招聘网站创意广告

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>楊(yang)德(de)龍(long)：5月(yue)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI連(lian)續(xu)第(di)二(er)個(ge)月處(chu)於(yu)收(shou)縮(suo)區(qu)間(jian) 采(cai)取(qu)果(guo)斷(duan)措(cuo)施(shi)提(ti)振(zhen)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)是(shi)當(dang)務(wu)之(zhi)急(ji)

杨德龙系(xi)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)基(ji)金(jin)首(shou)席(xi)经济學(xue)家(jia)、中(zhong)國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

5月31日(ri)，国家統(tong)計(ji)局(ju)和(he)中国物(wu)流(liu)與(yu)采購(gou)聯(lian)合(he)會(hui)發(fa)布(bu)了(le)5月份(fen)的(de)制造业PMI數(shu)據(ju)，5月份制造业PMI為(wei)48.8%，和上(shang)个月相(xiang)比(bi)下(xia)降(jiang)了0.4个百(bai)分(fen)點(dian)，已(yi)经连续兩(liang)个月处于收缩区间，低(di)于50%榮(rong)枯(ku)分水(shui)嶺(ling)。這(zhe)表(biao)明(ming)壹(yi)季(ji)度(du)经济出(chu)現(xian)恢(hui)復(fu)性(xing)上漲(zhang)之後(hou)，再(zai)次(ci)出现增速(su)放(fang)緩(huan)，而(er)制造业無(wu)论是生(sheng)產(chan)、需(xu)求(qiu)還(hai)是價(jia)格(ge)指(zhi)数均(jun)回(hui)落(luo)到(dao)收缩区间，也(ye)說(shuo)明了当前经济复蘇(su)的力(li)度还是比較(jiao)疲(pi)弱(ruo)的，需要(yao)進(jin)一步(bu)的政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)來(lai)推(tui)動(dong)经济复苏。我(wo)們(men)註(zhu)意(yi)到，從(cong)4月份开始(shi)，包(bao)括(kuo)5月份，房(fang)地(di)产銷(xiao)售(shou)出现了遇(yu)冷(leng)，很(hen)多(duo)大(da)城(cheng)市(shi)的房地产销售同(tong)比下降了20%，这说明居(ju)民(min)對(dui)未(wei)来信(xin)心(xin)不(bu)足(zu)，所(suo)以(yi)投(tou)資(zi)房产的積(ji)極(ji)性下降，房地产成(cheng)交(jiao)量(liang)出现了较大萎(wei)缩。作(zuo)为国民经济的支(zhi)柱(zhu)产业，房地产市場(chang)遇冷对于房地产产业鏈(lian)各(ge)个行(xing)业的景(jing)氣(qi)度都(dou)会有(you)一定(ding)的影(ying)響(xiang)，反(fan)映(ying)在(zai)制造业上，会影响到制造业的需求。同時(shi)，由(you)于受(shou)到歐(ou)美(mei)经济增速放缓甚(shen)至(zhi)陷(xian)入(ru)衰(shuai)退(tui)的可(ke)能(neng)性逐(zhu)步加(jia)大的影响，導(dao)致(zhi)我国外(wai)貿(mao)增长放缓，我国外贸出口(kou)从去(qu)年(nian)年底(di)就(jiu)开始出现了明顯(xian)的回落，这对于制造业的需求也形(xing)成了较大的影响，反映在价格上，我们也可以看(kan)到制造业价格指数也在荣枯分水岭之下，价格出现了一定的回落。

下一步我们可以期(qi)待(dai)一些(xie)政策利(li)好(hao)，包括在貨(huo)幣(bi)政策上繼(ji)续保(bao)持(chi)適(shi)度寬(kuan)松(song)，保持流动性的合理充(chong)裕(yu)，同时維(wei)持低利率(lv)，通(tong)過(guo)降準(zhun)来釋(shi)放流动性。在財(cai)政政策方(fang)面(mian)則(ze)要继续加大力度，包括加大傳(chuan)统基建(jian)以及(ji)新(xin)基建投资，通过加大政府(fu)投资彌(mi)補(bu)民间投资的不足。在消(xiao)費(fei)方面则是要采取更(geng)多的措施来提升(sheng)就业率，支持民營(ying)经济发展(zhan)，提高(gao)居民收入水平(ping)，同时通过收入分配(pei)改(gai)革(ge)来提高中低收入人(ren)群(qun)的收入，从而提高消费率。同时对于中青(qing)年失(shi)业率高達(da)20%的情(qing)況(kuang)，要采取切(qie)實(shi)的措施来提高就业率，这樣(yang)对提振消费是比较有利的。部(bu)分地方可以根(gen)据自(zi)身(shen)的财政條(tiao)件(jian)，通过发放消费券(quan)或(huo)者(zhe)是现金等(deng)方式(shi)来提升消费，消费企(qi)穩(wen)有利于经济的复苏。

在政府投资方面，过去三(san)年受到疫(yi)情的影响，投资增速出现了明显下降，今(jin)年可以加大力度將(jiang)基建投资拉(la)动起(qi)来，不僅(jin)包括传统基建，也包括新基建，比如(ru)5G建設(she)、新能源汽(qi)車(che)、充電(dian)樁(zhuang)建设等，这些都是有利于提振投资增速的。而在樓(lou)市方面，去年我国出臺(tai)了“三支箭(jian)”来支持房地产企业融(rong)资，幫(bang)助(zhu)资金链緊(jin)張(zhang)的房企度过難(nan)關(guan)，但(dan)是有些杠(gang)桿(gan)率过高的房企依(yi)然(ran)面臨(lin)著(zhe)破(po)产的風(feng)險(xian)。

今年房地产销售在一季度出现了回暖(nuan)，但二季度再次出现遇冷，这也反映出居民对于楼市未来的看法(fa)开始从看多轉(zhuan)为看空(kong)，特(te)別(bie)是去年我国人口首次出现負(fu)增长，据国家统计局公(gong)示(shi)，2022年我国全(quan)国出生人口仅有956萬(wan)人，加之東(dong)部沿(yan)海城市城鎮(zhen)化(hua)基本(ben)上也已经达到了中等发达国家水平，城镇化率超(chao)过60%，有的甚至超过了70%，人们对房地产的需求已经不像(xiang)从前那(na)麽(me)旺(wang)盛(sheng)，再加上房价比较高，也会影响到房地产投资的回報(bao)率。所以在房地产销售方面，今年應(ying)該(gai)还会出台更多的松綁(bang)政策，包括因(yin)城施策、取消限(xian)购限貸(dai)、讓(rang)房地产市场回歸(gui)市场化等，以滿(man)足人们的剛(gang)需和改善(shan)型(xing)住(zhu)房需求，由此(ci)房地产市场可能会活(huo)躍(yue)起来，可以进一步帶(dai)动很多相关行业的表现。在消费方面应该加大力度，对類(lei)似(si)新能源汽车、家电、智(zhi)能家居等行业的销售可以进行适当补貼(tie)来刺激消费的增长，对中低收入人群实施一定的补贴措施来保障(zhang)最(zui)低生活水平，这样有利于社(she)会稳定，同时也能夠(gou)提高全社会的消费率。

很多人比较擔(dan)心房地产市场，我認(ren)为今年可能还会出台一些利好政策来稳定楼市、来“保交楼”。过去幾(ji)年出现的一些爛(lan)尾(wei)楼现象(xiang)，嚴(yan)重(zhong)打(da)擊(ji)了购房者的信心，相关部門(men)已经出台了一些措施以保證(zheng)按(an)时按質(zhi)地完(wan)成“保交楼”任(ren)务，从而保障购房人的合法權(quan)益(yi)。在房地产市场方面，出台更多的政策来促(cu)进销售回暖是解(jie)決(jue)当前房地产市场最主(zhu)要的一个環(huan)節(jie)，因为放开融资渠(qu)道(dao)仅仅是暫(zan)时让房地产企业渡(du)过难关，只(zhi)有房地产销售能够啟(qi)动起来，才(cai)能够形成良(liang)性循(xun)环，房地产企业才能够及时回籠(long)资金，从而有动力去拿(na)地。

目(mu)前地方政府在财政上比较紧张，特别是土(tu)地流拍(pai)现象比较多，土地财政在很多地方难以为继，这对于地方财政的壓(ya)力也是非(fei)常(chang)大的。而对于銀(yin)行来说，有些银行接(jie)近(jin)一半(ban)的贷款(kuan)是跟(gen)房地产相关的，包括对开发商(shang)的开发贷、对居民的住房按揭(jie)贷款和房地产产业链上相关的贷款，所以救(jiu)地产就是救自己(ji)，在房地产方面出台更多稳楼市的措施是非常必(bi)要的。未来房地产市场可能会出现比较明显的分化，像以前那样閉(bi)着眼(yan)睛(jing)買(mai)房就賺(zhuan)錢(qian)的时代(dai)已经結(jie)束(shu)了，未来在房地产市场的投资也要看基本面，要選(xuan)擇(ze)核(he)心地段(duan)具(ju)有刚需的房地产进行投资，因为其(qi)具有稀(xi)缺(que)性，将来还是抗(kang)通脹(zhang)的好资产。而对于一些沒(mei)有实際(ji)需求的房产，成交量可能会进一步下挫(cuo)，价格上也有回落的风险，甚至有可能会出现大幅(fu)下跌(die)，所以在投资上要非常謹(jin)慎(shen)。如果目前投资的是投资性房产，可以找(zhao)機(ji)会进行套(tao)现，因为未来的投资机会大概(gai)率主要集(ji)中在一些股(gu)权投资市场，包括好股票(piao)、好基金，有可能成为下一步人民财富(fu)增长的一个重要領(ling)域(yu)，

近期人民币匯(hui)率持续走(zou)弱，相对于美元(yuan)已经跌破7.10，主要原(yuan)因一方面是美元指数近期走強(qiang)，美联儲(chu)连续十(shi)次暴(bao)力加息(xi)，美联储的基准利率区间已经提到了5%~5.25%，而中国基准利率一直(zhi)保持在低位(wei)，中美货币政策的偏(pian)差(cha)使(shi)得(de)美元走强而人民币走弱，而目前市场預(yu)期在6月份美联储加息的概率有所上升，也进一步推高了美元指数。人民币相对于其他(ta)货币，整(zheng)體(ti)来看还是比较稳定的，非美货币实际上都在貶(bian)值(zhi)。另(ling)一方面就是近期公布的经济数据显示我国经济复苏態(tai)勢(shi)已经形成，但是屬(shu)于弱复苏，这对于人民币的短(duan)期走势也形成负面影响。当然，目前人民币还是处于雙(shuang)向(xiang)波(bo)动的走势，並(bing)不是單(dan)邊(bian)贬值。如果说短期汇率出现了过快(kuai)贬值，外管(guan)局也有可能会出手(shou)稳定汇市，目前来看，人民币相对于美元并不具備(bei)长期贬值的基礎(chu)，预计后市还会重新回到“6”字(zi)頭(tou)。

5月份行情已经收官(guan)，整个5月份市场呈(cheng)现出结構(gou)性的特点，大盤(pan)指数则是出现了较大幅度的調(tiao)整。进入到6月份，隨(sui)着经济面出现一定的复苏，而政策面也有望(wang)出台一些利好的政策，可能会推动市场的企稳反彈(dan)，特别是前期被(bei)錯(cuo)殺(sha)的新能源龙头股、消费白(bai)馬(ma)股等優(you)质龙头股，有可能会受到抄(chao)底资金的关注出现回升，6月份市场出现企稳的概率较大。从外圍(wei)市场来看，普(pu)遍(bian)出现了反弹的走势，美国两黨(dang)达成了提高債(zhai)务上限的協(xie)議(yi)之后，市场短期的担憂(you)減(jian)少(shao)，这也对全球(qiu)资本市场的反弹起到了一定的推动作用(yong)。雖(sui)然提高债务上限治(zhi)標(biao)不治本，更像美国两党上演(yan)的一出鬧(nao)劇(ju)，唱(chang)的双簧(huang)，但是对于市场短期的情緒(xu)还是具有一定的提振作用。而日本以及欧洲(zhou)多国的股市創(chuang)出新高，也对于A股、港(gang)股的企稳反弹起到了一定的提升作用，所以大家对于6月份的市场不必过于悲(bei)觀(guan)。在市场底部，特别是市场情绪絕(jue)望的时候(hou)，更应该保持信心和耐(nai)心，不要被短期市场的波动所影响。从长期来看，在市场底部布局优质股票或者优质基金，以时间換(huan)空间，是獲(huo)得超額(e)收益最好的投资辦(ban)法。

——————

杨德龙：美国债务上限問(wen)題(ti)达成一致暂缓市场担忧 但治标不治本

杨德龙：加大投资力度刺激消费复苏 是推动经济回暖的关鍵(jian)措施

杨德龙：投资者要堅(jian)定价值投资信念(nian) 控(kong)制情绪波动 保持理性

杨德龙：抓(zhua)住黃(huang)金十年，布局三大优势行业

杨德龙：中国股市核心资产对外资具有较大吸(xi)引(yin)力

杨德龙：我国经济复苏及人民币国际化給(gei)香(xiang)港带来发展新机遇

杨德龙：市场风格成功(gong)切换 布局新能源和消费时机成熟(shu)

杨德龙：巴(ba)菲(fei)特試(shi)圖(tu)买那些出色(se)到傻(sha)子(zi)都可以经营的公司(si)股票

杨德龙：深(shen)度解讀(du)2023年巴菲特股东大会 返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

責(ze)任編(bian)輯(ji)：