上海传广：创意广告公司

hailiangxiaoshuoshuku，yizhanshijingcaichengxian，nixiangkandedouzaizheli~yuangongzhijiankeyizaixianjiaoliuhudong，rangxuexifenweigengqingsongdashengshenweishoujiyouxiqiangdadexingyeshentouliwodemeiyizhongshenghuo，kandaobutongdetahuota，weinijilushenghuodeshehuichanwu，zainalinikeyijianligezhongshenfen，renshigezhongpengyou保(bao)險(xian)觀(guan)察(cha)|匯(hui)豐(feng)人(ren)壽(shou)啟(qi)動(dong)新(xin)壹(yi)輪(lun)增(zeng)資(zi)計(ji)劃(hua)，註(zhu)冊(ce)资本(ben)將(jiang)擴(kuo)至(zhi)23.14億(yi)元(yuan)

在(zai)增资的(de)同(tong)時(shi)，汇丰人寿更(geng)需(xu)要(yao)做(zuo)強(qiang)自(zi)身(shen)。

文(wen)/每(mei)日(ri)財(cai)報(bao) 程(cheng)意(yi)

近(jin)日，汇丰人寿保险有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“汇丰人寿”）發(fa)布(bu)《關(guan)於(yu)變(bian)更注册资本有关情(qing)況(kuang)的信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)公告(gao)》称，汇丰人寿唯(wei)一的股(gu)東(dong)汇丰保险（亞(ya)洲(zhou)）有限公司（以下简称“汇丰保险”）擬(ni)向(xiang)汇丰人寿增资6.54亿元，增资後(hou)其(qi)注册资本将由(you)16.6亿元增至23.14亿元。上(shang)述(shu)变更注册资本事(shi)項(xiang)待(dai)上海(hai)銀(yin)保監(jian)局(ju)批(pi)準(zhun)后生(sheng)效(xiao)。

據(ju)悉(xi)，這(zhe)是(shi)汇丰人寿由合(he)资公司变為(wei)外(wai)资獨(du)资公司后第(di)二(er)次(ci)增资。在去(qu)年(nian)10月(yue)汇丰人寿的6.35亿元增资计划才(cai)獲(huo)批，現(xian)在不(bu)到(dao)一年的时間(jian)又(you)欲(yu)启动新一轮的增资，汇丰人寿到底(di)为何(he)如(ru)此(ci)加(jia)緊(jin)增资？

据業(ye)內(nei)人士(shi)分(fen)析(xi)，一是汇丰保险對(dui)于中(zhong)國(guo)保险市(shi)場(chang)的長(chang)期(qi)看(kan)好(hao)，隨(sui)著(zhe)政(zheng)策(ce)的逐(zhu)步(bu)放(fang)寬(kuan)，便(bian)于外资機(ji)構(gou)加碼(ma)布局中国市场；二是償(chang)二代(dai)二期工(gong)程的實(shi)施(shi)，或(huo)讓(rang)其開(kai)始(shi)“未(wei)雨(yu)綢(chou)繆(mou)”；三(san)是助(zhu)力(li)公司业務(wu)轉(zhuan)型(xing)发展(zhan)，改(gai)善(shan)自身盈(ying)利(li)能(neng)力。

转为外资独资，一年内兩(liang)度(du)增资

今(jin)年以來(lai)，寿险公司增资明(ming)顯(xian)提(ti)速(su)，不少(shao)险企(qi)计划获批，也(ye)有許(xu)多(duo)险企紛(fen)纷加入(ru)增资行(xing)列(lie)。

例(li)如，愛(ai)心(xin)人寿获批新增注册资本3.2亿元；華(hua)貴(gui)人寿10亿元增资方(fang)案(an)获批。在近期，君(jun)龍(long)人寿、汇丰人寿、国寶(bao)人寿等(deng)也开始计划增资。

值(zhi)得(de)注意的是，汇丰人寿是一家(jia)外资独资寿险公司。此次，汇丰人寿变更注册资本也是僅(jin)有其唯一股东汇丰保险參(can)與(yu)，新增注册资本6.54亿元，增资后該(gai)寿险公司注册资本将由16.6亿元增至23.14亿元。

据悉，汇丰人寿是由汇丰保险与国民(min)信托(tuo)于2009年合资組(zu)建(jian)，雙(shuang)方各(ge)持(chi)50%股權(quan)。在其为合资企业时，汇丰人寿便三度增资，分別(bie)为2010年增资1.75亿元、2011年增资2亿元、2013年增资1.5亿元，两大(da)股东持股比(bi)例不变，但(dan)此后很(hen)长一段(duan)时间内该险企的增资一直(zhi)處(chu)于暫(zan)停(ting)狀(zhuang)態(tai)。

2020年，我(wo)国正(zheng)式(shi)取(qu)消(xiao)合资寿险公司的外资比例限制(zhi)后，汇丰保险便欲收(shou)購(gou)国民信托所(suo)持汇丰人寿50%股权，直至2021年末(mo)该股权变更才获监管(guan)批准。2022年汇丰人寿完(wan)成(cheng)股权变更，正式由合资转为外资独资。

在成为外资独资后，汇丰保险也开始再(zai)度加码汇丰人寿。2022年10月，汇丰保险向汇丰人寿增资6.35亿元计划获批，汇丰人寿的注册资本也由此增至16.6亿元。而(er)不到一年的时间，汇丰人寿便启动新一轮的增资计划。

汇丰人寿曾(zeng)表(biao)示(shi)，随着股东变更完成与增资计划的实施，公司将進(jin)一步拓(tuo)展分支(zhi)机构，进一步发展和(he)完善多渠(qu)道(dao)拓展，提升(sheng)產(chan)品(pin)創(chuang)新与市场競(jing)爭(zheng)力，提高(gao)资产負(fu)債(zhai)管理(li)水(shui)平(ping)和投(tou)资管理能力。

警(jing)惕(ti)偿付(fu)能力風(feng)险

從(cong)汇丰保险如此加紧增资汇丰人寿，不難(nan)見(jian)其对汇丰人寿发展的重(zhong)視(shi)，以及(ji)对中国保险市场的长期看好。

其实，近年来随着国内金(jin)融(rong)市场开放步伐(fa)的加快(kuai)，外资险企在华布局再次“換(huan)擋(dang)加速”，入股、增资、籌(chou)建新机构动作(zuo)不斷(duan)。

像(xiang)德(de)华安(an)顧(gu)人寿在2022年12月发布公告称，山(shan)东省(sheng)国有资产投资控(kong)股有限公司将所持有的德华安顾人寿3亿元注册资本转让給(gei)德国安顾集(ji)團(tuan)，同时合资公司增加资本金4亿元。这意味(wei)着調(tiao)整(zheng)完成后，德国安顾集团对德华安顾人寿的持股比例将由50%增至65%，对公司的控制权将进一步加大。

除(chu)了(le)加大险企控制权、看好中国市场外，外资机构增资险企的另(ling)一大原(yuan)因(yin)在于，“偿二代”二期工程对险企实際(ji)资本認(ren)定(ding)要求(qiu)更嚴(yan)格(ge)。

事实上，从2021年起(qi)，汇丰人寿的偿付能力便有所下滑(hua)，尤(you)其是核(he)心偿付能力充(chong)足(zu)率(lv)。在完成2022年6.35亿元增资后，汇丰人寿的偿付能力得到提升，但較(jiao)其以往(wang)仍(reng)有较大差(cha)距(ju)。

（制圖(tu)：每日财报）

具(ju)體(ti)来看，截(jie)至2022年第四(si)季(ji)度末，汇丰人寿的核心偿付能力充足率为143.34%，较本年上季度末上升19.05個(ge)百(bai)分點(dian)，较2021年四季度末下降(jiang)66.64个百分点；綜(zong)合偿付能力充足率为185.3%，较本年上季度末上升13.1个百分点，较2021年四季度末下降24.68个百分点。

且(qie)从2022年以来，该险企已(yi)連(lian)續(xu)三个季度的风险综合評(ping)級(ji)为BBB。所以，汇丰人寿頻(pin)繁(fan)增资也可(ke)能是防(fang)患(huan)于未然(ran)。

盈利能力长期不佳(jia)，银保渠道有待整改

相(xiang)比偿付能力下滑的壓(ya)力，或许汇丰人寿更为自身业績(ji)犯(fan)愁(chou)。

在尚(shang)为合资险企时，汇丰人寿的盈利就(jiu)不穩(wen)定。在2014-2021年，汇丰人寿的凈(jing)利潤(run)分别为1.01亿元、1.76亿元、-1.61亿元、1.12亿元、-2.06亿元、0.147亿元、0.00656亿元、-2.25亿元。

转为外资独资寿险公司后，汇丰人寿的虧(kui)損(sun)面(mian)繼(ji)续扩大。根(gen)据2022年第四季度偿付能力报告来看，2022年公司累(lei)计实现保险业务收入37.25亿元，同比增长52.29%，净利润-5.33亿元。

（制图：每日财报）

对此汇丰人寿曾表示，净利润的变动与公司业务規(gui)模(mo)拓展和科(ke)技(ji)投入有关。据悉，近年来汇丰人寿已在北(bei)京(jing)、天(tian)津(jin)、深(shen)圳(zhen)、廣(guang)东、浙(zhe)江(jiang)等地(di)設(she)立(li)了分公司，且在人力、科技及數(shu)字(zi)化(hua)等方面也加大了投入。增资有利于汇丰人寿在各區(qu)域(yu)加速布局分支机构，改善险企的盈利能力。

但導(dao)致(zhi)其盈利能力不佳的原因不仅于此，《每日财报》注意到，在汇丰人寿保費(fei)规模扩大的同时，其手(shou)续费及傭(yong)金支出(chu)也“水漲(zhang)船(chuan)高”。

在2021年度，汇丰人寿的手续费及佣金支出達(da)1.66亿元，较2020年增长一倍(bei)，且这部(bu)分支出全(quan)部为该险企銷(xiao)售(shou)渠道的手续费支出。

而其手续费及佣金支出之(zhi)所以如此之高，也是由于其自身对于银保渠道的依(yi)賴(lai)。2021年汇丰人寿通(tong)過(guo)银保渠道实现保费收入22.66亿元，占(zhan)當(dang)年總(zong)保费收入的92.64%。

雖(sui)然近年来银保渠道重回(hui)C位(wei)，成为险企保费规模增长、新业务價(jia)值增量(liang)的重要力量，但也要注意新形(xing)勢(shi)下，要打(da)出聚(ju)焦(jiao)价值转型的“新银保”模式。

所以在增资的同时，汇丰人寿更應(ying)努(nu)力探(tan)索(suo)如何发展高質(zhi)量的“新银保”模式，以及思(si)考(kao)如何在保费增长的同时获取更高的价值。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任(ren)編(bian)輯(ji)：