美国经济滑入技术性衰退

刚刚（7月28日）公布的数据显示，美国第二季度GDP萎缩0.9%。在此之前，美国第一季度GDP萎缩1.6%。这就意味着，美国经济已经连续两个季度出现萎缩，滑入了技术性衰退。

在今天早些时候，美联储主席鲍威尔在宣布本月加息75个基点时强调，他不认为美国经济处于衰退中。此前，美国财政部长耶伦也曾经发表看法，她认为不能够简单地将连续两个季度GDP萎缩视为经济衰退。耶伦强调，美国目前的就业市场强劲，毫无衰退的迹象。

当前美国经济虽然通货膨胀高企，但是就业市场表现亮眼，失业率连续4个月维持在3.6%的历史低位。同时，作为美国经济中重要支柱的消费也相当强劲。这都为美联储继续收紧货币政策创造了政策空间。

不过，笔者也发现，在刚刚发布的美国经济数据中，美国第二季度实际个人消费支出季率初值为增长1%，大幅低于前值1.8%，也低于预期值的1.2%。这说明，作为美国经济重要引擎的消费的增长势头正在悄然下滑。

另外，就业数据往往滞后于经济的发展，既滞后于经济复苏而改善，也滞后于衰退而恶化。因此，尽管当前美国就业市场数据较为强劲，但是在通货膨胀和美联储收紧货币政策的双重冲击下，随着实体经济复苏的减缓，也许几个月以后经济的不振才能够在就业数据上得以反映。

综上所述，笔者认为，也许我们目前不能够简单将美国经济的技术性衰退等同于全面经济衰退，但是美国经济发展的放缓，甚至萎缩已经是不争的事实。正如笔者在先前的文章中阐述的，美国经济很可能将在2023年中期进入全面的经济衰退，且本次衰退将延续有史以来最长的时间。

JerryZang

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