(jiao)AI。

从第二期的项目来看，陆奇明显开始回归到自己擅(shan)长的领域，展现出自己的风格和判断。从项目上看，已经开始有些擺(bai)脫(tuo)追风口的投资逻辑，而是能真正发现一些技术和行业机会。毕竟在这个时间点，ChatGPT还没有发布，大模型也还没有成为风口。

▲ 奇绩创坛2022年秋季Demo Day部分项目 图：奇绩创坛

但也有投资人直白地表示：“奇绩做的仍(reng)然是銷(xiao)售(shou)的工作，不否(fou)认陆奇很强，但他一个人的精力没有办法輔(fu)导这么多的企业，奇绩绝大多数投资人和中国的其他机构也没有两样，科班(ban)出身，不懂创业，所做的事情更像是一个高级销售，也只是为了保(bao)證(zheng)自己那一份工作。”

这话虽然直白，但点出的其实不只是奇绩的痛(tong)处，而是整个中国投资界的短板：缺乏好的投资人，缺少稳定的Partner和真正的创业导师正是当下中国VC的短板。

有趣(qu)的是，自ChatGPT以来，中国投资最热鬧(nao)的，除了奇绩创坛之外，李开复的创新工场，即刻在上海举办的Hack Engine，其实都是孵化的逻辑，创业营的风格。说不好是他们踩(cai)中了生成式AI的风口，还是创业者在这个节点选择了他们。

但无论如何，总归是让中国投资看到了一种新的可能。而生成式AI和大模型还只是一个开始，未来，半导体、航空航天、生物医药、腦(nao)机接口、能源......无论哪个行业，技术必然是核心驅(qu)动力之一。

无论历史还是现实的需要，砸(za)钱、砸资源、混(hun)圈子的投资逻辑终将没落(luo)。輕(qing)松(song)收割(ge)的时代已经过去，AI 2.0，VC也要和创业者一起擼(lu)起袖(xiu)子挽(wan)起褲(ku)腿(tui)下场，只有雙(shuang)腳(jiao)站(zhan)在一线，才能有机会，从泥(ni)土里长出一个新的春天。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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