失败的广告设计案例分析

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>福(fu)建(jian)千(qian)億(yi)資(zi)產(chan)國(guo)企(qi)入(ru)主(zhu)4年(nian)，失(shi)意(yi)離(li)場(chang)！42歲(sui)接(jie)盤(pan)者(zhe)背(bei)後(hou)是(shi)原(yuan)董(dong)事(shi)長(chang)？

入主合(he)力(li)泰(tai)（002217.SZ）四(si)年后，福建国资開(kai)始(shi)籌(chou)劃(hua)退(tui)场。

合力泰6月(yue)5日(ri)晚(wan)間(jian)公(gong)告(gao)，控(kong)股(gu)股東(dong)福建省(sheng)電(dian)子(zi)信(xin)息(xi)（集(ji)團(tuan)）有(you)限(xian)責(ze)任(ren)公司(si)（下(xia)稱(cheng)“电子信息集团”）計(ji)划將(jiang)所(suo)持(chi)合力泰約(yue)5.03亿股（占(zhan)總(zong)股本(ben)16.15%）轉(zhuan)讓(rang)給(gei)深(shen)圳(zhen)慧(hui)舍(she)科(ke)技(ji)合夥(huo)企業(ye)（有限合伙）（下称“深圳慧舍”）。

电子信息集团2000年設(she)立(li)，是福建省政(zheng)府(fu)出(chu)资組(zu)建的(de)电子信息行(xing)业国有獨(du)资资产經(jing)營(ying)公司和(he)投(tou)资平(ping)臺(tai)。截(jie)至(zhi)2022年底(di)，該(gai)集团总资产1093.2亿元(yuan)。此(ci)次(ci)交(jiao)易(yi)價(jia)為(wei)每(mei)股6.09元，交易总价合计约30.65亿元。雙(shuang)方(fang)已(yi)在(zai)6月5日簽(qian)訂(ding)股份(fen)转让協(xie)議(yi)。交易完(wan)成(cheng)后，电子信息集团所持合力泰股權(quan)将由(you)21.13%降(jiang)至4.98%，退出控股股东之(zhi)位(wei)。據(ju)合力泰6月7日發(fa)布(bu)的詳(xiang)式(shi)权益(yi)變(bian)動(dong)報(bao)告書(shu)，1982年出生(sheng)的李(li)興(xing)龍(long)是深圳慧舍的執(zhi)行事務(wu)合伙人(ren)，是深圳慧舍的實(shi)控人。因(yin)此，交易完成后，李兴龙将成为新(xin)壹(yi)任实控人。

時(shi)代(dai)周(zhou)报記(ji)者還(hai)註(zhu)意到(dao)，深圳慧舍一名(ming)持有1%份額(e)的有限合伙人，名为文(wen)璟(璟)。合力泰原实際(ji)控制(zhi)人、董事长文开福之女(nv)同(tong)名。时代周报记者無(wu)法(fa)確(que)認(ren)兩(liang)者之间的關(guan)系(xi)。如(ru)确该名有限合伙人确屬(shu)文开福之女，這(zhe)是否(fou)意味(wei)著(zhe)原实际控制人卷(juan)土(tu)重(zhong)來(lai)，重新掌(zhang)控合力泰話(hua)語(yu)权？

合力泰注冊(ce)地(di)位於(yu)福建省莆(pu)田(tian)市(shi)，公司产品(pin)包(bao)括(kuo)新型(xing)顯(xian)示(shi)、光(guang)电傳(chuan)感(gan)、FPC柔(rou)性(xing)線(xian)路(lu)板(ban)、新材(cai)料(liao)等(deng)。2020年至2022年，合力泰連(lian)續(xu)三(san)年营收(shou)下降，扣(kou)非(fei)后凈(jing)利(li)潤(run)连续为負(fu)。2022年，该公司实現(xian)营收119.08亿元，同比(bi)下降 26.64%；歸(gui)属于上(shang)市公司股东净利润为-34.66亿元，較(jiao)上年同期(qi)7676.15萬(wan)元由盈(ying)转虧(kui)。同期，它(ta)的扣非后净利润为-35.15亿元，驟(zhou)降286.77%。深交所5月12日下发年报問(wen)詢(xun)函(han)，要(yao)求(qiu)合力泰說(shuo)明(ming)收入成本構(gou)成、毛(mao)利率(lv)等情(qing)況(kuang)。合力泰直(zhi)到6月9日才(cai)予(yu)以(yi)回(hui)復(fu)。

就(jiu)等相(xiang)关问題(ti)，时代周报记者向(xiang)合力泰发函求證(zheng)，並(bing)致(zhi)电合力泰董秘(mi)華(hua)耀(yao)虹(hong)，截至发稿(gao)未(wei)獲(huo)回复。

接盘者是誰(shui)？

深圳慧舍成立未滿(man)3個(ge)月，專(zhuan)事为接盘合力泰成立，參(can)雜(za)多(duo)方背景(jing)。

工(gong)商(shang)资料显示，深圳慧舍2023年3月15日注册。次日，合力泰就披(pi)露(lu)了(le)易主计划。电子信息集团向合力泰通(tong)知(zhi)，筹划向深圳慧舍转让公司股权。當(dang)时筹划转让股权比例(li)为21.13%，电子信息集团清(qing)倉(cang)，全(quan)身(shen)而(er)退。

成立之初(chu)，深圳慧舍只(zhi)有2名合伙人，分(fen)別(bie)是文璟和慧舍控股有限公司，二(er)者持有份额比例分别是1%、99%。5月18日，慧舍控股有限公司退出，貴(gui)安(an)新區(qu)綜(zong)保(bao)新型工业发展(zhan)股权基(ji)金(jin)投资合伙企业（有限合伙）（下称“贵安新区股权基金”）、贵陽(yang)臻(zhen)芯(xin)科技有限公司（下称“臻芯科技”）、李兴龙等成为深圳慧舍的执行事务合伙人，三者分别持有份额的比例为70%、28%、1%。文璟持有份额保持不(bu)变。

臻芯科技由李兴龙及(ji)其(qi)配(pei)偶(ou)左(zuo)秀(xiu)艷(yan)控制，李兴龙还擔(dan)任臻芯科技董事长、总经理(li)。他(ta)直接、间接持股并控制的核(he)心(xin)企业共(gong)有9家(jia)，多家企业從(cong)事显示电路相关业务。

贵安新区股权基金今(jin)年4月28日才注册成立，执行事务合伙人为贵州(zhou)华科明德(de)基金管(guan)理有限公司（下称“贵州华科明德”）。贵州华科明德来頭(tou)不小(xiao)，是在贵阳市南(nan)明区政府、华中(zhong)科技大(da)學(xue)和华中科技大学贵州集成电路聯(lian)合研(yan)究(jiu)中心支(zhi)持下成立的私(si)募(mu)股权基金公司。自(zi)2019年備(bei)案(an)以来，贵州华科明德投资了包括臻芯科技在內(nei)的多家贵州当地科技企业，并與(yu)当地政府共同设立了多支产业基金，主投电子信息产业。同时，该基金公司还设有家族(zu)辦(ban)公室(shi)业务，主要发行明德系列(lie)产品。

为促(cu)使(shi)合力泰及其子公司在過(guo)渡(du)期间及本次股份转让完成后持续穩(wen)定(ding)经营，受(shou)让方同意自本协议签订之日起(qi)，通过適(shi)当方式向標(biao)的公司提(ti)供(gong)不低(di)于30亿元的资金支持。为收購(gou)合力泰，深圳慧舍可(ke)謂(wei)不余(yu)遺(yi)力。

深圳慧舍控制关系圖(tu) 来源(yuan)：合力泰公告

福建国企失意离场

合力泰前(qian)身是山(shan)东联合化(hua)工，由于业績(ji)不振(zhen)，2014年，山东联合化工賣(mai)殼(ke)，江(jiang)西(xi)籍(ji)企业家文开福旗(qi)下江西合力泰由此完成借(jie)壳上市，并将上市公司更(geng)名为合力泰。

完成借壳后，合力泰大力并购擴(kuo)張(zhang)。相繼(ji)完成了對(dui)平波(bo)电子、业际光电、珠(zhu)海(hai)晨(chen)新、比亞(ya)迪(di)电子部(bu)品件(jian)等多家公司收购，交易价格(ge)合计41.58亿元。

借助(zhu)并购，合力泰得(de)以快(kuai)速(su)扩展，发展進(jin)入快車(che)道(dao)。

2015年至2018年，该公司营收分别为49.53亿元、118.45亿元、151.11亿元、169.04亿元，净利润为2.18亿元、8.74亿元、11.79亿元、13.58亿元。合力泰成为集研发、銷(xiao)售(shou)、生产于一身的智(zhi)能(neng)硬(ying)件方案商和制造(zao)商，主要产品为觸(chu)控显示類(lei)产品、光电传感类产品，小米(mi)、OPPO、VIVO、榮(rong)耀、比亚迪等知名企业都(dou)成为了它的客(ke)戶(hu)。

截至2018年底，合力泰應(ying)收賬(zhang)款(kuan)高(gao)達(da)77.88亿元，周转速度(du)放(fang)緩(huan)。大舉(ju)扩张之下，合力泰的资金壓(ya)力也(ye)在增(zeng)大。同期，该公司短(duan)期借款为55.51亿元，而貨(huo)幣(bi)资金僅(jin)有29.32亿元。

2018年10月，文开福決(jue)定让出控制权。电子信息集团出资32.19亿元，拿(na)下合力泰控股权。据双方协议约定，文开福将转让15.42亿股股份给电子信息集团，转让价格不低于6.86元/股。仅个人所持的这部分股份，文开福至少(shao)套(tao)现10亿元。

电子信息集团主要从事电子信息行业的资产投资和经营管理，业务範(fan)圍(wei)涵(han)蓋(gai)集成电路、新型显示、網(wang)絡(luo)通信和信息服(fu)务业，产业鏈(lian)裏(li)独缺(que)模(mo)组板塊(kuai)。控股合力泰，电子信息集团构建更为完整(zheng)的电子产业链。

入主之初，电子信息集团未全面(mian)介(jie)入合力泰，合力泰的经营依(yi)然(ran)保持较強(qiang)独立性。文开福继续担任董事长，但(dan)也做(zuo)出业绩承(cheng)諾(nuo)。2018年至2020年，合力泰经審(shen)计的净利润分别不低于13.56亿元、14.92亿元、16.11亿元。若(ruo)净利润未达标，2018年至2020年各(ge)年度，文开福应支付(fu)业绩補(bu)償(chang)款3005.12万元、3.31亿元及34.14亿元，合计37.75亿元。

2018年，合力泰实现净利润13.58亿元，勉(mian)强完成业绩承诺。2019年，合力泰实际净利润为10.80亿元，未完成业绩承诺。2020年5月，文开福卸(xie)任合力泰董事长職(zhi)务，当年合力泰净亏損(sun)高达31.19亿元。

对賭(du)失敗(bai)，文开福的业绩补偿未到位，双方对簿(bu)公堂(tang)。合力泰今年4月披露，法院(yuan)判(pan)决，文开福向电子信息集团支付业绩补偿款27.23亿元。至今，这筆(bi)业绩补偿款是否已偿还，合力泰并未具(ju)體(ti)披露。

2020年巨(ju)亏31.19亿元，电子信息集团仍(reng)继续馳(chi)援(yuan)合力泰。2021年2月，合力泰披露定增預(yu)案，公司向控股股东电子信息集团发行股票(piao)9.35亿股，募集资金不超(chao)过28.7亿元。扣除(chu)发行費(fei)用(yong)后，募集资金净额将全部用于补充(chong)流(liu)动资金。其中募集资金来源全部由电子信息集团自有资金解(jie)决。

然而，輸(shu)血(xue)28.7亿元只救(jiu)了合力泰一时。2021年，合力泰扭(niu)亏为盈，实现净利润7676.15万，但扣非净利润-9.09亿元。公司2022年和2023年一季(ji)度扣非净利润分别为-35.15亿元、-4.50亿元。

2020年至2022年，合力泰扣非净利润合计亏损77.45亿元，电子信息集团也萌(meng)生退意。深圳慧舍入主合力泰，面臨(lin)的挑(tiao)戰(zhan)分外(wai)艱(jian)巨。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更多

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