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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>板(ban)塊(kuai)研(yan)報(bao)：行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)高(gao)增(zeng) 用(yong)電(dian)高峰(feng)火(huo)电企(qi)业盈利向(xiang)好(hao)

作(zuo)者(zhe)|趙(zhao)玲(ling)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好股(gu)票(piao)應(ying)用

l电力(li)

周(zhou)三(san)，电力板块繼(ji)續(xu)活(huo)躍(yue)，其(qi)中(zhong)，深(shen)南(nan)电A、世(shi)茂(mao)能(neng)源、露(lu)笑(xiao)科(ke)技(ji)、寧(ning)波(bo)能源等(deng)多(duo)股漲(zhang)停(ting)，桂(gui)東(dong)电力、恒(heng)盛(sheng)能源、杭(hang)州(zhou)熱(re)电、閩(min)东电力等多股跟(gen)涨。

消(xiao)息(xi)面(mian)，近(jin)期(qi)，冀(ji)魯(lu)多地(di)站(zhan)點(dian)地表(biao)溫(wen)度(du)超(chao)70℃，打(da)破(po)當(dang)地最(zui)高紀(ji)錄(lu)。此(ci)外(wai)，厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)現(xian)象(xiang)来襲(xi)，2023年(nian)夏(xia)天(tian)或(huo)成(cheng)為(wei)史(shi)上(shang)最热夏天，高温催(cui)化(hua)用电負(fu)荷(he)增長(chang)，电力供(gong)需(xu)緊(jin)張(zhang)或加(jia)劇(ju)。

煤(mei)是(shi)火力發(fa)电的(de)主(zhu)要(yao)資(zi)源，现階(jie)段(duan)煤炭(tan)市(shi)場(chang)供強(qiang)需弱(ruo)格(ge)局(ju)依(yi)舊(jiu)明(ming)顯(xian)，炎(yan)电企业业績(ji)有(you)望(wang)迎(ying)来修(xiu)復(fu)。

國(guo)泰(tai)君(jun)安(an)研究(jiu)报告(gao)認(ren)为，預(yu)計(ji)2023年迎峰度夏电力供需情(qing)況(kuang)为總(zong)量(liang)寬(kuan)松(song)而(er)流(liu)動(dong)性(xing)趨(qu)紧，电力改(gai)革(ge)预期升(sheng)温。电改政(zheng)策(ce)逐(zhu)步(bu)推(tui)進(jin)，迎峰度夏或为电價(jia)機(ji)制(zhi)改革重(zhong)要時(shi)間(jian)窗(chuang)口(kou)。從(cong)DDM估(gu)值(zhi)模(mo)型(xing)出(chu)发，火电近期景(jing)氣(qi)度修复且(qie)遠(yuan)期存(cun)在(zai)商(shang)业模式(shi)優(you)化预期，分(fen)子(zi)端(duan)及(ji)分母(mu)端雙(shuang)重改善(shan)有望促(cu)使(shi)行业在迎峰度夏期间迎来戴(dai)維(wei)斯(si)双擊(ji)时刻(ke)。

国盛證(zheng)券(quan)研报表示(shi)，基(ji)於(yu)当下(xia)能源供需紧张局面和(he)当前(qian)电力系(xi)統(tong)的實(shi)情，“十(shi)四(si)五(wu)”期间火电迎来新(xin)壹(yi)輪(lun)裝(zhuang)机热潮(chao)，仍(reng)是保(bao)供主力。长協(xie)煤比(bi)例(li)逐步提(ti)高，煤价松动盈利有望修复。火电在高温用电负荷增长电力供需紧张时迎来价值重估。

光(guang)大(da)证券研报表示，夏季(ji)电力偏(pian)紧趋于常(chang)態(tai)，通(tong)過(guo)电力需求(qiu)側(ce)及负荷侧管(guan)理(li)，有望降(jiang)低(di)电力偏紧影(ying)響(xiang)，维持(chi)电力系统穩(wen)定(ding)性。同(tong)时，从需求侧及供給(gei)侧维度推进电力市场化改革以(yi)应對(dui)新能源装机、发电量占(zhan)比提升帶(dai)来的电網(wang)不(bu)稳定性。

投资机會(hui)上，其建(jian)議(yi)關(guan)註(zhu)电力AI供应商：国网信(xin)通、朗(lang)新科技、南网能源、国能日(ri)新、远光軟(ruan)件(jian)、恒实科技。建议关注火电運(yun)營(ying)商頭(tou)部(bu)企业：華(hua)能国際(ji)、国电电力、华电国际、粵(yue)电力A。

建议重点跟蹤(zong)：华能国际、內(nei)蒙(meng)华电

华能国际（600011）：公(gong)司(si)是火电资產(chan)装机體(ti)量龐(pang)大的电力央(yang)企龍(long)头。上网电价方(fang)面，公司境(jing)内平(ping)均(jun)上网結(jie)算(suan)电价为518.69元(yuan)/兆(zhao)瓦(wa)时，同比上升3.33%，主要或系煤机电价有所(suo)上浮(fu)。成本(ben)端，现貨(huo)煤价年初(chu)以来总体呈(cheng)现下行趋勢(shi)，加之(zhi)现货煤价下行下长协煤履(lv)約(yue)率(lv)有望提升，公司煤机成本端壓(ya)力有望有所減(jian)輕(qing)。

公司大力推进能源结構(gou)轉(zhuan)型,低碳(tan)清(qing)潔(jie)能源比例不斷(duan)提高。截(jie)止(zhi)至(zhi)2021年底(di)，公司風(feng)电装机容(rong)量为10,535兆瓦（含(han)海(hai)上风电2,012兆瓦），太(tai)陽(yang)能发电装机容量为3,311兆瓦，水(shui)电装机容量为368兆瓦，天然(ran)气发电装机容量为12,243兆瓦，生(sheng)物(wu)質(zhi)能源装机容量为120兆瓦，低碳清洁能源装机容量占比提升至22.39%。

内蒙华电（600863）：公司主要經(jing)营以火电为主的发电、供热业務(wu)以及风电、光伏(fu)等新能源发电业务，並(bing)涉(she)及煤炭生产及銷(xiao)售(shou)业务。公司2022年上网电量566.1億(yi)千(qian)瓦时，同比增长6.45%，主要系全(quan)社(she)会用电量同比增加。2022年，公司市场化交(jiao)易(yi)电量占上网电量比例已(yi)高達(da)96.3%，公司售电單(dan)价同比+18.7%，有效(xiao)緩(huan)解(jie)了(le)部分高燃(ran)煤成本压力。公司大力推进能源结构转型，低碳清洁能源比例不断提高。截至年末(mo)，公司风电装机容量为137.6萬(wan)千瓦，光伏发电装机容量7万千瓦，在建光伏項(xiang)目(mu)38万千瓦，已獲(huo)得(de)備(bei)案(an)或核(he)準(zhun)的新能源项目107万千瓦，新能源装机占比达11.3%。2022年公司风电发电量为33.3亿千瓦时，同比增长5.3%；光伏发电量为1.2亿千瓦时，同比增长2.4%。2022年公司全资子公司聚(ju)达公司靈(ling)活性改造(zao)促进市场化消納(na)38万千瓦新能源项目開(kai)工(gong)建設(she)，推进新能源结构转型。

（作者：赵玲，執(zhi)业证書(shu)：A0680615040001）

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